Финансовая диагностика кризисного предприятия

Наиболее полное представление признаков кризиса  дает нам Винер и Каан¹. С помощью 12 признаков Винеру и Каану удалось наиболее полно описать понятие кризиса. На их взгляд, кризис:

1. Часто переломный пункт  в развивающейся смене событий  и действий;

2. Он часто образует  ситуацию, при которой огромное  значение играет неотложность/срочность действий;

3. Он угрожает целям и ценностям;

4. Его последствия носят тяжелый характер для будущего задействованных в нем участников;

5. Он состоит из событий, которые создают новые условия для достижения успеха;

6. Он привносит неопределенность в оценку ситуации и в разработку необходимых альтернатив для преодоления кризиса;

7. Он снижает контроль  над событиями и влиянием на  них;

8. Он снижает  время на реакцию до минимума, вызывает стресс и страх у  участников;

9. Имеющаяся в распоряжении участников информация, как правило, недостаточна;

10. Он вызывает нехватку  имеющегося в распоряжении у  участников времени;

11. Он меняет отношения  между участниками;

12. Он повышает  напряжение, особенно в политических  кризисах, которые затрагивают нации.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 2 - Возможные последствия кризиса

 

Вышеперечисленных признаков вполне достаточно для того, чтобы в полной мере охарактеризовать кризис.

Масштабы кризисного состояния предприятия определяются на основе проведенной дифференцированной или интегральной оценки угрозы банкротства с целью выбора соответствующего финансового механизма защиты от нее.

Практика финансового  менеджмента использует при оценке масштабов кризисного состояния  предприятия три принципиальных характеристики:

а) легкий;

б) тяжелый;

в) катастрофа.

При необходимости  каждая из этих характеристик может  получить более углубленную дифференциацию.

Таким образом, идентификация масштабов кризисного состояния предприятия позволяет  определить принципиальное направление  используемых форм и методов его финансового оздоровления.

Таблица 1 - Масштабы кризисного состояния предприятия и возможные пути выхода из него

Вероятность банкротства   по результатам оценки	Масштаб кризисного состояния предприятия	Способ реагирования
Возможная	Легкий кризис	Нормализация  текущей финансовой деятельности
Высокая	Тяжелый кризис	Полное использование  внутренних механизмов финансовой стабилизации
Очень высокая	Катастрофа	Поиск эффективных  форм санации   ( при неудаче - ликвидация)

 

1.2 Типология кризисов

Практика показывает, что кризисы неодинаковы не только со своих причин и последствий, но и по самой своей сути. Необходимость  в классификации кризисов связана  с дифференциацией средств и  способов управление ими. Если есть типология  и понимание характера кризиса появляются возможности снижения его остроты, сокращения времени и обеспечения безболезненности протекания.

Существуют  общие и локальные кризисы. Общие  кризисы охватывают социально-экономическую  систему, локальные – только часть  ее. Это разделение кризисов по масштабам проявления. Обычно, он носит условный характер. В конкретном анализе кризисных ситуаций необходимо учитывать границы социально- экономической системы, ее структуру и среду функционирования.

По проблематике можно выделить макро- и микрокризисы. Макрокризису свойственны достаточно большие объемы и масштабы проблематики. Макрокризис охватывает только отдельную проблему или группу проблем² .

Особенностью  кризиса является то, что он, будучи даже локальным или микрокризисом, как цепочная реакция, может распространяться на всю систему или всю проблематику развития, потому что в системе существует органичное взаимодействие всех элементов, и проблемы не появляются отдельно. Однако это возникает тогда, когда нет управления кризисными ситуациями, нет средств локализации кризиса и снижения его остроты или наоборот, когда осуществляется обдуманная мотивация развития кризиса, возможно и такое.

По структуре  отношений в социально-экономической  системе и дифференциации проблематики его развития можно выделить отдельные группы экономических, социальных, психологических, технологических кризисов.

