Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

А2 – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются менее чем через 12 месяцев; (стр.240);

А3 – запасы; НДС; дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев; (стр.230);

А4 – внеоборотные активы, включающие труднореализуемые активы; (стр.190).

Наиболее приемлемая группировка пассивов:

П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность); (стр.620);

П2 – займы и кредиты краткосрочного характера; задолженность перед участниками по выплате доходов; прочие краткосрочные пассивы; (стр.610 + стр.630 + стр.660);

П3 – долгосрочные обязательства; доходы будущих периодов; резервы предстоящих расходов и платежей; (стр.590 + стр.640 + стр.650);

П4 – постоянные или устойчивые пассивы, т.е. капитал и резервы; (стр.490).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется следующее соотношение:

А1 ³ П1,   А2 ³ П2,

А3 ³ П3,   А4 £ П4.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

1) текущая ликвидность (ТЛ)

ТЛ = (А1 + А2) – (П1 + П2). (19)

Свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности предприятия на ближайший период времени.

2) перспективная ликвидность (ПЛ)

ПЛ = А3 – А4. (20)

Это прогноз платежеспособности на основе будущих поступлений и платежей.

Таблица 4 Показатели оценки ликвидности ОАО ОМЗ «Новгородский» за 2007 г. – 2009 г.

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.
А1	574	763	504,5
А2	369,5	403,5	450,5
А3	1887,5	1803	2162
А4	1495,5	1549,5	1525
П1	1383,5	1541,5	1367,5
П2	0	212	674
П3	0	0	0
П4	2943	2766,5	2602,5
ТЛ	-440	-587	-1086,5
ПЛ	392	253,5	637

 

На основании данных таблицы 4 можно провести сравнение показателей.

Таблица 5 – Сравнение показателей баланса ОАО ОМЗ «Новгородский» за 2007 г. – 2009 г.

2007 г.	2008 г.	2009 г.
А1(574) < П1(1383,5)	А1(763) < П1(1541,5)	А1(504,5) < П1(1367,5)
А2(369,5) > П2(0)	А2(403,5) > П2(212)	А2(450,5) < П2(674)
А3(1887,5) > П3(0)	А3(1803) > П3(0)	А3(2162) > П3(0)
А4(1495,5) < П4(2943)	А4(1549,5) < П4(2766,5)	А4(1525) < П4(2602,5)

 

Получилось, что за весь анализируемый период времени баланс предприятия ни разу нельзя назвать абсолютно ликвидным.

Анализируя текущую ликвидность, можно сказать, что за все три года показатель ТЛ был отрицательным, что говорит о неплатежеспособности завода на ближайший период времени. Но при этом коэффициент перспективной ликвидности показывает, что предприятие платежеспособно за счет будущих поступлений и платежей.

Анализ платежеспособности сводится к расчету и оценке финансовых коэффициентов, характеризующих текущую и перспективную платежеспособность предприятия.

Коэффициенты, рассчитанные как минимум за два периода, анализируются в динамике и сравниваются с нормативными показателями (нормальными ограничениями – N).

1) Общий показатель платежеспособности (L1) дает общую комплексную оценку платежеспособности.

. (21)

С помощью этого показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Наиболее часто он применяется при выборе лучшего потенциального партнера из рассматриваемых альтернатив. N: L1 ³ 1.

2) Коэффициент абсолютной ликвидности (L2) показывает какую часть текущей краткосрочной задолжности организация может погасить за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений.

, (22)

N: L2 = от 0,2 до 0,7.

3) Коэффициент «критической оценки» (промежуточного покрытия или  критической ликвидности) (L3) показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и поступлений по расчетам.

. (23)

Характеризует способность предприятия высвободить из хозяйственного оборота все имеющиеся ликвидные средства для погашения текущих обязательств.

N: 0,7; 0,8 < L3 » 1.

4) Коэффициент текущей ликвидности (L4) показывает, какую часть текущих обязательств можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.

, (24)

N: 1,5 < L4 < 2 – 3,5.

5) Коэффициент маневренности функционирующего  капитала (L5) показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.

(25)

Данный показатель анализируется в динамике и его положительным моментом считается его снижение.

6) Доля оборотных средств в  активах (L6)

. (26)

Оптимальный уровень существенно зависит от отраслевой принадлежности, но чаще всего L6 ³ 0,5.

7) Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7) характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия для осуществления текущей деятельности.

, (27)

N: L7 ³ 0,1.

Рассчитаем эти коэффициенты по данным отчетности ОАО ОМЗ «Новгородский».

