Оценка эффективности разработанной политики управления денежными потоками предприятия

 

продолжение табл. 1

Изменение отложенных налоговых обязательств	27320	8057	-19263
Изменение отложенных налоговых активов	(471)	15054	+15525
Прочее	(4271)	(118)	+4153
Чистая прибыль (убыток)	306507	316352	+9845
Рентабельность,%	6,7	5,7	-1,0

 

С сокращением цен на товар у поставщиков себестоимость продукции ОАО «ЭЛАРА» в 2013 г. сократилась на 637540 тыс. руб. В 2012 г. была получена чистая прибыль в размере 306507 тыс. руб. Прибыль за 2013 г. по сравнению с прошлым годом увеличилась на 9845 тыс. руб. данное увеличение прибыли связано с тем, что произошло снижение себестоимости.

2.2.Оценка финансового состояния ОАО «ЭЛАРА»

Таблица 2

Динамика и структура активов и пассивов ОАО «ЭЛАРА»

за 2012-2013 гг.

(тыс.руб)

Разделы баланса	2012г.		2013 г.		Отклонение (+, -)
	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес,  %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес,  %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес,  процентные пункты
А	1	2	3	4	5	6
АКТИВЫ
I. Внеоборотные активы	1049595	22,78	1240944	22,55	+191349	-0,23
II. Оборотные активы	3558951	77,22	4263126	77,45	+704175	+0,23
Валюта баланса - всего	4608546	100,0	5504070	100,0	+895524	-
ПАССИВЫ
III.  Капитал и резервы	2553586	55,41	2791885	50,72	+238299	-4,69
IV. Долгосрочные обязательства	46062	1,0	54119	1,0	+8057	-
V. Краткосрочные обязательства	2008898	43,59	2658066	48,28	+649168	+4,69
Валюта баланса - всего	4608546	100,0	5504070	100,0	+895524	-

 

За 2013г. в структуре активов ОАО «ЭЛАРА» наибольший удельный вес занимают оборотные активы, которые увеличились с 77,22% до 77,45% или на 0,23 процентных пункта. Наименьшую долю в активах занимают собственно внеоборотные активы, которые сократились по сравнению с 2011г. на 0,23 процентных пункта.

В анализируемых периодах в структуре пассивов ОАО «ЭЛАРА» наибольшую долю занимают капитал и резервы, которые уменьшились с 2012г. с 55,41% до 50,72% (или на 4,69 процентных пункта). наименьшую долю занимают долгосрочные обязательства, которые как в 2012г., так и в 2013г. остались неизменными.

Таблица 3

Динамика источников формирования имущества

ОАО «ЭЛАРА» за 2012-2013 год

(тыс. руб.)

Разделы и статьи пассивов	2012г.	2013 г.	Отклонение (+, -)	Темп изменения, %
А	1	2	3	4
III.  Капитал и резервы – всего	2553586	2791885	+238299	109,3
в том числе:
уставный капитал	105	105	-	100,0
добавочный капитал	242946	242946	-	100,0
резервный капитал	26	26	-	100,0
переоценка внеоборотных активов	56561	56033	-528	99,1
нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	2254223	2492775	+238552	110,6
IV. Долгосрочные обязательства – всего	46062	54119	+8057	117,5
в том числе:
займы и кредиты	-	-	-	-
отложенные налоговые обязательства	46062	54119	+8057	117,5
прочие долгосрочные обязательства	-	-	-	-
V. Краткосрочные обязательства – всего	2008898	2658066	+649168	132,3
в том числе:
заемные средства	200647	160340	-40307	79,9
кредиторская задолженность	1674548	2328686	+654138	139,1
доходы будущих периодов	-	-	-	-
оценочные обязательства	114773	140234	+25461	122,2
прочие краткосрочные обязательства	18930	28806	-40955	152,2
Валюта баланса (итого источников формирования имущества)	4608546	5504070	+895524	117,6

 

За 2013г. пассивы ОАО «ЭЛАРАа» увеличились на 895524 тыс. руб. или на 17,6%, в том числе увеличение произошло за счет капитала и резервов в размере 238299 тыс. руб. или на 9,3%, роста долгосрочных обязательств в сумме 8057 тыс. руб. или на 17,5%,а также за счет увеличения краткосрочных обязательств на 649168 тыс. руб. или на 32,3%.

Увеличение размера  капитала и резервов обусловлено снижением переоценки внеоборотных активов на 528 тыс. руб. (или на 0,9%) и ростом нераспределенной прибыли на 238552 тыс. руб. (или на 10,6%).

Повышение размера долгосрочных обязательств связано с ростом отложенных налоговых обязательств в размере 8057 тыс. руб. или на 17,5%.

Увеличение краткосрочных обязательств возникло за счет роста кредиторской задолженности(654138 тыс. руб. или 39,1%), оценочных обязательств (25461 тыс. руб. или на 22,2%) и сокращением заемных средств (40307 тыс. руб. или на 20,1%),а также снижением прочих краткосрочных обязательств (на 40955 тыс. руб. или на 52,2%).

