Анализ экономических показателей и разработка мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия (на примере ООО «Термиз»)

Увеличение  абсолютной суммы и удельного  веса запасов и затрат может свидетельствовать  о следующих факторах:

• наращивание производственного потенциала предприятия;
• стремление защитить денежные активы от инфляции;
• нерациональной хозяйственной стратегии.

Учитывая  то, что тенденция к росту запасов  может привести на некоторое время  к повышению степени ликвидности  текущих активов, необходимо проанализировать обоснованность отвлечения этих средств из хозяйственного оборота, что может привести к росту кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния [36, с. 65].

Состояние расчетной дисциплины характеризуется  наличием дебиторской задолженности  и оказывает существенное влияние  на устойчивость предприятия. Несоблюдение договорной и расчетной дисциплины, несвоевременное предъявление претензий  по возникающим долгам приводят к  значительному росту дебиторской  задолженности, а следовательно, к  нестабильности финансового состояния  предприятия. Задачи анализа состоят  в том, чтобы выявить размеры  и динамику неоправданной задолженности, причины её возникновения или  роста. К неоправданной относится  просроченная задолженность покупателей  и заказчиков. Чем длительнее срок просрочки, тем вероятнее неуплата по счету. Отвлечение средств в эту  задолженность создает реальную угрозу неплатежеспособности предприятия  и ослабляет ликвидность его  баланса.

В заключение анализа состояния оборотных  активов следует оценить изменение  доли трудно реализуемых оборотных  активов в общей величине оборотных  активов и соотношение трудно реализуемых и легко реализуемых  активов. Повышение доли трудно реализуемых  оборотных активов ослабляет  финансовую устойчивость предприятия  и приводит к снижению его платежеспособности.

 

1.2. Показатели состава и структуры источников финансовых ресурсов

 

 

Причины увеличения или уменьшения имущества  предприятий устанавливают в  ходе изучения изменений в составе  финансовых ресурсов. Поступление, приобретение, создание имущества предприятия  может осуществляться за счет собственного и заемного капитала, соотношение  которых раскрывает сущность финансового  положения. Увеличение доли заемного капитала, с одной стороны, свидетельствует  об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени финансовых рисков, а с другой – об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к предприятию – должнику.

Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников [77, с. 334].

 

1.2.1. Анализ движения собственного капитала

В соответствии с действующими в РФ стандартами  бухгалтерского учета и отчетности под капиталом организации понимается только его часть, сформированная за счет собственных средств, или собственный капитал (см.  рис. 2) [59, с. 248].

Рис. 2. Состав собственного капитала предприятия

 

Так в  новом Плане счетов бухгалтерского учета, утвержденном Приказом Министерства финансов РФ от 31 октября 2000 г. №94н, в разд. VII «Капитал» предусмотрены счета с 80 по 89 для отражения основных составляющих собственного капитала: «Уставный капитал», «Резервный капитал», «Добавочный капитал», «Нераспределенная прибыль», «Целевое финансирование» [48].

Уставный капитал – капитал, образованный за счет вкладов учредителей предприятия (это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности). На государственных предприятиях – это стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях – номинальная стоимость акций; в обществах с ограниченной ответственностью – сумма долей собственников; на арендном предприятии – сумма вкладов его работников и т.д.

Уставный  капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал  могут быть внесены в виде денежных средств, нематериальных активов, в  имущественной форме. Величина уставного  капитала объявляется при регистрации  предприятия, и при корректировке  его величины требуется перерегистрация  учредительных документов. Уставный капитал относится к наиболее устойчивой части собственного капитала.

Добавочный капитал как источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной их стоимости, а также в результате реинвестирования прибыли на капитальные вложения (эмиссионный доход акционерного общества, т.е. суммы, полученные сверх номинальной стоимости размещенных акций акционерного общества).

Резервный капитал включает остатки резервного и других аналогичных фондов, создаваемых в соответствии с законодательством РФ или в соответствии с учредительными документами. Резервный капитал предназначен для покрытия непредвиденных потерь (убытков), а также для выплаты доходов инвесторам, когда не хватает прибыли на эти цели. Основным источником образования резервного капитала служит прибыль. Отчисления в резервный фонд осуществляется ежегодно, а его уменьшение в результате использования требует доначисления в следующих отчетных периодах.

Фонд социальной сферы формируется в случае наличия у организации объектов жилого фонда и объектов внешнего благоустройства (полученных безвозмездно, в том числе по договору дарения, приобретенных организацией), ранее не учтенных в составе уставного (складочного) капитала, уставного фонда, добавочного капитала. Фонд социальной сферы формируется за счет нераспределенной прибыли прошлых лет. В нем резервируются средства на развитие социальной сферы и материальное поощрение трудового коллектива.

Нераспределенная прибыль является источником формирования оборотных активов до момента ее использования на социальные нужды работников и на капитальные вложения. После ее капитализации она переходит в состав добавочного капитала. Тенденция к снижению абсолютной, а тем более относительной величины нераспределенной прибыли может свидетельствовать о падении деловой активности предприятия. Вместе с тем величина данного показателя во многом определяется учетной политикой предприятия.

К средствам специального назначения и целевого финансирования относятся безвозмездно полученные ценности от физических и юридических лиц, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и на восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании  [59, с. 249].