 

Таблица 6 Показатели оценки платежеспособности

ОАО ОМЗ «Новгородский» за 2007 г. – 2009 г

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.
Общий показатель платежеспособности (L1)	0,96	0,92	0,81
Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	0,42	0,44	0,25
Коэффициент «критической оценки» (промежуточного покрытия или критической ликвидности) (L3)	0,68	0,67	0,47
Коэффициент текущей ликвидности (L4)	2,05	1,69	1,53
Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)	1,31	1,48	2,01
Доля оборотных средств в активах (L6)	0,65	0,66	0,67
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7)	0,51	0,82	0,35

 

Расчеты показали:

- общий показатель платежеспособности за анализируемый период понизился с 0,96 до 0,81 и даже в 2007 году был меньше 1, следовательно, изменение финансовой ситуации происходит в худшую сторону;

- значение коэффициент абсолютной ликвидности за весь период попадает в допустимый интервал значений, но в 2009 году его значение стало почти в 2 раза меньше, поэтому можно сказать, что ситуация ухудшается;

- коэффициент «критической оценки» ни разу за 3 года не попал в допустимый интервал и к 2009 году составил 0,47, что говорит о неспособности завода высвободить из хозяйственного оборота все имеющиеся ликвидные средства для погашения текущих обязательств;

- коэффициент текущей ликвидности попадает в допустимый интервал, поэтому можно говорить о некотором объеме свободных ресурсов, формируемом за счет собственных источников. Но значение коэффициента к 2009 году снижается, что говорит об увеличении финансового риска;

- коэффициент маневренности функционирующего капитала в период с 2007 года по 2009 годповысился, следовательно ситуация ухудшается;

- значение коэффициента «доля оборотных средств в активах» с каждым годом растет, поэтому можно сказать, что ситуация улучшается;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2008 году по сравнению с 2007 годом увеличился, а в 2009 году по сравнению с 2008 годом значительно снизился. Это значит, что к 2010 году наличие собственных оборотных средств для текущей деятельности у ОАО ОМЗ «Новгородский» снизилось.

С одной стороны, рассмотренная система позволяет оценить текущую и перспективную оценку платежеспособности предприятия, а с другой стороны отвечает различным интересам заинтересованных пользователей.

 

3.2 Анализ показателей финансовой устойчивости ОАО ОМЗ «Новгородский»

Данные бухгалтерского баланса имеют большое значение для оценки рыночной характеристики предприятия – его финансовая устойчивость.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Показатели, характеризующие независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом дают возможность измерить достаточно ли устойчива анализируемая организация в перспективе в финансовом отношении.

Самый простой приближенный способ оценки устойчивости финансового состояния заключается в проверке следующего неравенства:

ОА < СК ∙ 2 – ВОА. (28)

Также для оценки финансовой устойчивости используется следующая система коэффициентов:

1) U1 – коэффициент капитализации (плечо финансового рычага или коэффициент соотношения заемных и собственных средств) показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложения в активы собственных средств

, (29)

N: U1 £ 1,5.

На величину данного показателя влияет объем оборачиваемости, стабильность спроса на реализуемую продукцию, налаженные каналы снабжения и сбыта, уровень постоянных затрат.

2) U2 – коэффициент обеспеченности собственными средствами.

. (30)

Он показывает, какая часть ОА финансируется за счет собственных оборотных средств. Предельное нижнее ограничение 10%; оптимальное значение ³ 50%. Данный показатель, если он больше 50%, то позволяет говорить, что организация не зависит от заемных источников при формировании своих ОА. Если U2 < 50%, особенно если в 2 раза меньше, то необходимо оценить, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, т.к. именно они обеспечивают бесперебойность работы предприятия.

3) U3 – коэффициент финансовой независимости (или автономии) показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования.

. (31)

Он характеризует уровень общей финансовой независимости. С точки зрения мировой практики оптимальными границами для него являются:

30% £ U3 £ 70%.

4) U4 – коэффициент финансирования, показывающий, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных.

. (32)

Нижнее ограничение U4 ³ 0,7, оптимальное значение » 1,5.

5) U5 – коэффициент финансовой устойчивости, показывающий, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников

, (33)

N: ³ 0,6.

Этот коэффициент является основным показателем, по которому оценивается финансовая устойчивость предприятия.

Рассчитаем показатели финансовой (рыночной) устойчивости ОАО ОМЗ «Новгородский».

 

Таблица 7 Оценка показателей финансовой (рыночной) устойчивости ОАО ОМЗ «Новгородский» за 2009 г.

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.
коэффициент капитализации (U1)	0,47	0,63	0,6
коэффициент обеспеченности собственными средствами(U2)	51%	41%	34,5%
коэффициент финансовой независимости(U3)	68%	61%	56%
коэффициент финансирования(U4)	2,13	1,58	1,66
коэффициент финансовой устойчивости(U5)	0,68	0,61	0,56