Анализ структуры, динамики и эффективности использования оборотных активов

На основе предлагаемой Черновым А. В. методики предприятия могут  определить меры по совершенствованию  системы учёта расчётных операций, выработать рекомендации по созданию механизма улучшения расчётных  отношений, обеспечить максимальный эффект от этих отношений, улучшить финансовый результат [31].

При осуществлении расчётов между хозяйственными структурами  за поставленную продукцию, выполненные  работы или оказанные услуги часто  возникают вопросы о сроках погашения  задолженности. Ведь простые формы  расчётов, как известно, являются формой беспроцентного кредитования дебиторов, поэтому должник часто заинтересован  в максимальном оттягивании сроков возврата платежа. Для кредитора, напротив, эти средства становятся изъятыми из оборота. Их наличие позволило бы кредитору извлекать дополнительный доход из оборота. Меры, применяемые  к должникам по сокращению сроков возврата платежей, могли бы не только стимулировать деловую активность дебиторов, но и повышать её у кредиторов. Поэтому в целом такие меры выступают в роли катализатора эффективности  внутрифирменных и межхозяйственных экономических отношений.

Предприятие, принимающее  меры по сокращению срока возврата платежей, при эффективном использовании  их в обороте будет иметь дополнительный источник увеличения прибыли в виде отдачи от вложений в оборот досрочно полученных сумм. Сокращение сроков денежных поступлений также сократит потребность в получении кредитов в банке. Однако меры по ускорению расчётов требуют определённых затрат и важно, чтобы доходы, полученные от этих мер, превышали сумму таких затрат. В противном случае указанные меры не только не улучшат результата, но и принесут убыток.

Сказанное определяет цель анализа по ускорению и повышению  эффективности расчётов, которая  заключается в выявлении оптимального сочетания расходов и доходов  от операций по ускорению денежных поступлений, повышении ликвидности  активов и дебиторской задолженности, следовательно, в увеличении оборачиваемости  средств в расчётах и размера  прибыли, обусловленного приростом  ликвидности и оборачиваемости.

Произведём анализ наиболее часто применяемой меры по достижению поставленных целей - предоставление скидок дебиторам за сокращение сроков возврата платежей.

При анализе данного способа  ускорения расчётов с дебиторами следует сопоставить результат  этого ускорения с расходами  по его обеспечению. То есть нужно  сравнить отдачу вложенных в производственный оборот средств со ставкой предлагаемой скидки за день ускорения расчётов от дебиторов. Рассмотрим расчёты для  финансовой деятельности ОАО «Яранский  КМП» на основе данных табл. 3.10.

Для сопоставления отдачи вложенных в производство средств  с расходами по ускорению расчётов требуется определить рентабельность условно-переменных затрат на производство, так как именно переменные издержки являются средствами, вложенными в  производственный оборот, более тесно  связанными с объемами производства и реализации.

Рентабельность переменных издержек отражает отдачу единицы стоимости  вложенных в оборот средств и  определяется отношением прибыли от реализации товаров (P) к величине переменных затрат (CV). При этом переменные затраты  следует увеличить на среднюю  величину дополнительных вложений в  запасы, если увеличение средств в  обороте требует увеличения запасов (см. табл. 3.10).

K_CV=P/CV                (3.12)

Таблица 3.10

Анализ операций по сокращению сроков поступления средств на счета  предприятия, тыс. руб.

N	Наименование показателя	Величина, тыс. руб.
1	2	3
1	Nр — объём продаж	19022
2	R — сумма дебиторской задолженности от реализации	15308
3	Tотч — число дней в отчётном периоде	30
4	T — период погашения дебиторской задолженности по данному виду расчётов, дней	90
5	CC — издержки производства	18263
5.1	в т. ч. CV — переменные (справочно)	14678
6	P — прибыль от реализации (стр.1-стр.5)	759
7	кCV — рентабельность переменных затрат, % (стр.6/стр.5.1)	5,17
8	p — ставка предоставляемой скидки дебиторам за поступление средств без отсрочки, %	4,25
9	pм — ставка предоставляемой скидки дебиторам за каждый месяц ускорения расчётов от суммы, полученной досрочно, %	1,42
10	pдн — ставка скидки за каждый день ускорения расчётов с дебиторами от суммы, полученной досрочно, %	0,047
11	Запас прочности для ускорения  расчётов, %	3,75
12	S — сумма уменьшения долга (экономия) дебиторов от поступлений без отсрочки	650,59
13	Sдн — сумма уменьшения долга дебиторов за каждый день сокращения срока возврата платежей	7,51
14	Pдоп— дополнительная прибыль предприятия от суммы поступлений без отсрочки	137,63
15	Pдопдн — дополнительная прибыль, полученная за каждый день сокращения сроков поступления средств на счета предприятия	0,91

 

K_CV = 759 / 14678 = 0,0517%.