Собственному  капиталу по праву принадлежит ведущая  роль среди источников финансирования. Именно по величине собственного капитала судят о масштабах деятельности. Он характеризует также потенциал  привлечения заемных средств. Рыночная оценка собственного капитала (рыночная капитализация), которая, как правило, выражается через курсовую стоимость  обыкновенных акций, служит одним из важнейших показателей финансовой эффективности.

В то же время в теории финансового менеджмента  в состав капитала организации включаются не только собственные, но и заемные  средства. Важнейшие финансовые коэффициенты рассчитываются на основе собственного (чаще всего уставного) капитала: чистая прибыль на обыкновенную акцию, рентабельность собственного капитала, цена обыкновенной акции к доходу на акцию и др. Однако не меньшее значение придается  и таким показателям, как рентабельность вложенного капитала, коэффициент покрытия заемного капитала, для расчета которых  необходимо учитывать и динамику заемных средств.

Основным источником пополнения собственного капитала является прибыль предприятия (см. рис. 3). Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков. Значительный удельный вес в составе внутренних источников имеют амортизационные отчисления от используемых собственных основных средств и нематериальных активов. Они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством его реинвестирования. К прочим формам собственного капитала относятся доходы от сдачи в аренду имущества, расчеты с учредителями и др. Они не играют заметной роли в формировании собственного капитала предприятия.

 

Рис. 3. Источники формирования собственного капитала предприятия

 

 

Основную  долю в составе внешних источников формирования собственного капитала составляет дополнительная эмиссия акций. Государственным  предприятием может быть оказана  безвозмездная финансовая помощь со стороны государства. К числу  прочих внешних источников относятся  материальные и нематериальные активы, передаваемые предприятию бесплатно  физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности [77, с. 84].

Увеличение  доли собственного капитала за счет любого из перечисленных источников способствует усилению финансовой устойчивости предприятия.

 

1.2.2. Анализ движения заемного капитала

Заемный капитал – это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года) (см.  рис. 4) [59, с. 249].

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 4. Классификация  заемного капитала

 

Долгосрочные пассивы – это непогашенные суммы заемных средств, подлежащие погашению в соответствии с договорами, более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

Краткосрочные пассивы условно можно разделить на три группы в зависимости от их особенностей как источников финансирования предприятия: краткосрочные кредиты и займы; кредиторская задолженность; другие краткосрочные пассивы, включающие фонды и резервы предприятия [81, с. 40].

Кредиторская  задолженность предприятия может  возникнуть по различным причинам, среди которых можно выделить:

• задолженность поставщикам и подрядчикам за поступившие материальные ценности;
• задолженность по оплате труда;
• задолженность по отчислениям на социальное страхование;
• задолженность по расчетам с бюджетом;
• авансы, полученные от покупателей.

По целям привлечения заемные средства разделяются на следующие виды:

• средства, привлекаемые для воспроизводства основных средств и нематериальных активов;
• средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов;
• средства, привлекаемые для удовлетворения социальных нужд.

Долгосрочные  кредиты и займы выдаются, как  правило, с целью технического совершенствования  и улучшения организации производства, перевооружения, механизации и внедрения  новой техники, прироста оборотных  средств, выкупа имущества и обеспечения  других целевых программ. Краткосрочные  кредиты и займы используются для формирования оборотных средств  предприятия.

По форме привлечения заемные средства могут быть в денежной, товарной форме, в форме оборудования (лизинг) и др.; по источникам привлечения они делятся на внешние и внутренние; по форме обеспечения – на обеспеченные залогом или закладом, обеспеченные поручительством или гарантией и необеспеченные.

Заемный капитал также выполняет существенные функции в кругообороте средств  организаций. В первую очередь он обеспечивает получение дополнительной прибыли за счет расширения масштабов  деятельности. Во-вторых, привлечение  заемных средств расширяет инвестиционные возможности организации. Разумное использование кредитов позволяет  за счет эффекта финансового рычага повысить рентабельность собственного капитала.

Анализ  движения заемного капитала следует  начинать с изучения движения его  источников: кредитов банков, займов и  кредиторской задолженности. Объем  качественный состав и движение кредиторской задолженности характеризуют состояние  платежной дисциплины, свидетельствующее о степени стабильности (устойчивости) предприятия. Для определения качества кредиторской задолженности и финансового состояния предприятия следует выявить и изучить динамику неоправданной кредиторской задолженности. К неоправданной относится просроченная задолженность и по неотфактурированным поставкам, когда грузы поступают на предприятие без расчетных документов.

Для отслеживания объема просроченной кредиторской задолженности  целесообразно по данным ведомости  учета расчетов с поставщиками рассмотреть  остаток обязательств на конец отчетного  периода по срокам образования:

• срок оплаты не наступил;
• не оплаченные в срок до 1 месяца;
• не оплаченные в срок от 1 до 3 месяцев;
• не оплаченные в срок от 3 до 6 месяцев;
• не оплаченные в срок более 6 месяцев.

Особое  внимание следует уделить изменению  задолженности, срок погашения которой  составляет от трех и более месяцев. По действующему законодательству при  непогашении долговых обязательств в течение 3 месяцев предприятие  может быть признано несостоятельным, поэтому следует установить возможные  причины неплатежей:

• наличие неоправданной дебиторской задолженности;
• отвлечение средств в излишние материальные запасы;
• низкий уровень рентабельности продукции [36, с. 96].