Прогнозирования банкротства в современных условиях

 

Как видно из таблицы, сумма уставного капитала в анализируемом  периоде не меняется и составляет 10 тыс. руб. Но поскольку в течение 2010-2011 гг. изменяется валюта баланса, доля уставного капитала в структуре источников формирования имущества предприятия с 0,1% на начало 2011г. снижается до 0% к концу 2011 г. Общая величина собственного капитала значительно превосходит величину уставного капитала и составляет на начало 2011 г. 391 тыс. руб. и в дальнейшем повышается до 853 тыс. руб. к концу 2011 г. Общий прирост собственного капитала составляет 462 тыс. руб., а его темп равен 118,2%. В валюте баланса собственный капитал на начало 2011 г. составляет 5,3%, а к концу анализируемого периода его доля снижается до 3,2%.

Сумма чистых активов  предприятия полностью совпадает по своим численным значениям с величиной собственного капитала. Это связано с тем, что у ОАО «Пермнефтемашремонт» нет задолженности учредителей по взносам в уставный капитал, а также доходов будущих периодов.

Среди заемных средств  анализируемого предприятия в балансе ОАО «Пермнефтемашремонт» есть краткосрочные кредиты и займы и краткосрочная кредиторская задолженность. Долгосрочных обязательств у предприятия нет. Краткосрочные кредиты и займы на начало 2011 г. составляли 504 тыс. руб., а к концу 2011 г. достигли 4712 тыс. руб. или возрастает в 9,3 раза.

Кредиторская задолженность  на начало 2011 г. составляет 6422 тыс. руб., а к концу 2011 г. достигает 20827 тыс. руб. То есть в целом ее величина увеличилась в 3,2 раза. Величина собственных оборотных средств на конец 2011 года составила 119 тыс. руб.

Таким образом, можно  сделать вывод о низком уровне финансовой устойчивости предприятия. Основой данного вывода является подавляющее преобладание заемных  источников в общей структуре  средств на формирование имущества предприятия.

 

2.7.Анализ финансовых результатов

Таблица 8

Анализ финансовых результатов деятельности ОАО «Пермнефтемашремонт» за 2010-2011 гг.

Показатель	2010 г.	2011 г.	Изменение 2010-2011 гг.
			абс.	прирост, %
Выручка, тыс. руб.	32665	58799	26134	80,0
Себестоимость, тыс. руб.	30335	53649	23314	76,9
Валовая прибыль, тыс. руб.	2330	5150	2820	121,0
Управленческие расходы, тыс. руб.	1790	4216	2426	135,5
Прибыль от продаж, тыс. руб.	540	934	394	73,0
Сальдо прочих доходов и расходов, тыс. руб.	-100	-78	22	-22,0
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	440	856	416	94,5
Текущий налог на прибыль	98	197	99	101,0
Чистая прибыль, тыс. руб.	342	659	317	92,7

 

Анализ таблицы показывает следующее. Объем выручки в рассматриваемый  период увеличился на 80% или на 26134 тыс. руб. При этом себестоимость возросла более низкими темпами и в суммовом на 23314 тыс. руб., и в процентном выражении на 76,9%. В результате в 2010 году валовая прибыль составляет 2330  тыс. руб., а в 2011 году возрастает на 121 % до 5150 тыс. руб.

Дальнейшая корректировка  финансового результата происходит с учетом влияния управленческих расходов. В 2010 г. они составляли 1790 тыс. руб., а в 2011 г. выросли до 4216 тыс. руб. (почти в 2,5 раза). Несмотря на такой значительный рост управленческих расходов, в период 2010-2011 гг. прибыль от продаж увеличилась с 540 тыс. руб. до 934 тыс. руб. (на 73%). В результате влияния прочих доходов и расходов в 2010 г. предприятие получило прибыль до налогообложения в сумме 440 тыс. руб., которая к 2011 г. увеличилась на 94,5% и составила 856 тыс. руб.

С учетом налогообложения  прибыли и иных аналогичных обязательных платежей в 2010 г. получена чистая прибыль в размере 342 тыс. руб., а в 2011 г. ее величина возросла на 92,7% и составила 659 тыс. руб.

В результате анализа динамики прибыли ОАО «Пермнефтемашремонт» за 2010-2011 гг. можно сформулировать вывод, что показатели доходов и финансовых результатов имеют положительную динамику, что свидетельствует о повышении эффективности деятельности исследуемой организации.

