Прогнозирование потенциального банкротства

На рисунке 1 показан алгоритм оценки структуры баланса и возможностей восстановления (утраты) платежеспособности предприятия.

В ходе анализа финансового состояния неплатежеспособной организации выявляются причины ухудшения его финансового состояния. Исследование баланса предприятия дает возможность оценить динамику изменения отдельных показателей финансовой деятельности, проследить основные направления изменения структуры баланса, сопоставить полученные в ходе анализа данные с аналитическими показателями других предприятий отрасли.

Рисунок 1. Алгоритм оценки структуры баланса и возможностей восстановления (утраты) платежеспособности

 

Можно выделить следующие  этапы анализа:

1. анализ динамики валюты баланса.
2. анализ структуры пассивов организации.
1. анализ источников собственных средств.

б)    исследование структуры краткосрочной кредиторской задолженности.

3. анализ структуры активов организации.
1. анализ основных средств и прочих внеоборотных активов.

б)       анализ структуры оборотных средств.

4. анализ результатов финансовой деятельности.

На первом этапе анализа  сопоставляются данные по валюте баланса  на начало и конец отчетного периода. При этом уменьшение в абсолютном выражении валюты баланса за отчетный период однозначно свидетельствует о сокращении организацией хозяйственного оборота, что могло повлечь его неплатежеспособность. Установление факта сворачивания хозяйственной деятельности требует проведения тщательного анализа его причин, к которым могут относиться:

1. сокращение платежеспособного спроса на товары, работы и услуги данной организации;
2. ограничение доступа на рынки необходимого сырья, материалов и полуфабрикатов;
3. постепенное включение в активный хозяйственный оборот дочерних организаций за счет материнской компании [13].

В зависимости от того, какие  обстоятельства обусловили сокращение хозяйственного оборота данной организации, могут быть рекомендованы различные пути вывода его из состояния неплатежеспособности.

Анализируя увеличение валюты баланса за отчетный период, необходимо учитывать влияние переоценки основных фондов, когда увеличение их стоимости не связано с развитием производственной деятельности. Наиболее сложно учесть влияние инфляционных процессов, однако без этого затруднительно сделать однозначный вывод о том, является ли увеличение валюты баланса следствием только лишь удорожания готовой продукции под воздействием инфляции сырья, материалов либо оно показывает и расширение хозяйственной деятельности организации.

При наличии устойчивой базы расширения хозяйственного оборота  организации, причины его неплатежеспособности следует искать в нерациональности проводимой кредитно-финансовой политики, включая и использование получаемой прибыли, в ошибках при определении ценовой стратегии.

На втором этапе проводится анализ структуры пассивов организации. Для обеспечения сопоставимости исследуемых данных по статьям и разделам баланса на начало и конец отчетного периода анализ проводится на основе удельных показателей, рассчитываемых к валюте баланса, которая принимается за 100%. При этом рекомендуется определять как изменения данных показателей в структуре баланса за рассматриваемый период, так и направленность изменений (увеличение, снижение).

Исследование структуры  пассивов баланса позволяет установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости организации, приведшей его к неплатежеспособности. Такой причиной может быть нерационально высокая доля заемных средств в источниках, привлекаемых для финансирования хозяйственной деятельности.

К источникам собственных  средств организации относятся: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль (непокрытый убыток).

При определенных условиях такие статьи пассива баланса, как  доходы будущих периодов и резервы  предстоящих расходов, представляют собой по существу также источники собственных средств.

Кроме того, при определении  соотношения собственных средств  и заемных следует учитывать, что, как правило, долгосрочные кредиты и займы  приравниваются к источникам собственных средств на момент проведения анализа.

Увеличение доли собственных  средств за счет любого из перечисленных источников способствует усилению финансовой устойчивости организации. При этом наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств организации и снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности.

При исследовании структуры  краткосрочной кредиторской задолженности организации анализируются тенденции ее изменения. Выявленная тенденция к увеличению доли заемных средств в источниках образования активов организации, с одной стороны, свидетельствует об усилении ее финансовой неустойчивости и повышении степени ее финансовых рисков, а с другой – об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к организации-должнику.

На третьем этапе проводится анализ структуры активов организации, которые исследуются с точки зрения их участия в производстве и оценки их ликвидности. Изменение структуры ее активов в пользу увеличения доли оборотных средств может свидетельствовать:

1. о формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств организации;
2. об отвлечение части текущих активов на кредитование потребителей товаров, работ и услуг организации, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что говорит о фактическое иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса;
3. сворачивание производственной базы;
4. искажение реальной оценки основных фондов вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т.п.

Для того чтобы сделать  однозначные выводы о причинах изменения  данной пропорции в структуре  активов, необходимо провести детальный  анализ разделов и отдельных статей активов баланса, а также, при  необходимости, запросить у организации дополнительную информацию.

Учитывая то, что удельный вес основных средств может изменяться и вследствие воздействия внешних  факторов, необходимо обратить особое внимание на изменение абсолютных показателей  за отчетный период, которое отражает движение основных средств.

Наличие в составе активов  организации нематериальных активов косвенно характеризует избранную организацией стратегию как инновационную, так как она вкладывает средства в патенты, лицензии, другую интеллектуальную собственность, хотя подобные вложения требуют дополнительной (вне рамок этого анализа) оценки их экономической эффективности.