Это значит, что на каждый рубль вложенных в производство средств при данном техническом  оснащении предприятие получает 5,17 коп. за месяц, или теряет их при  задержке платежей за тот же период

Рентабельность переменных затрат отражает критический процент  скидки дебиторам за отчётный период (в данном случае за месяц). То есть при  скидке в 5,2% от суммы платежей, поступивших  на месяц раньше, предприятие не получит ни прибыли, ни убытков. Прибыльность на единицу вложенных в оборот средств от сокращения срока расчётов будет равна разности между критической  скидкой и скидкой, фактически установленной  на каждый месяц расчётов.

Ставка предлагаемой скидки дебиторам за срочность расчётов — не постоянная величина. Она зависит от того, в какой мере тот или иной размер ставки оказывает стимулирующее воздействие на дебиторов. Можно сказать, что при заинтересованности кредитора снизить процент скидки, размер ее, подобно ценам на товары, определяется спросом на средства расчётов, то есть выражает цену ускорения оборачиваемости затрат. Он зависит также от ставки процентов за использование кредитов банка.

Ведь если скидка для дебиторов  превысит банковскую ставку, то предпринимателю  выгоднее взять дополнительные средства в банке под более низкий процент, чем скидка, которую придётся платить  дебиторам. Но с другой стороны, банк может предоставить кредит только при  определённых условиях и в определённых количествах. Поэтому не всегда и  не для всех категорий предприятий  доступны банковские кредиты.

При использовании системы  скидок также необходимо, чтобы размер скидки был ниже критического размера k_CV на величину, гарантирующую достаточный доход, полученный от сокращения сроков поступления средств на счета предприятия, с учётом возможного риска. Риск может быть связан с вероятностью отклонений в отдаче средств, поступивших досрочно и др. Такое отклонение может быть определено на основе прошлого опыта и интуиции предпринимателя, либо определено методом экспертных оценок “Дельфи”.

Увеличение рентабельности вложенных в оборот средств повышает возможности предприятия в стимулировании досрочного погашения дебиторской  задолженности посредством увеличения размера предоставляемых скидок за срочность платежей.

Предположим, что рыночная конъюнктура позволяет предприятию  установить исходную скидку дебиторам  в размере 3 % за поступление средств без отсрочки от суммы досрочной оплаты. Поступление дебиторской задолженности на общую сумму 15308 тыс. руб. ожидается в течение 3-х месяцев.

Немедленное погашение 15308 тыс. руб. сократит сумму задолженности  дебиторов на величину, определяемую выражением:

S = R_p / 100 ,            (3.13)

где S - сумма сокращения долга (экономия) дебиторов от поступлений средств без отсрочки;

R - сумма поступлений;

p - ставка предоставляемой скидки за поступление средств без отсрочки.

S = 15308 * 4,25/100 = 650,59 тыс. руб. 

Предприятие при этом получит  дополнительную прибыль, определяемую по формуле:

P^доп=(R-S)* k_CV /100-S,           (3.14)

при T T_отч,

где k_CV — рентабельность переменных расходов.

Согласно данным таблицы 3.10 период погашения дебиторской  задолженности по данному виду расчётов не меньше числа дней в отчётном периоде (T =90 дней, а T_отч = 30) дней, что соответствует установленному ограничению.

Дополнительная прибыль  от суммы поступлений без отсрочки составит:

P^доп = (15308 – 650,59) * 5,17/100 – 650,59 = 137,63 тыс. руб.

Определим сумму уменьшения долга за каждый день сокращения срока  возврата платежей. Для этого используем выражение:

R_p

S_дн =       ,             (3.15)

Т *100

где T — число дней в периоде погашения задолженности дебиторами.

