Анализ эффективности инвестиционной деятельности

Содержание

 

Введение                    3

Глава 1. Теоретические аспекты анализа эффективности инвестиционной

деятельности                                                                                                            5

1.1. Значение, задачи и  информационное обеспечение анализа            5

1.2. Сущность инвестиционной  деятельности и значение повышения  ее эффективности                                     4

1.3. Понятие и виды инвестиций                 7

1.4. Инвестиционный проект  и виды источников его финансирования          11

1.5. Лизинговые операции                         14

Глава 2. Анализ эффективности  инвестиционной деятельности                    18

2.1. Анализ выполнения плана капитальных вложений           20

2.2. Анализ источников финансирования инвестиционных проектов         24

2.3. Ретроспективная оценка эффективности инвестиций           26

2.4. Анализ эффективности долгосрочных финансовых вложений         28

2.5. Прогнозирование эффективности инвестиционных проектов          31

2.6. Анализ эффективности лизинговых операций            41

Глава 3. Резервы повышения  эффективности инвестиционной

деятельности                                                                                                          44

3.1. Мероприятия по повышению  эффективности инвестиционной

деятельности                                             44

3.2. Резервы увеличения эффективности инвестиционных проектов за счет 

  снижения риска и неопределенности                                         44

Заключение                  47

Список используемой литературы               49

 

Введение

Инвестиционная деятельность предприятия – важная неотъемлемая часть его общей хозяйственной  деятельности. Значение инвестиций в  экономике предприятия трудно переоценить. Для современного производства характерны постоянно растущая капиталоемкость  и возрастание роли долгосрочных факторов. Чтобы предприятие могло  успешно функционировать, повышать качество продукции, снижать издержки, расширять производственные мощности, повышать конкурентоспособность своей  продукции и укреплять свои позиции  на рынке, оно должно вкладывать капитал, и вкладывать его выгодно. Поэтому  ему необходимо тщательно разрабатывать  инвестиционную стратегию и постоянно  совершенствовать ее для достижения вышеназванных целей.

Для привлечения необходимых  средств организация должна проводить  соответствующую инвестиционную политику. Инвестиционная деятельность в той  или иной степени присуща любой  организации. При большом выборе видов инвестиций организация сталкивается с задачей выбора инвестиционного  решения. Принятие инвестиционного  решения невозможно без учета  следующих факторов: вид инвестиции, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или  иного решения и др.

Степень ответственности  за принятие инвестиционного проекта  в рамках того или иного направления  различна. Так, если речь идет о замещении  имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку руководство  организации ясно представляет себе в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства. Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с расширением  основной деятельности, поскольку в  этом случае необходимо учесть целый  ряд новых факторов: возможность  изменения положения организации  на рынке, доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков и др.

Объективно необходимым  звеном воспроизводственного процесса является замена изношенных основных средств новыми, которая осуществляется с помощью механизма аккумулирования  амортизационных отчислений и их использования на приобретение нового оборудования и модернизацию действующих  основных фондов. Вместе с тем существенное расширение производства может быть обеспечено только за счет новых вложений средств, направляемых как на создание новых производственных мощностей, так и на совершенствование, качественное обновление техники и технологии. Именно вложения, используемые для  развития и расширения производства с целью извлечения дохода в будущем, составляют экономический смысл  инвестиций.

Целью курсовой работы является повышение эффективности инвестиционной деятельности предприятия. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. определить понятие, сущность, значение, виды инвестиций и источников их финансирования;
2. изучить основные показатели эффективности инвестиционной деятельности предприятия;

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Теоретические  аспекты анализа эффективности  инвестиционной деятельности

1.1. Значение, задачи  и информационное обеспечение  анализа.

Инвестиции имеют большое  значение не только для будущего положения  предприятия, но и для экономики  страны в целом. С их помощью осуществляется расширенное воспроизводство основных средств как производственного, так и непроизводственного характера, укрепляется материально-техническая  база субъекта хозяйствования. Это  позволяет предприятиям увеличивать  объемы производства продукции, улучшать условия труда и быта работников. От них зависят себестоимость, ассортимент, качество, новизна и привлекательность  продукции, ее конкурентоспособность.

Задача анализа заключается  в оценке динамики и степени выполнения капитальных вложений, а также  изыскание резервов увеличения объемов  инвестирования.

Субъекты хозяйствования должны не только увеличивать объемы инвестиций, но и повышать их экономическую  эффективность, т.е. отдачу. В связи  с этим одной из важнейших задач  анализа является изучение показателей  эффективности инвестиционной деятельности и выявление резервов ее роста.

Основными источниками информации для анализа служат «Отчет о выполнении плана ввода в действие объектов, основных фондов и использовании  капитальных вложений», «Себестоимость строительных работ, выполненных хозяйственным  способом», «Отчет о наличии и  движении основных средств», данные аналитического бухгалтерского учета, бизнес-плана  предприятия, проектно-сметная документация.

 

 

 

1.2. Сущность инвестиционной  деятельности и значение повышения  ее эффективности.