Экономические кризисы отображают острые противоречия в экономике страны или экономическом  состоянии отдельного предприятия. Это кризисы производства и реализации товара, взаимоотношений экономических агентов, кризисы неплатежей, потери конкурентных преимуществ, банкротства и др.

В группе экономических  кризисов отдельно можно выделить финансовые кризисы. Они характеризуют противоречия в состоянии финансовой системы или финансовых возможностей фирмы. Эти кризисы денежного выражения экономических процессов.

Социальные  кризисы возникают при обострении противоречий или столкновении интересов  разных социальных групп или образований, работников и работодателей, профсоюзов и предпринимателей работников разных профессий, персонала и менеджеров и др. Часто социальные кризисы являются как бы продолжением и дополнением кризисов экономических, хотя могут возникать и сами по себе, например, по поводу стиля управления, недовольства условиями труда, отношения экологических проблем, из патриотических чувств.

Особое положение  в группе социальных кризисов занимает политический кризис. Это – кризис в политическом устройстве общества, кризис власти, кризис реализации интересов  разных социальных групп, классов, в управлении обществом. Политические кризисы, как правило, касаются всех сторон развития общества и переходят в кризисы экономические. Организационные кризисы выявляются как кризисы разделения и интеграции подразделений, как отделение административных единиц, регионов, филиалов или дочерних фирм В организационном строе любой социально-экономической системы могут обостряться организационные отношения. Это проявляется в деловых конфликтах, в возникновении путаницы, безответственности, сложности контроля и др., что бывает при слишком быстром росте социально-экономической системы, изменении условий ее функционирования и развития, ошибках при частичной реконструкции организации или организационной перестраховке, что порождает бюрократические тенденции. Психологические кризисы также нередки в современных условиях социально-экономического развития. Это кризисы психологического состояния человека. Они проявляются в виде стресса, который приобретает массовый характер, в возникновении чувства неуверенности, паники, страха за будущее, недовольством работой, правовой защищенностью и социальным положением.

Технологический кризис возникает как кризис новых  технологических идей в условиях явно выраженной потребности в новых  технологиях. Это может быть кризис технологической несовместимости продукции или кризис отторжения новых технологических решений. В наиболее обобщенном плане такие кризисы могут выглядеть кризисами научно-технического прогресса- обострения противоречий между его тенденциями, возможностями, последствиями.

По непосредственным причинам возникновения кризисы  делятся на природные, общественные и экологические. Первые вызваны  природными условиями жизни и  деятельности человека. К причинам таких кризисов относятся землетрясения, ураганы, пожары, климатические изменения, наводнения. Все это не может не отражаться на экономике, психологии человека, социальных и политических процессах. При определенных масштабах такие явления природы порождают кризисы.

Причиной кризиса  могут быть общественные отношения во всех видах их проявления. В современных условиях большое значение имеет понимание и распознавание кризисов взаимоотношений человека с природой – экологических. Кризисы также могут быть предсказуемыми и внезапными. Предсказуемые кризисы наступают как этап развития, они могут прогнозироваться и вызываются объективными причинами нагромождения факторов, связанные с возникновением кризиса могут возникнуть потребности в реструктуризации производства, изменение структуры интересов под влиянием научно-технического прогресса.

Внезапные кризисы  часто бывают либо результатом грубых ошибок в управлении, либо каких-нибудь природных явлений, или экономической  зависимости, что способствует расширению и распространению локальных  кризисов. Существуют также кризисы явные и латентные (скрытые). Первые протекают заметно и легко выявляются. Вторые являются скрытыми, протекают относительно незаметно и поэтому наиболее опасны. Вся совокупность возможных кризисов делится также на группы кризисов, затяжных и кратковременных. Фактор времени в кризисных ситуациях играет важную роль. Затяжные кризисы, как правило, проходят болезненно и сложно. Они являются последствием неумения управлять кризисными ситуациями, непониманием сути и характера кризиса, его причин и возможных последствий.