Ускорение расчётов принесёт экономию дебиторам за каждый день сокращения срока возврата платежей в сумме:

15308 * 4,25

S_дн =                = 7,51 тыс. руб.

90 *100

 

При этом за каждый день сокращения срока поступления платежей предприятие  получит дополнительную прибыль. Её величину определим по формуле:

(R - S ) k_CV

Р^доп_дн =              - S_дн       (3.16)

Т *100

Величина дополнительной прибыли за каждый день сокращения сроков поступления средств на счета  предприятия составит:

(15308-650,59) * 5,17

Р^доп_дн =                    - -7,51 = 0,91 тыс. руб.

90 *100

При 4,25%-ной месячной ставке сокращения задолженности дебиторов  за поступление средств без отсрочки, ставка за каждый месяц сокращения срока поступлений определяется отношением:

Р      Р *30

Р_М =        =               (3.17)

Т          Т

30

Ставка за каждый день ускорения  расчётов с дебиторами от суммы, полученной досрочно, равна отношению:

4,25* 30

Р_м =                = 1,42 %

90

 

В результате предприятие  имеет запас прочности для  ускорения расчётов, равный разности между рентабельностью переменных затрат и ставкой уменьшения задолженности  дебиторов за каждый месяц ускорения  расчётов от суммы досрочно поступивших  средств:

K_CV - p_м = 5,17 – 1,42 = 3,75%.

Запас прочности отражает величину максимально возможного увеличения процента за ускорение поступлений  средств при наилучших условиях среды.

p_дн=p/T,              (3.18)

где T_м — число дней в отчётном периоде (в данном случае — в месяце).

То есть ставка за каждый день ускорения расчётов с дебиторами от суммы, полученной досрочно, составит:

p_дн = 4,25/90 = 0,047%

При данной системе предоставления скидок сумма уменьшения долга дебиторов  предприятию за каждый день сокращения срока возврата платежей S_дн будет тем больше, чем меньше срок оплаты по договору. Таким образом, дебиторы заинтересованы не только в досрочном погашении долгов предприятию, но и в сокращении сроков расчёта по договору, что дополнительно повышает деловую активность и отдачу активов предприятия, увеличивает размер прибыли.

Величина дополнительной прибыли за каждый день сокращения сроков поступления средств на счета  предприятия P^доп_дн также будет увеличиваться при сокращении договорных сроков поступления платежей от дебиторов. То есть в результате таких сокращений выигрывают обе стороны.

Таким образом, проведенный  анализ исследования факторов уменьшения дебиторской задолженности позволил сделать вывод, что имеется зависимость  изменения долга дебиторов предприятию  и величины прибыли самого предприятия  от срока завершения оплаты по договору.

Увеличение договорных сроков поступления средств по расчётам сокращает эффект расчётных операций как предприятия, так и его  дебиторов.

Анализ использования  оборотных активов ОАО «Яранский  КМП» до и после внедрения представленных мероприятий представлен в табл. 3.11.

Таблица 3.11

Анализ использования  оборотных активов ОАО «Яранский  КМП»

Показатели	До внедрения мероприятия	После внедрения мероприятия	Изменение (+,-)
1	2	3	4
Коэффициент оборачиваемости  оборотных средств, обороты	11,8	14,6	2,8
Средний срок оборота оборотных  средств, дни	30,5	25,0	-5,5
Коэффициент оборачиваемости  запасов, обороты	22,4	26,2	3,8
Средний срок оборота запасов, дни	16,1	13,9	-2,2
Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности, обороты	27,3	44,7	17,4
Средний срок оборота дебиторской  задолженности, дни	13,2	8,2	-5,0
Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности, обороты	14,3	11,8	-2,5
Средний срок оборота кредиторской задолженности, дни	25,5	30,9	5,4
Продолжительность операционного  цикла, дни	29,3	34,4	5,1
Продолжительность финансового  цикла, дни	3,8	3,5	-0,3
Сумма высвобождения всех оборотных средств по сравнению  с предыдущим годом, тыс. руб.	526,8	-4060,7	-4586,7
Прирост суммы прибыли  за счет ускорения оборачиваемости  оборотных средств, тыс. руб.	-592,1	4592,0	5184,1
Рентабельность оборотных  активов, %	-81,75	-71,44	0,1031