Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Введение

 

Платежеспособность  – возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами¹.

Финансовое  состояние и его платежеспособность – важнейшие качественные характеристики экономической деятельности предприятия. Они определяют конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивают, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении.

Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся в распоряжении предприятия.

Анализ платежеспособности основан на балансе предприятия.

Результаты  такого анализа нужны, прежде всего, собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и  налоговым службам. В данной работе проводится финансовый анализ предприятия  именно с точки зрения собственников  предприятия, т. е. для внутреннего  использования и оперативного управления финансами.

Актуальность темы курсовой работы заключается в том, что оценка платежеспособности и ликвидности предприятия является не просто важным элементом управления предприятием. Результаты этой оценки служат визитной карточкой, рекламой, досье, позволяющим определить переговорную позицию предприятия при контактах с представителями различных партнёрских групп.

Тема курсовой работы является достаточно разработанной. Можно отметить в этой связи работы Савицкой Г.В., Любушина Н.П., Гиляровской Л.Г. и многих других.

Цель  курсовой  работы состоит в рассмотрении анализа ликвидности и оценке  платежеспособности  предприятия  с  помощью  показателей, которые  их  характеризуют, на примере ООО «Железобетонный завод №1». Для расчета показателей, связанных с определением платежеспособности предприятия, необходимо провести полный анализ структуры активов и пассивов предприятия, анализ основных и оборотных средств предприятия и источников их формирования. На основе полученных данных рассчитать необходимые показатели и коэффициенты и сделать соответствующие выводы.

В  процессе  работы  были  использованы данные из баланса и отчета о прибылях и убытках ООО «Железобетонный завод №1» за 2009 г. и 2010 г. (отчетность приведена в приложении).

Для достижения намеченной цели поставлены следующие задачи:

1. Исследование цели и задач анализа ликвидности и платежеспособности организации

2. Изучение  способов анализа ликвидности  и платежеспособности предприятия 

3. Проведение анализа финансового состояния предприятия, его платежеспособности и ликвидности.

 

 

1 Теоретические основы  анализа платежеспособности и ликвидности предприятия

1.1 Понятие платежеспособности  и ликвидности

 

Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, т. е. возможность наличными денежными  ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия  с целью оценки и прогнозирования  финансовой деятельности, но и для  внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

В практике финансового анализа  различают текущую и долгосрочную платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам характеризует текущую платежеспособность².

Оценка платежеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности  текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется время для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса — возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее — это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия — это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности  баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем.

Ликвидность баланса является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность — это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

1.2 Абсолютные показатели ликвидности и платежеспособности предприятия

 

Анализ ликвидности баланса с использованием абсолютных показателей заключается в сравнении активов, сгруппированных по степени убывания ликвидности, с пассивами, которые группируются по степени срочности  погашения платежей по ним.

Все активы группируются в  четыре группы исходя из степени ликвидности и располагаются в порядке убывания. Пассивы также группируются в четыре группы в зависимости от степени срочности погашения платежей по ним и располагаются в порядке убывания. Затем составляется перегруппировочный баланс, включающий четыре группы активов и четыре группы пассивов, которые между собой сопоставляются и делаются соответствующие выводы.

В зависимости от степени ликвидности  активы предприятия подразделяются на следующие группы³:

1. А₁ включает абсолютно ликвидные активы, такие как денежные средства. Иногда к данной группе относят также стоимость краткосрочных инвестиций, что не всегда приемлемо в условиях недостаточно развитого рынка ценных бумаг.

А₁ = стр. 250 + стр. 260.

2. А₂ содержит быстро реализуемые активы — краткосрочные инвестиции и дебиторскую задолженность. Ликвидность этих активов зависит главным образом от платёжеспособности покупателей, от условий рынка ценных бумаг.

А₂ = стр. 240.

3. А₃ — объединяет медленно реализуемые активы, к которым относятся товарно-материальные запасы, другие текущие активы. Ликвидность данной группы активов зависит от спроса на продукцию и товары, от её конкурентоспособности, от особенностей производственного процесса в организации.

А₃ = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270.

4. А₄ — это трудно реализуемые активы: долгосрочные нематериальные, материальные и финансовые активы, прочие долгосрочные активы. Эти активы предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение длительного периода времени.