 

 

2.8. Анализ рентабельности и деловой активности

 

 

Oпрeдeлим длитeльнocть пeриoда oбoрoта дeнeжных cрeдcтв для oцeнки дocтатoчнocти их в ОАО «Пермнефтемашремонт». Раcчeт пeриoда oбoрoта дeнeжных cрeдcтв ОАО «Пермнефтемашремонт» за 2010-2011 гг. пoказан в таблицe 9.

 

 Таблица  9

Анализ oбoрачиваeмocти дeнeжных cрeдcтв ОАО «Пермнефтемашремонт» за 2010-2011 гг.

Наимeнoваниe пoказатeля	2010 год	2011 гoд	Измeнeниe (+,-)	Темп прироста, %
Выручка, тыс. руб.	32665	58799	26134	80,01
Cрeдниe ocтатки дeнeжных cрeдcтв, тыc.руб.	778	671	-107	-13,75
Чиcлo днeй	365	365	-	-
Пeриoд oбoрoта дeнeжных cрeдcтв, днeй	8,70	4,17	-4,53	-52,07
Кoэффициeнт oбoрачиваeмocти дeнeжных cрeдcтв, раз	41,95	87,53	45,58	108,65

 

Из таблицы cлeдуeт пeриoд oбoрoта дeнeжных cрeдcтв в oтчeтнoм гoду снизился на 4,53 дня пo cравнeнию в прeдыдущим гoдoм и cocтавил в тeчeниe oтчeтнoгo гoда в cрeднeм 4 дня. Иначe гoвoря, c мoмeнта пocтуплeния дeнeг на cчeта ОАО «Пермнефтемашремонт» дo мoмeнта их выбытия прoхoдилo чуть бoлee четырех дней. Этo мoжeт указывать на дocтатoчнocть cрeдcтв у прeдприятия. При этoм  любая ceрьeзная задeржка платeжа мoжeт вывecти ОАО «Пермнефтемашремонт» из cocтoяния финанcoвoгo равнoвecия.

Анализ эффективности  работы ОАО «Пермнефтемашремонт» приведен в таблице 10.

Таблица 10

Анализ эффективности работы ОАО «Пермнефтемашремонт» за 2010-2011 гг.

Показатель	2010 г.	2011 г.	Изменение
Рентабельность собственного капитала, %	174,94	105,95	-68,99
Рентабельность активов, %	9,35	3,91	-5,44
Коэффициент оборачиваемости активов, раз в год	8,93	3,49	-5,44
Окупаемость собственного капитала, лет	1	1	0

 

Эффективность работы собственного капитала оценивается показателем  его рентабельности. Он определяется отношением чистой прибыли к среднегодовой  сумме собственного капитала. В 2010 г. данный показатель был равен 174,94%, а в 2011 г. снизился и составил 105,95 %. Показатель рентабельности активов равен в 2010 г. 9,35%, а в 2011 г. он снизился до 3,91%.

В 2010 г. активы ОАО «Пермнефтемашремонт» сделали 8,93 оборота, а в 2010 г. оборачиваемость снизилась до 3,49 оборотов. Срок окупаемости собственного капитала в 2010-2011 гг. составил 1 год. Таким образом, в анализируемом периоде происходит снижение эффективности работы ОАО «Пермнефтемашремонт», о чем говорит уменьшение значений всех показателей.

Следующим этапом анализа  является изучение динамичности предприятия  на основе сравнения темпов прироста основных финансовых показателей (таблица 11).

Таблица 11

Динамичность ОАО «Пермнефтемашремонт» за 2010-2011 гг.

Показатель	2010 г., тыс. руб.	2011 г., тыс. руб.	Изменение
			абсолютное, тыс. руб.	темп прироста, % (гр.3/гр.2*100-100)
1	2	3	4	5
Валюта баланса (стр.700 ф.1)	7317	26392	19075	260,7
Выручка (стр. 010 ф.2)	32665	58799	26134	80,0
Чистая прибыль (стр.190 ф.2)	342	659	317	92,7

 

Величина валюты баланса  предприятия в анализируемом  периоде возрастает значительно  – на 19075 тыс. руб. (в 3,6 раза). В то же время выручка от реализации, так же как и чистая прибыль, повышаются почти в 2 раза. При этом абсолютный прирост выручки составляет 26134тыс. руб., а прирост чистой прибыли – всего 317 тыс. руб.

