Анализ финансовой устойчивости РУАП «Гродненская овощная фабрика» Гродненского района

№ п/п	Наименование показателя	Значение		Изменение,+/-	Темп роста, %
		2010г.	2011 г.
1	Обобщающий коэффициент финансовой независимости	0,59	0,76	+0,17	+28,8
2	Доля заемных источников (степень  задолженности) в общей величине источников средств	0,41	0,24	-0,17	-41,5
3	Доля долгосрочных заемных источников в общей величине источников средств	0,39	0,22	-0,17	-43,6
4	Доля краткосрочных заемных  источников в общей величине источников средств	0,01	0,02	+0,01	+100
5	Отношение собственных источников средств к заемным источникам средств	1,44	3,15	+1,71	+118,8
6	Отношение заемных источников средств  к собственным источникам средств	0,69	0,32	-0,37	-53,6
7	Удельный вес кредиторской задолженности  в общей величине краткосрочных  обязательств	0,99	0,98	-0,01	-1,01

Источник: собственная разработка, данные годовых отчётов

Рассмотрев показатели финансовой независимости РУАП «Гродненская овощная фабрика» Гродненского района следует отметить, что темп роста обобщающего коэффициента финансовой независимости в 2011 году составил +28,8%. Данный показатель отражает значительное  увеличение собственных источников средств, что подтверждается  снижением доли заёмных источников в общей величине источников средств (изменение составило -41,5) и увеличением отношения собственных источников средств к заёмным (темп прироста +118,8).

При проведении анализа финансовой устойчивости  следует также определить степень покрытия внеоборотных активов  источниками собственных средств (таблица 2.3).

Таблица 2.3. Степень покрытия внеоборотных активов источниками собственных средств РУАП «Гродненская овощная фабрика» Гродненского района за 2010 -2011 годы.

№  п/п	Статья	Год		Темп прироста, %	Изменение, +/-
		2010	2011
1	Первая степень покрытия внеоборотных активов, (собственные источники / внеоборотные активы)	68,47%	87,57%	27,89%	+19,1%
2	в том числе, за счёт основных средств  (собственные источники/остаточная стоимость основных средств)	69,21%	87,84%	26,92%	+18,63%
3	Вторая степень покрытия внеоборотных активов ((источники собственных средств + долгосрочные обязательства)/(внеоборотные активы))	114,27%	113,18%	-0,95%	-1,09%

Источник: собственная разработка, приложения 2,3

Как видно из таблицы 2.3 первая степень покрытия внеоборотных активов в 2011 году составила 87,57%, а в 2010 68,47%, при этом темп прироста составил 27,89%, что свидетельствует о том что для финансирования внеоборотных активов источников собственных средств недостаточно, что приводит к дополнительному привлечению долгосрочных   кредитов и займов. Вторая степень покрытия внеоборотных активов рассчитывается как отношение источников собственных средств и долгосрочных обязательств к внеоборотным активам. Данный показатель  в 2011 году составил 113,18%, а в 2010 114,27%, что говорит о  РУАП «Гродненская овощная фабрика» Гродненского района имеет довольно большую финансовую стабильность.

Следующим  этапом анализа финансовой устойчивости является расчёт дополнительных коэффициентов (таблица 2.4).

Таблица 2.4. Дополнительные коэффициенты для расчёта финансовой устойчивости РУАП «Гродненская овощная фабрика» Гродненского района.

№ п/п	Коэффициент	Год		Темп роста, %	Изменение, +/-
		2010	2011
1	Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств	0,69	0,32	-53,6	-0,37
1.1	Коэффициент автономии	0,59	0,76	+28,8	+0,17
1.2	Коэффициент зависимости	0,41	0,24	-41,5	-0,17
2	Коэффициент долгосрочного  привлечения заемных средств	0,40	0,23	-42,5	-0,17
3	Коэффициент маневренности  собственных оборотных средств	0,21	0,15	-28,6	-0,06
4	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,89	0,86	-3,4	-0,03
5	Коэффициент текущей задолженности	0,13	0,01	-92,3	-0,12
6	Коэффициент  долгосрочной финансовой независимости	0,87	0,98	+12,6	+0,11
7	Коэффициент платёжеспособности	2,06	2,44	+0,38	+18,44

Источник: собственная разработка, приложения 2,3

Коэффициент соотношения заёмных  и собственных средств в 2011 году составил 0,32 показывает, сколько привлечено заёмных средств на 1 рубль собственных.  Снижение  этого коэффициента (темп прироста составил           -53,6%), что свидетельствует об ослаблении зависимости предприятия  от заемных  средств, об укреплении финансовой устойчивости. Считается, что если коэффициент  превышает 1, то теряется финансовая устойчивость или она достигла критической точки. Однако как видно из таблицы 2.4 на РУАП «Гродненская овощная фабрика» Гродненского района   данный коэффициент меньше единицы, что свидетельствует об отсутствии признаков ближайшего банкротства.  При анализе часто рассматриваются составляющие данного коэффициента. Он зависит от величины собственных и заёмных средств, чтобы оценить их влияние и принять правильные решения рассчитывают коэффициент автономии и коэффициент зависимости.  Изучив таблицу 2.4 следует отметить увеличение коэффициента автономии на 0,17 и соответственно снижение коэффициента зависимости на эту же величину.

Коэффициент долгосрочного привлечения  заёмных средств снизился на протяжении 2010-2011 года на 0,17, что говорит о  снижении доли привлеченных долгосрочных кредитов для финансирования активов  РУАП «Гродненская овощная фабрика» Гродненского района наряду с собственными средствами.

