Основные результаты финансовой деятельности предприятия ООО «Премьер»

К_вп =  Ктл + 6/Т(Ктл – Ктлн)/ 2

При удовлетворительной структуре баланса (К_тл > 2, К_осс > 0,1) для проверки финансовой устойчивости рассматривается коэффициент утраты платежеспособности, нормативное значение > 1.

К_уп =  Ктл + 3/Т(Ктл – Ктлн)/2

Многие  отечественные экономисты (проф. В. И. Терехин, проф. В. П. Панагушин, проф. М. Н. Крейнина, проф. Е. А. Мизиковский, проф. А. П. Градов и др.) утверждают, что оценка несостоятельности предприятия по этим показателям не может быть объективной по следующим причинам:

- нормативные  значения коэффициентов, завышены;

- нормативные  показатели не учитывают отраслевую  специфику;

- между  коэффициентами текущей ликвидности  и обеспеченности собственными  средствами существует математическая  взаимосвязь (то есть при К_тл > 2, К_осс будет > 0,5), что делает излишней необходимость расчета коэффициента обеспеченности собственными средствами;

- методика  не учитывает экономические показатели: прибыль и рентабельность, что  может привести к признанию  неплатежеспособными предприятия, имеющие устойчивый рост и положительную рентабельность;

- неоднозначным  является определение ликвидности  активов в условиях российской  действительности [1. с.17].

На Западе для прогнозирования вероятности  банкротства широко используется метод  Э. Альтмана, предложенный им в 1968г. —  множественная дискриминантная модель, учитывающая действие пяти наиболее значимых факторов:

X₁- показатель ликвидности (оборотный капитал/совокупные активы);

X₂ - показатель прибыльности (нераспределенная прибыль/ совокупные активы); X₃ - показатель устойчивости (доходы до вычета налогов и процентов / всего активы);  

X₄ - показатель платежеспособности (курсовая стоимость акций/ балансовая стоимость долговых обязательств);  

X₅ - показатель активности (объем реализации/совокупные активы).

Модель  Альтмана имеет следующий вид:

Z = 1,2X₁ + 1,4X₂ + 3,3X₃ + 0,6X₄ + 0,999X₅

Результаты  многочисленных расчетов по модели Альтмана показали, что обобщающий показатель Z может принимать значения в пределах от -14 до +22, при этом предприятия, для  которых Z > 2.99, попадают в категорию  финансово устойчивых, а предприятия  для которых Z < 1,81 – безусловно несостоятельных; интервал 1,81 – 2,99 составляет зону неопределенности.

Как показывают исследования американских аналитиков, модели Альтмана позволяют в 95% случаев  предсказать банкротство фирмы  на год вперед и в 83% случаев –  на два года вперед [7. с.141]. Существуют мнения, согласно которым в условиях переходной экономики использовать модель Альтмана нецелесообразно. Аргументами сторонников этих мнений служат:

- несопоставимость  факторов, генерирующих угрозу банкротства;

- различия  в учете отдельных показателей;

- влияние  инфляции на их формирование;

- несоответствие  балансовой и рыночной стоимости  отдельных активов и другие  объективные причины.

За последние 30 лет зарубежными бухгалтерами и экономистами было предложено множество  модификаций модели Альтмана. Так, в 1983г. сам Э. Альтман разработал модифицированный вариант своей формулы для  компаний, акции которых не котировались на бирже.

Z = 0,717X₁ + 0,847X₂ + 3,1X₃ + 0,42X₄ + 0,995X₅

В числителе  показателя X₄ вместо рыночной стоимости стоит их балансовая стоимость. Минимально допустимый порог 1,23 [14. с.87].

Отечественными  авторами были предложены различные  способы адаптации «импортных»  моделей к условиям переходной экономики.