Финансовая устойчивость — составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Во многом определяет финансовую независимость организации. Финансовая устойчивость есть прогноз показателя платёжеспособности в длительном промежутке времени. В отличие от кредитоспособности является показателем, важным не внешним, а внутренним финансовым службам. Финансовая устойчивость и её оценка — часть финансового анализа в организации

Финансовая устойчивость характеризуется рядом коэффициентов, устанавливающих определенные структурные соотношения между отдельными статьями активов и пассивов предприятия.

Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) (k1) показывает, сколько заемных средств (ЗК) предприятие привлекло на 1 руб. вложенных в активы собственных средств (СК):

(2.1.)

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (k2) характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств (СОС), необходимых для текущей деятельности:

,(2.2.)

где СК – собственный капитал предприятия (капитал и резервы);

ВА – внеоборотные активы; ОА – оборотные активы.

Коэффициент финансовой независимости (автономии) (k3)показывает удельный вес собственных средств (СК) в общей сумме источников финансирования (ВБ):

(2.3.)

Коэффициент самофинансирования (k4) показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных (СК), а какая – за счет заемных средств (ЗК):

(2.4.)

Коэффициент финансовой устойчивости (k5) характеризует устойчивую часть источников финансирования деятельности предприятия:

,(2.5.)

где ДО – долгосрочные обязательства.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала характеризует скорость оборота собственного капитал, или сколько рублей от выручки от реализации приходится на каждый рубль инвестированных собственных средств (k6) рассчитывается по формуле:

(2.6.)

Для промышленных предприятий, обладающих значительной долей материальных оборотных средств в активах, применяется методика достаточности источников финансирования для формирования материальных оборотных средств.

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов (ИСЗ):

,(2.7.)

где ИС – общая величина источников средств (валюта баланса);

З – величина запасов.

Наличие собственных оборотных средств предприятия (СОС):

.(2.8.)

Динамика темпов изменения объема собственных оборотных средств может выступать как обобщающая характеристика эффективности управления предприятием. Инвесторы придают весьма большое значение этому показателю и очень часто поддержание необходимого уровня собственных оборотных средств является неотъемлемым условием при выдаче банковских кредитов и ссуд, государственных грантов – поэтому некоторые предприятия в ущерб производственной деятельности завышают его значение, увеличивая свои оборотные фонды.

Таблица 4

Динамика показателей финансовой устойчивости ОАО «ЭЛАРА»

за 2012-2013 гг.

                                         (в долях единицы)

Показатели	Нормальное ограничение	2012г.	2013г.	Отклонение (+, -)
1. Коэффициент капитализации (k1)	U1≥1,5	0,8	0,97	+0,17
2.Коэффициент обеспеченности  собственными средствами (k2)	Нижняя граница 0, 1; оптимальное значение  U2 ≥ 0,5	0,42	0,36	-0,06
3.Коэффициент автономии (k3)	0,4≤ U3 ≤ 0,6	0,55	0,51	-0,04
4.Коэффициент самофинансирования (k4)	U4 ≥ 0,7	1,24	1,03	-0,21
5. Коэффициент финансовой  устойчивости (k5)	U5 ≥ 0,6	0,56	0,52	-0,04
6.Коэффициент оборачиваемости собственного капитала		1,60	1,84	+0,24

 

 

Коэффициент капитализации ниже заданного нормативного значения, но в динамике увеличивается. Это свидетельствует о достаточности собственных средств у предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными выше нормативного значения как на начало года, так и на конец, что свидетельствует об интенсивном развитии предприятия.

Коэффициент автономии в анализируемых периодах соответствует заданному значению, что говорит о независимости предприятия от кредиторов и об ее устойчивом финансовом положении.

Значение коэффициента оборачиваемости собственного капитала в 2013г. увеличился по сравнению с прошлым годом на 0,24% процентных пункта, что свидетельствует об активности участия собственных средств.

Финансовое положение предприятия в анализируемом периоде можно назвать устойчивым, так  как коэффициенты обеспеченности собственными средствами, автономии и самофинансирования соответствуют  нормативным значениям, а коэффициент капитализации и финансовой устойчивости близки к нормативному показателю.

Таблица 5

Оценка удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса

ОАО «ЭЛАРА» за 2012-2013 гг.

(тыс. руб.)

Показатели	2012г.	2013 г.	Изменение (+, -)
А	1	2	3
А. Исходные данные:
1. Оборотные активы (ОА)	3558951	4263126	+704175
2. Краткосрочные обязательства (КО)	2008898	2658066	+649168
3. Собственный капитал (СК)	2553586	2791885	+238299
4. Внеоборотные активы	1049595	1240944	+191349
5. Собственные оборотные  средства	1597732	1554806	-42926
Б. Оценка удовлетворительности структуры баланса:
1. Коэффициент текущей  ликвидности 1/2	1,77	1,60	-0,17
2. Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами (3-4/1)	0,42	0,36	-0,06
3. Коэффициент восстановления (или коэффициент утраты) платежеспособности	0,78