Коэффициент маневренности собственных  оборотных средств  в 2010 году составил 0,21, а в 2011 0,15 что свидетельствует что число собственных источников средств РУАП «Гродненская овощная фабрика» направленных на создание текущих активов снизилось на 28,6.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами РУАП «Гродненская овощная фабрика» Гродненского района на протяжении исследуемого периода стремиться к единице, что говорит о том что на данном предприятии количество собственных оборотных средств практически полностью покрывают общую сумму оборотных средств. Однако следует также отметить незначительное снижение данного коэффициента на протяжении исследуемого периода на 0,03.

Коэффициент текущей задолженности  РУАП «Гродненская овощная фабрика» Гродненского района в 2010 году составил 0,13 , что соответствует рекомендуемым значениям (0,1-0,2). Однако в 2011 году произошло значительное его снижение 0,01, что свидетельствует о негативных явлениях и  характеризует увеличение доли краткосрочного заемного капитала в общей сумме капитала.

Коэффициент  долгосрочной финансовой независимости (в 2011 составил 0,98) показывает, что значительная часть общей стоимости активов предприятия сформирована за счет наиболее надежных источников финансирования, т.е. не зависит от краткосрочных заемных средств. По существу, это уточненный коэффициент автономии.

Коэффициент платёжеспособности РУАП «Гродненская овощная фабрика» Гродненского района в 2010 году составил 2,06, а в 2011 2,44, что говорит о способности предприятия покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами.

Как указывалось выше существует ряд  авторов [6,11,14] которые для оценки финансовой устойчивости считают также необходимым расчёт  коэффициентов приведенных в таблице 2.5.

Таблица 2.5. Критерии финансовой устойчивости РУАП «Гродненская овощная фабрика» Гродненского района

№ п/п	Показатели	Год		Темп роста, %	Изменение, +/-	Критерий
		2010	2011
1	Коэффициент долга	0,39	0,22	-43,6	-0,17	≤0,3
2	Коэффициент финансовой устойчивости	0,98	0,98	0	0	≥0,85

Источник: собственная разработка, приложения 2,3

В заключении следует сделать  вывод, что по существующим методикам  РУАП «Гродненская овощная фабрика» Гродненского района является финансово устойчивым предприятием, экономическому состоянию которого на данный момент ничего не угрожает.

 

2. Диагностика риска   банкротства РУАП «Гродненская овощная фабрика» Гродненского района на основе дискриминантных факторных моделей (Альтмана, Таффлера, Бивер, Тишоу, Савицкой).

 

Неустойчивое финансовое состояние в конечном итоге грозит предприятию банкротством. Поэтому  следует проводить постоянную диагностику  вероятности банкротства предприятия  по рассчитанным коэффициентам обеспеченности собственными оборотными средствами, текущей ликвидности, абсолютной ликвидности  и обеспеченности обязательств активами. Их следует сравнить с нормативными значениями. Если нормативы не выполняются, то прогноз вероятности банкротства  может оправдаться.

Для  признания  белорусского предприятия потенциальным  банкротом  необходимо, чтобы, во-первых, оно было признано устойчиво неплатежеспособным, а во-вторых, хотя бы  один из  нижеприведенных  критериев  был  хуже нормативного значения:

1. коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К₃), характеризующий способность компании рассчитаться по своим финансовым (долгосрочным и краткосрочным) обязательствам после реализации активов. В РУАП «Гродненская овощная фабрика» Гродненского района данный коэффициент в 2010 году равен 0,48, а в 2011 — 0,41;
2. коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств  активами К₄, отражающий  возможность предприятия рассчитаться по своим просроченным финансовым (долгосрочным и краткосрочным) обязательствам. Данный коэффициент в РУАП «Гродненская овощная фабрика» Гродненского района в 2010 году равен 0,0217, а в 2011 году — 0,0190.

Согласно Инструкции о  порядке расчета коэффициентов  платежеспособности и проведения анализа  финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования, белорусское  предприятие признается потенциальным  банкротом при  К3 > 0,85 вне зависимости  от отрасли народного хозяйства [7]. Следовательно, К₃ в 2010-2011 гг. ниже нормы, что говорит о том, что РУАП «Гродненская овощная фабрика» Гродненского района способно рассчитаться по своим долгам.

Несмотря на общепринятое мнение о том, что показатели текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами  в международной практике  играют  ключевую  роль  в оценке финансового состояния фирмы, многие как зарубежные, так и отечественные специалисты в сфере антикризисного управления убеждены, что в ряде  случаев возможно  неадекватное  отражение реального финансового состояния предприятия по применяемым для оценки структуры баланса официально утвержденным критериям.

Попытки учесть все многообразие имеющих место на практике финансовых состояний современного предприятия  привели к разработке целого  ряда  комплексных   моделей  оценки  возможности банкротства. Наибольшую известность в области  прогнозирования угрозы банкротства  получили работы известных западных экономистов Э. Альтмана,  У. Бивера, Р. Тафлера, Г. Тишоу, Дж. Лиса, разработанные  на базе многомерного дискриминантного анализа,  работы отечественных —  Г.В. Савицкой, М.А. Федотовой, О.П. Зайцевой, Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова.

После проведения оценки коэффициентов  на соответствие их нормативам следует  оценить риск наступления банкротства  по факторной модели Савицкой Г.В. [10]:

          Z = 0,111 Х_l + 13,239 Х₂ + 1,676 Х₃ + 0,515 Х₄ + 3,8 Х₅,                  (1.12)

 

где Х₁ — Коэффициент обеспеченности собственными оборотными активами;