В шестифакторной математической модели О.П. Зайцевой предлагается учитывать следующие факторы:

Куп —  коэффициент убыточности предприятия, характеризующийся отношением чистого  убытка к собственному капиталу;

Кз — соотношение кредиторской и дебиторской задолженности;

Кс —  показатель соотношения краткосрочных  обязательств и наиболее ликвидных  активов, этот коэффициент является обратной величиной показателя абсолютной ликвидности;

Кур —  убыточность реализации продукции, характеризующаяся отношением чистого  убытка к объёму реализации этой продукции;

Кфр — соотношение заёмного и собственного капитала;

Кзаг — коэффициент загрузки активов как величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов.  Комплексный коэффициент банкротства рассчитывается по формуле со следующими весовыми значениями:

 Ккомпл = 0,25Куп + 0,1Кз + 0,2Кс + 0,25Кур + 0,1Кфр + 0,1Кзаг

Весовые значения частных показателей  для условий функционирования российских предприятий были определены экспертным путём, а фактический комплексный  коэффициент банкротства следует  сопоставить с нормативным, рассчитанным на основе рекомендуемых минимальных  значений частных показателей:

Куп = 0; Кз = 1; Кс = 7; Кур = 0; Кфр = 0,7; Кзаг = значение Кзаг в предыдущем периоде.

Если фактический комплексный  коэффициент больше нормативного, то вероятность банкротства велика, а если меньше — то вероятность  банкротства мала [16. с.85]. Р.С. Сайфуллин и Г.Г. Кадыков предложили использовать для оценки финансового состояния предприятий рейтинговое число:

R = 2Ко + 0,1Ктл  + 0,08Ки + 0,45Км + Кпр,

где Ко — коэффициент обеспеченности собственными средствами;

Ктл — коэффициент текущей ликвидности;

Ки —  коэффициент оборачиваемости активов;

Км — коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции);

Кпр — рентабельность собственного капитала.

При полном соответствии финансовых коэффициентов  их минимальным нормативным уровням  рейтинговое число будет равно  единице, то есть предприятие имеет  удовлетворительное финансовое состояние  экономики. Финансовое состояние предприятий  с рейтинговым числом менее единицы  характеризуется как неудовлетворительное.

И в этой модели, и у О.П. Зайцевой значения весовых коэффициентов, по мнению А. Семеней, являются недостаточно обоснованными [17. с.17].

В работе Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой предложена методика, заключающаяся в классификации предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя. Система показателей и их рейтинговая оценка, выраженная в баллах, представлена в таблице 1.

 

 

Таблица 1. Группировка предприятий по критериям оценки финансового состояния

Показатель	Границы классов согласно критериям
	I класс, балл	II класс, балл	III класс, балл	IV класс, балл	V класс, балл	VI класс, балл
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,25 и выше —20	0,2—16	0,15—12	0,1— 8	0,05—4	менее 0,5 — 0
Коэффициент быстрой ликвидности	1,0 и выше —18	0,9—15	0,8—12	0,7—9	0,6—6	менее 0,5 — 0
Коэффициент текущей ликвидности	2,0 и выше —16,5	1,94—1,7 15—12	1,6—1,4 10,5—7,5	1,34—1,16—3	1,0 —1,5	менее 1,0 — 0
Коэффициент финансовой независимости	0,6 и выше – 17	0,59—0,54 15—12	0,53—0,43 11,4—7,4	0,42—0,41 6,6—1,8	0,4 — 1	менее 0,4 — 0
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,5 и выше — 15	0,4 — 12	0,3 — 9	0,2 — 6	0,1 — 3	менее 0,4 — 0
Коэффициент обеспеченности запасов  собственным капиталом	1,0 и выше —15	0,9 — 12	0,8 — 9,0	0,7 — 6	0,6 — 3	менее 0,5 — 0
Минимальное значение границы	100	85—64	63,9—56,9	41,6—28,3	18	—

 

I класс — предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

II класс  — предприятия, демонстрирующие  некоторую степень риска по  задолженности, но еще не рассматриваются  как рискованные;

III класс  — проблемные предприятия. Здесь  вряд ли существует риск потери  средств, но полное получение  процентов представляется сомнительным; IV класс — предприятия с высоким  риском банкротства даже после  принятия мер по финансовому  оздоровлению. Кредиторы рискуют  потерять свои средства и проценты; V класс — предприятия высочайшего  риска, практически несостоятельные  [17. с.112].