Рассмотрим  классификацию по целям предприятия  находящимся под угрозой в  связи с кризисом:

- Стратегический кризис – угроза потенциалу развития предприятия или его потеря;

- Кризис результатов – угроза целям, результатам деятельности предприятия или потеря их;

- Кризис ликвидности – опасность потери ликвидности и\или возникновение дефицита бюджета;

Банкротство –  неликвидность и\или дефицит бюджета  предприятия.

О кризисе  стратегий/стратегическом кризисе речь идет тогда, когда потенциал развития предприятия (инновационной потенциал), который мог бы быть использован в течение продолжительного времени, существенно поврежден, исчерпан и/или нет возможности создать новый. Причины стратегического кризиса различны, к примеру, это упущенное технологическое развитие, или отставание от него, не адекватная изменяющимся требованиям рынка стратегия маркетинга.

Кризис  результатов/результативный кризис, или еще возможно его назвать оперативный кризис, описывает состояние, при котором предприятие имеет убытки и из-за постоянного уменьшения собственного капитала движется к ситуации дефицита баланса/превышения пассивов над активами. Примером причин вызывающих кризис результатов могут являться: потери, как последствие отсутствия потенциала развития предприятия (инновационного потенциала), недостаточная эффективность оперативных мероприятий или менеджмента, который не в состоянии в достаточной мере использовать, для повышения доходов потенциал развития предприятия.

При кризисе ликвидности из-за увеличивающихся убытков предприятию грозит потеря платежеспособности или платежеспособность уже отсутствует. В дополнении к этому предприятию грозит опасность дефицита баланса/превышения пассивов над активами³.

Кризис –  это объективное явление в  социально-экономической системе. Желание эффективно управлять экономической системой может выражаться в стремлении расширять сферу управления, то есть снижать часть неуправляемых процессов. Можно допустить, что в будущем человек вообще исключит кризисы из развития социально-экономических систем, а внешние кризисы характеризуют лишь уровень развития человека, нехватку знаний, несовершенство управления.

Такое допущение  выглядит логичным. Но вся практика развития общества и экономики во все периоды истории свидетельствует  о том, что, несмотря на «человеческую природу» кризисов, их пока избегать не удается, поэтому очень важным и актуальным является выявление симптомов и распознавание кризисов, которые начинаются.

 

1.3. Факторы  платежеспособности предприятия

 

Снижение прибыльности предприятия означает снижение его цены. Цена предприятия – это приведенные к настоящему времени потоки выплат кредиторам и акционерам. Цена может упасть ниже суммы обязательств кредиторам. Это означает, что акционерный капитал исчезает, наступает полное банкротство- банкротство акционеров. В связи с уменьшением прибыльности и цены предприятия последняя может упасть ниже ликвидационной стоимости активов, которая будет рассматриваться в качестве цены предприятия, т.е. ликвидация предприятия становится выгоднее его эксплуатации. Если ликвидация предприятия становится выгоднее его эксплуатации.

Его ликвидационная стоимость предприятия меньше цены обязательств, то акционеры лишаются капитала, вложенного в это предприятие.

Таким образом, процесс, первым признаком которого является относительное снижение прибыльности (и именно относительное, т.к стоимость капитала зависит от изменения рыночных цен, кредитных ресурсов, процентных ставок и др.), может привести предприятие к банкротству.

Исходя из сложившейся  концепции теории экономического анализа, можно разделить всю совокупность факторов платежеспособности на две группы:

- внешние (экзогенные), по отношению к предприятию,  на которые оно не может  влиять или это влияние может  быть незначительным;

- внутренние (эндогенные) проявляющиеся в зависимости от организации деятельности предприятия.

Банкротство предприятия  является результатом одновременного совместного негативного действия внешних и внутренних факторов, доля «вклада» которых может быть различной. Так, по имеющимся оценкам, в развитых странах с устойчивой политической и экономической системой к банкротству на причастны внешние факторы и на - внутренние.