Финансовая диагностика кризисного предприятия

Финансовый  анализ проводится арбитражным управляющим  в целях:

1. Подготовки предложения о возможности (невозможности) 
   восстановления платежеспособности должника и обоснования целесообразности введения в отношении должника соответствующей процедуры банкротства;
2. Определения возможности покрытия за счет имущества должника 
   судебных расходов;
3. Подготовки предложения об обращении в суд с ходатайством о 
   прекращении конкурсного производства и переходе к внешнему управлению.

Признаки банкротства  установлены Федеральным законом  от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)". Арбитражные управляющие при проведении анализа финансового состояния компании-должника используют Коэффициенты, утвержденные Постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г. N 367 (см. табл. 4).

Таблица 4 - Финансовые показатели, утвержденные Правительством

Группы коэффициентов	Название коэффициента	Порядок расчета
Коэффициенты        платеже-способности должника	Коэффициент абсолютной           ликвидности	Наиболее ликвидные  оборотные активы /      Текущие обязательства
	Коэффициент текущей  ликвидности	Ликвидные активы / Текущие обязательства
	Показатель  обеспеченности должника его активами	Сумма ликвидных  и скорректированных          внеоборотных активов /Обязательства
	Степень платежеспособности по текущим обязательствам	Текущие обязательства / Среднемесячная выручка
Коэффициенты,   характеризующие   финансовую   устойчивость   должника	Коэффициент финансовой        независимости	Собственные средства / Совокупные активы
	Коэффициент  обеспеченности собственными оборотными         средствами	(Собственные  средства - Скорректированные внеоборотные активы) / Оборотные средства
	Доля просроченной  кредиторской задолженности в пассивах	Просроченная  кредиторская задолженность / Совокупные пассивы
	Показатель  отношения  дебиторской задолженности  к совокупным активам	(Долгосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочная дебиторская задолженность + Потенциальные оборотные  активы, подлежащие возврату) / Совокупные активы
Коэффициенты,       характеризующие     деловую активность должника	Рентабельность  активов	Чистая прибыль (убыток) / Совокупные активы
	Норма чистой прибыли	Чистая прибыль / Выручка (нетто)

 

Далеко не все существующие ныне методики прогнозирования возможного банкротства предприятия заслуживают  доверия исследователя. Не все из них составлены корректно, не все  могут применяться в наших условиях, не все дают адекватные результаты. Одно и то же предприятие одновременно может быть признано безнадежным банкротом, устойчиво развивающимся хозяйствующим субъектом и предприятием, находящимся в предкризисном состоянии, - все определяет выбранная методика прогнозирования возможного банкротства.

Вслед за многими российскими авторами можно отметить, что многочисленные попытки применения иностранных  моделей прогнозирования банкротства  в отечественных условиях не принесли достаточно точных результатов в силу различий ситуации в экономике. Были предложены различные способы адаптации «импортных» моделей к российским условиям, но корректность этой адаптации также вызывает сомнения у специалистов.

Многие методики трудно применять  из-за условий ограниченности данных, в которые попадает практически каждый сторонний исследователь состояния предприятия. Обычно приходится использовать только данные бухгалтерской отчетности. Это обстоятельство ограничивает круг методик, которые могут быть применены исключительно количественными коэффициентными. Нет возможности использовать качественные методы и методы балльных оценок.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА III Анализ финансового положения и эффективности деятельности 
ООО "Сосновый Бор"

3.1. Анализ финансового  положения ООО "Сосновый Бор" (за период с 01.01.2008 по 31.12.2008 г.

Приведенный в  данном отчете анализ финансового положения  и эффективности деятельности ООО "Сосновый Бор" выполнен за период с 01.01.2008 по 31.12.2008 г. При качественной оценке финансовых показателей учитывалась принадлежность ООО "Сосновый Бор" к отрасли "Строительство" (класс по ОКВЭД - 45).

Структура имущества  и источники его формирования

Таблица 5 - Основные качественные группы активов.