Сравнение показателей  говорит об интенсификации деятельности предприятия, повышении ее динамичности. Негативным моментом является то, что  полученный дополнительный резерв выручки  в размере 26134 тыс. руб. приводит к приросту чистой прибыли всего на 317 тыс. руб.

 

2.9. Оценка вероятности банкротства

 

Модель Альтмана представляет собой пятифакторную модель, построенную  по данным успешно действующих и  обанкротившихся промышленных предприятий США. Итоговый коэффициент вероятности банкротства Z рассчитывается с помощью пяти показателей, каждый из которых был наделен определенным весом, установленным статистическими методами (табл. 12).

Таблица 12

Дискриминантные факторные  модели

┌────────────────┬─────────────────────┬───────────────────────────┬────────────────────┐

│                │ Итоговый коэффициент│                           │  Дифференциация по │

│    Название    │     вероятности     │    Условные обозначения   │ уровням вероятности│

│                │     банкротства     │                           │     банкротства    │

├────────────────┼─────────────────────┼───────────────────────────┼────────────────────┤

│                │                     │Z - дискриминантная        │                    │

│                │                     │функция, числовые значения │                    │

│                │                     │которой диагностируют      │                    │

│                │                     │наличие кризисной ситуации;│                    │

│                │                     │К  - доля чистого          │                    │

│                │                     │ 1                         │                    │

│                │                     │оборотного капитала во всех│                    │

│                │Z-счет = 1,2 x К  +  │активах организации;       │Z < 1,8 - очень     │

│                │                1    │К  - отношение накопленной  │высокая;            │

│                │                     │ 2                         │1,8 < Z < 2,7 -     │

│                │1,4 x К  + 3,3 x К  +│прибыли к активам; К  -    │высокая;            │

│1. Модель       │       2          3  │                    3      │2,8 < Z < 2,9 -     │

│Альтмана       │                     │рентабельность активов;    │невысокая;          │

│                │0,6 x К  + 1,0 x К   │К  - доля уставного        │Z >= 3 - очень малая│

│                │       4          5  │ 4                         │                    │

│                │                     │капитала в общей сумме     │                    │

│                │                     │активов (валюте баланса);  │                    │

│                │                     │К  - оборачиваемость       │                    │

│                │                     │ 5                         │                    │

│                │                     │активов                    │                    │

│                ├─────────────────────┴───────────────────────────┼────────────────────┤

│                │Пример: Z-счет = 1,2 x 0,586 + 1,4 x 0,338 +     │Высокая вероятность │

│                │3,3 x 0,190 + 0,6 x 0,105 + 0,719 = 2,854        │банкротства         │

 

Модель Альтмана имеет  следующий вид:

Z=1,2*Х1+1,4*Х2+3,3*Х3+0,6*Х4+1,0*Х5

Где: Z – интегральный показатель уровня угрозы банкротства;

Х1= Оборотные активы/Активы  = 25658/26392=0,97

Х2= Нераспределенная прибыль/Активы = 843/26392=0,03

Х3=Результат от продажи/Активы =934/26392=0,04

Х4=Собственный капитал/Заемный капитал=853/25539=0,03

Х5=Объем продаж/Активы =58799/26392=2,23

Z= 1,2*0,97+1,4*0,03+3,3*0,04+0,6*0,03+1*2,23=

1,164+0,042+0,132+0,018+2,23 =3,586

На основании полученных результатов можно сформулировать вывод, что вероятность банкротства ОАО «Пермнефтемашремонт» очень малая.

 

2.10.Рейтинговая оценка

Коэффициенты, используемые для рейтинговой оценки ОАО «Пермнефтемашремонт» приведены в Таблице 13.

Таблица 13

Коэффициенты, используемые для рейтинговой оценки

Название показателя	Уровень показателя	Вклад в рейтинговую оценку (в баллах)
Коэффициент независимости	> 0,4	20
Соотношение заемных и собственных  средств	От 0,3 до 1	15
Коэффициент покрытия (общий)	> 1	30
Коэффициент абсолютной ликвидности	> 0,1	10
Рентабельность продаж	> 0,1	10
Рентабельность основной деятельности	> 0,1	10