Анализ хозяйственной деятельности предприятия

 

,

 

где О_н, О_к — соответственно величина активов на начало и конец анализируемого периода.

 

Продолжительность одного оборота в днях можно рассчитать следующим образом:

 

 

Оборачиваемость можно  исчислить как по всем оборотным  средствам (коэффициент ресурсоотдачи), так и по отдельным видам оборотных  активов.

Коэффициенты оборачиваемости  активов говорят об эффективности  использования всех ресурсов, которыми обладает предприятие за анализируемый период.

При анализе оборачиваемости  рассчитываются следующие показатели:

- коэффициент общей  оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)  отражает скорость оборота (в  количестве оборотов за период) всего капитала организации;

- коэффициент оборачиваемости  мобильных средств показывает  скорость оборота всех оборотных  средств организации (как материальных, так и денежных);

- коэффициент отдачи  показывает эффективность использования  нематериальных активов;

- фондоотдача показывает  эффективность использования только  основных средств.

К показателям управления активами относятся:

- коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала;

- коэффициент оборачиваемости материальных средств показывает число оборотов запасов и затрат за анализируемый период;

- коэффициент оборачиваемости  денежных средств показывает  скорость оборота денежных средств;

- коэффициент оборачиваемости  средств в расчетах показывает  расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организацией;

- срок оборачиваемости  средств в расчетах показывает  средний срок погашения дебиторской  задолженности;

- коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности показывает  расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации;

- срок оборачиваемости  кредиторской задолженности показывает  средний срок возврата долгов  организации по текущим обязательствам;

- период погашения  задолженности поставщикам показывает  средний срок погашения задолженности поставщикам и подрядчикам;

- период хранения производственных  запасов;

- длительность нахождения  в авансах поставщикам;

- длительность процесса  производства;

- длительность хранения  готовой продукции на складе.

Коэффициент общей оборачиваемости активов (ресурсоотдача) или коэффициент трансформации отражает скорость оборота всего капитала организации или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Если за изучаемый период времени этот показатель уменьшился, это значит, что в организации медленнее совершался полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль. Этот показатель деловой активности имеет большое аналитическое значение, так как он тесно связан с прибыльностью организации, а, следовательно, влияет на результативность финансово-хозяйственной деятельности.

 

 

Коэффициент общей оборачиваемости  активов =

=

Период оборота активов =

 

Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала предприятия. Скорость оборота собственного капитала отражает активность использования денежных средств. Низкое значение этого показателя свидетельствует о бездействии части собственных средств.

 

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала =

=

 

Этот показатель совместно  с рентабельностью собственного капитала в первую очередь интересен  для собственников предприятия.

Оборачиваемость запасов  характеризуется коэффициентом  оборачиваемости материальных средств. Чем выше этот показатель, тем меньше затоваривание, тем быстрее можно погашать долги. Известно, что в условиях нормально функционирующей рыночной экономики оптимальная величина оборачиваемости материальных запасов 4-8 раз в год. Это, правда, приемлемо лишь для производственных организаций. Оборачиваемость долгосрочных активов колеблется от 1 до 7 в зависимости от капиталоемкости производства.

 

Коэффициент оборачиваемости  запасов =

=

Период оборота запасов =

 

Устойчивость финансового  положения анализируемого объекта  и его деловую активность характеризует  соотношение дебиторской и кредиторской задолженности. В стабильной экономике, если дебиторская задолженность  организации превышает кредиторскую, это расценивается как свидетельство наращивания оборота и не считается тревожным сигналом. Однако в условиях инфляции такое положение может быть опасно.

 

Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности =

=

Срок погашения дебиторской задолженности =

=

Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности =

=

Срок погашения дебиторской  задолженности =

=

 

Продолжительность финансового  цикла – это период между оплатой за сырье поставщикам и поступлением денег от покупателей за готовую продукцию. Общий период оборота, финансовый цикл, определяется как:

 

Финансовый цикл = период оборота запасов + период оборота  кредиторской задолженности + период оборота  дебиторской задолженности

 

Его снижение является одной  из основных задач предприятия.

При проведении анализа  деловой активности организации  необходимо обратить внимание на следующее:

- длительность производственно-коммерческого  цикла и его составляющие;

- основные причины  изменения длительности производственно-коммерческого  цикла.

Следует помнить, что увеличение оборота (остатков в балансе) текущих активов, так же как и ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности (уменьшение остатков в балансе), сопровождается оттоком денежных средств, и наоборот, ускорение оборачиваемости запасов, средств в расчетах и других текущих активов (уменьшение остатков в балансе), а также увеличение периода погашения краткосрочных обязательств (увеличение остатков кредиторской задолженности) связаны с притоком денежных средств.

Одним из условий финансового благополучия организации является приток денежных средств. Однако чрезмерная величина денежных средств говорит о том, что реально организация терпит убытки, связанные с инфляцией и обесценением денег, а также с упущенной возможностью их выгодного размещения.

 

18. Основные показатели и их использование в анализе и диагностике финансово-хозяйственной деятельности

 

В анализе и диагностике  финансово-хозяйственной деятельности предприятий используется большое число разнообразных показателей (обобщающих, сводных, синтетических, интегральных, частных), которые можно классифицировать по различным признакам (табл.4).