А₄ = стр. 190.

Наряду с группировкой имеющихся  активов, анализ ликвидности предполагает классификацию источников их финансирования, отражённых в пассиве бухгалтерского баланса. В зависимости от необходимости и срочности погашения обязательств, выделяются следующие группы пассивов:

1. П₁ — содержит наиболее срочные обязательства, то есть обязательства с истекшими сроками платежей.

П₁ = стр. 620.

2. П₂ — охватывает текущие обязательства, срок оплаты которых не истёк.

П₂ = стр. 610 + стр. 630 + стр. 660.

3. П₃ — объединяет долгосрочные обязательства: долгосрочные кредиты и займы, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

П₃ = стр. 590 + стр. 640 + стр. 650.

4. П₄ — включает собственный капитал.

П₄ = стр. 490.

Классификация активов и пассивов организации в зависимости от данного критерия, рассмотрение соотношений между выделенными группами позволяет оценить ликвидность бухгалтерского баланса. Бухгалтерский баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения:

А₁

П₁; А₂ П₂; А₃ П₃.

Вследствие поддержания данных неравенств проявляется ещё одно соотношение:

А₄

П₄.

Сопоставление наиболее ликвидных  активов с наиболее срочными обязательствами (A₁ и П₁) отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Это соотношение позволяет выяснить текущую ликвидность, то есть возможность погашения обязательств сроком до трех месяцев.

Сравнение итогов быстро реализуемых  активов с краткосрочными пассивами (А₂ и П₂) показывает возможность погашения текущих обязательств в сроки от трех месяцев до года.

Сравнение медленно реализуемых активов  с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность, которая представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Последнее неравенство имеет, с  одной стороны, результативный характер, а с другой стороны — очень глубокий экономический смысл. Выполнение этого условия означает существование положительных чистых активов у организации.

Изучение соотношений этих групп  активов и пассивов в динамике позволяет установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности. При этом следует учитывать риск недостаточной ликвидности, когда недостаёт высоколиквидных средств для погашения обязательств, и риск излишней ликвидности, когда из-за избытка высоколиквидных активов, которые, как правило, являются низкодоходными, происходит потеря прибыли.

Текущая ликвидность — свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени⁴:

 

ТЛ = (А₁ + А₂) – (П ₁ + П₂ ).    (1.1)

 

Перспективная ликвидность (ПЛ) — прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

 

ПЛ = А₃ – П₃.     (1.2)

 

Проводимый по изложенной схеме  анализ ликвидности баланса является приближенным и по той причине, что соответствие степени обязательств в пассиве намечено ориентировочно из-за ограниченности информации, которой располагает аналитик, проводящий внешний анализ на основе бухгалтерской отчетности. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

1.3 Относительные показатели ликвидности и платежеспособности предприятия

 

Для качественной оценки платёжеспособности и ликвидности  организации, кроме анализа ликвидности баланса, необходим расчёт коэффициентов ликвидности.

1. Коэффициент текущей ликвидности — рассчитывается как отношение фактической стоимости оборотных активов предприятия в виде денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, запасов, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к сумме срочных обязательств предприятия, включающих краткосрочные кредиты, займы, различную кредиторскую задолженность. Он характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и погашения его срочных обязательств⁵.

К_т.л = [ 1;2 ]     (1.3)

Коэффициент текущей ликвидности дает общую  оценку ликвидности организации, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств).

Коэффициент К_тл имеет ряд особенностей, которые необходимо иметь в виду, выполняя пространственно-временные сопоставления.

Во-первых, числитель  коэффициента включает оценку запасов  и дебиторской задолженности. Поскольку методы оценки запасов могут варьировать, это оказывает влияние на сопоставимость показателей; то же самое следует сказать в отношении трактовки и учета сомнительных долгов.

Во-вторых, значение коэффициента, в принципе, тесно  связано с уровнем эффективности работы организации в отношении управления запасами: некоторые компании за счет высокой культуры организации технологического процесса, например, путем внедрения системы поставки сырья и материалов, известной под названием «точно в срок» (just-in-time), могут существенно сокращать уровень запасов, т.е. снижать значение коэффициента текущей ликвидности до уровня ниже, чем в среднем по отрасли, без ущерба для своего текущего финансового состояния.