«Инвестиционная деятельность – это вложение инвестиций и осуществление  практических действий в целях получения  прибыли и (или) достижения иного  полезного эффекта» (ст. 1 Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»). В процессе инвестиционной деятельности предприятия находят необходимые  инвестиционные ресурсы, выбирают эффективные  объекты (инструменты) инвестирования, формируют сбалансированную инвестиционную программу и инвестиционные портфели и обеспечивают их реализацию. Инвестиционная деятельность предприятий характеризуется  следующими чертами:

• обеспечивает рост операционной деятельности предприятия путем возрастания операционных доходов и снижения удельных операционных затрат;
• формы и методы инвестиционной деятельности в меньшей степени зависят от отраслевых особенностей предприятия, чем операционная деятельность;
• объемы инвестиционной деятельности предприятий характеризуются неравномерностью по отдельным периодам, что связано с необходимостью накопления финансовых ресурсов и использования благоприятных внешних экономических условий;
• инвестиционная прибыль и иные формы эффекта формируются со значительным запаздыванием, так как между затратами инвестиционных ресурсов и получением эффекта проходит определенный период времени;
• в процессе инвестиционной деятельности формируются самостоятельные виды потоков денежных средств;
• инвестиционной деятельности присущи особые виды рисков, называемые инвестиционными, уровень которых превышает уровень операционных рисков.

Инвестиционная деятельность представляет собой вид предпринимательской  деятельности, поэтому ее организация  тесно связана с существующими  в стране формами собственности. В зависимости от форм собственности  и организационно-правовых форм предприятий  инвестиционная деятельность может  проводиться путем:

1. государственного инвестирования, которое осуществляется:

• органами государственной власти и управления различных уровней за счет средств соответствующих бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств;

• государственными предприятиями, организациями и учреждениями за счет их собственных и заемных средств;

2. инвестирования, которое осуществляется гражданами, различного рода негосударственными предприятиями, учреждениями, товариществами, а также общественными, религиозными организациями, другими юридическими лицами, не относящимися к государственной собственности;

3. иностранного инвестирования, осуществляемого иностранными гражданами, юридическими лицами, государствами и международными организациями;
4. совместного инвестирования, которое осуществляется совместно российскими и иностранными гражданами, юридическими лицами или государствами.

 

1.3. Понятие и  виды инвестиций.

Инвестиции (капитальные  вложения) – это долгосрочные вложения средств в активы предприятия. Они отличаются от текущих издержек продолжительностью времени, на протяжении которого предприятие получает экономический эффект (увеличение выпуска продукции, производительности труда, прибыли и т.д.). Это платеж за крупный капитальный элемент, после чего его невозможно быстро перепродать с прибылью, капитал замораживается на несколько лет, данное капитальное вложение будет приносить прибыль на протяжении нескольких лет, в конце периода капитальный объект будет иметь некоторую ликвидную стоимость либо не будет ее иметь совсем.

В соответствии с ФЗ «Об  инвестиционной деятельности в РФ»  под инвестициями понимают денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и другие виды деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.

Классифицирование инвестиций производят относительно объекта приложения, характера использования и фактора времени (см. рис. 1, 2, 3).

Рис. 1. Классификация инвестиций относительно объекта приложения

 

Под материальными инвестициями понимают инвестиции, которые прямо  участвуют в производственном процессе (например, инвестиции в оборудование, здания, запасы материалов).

Финансовые инвестиции –  вложения в финансовое имущество, приобретение прав на участие в делах других фирм и деловых прав.

Нематериальные инвестиции – инвестиции в нематериальные ценности.

Портфельные – вложения в ценные бумаги с целью последующей игры на изменение курса и (или) получение дивиденда, а также участия в управлении хозяйствующим субъектом. Формирование портфеля происходит путем приобретения ценных бумаг и других активов. Портфель – совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности.

Реальные инвестиции – вложения частной фирмы или государства в производство какой либо продукции. Реальные инвестиции состоят из двух различных компонентов. Первый из них – это инвестиции в основной капитал, то есть приобретение вновь произведённых капитальных благ, таких как производственное оборудование, компьютеры и здания производственного назначения. Второй компонент – инвестиции в товарно-материальные запасы (оборотный капитал), которые представляют собой накопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственном процессе, или нереализованных готовых товаров. Коммерческие товарно-материальные запасы считаются составной частью общей величины запасов капитала в экономической системе; они столь же необходимы, как и капитал в форме оборудования, зданий производственного назначения.

 Также реальные инвестиции  можно разделить на внутренние (вложение средств в собственные факторы производства за счет собственных источников финансирования) и внешние (вложение средств в факторы производства, нуждающегося в инвестициях хозяйствующего субъекта). К реальным инвестициям имеет смысл отнести также понятия валовые и чистые инвестиции. Собственно чистые инвестиции это валовые инвестиции за вычетом издержек на возмещение основного капитала.

Рис. 2. Классификация инвестиций по характеру использования

Первичные инвестиции, или нетто-инвестиции, осуществляются при основании или при покупке предприятия. Инвестиции на расширение (экстенсивные инвестиции) направлены на расширение производственного потенциала. Реинвестиции – использование свободных доходов, полученных в результате реализации инвестиционного проекта, путем направления их на приобретение или заготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия. С помощью инвестиций на замену имеющееся оборудование заменяется новым. Инвестиции на рационализацию направлены на модернизацию технологического оборудования или технологических процессов. Инвестиции на диверсификацию связаны с изменением номенклатуры изделий, созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта. Инвестиции на обеспечение выживания предприятия в перспективе направлены на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды. Брутто-инвестиции состоят из нетто-инвестиций и реинвестиций. Рисковые инвестиции, или венчурный капитал – инвестиции в форме выпуска новых акций, производимые в новых сферах деятельности, связанных с большим риском. Венчурный капитал инвестируется в несвязанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств. Такие капиталовложения, как правило, осуществляются путем приобретения части акций предприятия-клиента или предоставления ему ссуд, в том числе с правом конверсии последних в акции. Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий. Рисковый капитал сочетает в себе различные формы приложения капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского. Он выступает посредником в учредительстве стартовых наукоемких фирм.