Наличие долгосрочных финансовых вложений указывает на инвестиционную направленность вложений организации, но в ходе дальнейшего анализа необходимо изучить портфель инвестиционных ценных бумаг организации и дать оценку их ликвидности, а также эффективности отвлечения средств на данные вложения.

При анализе первого раздела  актива баланса следует также  обратить внимание на тенденции изменения  статьи «Незавершенное строительство», так как при определенных условиях увеличение ее доли может негативно сказаться на результативности финансовой и хозяйственной деятельности.

Скорость оборота текущих  активов организации – одна из качественных характеристик проводимой финансовой политики. Чем выше скорость оборота, тем эффективнее выбранная стратегия, поэтому абсолютный и относительный рост оборотных средств может свидетельствовать не только о расширении производства или действии фактора инфляции, но и о замедлении их оборота, что объективно вызывает потребность в увеличении их массы.

Для определения тенденции  оборачиваемости средств рассчитывается коэффициент оборачиваемости:

 

    ,              (3)

 

При изучении структуры запасов  и затрат основное внимание целесообразно уделить выявлению тенденций изменения таких элементов текущих активов, как сырье, материалы и другие аналогичные ценности, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для продажи [14].

Увеличение удельного  веса запасов может означать:

1. наращивание производственного потенциала предприятия;
2. стремление за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы предприятия от обесценения под воздействием инфляции;
3. нерациональность выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.

Таким образом, хотя тенденция  к росту запасов может привести к увеличению на некотором отрезке времени, значения коэффициентов текущей ликвидности, необходимо проанализировать, не происходит ли это увеличение за счет необоснованного отвлечения активов из производственного оборота, что в конечном итоге приводит к росту кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния организации.

Поскольку денежные средства и краткосрочные финансовые вложения  – наиболее легко реализуемые  активы, то увеличение их доли в условиях низких темпов инфляции (3–8% годовых) и  эффективно функционирующего рынка  ценных бумаг может рассматриваться  как положительная тенденция.

Необходимым элементом анализа (четвертый этап) выступает исследование результатов финансовой деятельности и направлений использования полученной прибыли. Исходная для анализа информация содержится в отчете о прибылях и убытках.

В том случае, если организация убыточная, можно сделать вывод об отсутствии источника пополнения собственных средств для ведения им нормальной хозяйственной деятельности. Если же хозяйственная деятельность  сопровождалась получением прибыли, следует оценить те пропорции, в которых прибыль направляется на платежи в бюджет, отчисления в резервные фонды и на другие цели. В условиях неплатежеспособности организации прибыль целесообразно рассматривать как потенциальный резерв собственных средств, которые при изменении соотношений в распределении прибыли можно направить на пополнение оборотных активов.

 

 

 

2. Анализ потенциального банкротства ЗАО «Чаплыгинская швейная фабрика»

 

 

1. Технико-экономическая характеристика организации

 

Закрытое акционерное  общество «Чаплыгинская швейная  фабрика»,  юридический и фактический  адрес: 399900, Липецкая область, г. Чаплыгин, ул. Московская, д. № 5; реквизиты: ИНН 4818002950; КПП 481801001; Р/с № 40702810935170000096 в Данковском ОСБ № 3815/055 г. Данков; К/с № 30101810800000000604 в Липецком ОСБ № 8593 г. Липецк. Предприятие расположено в районном центре Липецкой области - городе Чаплыгине, недалеко от исторического центра населенного пункта. Фабрика занимает удобное административно - территориальное положение: недалеко расположен железнодорожный вокзал и автостанция, отделение сберегательного банка России, где обслуживается предприятие и его работники, в непосредственной близости от проходной на территорию фабрики имеется остановка городских и пригородных рейсов автобусов. Удаленность от областного центра - города Липецка 80 км, от центра страны - города Москвы 365км.

Исторический путь предприятия  начинается с 1932 года образованием артели «Работница». В октябре 1938 года образовалась еще одна промышленная швейная артель «Октябрь» Рязанского облшвейсоюза Рязанской области (в то время Липецкой области еще не существовало, а территория нынешнего Чаплыгинского района входила в состав Рязанской области).

С 1 июля 1996 года постановлением главы администрации Чаплыгинского района № 212 зарегистрировано самостоятельное Акционерное общество закрытого типа «Чаплыгинская швейная фабрика».

С 1 июня 1997 года в соответствии со статьей 52 Гражданского Кодекса РФ и Законом РФ «Об акционерных обществах» постановлением главы администрации Чаплыгинского района Липецкой области № 460 предприятие переименовано в ЗАО «Чаплыгинская швейная фабрика».

Фабрика специализируется на выпуске  рабочей спецодежды, товаров народного потребления (швейных изделий из хлопчатобумажных и смесовых тканей), военной продукции (форменного обмундирования для рядового и офицерского состава Вооруженных Сил); основным видом деятельности ЗАО «Чаплыгинская швейная фабрика» является производство швейных изделий, спецодежды, кроме этого не основными видами деятельности являются оптовая и розничная торговля.

С мая 2002 года в составе  Ассоциации предприятий текстильной  и легкой промышленности «ВОСТОК-СЕРВИС» открылся новый этап в развитии фабрики. За этот период освоено и запущено в массовое производство различные модели костюмов, полукомбинезонов и головных уборов евроспецодежды, увеличены производственные мощности, созданы новые рабочие места, на принципиально новом уровне строится организация производства.