Показатель	Значение  показателя				Изменение за анализируемый период
	на начало анализируемого периода (на 01.01.2008)		на конец  анализируемого периода (на 31.12.2008)		(гр.4-гр.2), тыс.  руб.	(гр.4 : гр.2), %
	в тыс. руб	в % к валюте баланса	в тыс. руб.	в % к валюте баланса
1	2	3	4	5	6	7
Актив
1. Иммобилизован-ные средства*	107	3	168	4,7	+61	+57
2. Текущие активы**, всего	3 425	97	3 442	95,3	+17	+0,5
в том числе:  - запасы (кроме товаров отгруженных)	589	16,7	258	7,1	-331	-56,2
в том числе:  - сырье и материалы;	589	16,7	258	7,1	-331	-56,2
- готовая продукция (товары).	–	–	–	–	–	–
Продолжение таблицы 5
1	2	3	4	5	6	7
- затраты в  незавершенном производстве (издержках  обращения) и расходах будущих  периодов;	–	–	–	–	–	–
НДС по приобретенным  ценностям	–	–	–	–	–	–
ликвидные активы, всего	2 836	80,3	3 184	88,2	+348	+12,3
из них:  - денежные средства и краткосрочные вложения;	1 867	52,9	2 612	72,4	+745	+39,9
- дебиторская  задолженность (срок платежа по которой не более года) и товары отгруженные;	969	27,4	572	15,8	-397	-41
Пассив
1. Собственный капитал	1 918	54,3	470	13	-1 448	-75,5
2. Долгосрочные  обязательства, всего	–	–	–	–	–	–
из них:   - кредиты и займы;	–	–	–	–	–	–
- прочие долгосрочные  обязательства.	–	–	–	–	–	–
3. Краткосрочные  обязательства (без доходов будущих периодов), всего	1 614	45,7	3 140	87	+1 526	+94,5
из них:   - кредиты и займы;	2	0,1	2	0,1	–	–
- прочие краткосрочные  обязательства.	1 612	45,6	3 138	86,9	+1 526	+94,7
Валюта баланса	3 532	100	3 610	100	+78	+2,2

 

*Иммобилизованные  средства включают внеоборотные  активы и долгосрочную дебиторскую задолженность (т.е. наименее ликвидные активы).

**Текущие активы - это оборотные активы, за исключением  долгосрочной дебиторской задолженности.

Соотношение основных качественных групп активов организации  на последний день анализируемого периода характеризуется значительной долей (95,3%) текущих активов и малым процентом иммобилизованных средств (См. табл. 1). Активы организации за период 01.01-31.12.2008 изменились несущественно (на 2,2%). Несмотря на увеличение активов, собственный капитал уменьшился на 75,5%, что свидетельствует об отрицательной динамике имущественного положения организации.

На рис.3 ниже наглядно представлено соотношение основных групп активов организации

Рисунок 3 - Соотношение основных групп активов организации

 

Рост величины активов организации связан с  ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

• денежные средства – 745 тыс. руб. (92,4%)
• основные средства – 61 тыс. руб. (7,6%)

Одновременно, в пассиве баланса прирост  произошел по строке "кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики" (+1 526 тыс. руб., или 100% вклада в прирост пассивов организации за период 01.01-31.12.2008).

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно  выделить "дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)" в активе и "нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)" в пассиве (-397 тыс. руб. и -1 448 тыс. руб. соответственно).

По состоянию  на 31.12.2008 собственный капитал ООО "Сосновый Бор" равнялся 470 тыс. руб. собственный капитал ООО "Сосновый Бор" стремительно снизился за последний год (на 1 448,0 тыс. руб., или на 75,5%).

Оценка стоимости чистых активов организации

Чистые активы организации на последний день анализируемого периода (31.12.2008) намного превышают уставный капитал (См. табл. 2). Такое соотношение положительно характеризует финансовое положение ООО "Сосновый Бор", полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации.