 

Таблица 4

Основные показатели, используемые в анализе и диагностике  финансово-хозяйственной деятельности предприятий

Название показателя	Экономическое содержание
Показатели затрат
Основные средства	Средства, инвестированные  предприятием в производство, с оборачиваемостью свыше 1 года (основные производственные и непроизводственные фонды)
Основные производственные фонды	Основные фонды отраслей производственной сферы. Различают их активную (машины, механизмы, оборудование) и пассивную часть (здания, сооружения)
Основные непроизводственные фонды	Основные фонды отраслей непроизводственной сферы или принадлежащие населению
Оборотные средства	Средства, инвестированные предприятием в производство, с оборачиваемостью до 1 года (сумма оборотных производственных фондов и фондов обращения)
Оборотные производственные фонды	Запасы сырья, основных и вспомогательных материалов, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, топлива, запасных частей
Фонды обращения	Готовая продукция, денежные средства и средства в расчетах
Материальные ресурсы	Оборотные производственные фонды, готовая продукция и другие виды товарно-материальных ценностей
Численность работающих	Общее число работников аппарата управления, инженерно-технических  работников и рабочих
Денежные средства	Общая сумма выручки, которая возмещает оборотные  средства, авансированные в процесс  производства на оплату сырья, материалов, топлива, электроэнергии, и чистая выручка в виде валового дохода
Финансовые ресурсы	Часть денежных средств (валового дохода), находящихся в  обороте предприятия, которая предназначена  для финансирования технико-экономической  деятельности и выполнения финансовых обязательств (платежи в бюджет, отчисления во внебюджетные фонды)
Инвестиции	Вложения в капитальное  строительство, реконструкцию, модернизацию, капитальный ремонт (прямые, производственные инвестиции) и в ценные бумаги (портфельные инвестиции)
Показатели затратоемкости
Ресурсоемкость	Отношение стоимости  ресурсов к объему реализации
Фондоемкость	Отношение среднегодовой  стоимости основных фондов к объему реализации
Материалоемкость	Отношение стоимости  материальных затрат к объему реализации
Капиталоемкость	Отношение капитальных вложений к объему реализации
Трудоемкость	Отношение затрат живого труда к объему реализации
Энергоемкость	Отношение стоимости  энергоресурсов к объему реализации
Топливоемкость	Отношение стоимости  топлива к объему реализации
Показатели результатов
Объем производства продукции (работ, услуг)	Общий объем произведенной  продукции (работ, услуг) в физическом или стоимостном (денежном) выражении
Валовой доход	Разница между общей  суммой выручки от реализации продукции (работ, услуг) и размером платежей (за приобретенные товарно-материальные ценности и оказанные услуги) и амортизационных отчислений
Чистая продукция	Валовой доход минус  материальные затраты (или прибыль  плюс заработная плата)
Производительность труда	Отношение объема выпущенной продукции (работ, услуг) к численности занятых
Фондоотдача	Отношение объема реализации к среднегодовой стоимости основных производственных фондов
Капиталоотдача	Отношение объема реализации к стоимости капитальных вложений
Материалоотдача	Отношение объема реализации к стоимости материальных ресурсов на производство
Рентабельность, или прибыльность	Отношение прибыли к  вложенным средствам, фондам и используемому оборудованию
Эффективность использования активов	Отношение дохода (результата) к стоимости используемых активов
Показатели - факторы
Уровень автоматизации	Удельный вес автоматизированного  производства
Уровень механизации	Удельный вес механизированного  производства
Оборачиваемость оборотных  средств	Время, в течение которого совершается их полный кругооборот
Обеспеченность оборудованием, машинами, механизмами	Соотношение между наличием оборудования, машин, механизмов и потребностью в них
Обобщающие показатели
Стоимость имущественного комплекса предприятия	Стоимость предприятия  в целом
Чистые активы	Общая стоимость активов  за вычетом краткосрочных и долгосрочных обязательств (по балансовой стоимости)
Оборотный капитал	Разница между текущими активами и краткосрочными текущими обязательствами
Рыночная стоимость  предприятия	Стоимость акций предприятия, отражающая конъюнктуру рынка, т.е. соотношение спроса и предложения в данный момент времени
Ликвидность	Способность предприятия  быстро реализовать активы
Платежеспособность	Мера покрытия предприятием заимствованных средств, отношение  текущих активов к текущим обязательствам
Эффективность использования  собственного (акционерного) капитала	Отношение дивидендов (дохода) к стоимости акционерного капитала

 

Для конкретных целей отбираются конкретные показатели с учетом вида, методики, отраслевой специфики объектов анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности. В рамках анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности предприятия используют процедуры комплексной оценки, которые завершаются построением мультипликатора - агрегированного показателя, выведенного на базе показателей более низкого уровня, который выполняет роль своеобразного индикатора. Отметим, что существуют два типа мультипликаторов: стандартные, применяемые повсеместно, и субъективные, которые определяются для конкретного предприятия.

К стандартным мультипликаторам относится  широко известная модель Дюпона, которая используется для оценки экономического роста компании. Основная сложность применения этой модели связана с необходимостью ведения бухгалтерской отчетности по международным стандартам, переход на которые в России еще не осуществлен. Другой известный стандартный мультипликатор - оценка вероятности наступления банкротства предприятия по методу Альтмана. Этот показатель основан на расчете суммы пяти финансовых коэффициентов (рентабельность и оборачиваемость активов, коэффициенты задолженности и реинвестирования прибыли в активы, доля собственных оборотных средств в активах), каждый из которых имеет определенный вес. Но поскольку и набор, и веса коэффициентов были рассчитаны в США в 1960-е годы, они не соответствуют современным российским реалиям. Поэтому метод Альтмана можно применять только для общей оценки тенденций развития предприятия.

Субъективные мультипликаторы  позволяют учесть специфические  характеристики, которые не учитываются стандартными методами анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности предприятия.