Оценка и анализ денежного потока на предприятии

     Расчет  ЛДП по данным бухгалтерского баланса  ОАО «Пензхиммаш» представлен ниже [35]:

     ДКн =459714 тыс.руб.; ККн =202832 тыс.руб.; ДСн =26932 тыс.руб.; ДКк = 368516 тыс.руб.; ККк =293183 тыс.руб.; ДСк =16666 тыс.руб.

     ЛДП = - ((368516 + 293183 – 16666) – (459714 + 202832 – 26932)) = - 9419 тыс.руб.

     Таким образом, по итогам первого квартала 2008 года ОАО «Пензхиммаш» имеет дефицитное сальдо денежных средств, что означает, что предприятие при необходимости погасить все задолженности будет испытывать недостаток денежных средств на сумму 9419 тыс.руб.

     Обстоятельный анализ полученных данных приведен в  шестой главе настоящей работы. 

      4 Матричный метод оценки денежного потока 

     Матричные модели широко применяются в области  прогнозирования и планирования, но для оценки финансового состояния предприятия в настоящее время применение матричных балансов не получило широкого распространения в российской практике. Однако данный метод дает существенные аналитические преимущества.

     Матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу с элементами, которые отражают взаимосвязь отдельных объектов. Данная таблица наглядно демонстрирует совмещение разнородных, но взаимоувязанных экономических явлений, что весьма удобно для финансового анализа. Значения матричной модели исчисляются по установленным правилам, что дает возможность применения информационных технологий для использования данного метода.

     В зарубежной практике примером использования  матричных моделей может служить матрица, созданная американским финансистом Л. Мобли, которая увязывает бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств, что дает возможность разумно оптимизировать финансовые показатели и принимать более эффективные управленческие решения. В российской практике исследуемой теме была посвящена работа доцента ВЗФЭИ, кандидата экономических наук М. И. Литвина.

     Матричный баланс является производным от стандартной  формы баланса, который можно  легко представить в виде таблице, где по горизонтали будут находиться статьи пассива, а по вертикали – статьи актива. Размерность матрицы бухгалтерского баланса может соответствовать количеству статей актива и пассива, но для практических целей достаточно размерности 10х10 по сокращенной форме баланса.

     Матричные балансы позволяют:

1. Определить увязку статей актива и статей пассива баланса.
2. Рассчитать структуру и определить качество активов по балансу предприятия и достаточность источников их финансирования.
3. Вычислить весь набор показателей и коэффициентов, необходимых для оценки финансовой устойчивости, платежеспособности, использования ресурсов предприятия.
4. Объективно оценить финансовое состояние (рейтинг) предприятия, выяснить причины его изменения за отчетный период.
5. Установить параметры, характеризующие приближение предприятия к порогу неплатежеспособности [21].

     Построение  матричного баланса включает несколько этапов:

1. Выбор размера матрицы баланса в зависимости от имеющихся целей его последующего использования. Матричный баланс носит статистический характер и показывает состояние средств на начало и конец периода.
2. Преобразование стандартного баланса в агрегированный баланс по выбранному размеру матрицы.
3. Построение матрицы баланса и заполнение итоговых строк и граф в строгом соответствии с агрегированным балансом.
4. Подбор источников средств, находящихся в распоряжении предприятия, в соответствии с правилом «золотого финансирования».
5. Подсчет и проверка балансовых итогов в матрице.
6. Построение разностного (динамического) матричного баланса, отражающего изменение денежных средств за период, результаты которого могут быть использованы для прогнозных и аналитических расчетов [27].

     Наиболее  ответственным и сложным этапом в построении матричного баланса  является этап подбора источников средств, находящихся в распоряжении предприятия, в соответствии с правилом «золотого  финансирования». В этом правиле отражены закономерности финансирования различных групп активов предприятия. Грамотное финансирование активов выражается в следующем:

1. Необходимые для инвестиций финансовые ресурсы должны находиться в распоряжении фирмы до тех пор, пока они остаются связанными в результате осуществления этих инвестиций. Под связанными ресурсами предприятия понимают объем финансовых ресурсов, которыми постоянно должно располагать предприятие для обеспечения бесперебойного функционирования своей основной деятельности.
2. Для управления кредиторской задолженностью предприятия «золотое финансирование» состоит в максимально возможном увеличении срока погашения без ущерба нарушения сложившихся деловых отношений.

     Практическое  применение «золотого правила» выражается в строгом регламентировании источников финансирования активов предприятия и порядка их использования. Подбор источников финансирования осуществляется в последовательности, приведенной в таблице 10 [27], в пределах остатка денежных средств после обеспечения за счет данного источника предыдущих статей актива, а привлечение каждого последующего источника говорит о некотором снижении качества финансового обеспечения предприятия. 

     Таблица 10

     В курсовой работе был выбран размер матрицы 11х11.

     В таблицах 11 – 13 представлен расчет денежных потоков предприятия с  использованием матричного метода. Детальный  и обстоятельный анализ полученных данных приведен в шестой главе курсовой работы. 

     Таблица 11. Агрегированная форма баланса ОАО «Пензхиммаш»

     Таблица 12

     Матричный баланс