Таблица 6 - Стоимость чистых активов организации

Показатель	Значение показателя				Изменение
	на начало анализируемого периода (на 01.01.2008)		на конец  анализируемого периода (31.12.2008)		(гр.4-гр.2), тыс.  руб.	(гр.4 : гр.2), %
	в тыс. руб.	в % к валюте баланса	в тыс. руб.	в % к валюте баланса
1	2	3	4	5	6	7
1. Чистые активы	1 918	54,3	470	13	-1 448	-75,5
2. Уставный капитал	10	0,3	10	0,3	–	–
3. Превышение  чистых активов над уставным капиталом (стр.1-стр.2)	1 908	54	460	12,7	-1 448	-75,9

 

При этом необходимо отметить снижение чистых активов за рассматриваемый период. Несмотря на нормальную относительно уставного капитала величину чистых активов, их дальнейшее снижение может привести к ухудшению данного соотношения. Наглядное изменение чистых активов организации за период с 01.01.2008 по 31.12.2008 представлено на рис.3.

Рисунок 4 - Изменение чистых активов организации за период с 01.01.2008 по 31.12.2008

Анализ финансовой устойчивости организации

Коэффициент автономии  организации на последний день анализируемого периода (31.12.2008) составил 0,13. Данный коэффициент характеризует степень зависимости организации от заемного капитала. Полученное здесь значение говорит о недостаточной доле собственного капитала (13%) в общем капитале ООО "Сосновый Бор". отмечено весьма значительное падение коэффициента автономии за последний год – на 0,41.

Ниже на рис. 4 наглядно представлено соотношение  собственного и заемного капитала организации: Следует отметить, что долгосрочные обязательства на диаграмме не отражены, поскольку полностью отсутствуют.

Рисунок 5 - Соотношение собственного и заемного капитала организации.

За последний  год коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами уменьшился с 0,53 до 0,09 (на 0,44). на последний день анализируемого периода коэффициент имеет неудовлетворительное значение.

За анализируемый  период отмечено стремительное снижение коэффициента покрытия инвестиций – на 0,41 (до 0,13). Значение коэффициента на 31 декабря 2008 г. значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет 13%).

По состоянию  на 31.12.2008 коэффициент обеспеченности материальных запасов составил 1,17. наблюдалось стремительное падение коэффициента обеспеченности материальных запасов за 2008-й год – на 1,9. на последний день анализируемого периода (31.12.2008) значение коэффициента обеспеченности материальных запасов можно характеризовать как вполне соответствующее нормальному.

Коэффициент краткосрочной  задолженности организации показывает на отсутствие долгосрочной задолженности при 100% краткосрочной.

Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

По всем трем вариантам расчета на последний  день анализируемого периода наблюдается  покрытие собственными оборотными средствами имеющихся у ООО "Сосновый Бор" запасов и затрат, поэтому финансовое положение организации по данному  признаку можно характеризовать как абсолютно устойчивое (см. табл. 7).

Таблица 7 - Собственные оборотные средства организации

Показатель  собственных оборотных средств (СОС)	На начало анализируемого  периода (01.01.2008)		На конец  анализируемого периода (31.12.2008)
	Значение показателя	Излишек (недостаток)*	Значение показателя	Излишек (недостаток)
1	2	3	4	5
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)	1 811	+1 222	302	+44
СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital)	1 811	+1 222	302	+44
СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам)	1 813	+1 224	304	+46

 

*Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат.

Несмотря на хорошую финансовую устойчивость, следует  отметить, что все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за рассматриваемый период ухудшили свои значения.

Анализ ликвидности

Анализ заключается  в сравнении средств по активу, которые сгруппированы по ликвидности с пассивом по срокам погашения (см. табл. 8).

Баланс считается  абсолютно ликвидным, если имеют  места следующие соотношения:

     А1≥П1 – имеющиеся у предприятия денежных средств должно быть достаточно для погашения кредиторской задолженности.

     А1≥П2 – Вовремя покрытая дебиторская  задолженность должна быть выше, чем краткосрочные кредиты и займы.

     А3≥П3 – имеющиеся у предприятия  запасов краткосрочных вложений, денег и вовремя возвращенной дебиторской задолженности должно быть достаточно для расчетов о долгосрочных кредитах с учредителями.

     А4≤П4 – внеоборотные активы должны  быть сформированы за счет  собственного капитала.