Таким образом, кризис на предприятии может возникнуть на любой стадии деятельности предприятия. Причины могут быть как внешние, так и внутренние. Для недопущения  банкротства и в целях предотвращения кризисных ситуаций необходимо вводить антикризисное управление и проводить диагностику финансового состояния предприятия.

Для диагностики  финансового состояния предприятия  в системе антикризисного управления используются различные отечественные  и зарубежные методики, каждая из которых  имеет определенные особенности  и недостатки. Различные методики предсказания банкротства, на самом  деле, предсказывают различные виды кризисов. Представляется, однако, что  ни одна из методик не может претендовать на использование в качестве универсальной  именно по причине "специализации" на каком-либо одном виде кризиса. Поэтому  кажется целесообразным отслеживание динамики изменения результирующих показателей по нескольким из них. Выбор  конкретных методик, очевидно, должен диктоваться особенностями отрасли, в которой работает предприятие. Более того, даже сами методики могут  и должны подвергаться корректировке  с учетом специфики отраслей.

 

Глава2.Анализ и оценка финансовых результатов предприятия

ООО «Премьер»

2.1 Краткая технико-экономическая характеристика предприятия

ООО «Премьер»

ООО «Премьер»  - занимается поставкой материалов для наружной рекламы, декоративного оформления интерьеров, выставочных и торговых залов, изготовлением наружной рекламы.

Основными партнерами и клиентами компании являются коммерческие предприятия, испытывающие потребность в наружной рекламе, а также рекламные агентства, закупающие материалы для производства рекламных услуг.

Еще одно преимущество компании – клиентоориентированная стратегия, последовательно целенаправленно проводимая руководством. Предприятие ведет бухгалтерский и финансовый учет.

На сегодня  ООО «Премьер»  - это развивающаяся организация с численностью коллектива  более 30 человек, собственными складами и современным производством.

На рисунке 1 показана организационная  структура ООО «Премьер».

 

 

 

 

 

 

 

ООО «Премьер»  реализует следующие виды продукции, а также изготавливает из этих материалов собственную рекламную продукцию:

1.Листовые  материалы: (пластики, оргстекло и сотовый поликарбонат, композитные материалы)

2.Самоклеящиеся пленки

3.Банерные ткани, вспомогательный инструмент, клеящие и очищающие вещества

4.Светотехника: (неон, люминесцентные лампы, прожекторы, светодиоды, «холодный неон», стробоскопы)

5.Профили,  крепёжные элементы, сегмент- цифры  и ракели

6.Мобильные стенды, штендеры, вывески

Второе  направление деятельности – изготовление рекламной продукции

- наружная  щитовая реклама

- световые  короба 

Далее приведем  технико – экономические показатели деятельности исследуемого предприятия.

Изменения в структуре актива  баланса  представлены по данным бухгалтерского баланса  в таблице 1. (см. приложение)

Проанализировав, актив баланса мы видим, что общая  величина активов компании за анализируемый  период снизилась по сравнению с  аналогичным периодом 2010 года активы и валюта баланса уменьшились на 25,4 %.

Изменения в структуре пассива баланса  представлены по данным бухгалтерского баланса в таблице 2.(см. приложение)

Анализируя  пассив баланса видно, что общая  величина пассивов баланса предприятия  за анализируемый период уменьшилась. По сравнению с аналогичным периодом 2010 года пассивы баланса уменьшились на 25,4 %. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 2011года по сравнению с 2010 г уменьшилась на 26 %.Далее проведем краткий анализ финансовых результатов деятельности предприятия. Изменение отчета о прибылях и убытках в 2010 году по сравнению с аналогичным периодом 2010 года представлено в таблице 3 по данным отчета о прибылях и убытках.

По результатам горизонтального  анализа на основании данных таблицы  и приложений формы 2-НДФЛ «Отчет о  прибылях и убытках» можно сделать  вывод, что чистая прибыль в отчетном (2011) году составила 3257,8 тыс. руб., которая увеличилась на 3104,8 тыс. руб. по сравнению с предыдущим (2010) годом.