Тенденции финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Ковровский механический завод»

В отчетном периоде наблюдается существенный рост дебиторской задолженности. При этом значительный рост задолженности покупателей и заказчиков с точки зрения динамики это может рассматриваться благоприятно, однако, при условии, что качество дебиторской задолженности не снижается.

Положительным моментом является увеличение финансовых вложений, что может свидетельствовать хорошей системе финансового менеджмента или управления денежными потоками.

При анализе пассивов организации большое внимание стоит уделить собственному капиталу, так как он является основным источником средств ОАО «КМЗ».

Анализ пассива по балансу показал, что:

1). Стоимость пассивов увеличилась  за год с 2178443 тыс. руб. до 3638859 тыс. руб. Прирост составил 1460413 тыс. руб. (67%).

2). Прирост пассива произошел  как за счет увеличение собственного  капитала:

- абсолютный прирост уставного капитала составил 78525 тыс. руб. (63%)

- создание добавочного капитала  в размере 893300 тыс. руб.;

Так и за счет привлечения заемного капитала. Обязательства за отчетный период увеличились на 482973 тыс. руб. и составили 1519931.

В целом оценивания пассив баланса можно сказать, что ОАО «КМЗ» довольно устойчивое предприятия, так как собственный капитал компании превышает заемный, что и показывает нам коэффициент финансового рычага.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Анализ показателей ликвидности и финансовой устойчивости

Задание 3

По данным бухгалтерского баланса рассчитайте показатели ликвидности оборотных активов и финансовой устойчивости, оцените их динамику. Результаты расчетов представьте в табл. 3.2

        Таблица 3.2

Анализ показателей ликвидности и финансовой устойчивости 1

(по данным бухгалтерского баланса)

Показатель	На 31 декабря 2010 г.	На 31 декабря 2011 г.	На 31 декабря 2012 г.	Изменение к предыдущему году (+,-)
				2011 г.	2012 г.
1	2	3	4	5	6
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	35,27	0,2	0,23
2. Коэффициент промежуточной (критической) ликвидности	119,89	4,46	1,89
3. Коэффициент текущей (общей) ликвидности	200,48	8,16	3,0
4. Соотношение оборотных активов  и краткосрочных обязательств (превышение "+", непокрытие "-"), тыс.руб.
5. Коэффициент автономии
6. Коэффициент финансовой устойчивости
7. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (леверидж)
8. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
9. Коэффициент финансовой маневренности

 

1. Коэффициент абсолютной ликвидности - показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам должника:

    (1)

2. Коэффициент промежуточной ликвидности (критической) отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции.

      (2)

3. Коэффициент текущей ликвидности характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств и определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника.

    (3)

5. Коэффициент автономии (финансовой независимости) можно рассчитать следующим образом:

 

                                  (4)

Данный коэффициент показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования (какая часть активов предприятия сформирована за счет собственных источников средств).

Расчет коэффициент автономии приведен ниже:

К авт 2010 =  1033254 / 1928283 = 0,54

К авт 2011 = 1141485 / 2178443 = 0,52

К авт 2012 = 2118925 / 3638856 = 0,58

 

Положительная оценка финансовой устойчивости  может быть сделана, если показатель финансовой независимости  ≥  0,5. В данном случае можно сказать, что структура актива организации формируется за счет оборотных средств.

Низкий уровень финансовой независимости не говорит о финансовых проблемах предприятия, для более точного анализа финансовой независимости организации необходимо определить за счет каких заемных источников формируется недостающие оборотные ресурсы организации. Если финансирование происходит за счет краткосрочных кредитов и займов, что является весьма привлекательным источником пополнения оборотных средств, для организации, то в целом финансовая независимость организации считается нормальной.

Коэффициент автономии организации на 31 декабря 2012  г. составил 0,58. Полученное значение показывает, что ввиду недостатка собственного капитала (58% от общего капитала организации) организация  в значительной степени зависит от кредиторов. За последний год коэффициент автономии незначительно возрос на 0,06.

 

6. Коэффициент финансовой устойчивости (обеспеченности долгосрочными источниками финансирования) рассчитывается по формуле .

     (5)

 

Расчет коэффициента финансовой устойчивости представлен ниже:

К ФУ 2010  = (1033254 + 630111) / 1928283 =  0,86

К ФУ 2011  = (1141485+14318)/ 2178443 =  0,53

К ФУ 2012  = (2118925+17776) / 3638856 = 0,59

 

Данный коэффициент характеризует долю формирования активов за счет долгосрочных источников средств, то есть, какая часть активов сформирована за счет устойчивых источников.

С начала по конец отчетного периода произошло изменение значения коэффициента финансовой устойчивости. Рассчитаем изменение:

0,59 – 0,86 = - 0,27 (или 27%).

На конец отчетного периода коэффициент финансовой устойчивости на 27%  ниже  показателя на начало отчетного периода.

Оптимальное значение коэффициента финансовой устойчивости ≥ 0,6, расчетные данные приблизительно равны этому значению, таким образом, финансовое состояние организации является «хрупко» устойчивым, однако при этом финансовая устойчивость предприятия ухудшается.

 

7. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (леверидж) можно рассчитать следующим образом

 

                                                                             (6)    

Чтобы рассчитать коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (леверидж) необходим рассчитать выражение:

   по строкам баланса (то  есть определяется как отношение  долгосрочных и краткосрочных  обязательств за минусом доходов  будущих периодов) к  величине  собственного капитала.

Расчет финансового левереджа представлен ниже:

КФР 2010 = 630111+264918-191  / 1033254+191= 0,87

КФР 2011 =14318+1022640-157/ 1141485+157  = 0,91 

КФР 2012 = 17776+1502155-222 / 2118925+222 = 0,72 

 

Коэффициент финансового рычага характеризует финансовую активность организации по привлечению заемных средств. Норматив коэффициента ≤ 1,5. Данный коэффициент считается одним из основных индикаторов финансовой устойчивости; и чем выше значение этого коэффициента, тем выше риск вложения капитала в данное предприятие.  Изменение показателя:

0,72 – 0,87 = - 0,15 

Таким образом, значение данного показателя на конец периода соответствует нормативному значению, динамика развития является положительной.

 

8. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами можно рассчитать следующим образом.

 

             (7)

 

Расчет  коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами представлен ниже:

КСОС 2010 = 1033254+630111-895574/ 1032709 = 0,74

КСОС 2011 = 1141485+14318-1049657  / 1128786  = 0,09 

КСОС 2012 = 2118925+17776  / 1569727  = 1,36

 

Изменение за период составило 0,44 – 0,74 = - 0,3, что является негативной тенденцией.

 

9. Коэффициент финансовой маневренности рассчитывается следующим образом

 

   (8)

 

Коэффициент финансовой маневренности показывает долю собственного капитала, направленную на финансирование оборотных активов. Его норматив 0,2 – 0,5.

Расчет коэффициента финансовой маневренности представлен ниже:

КМ 2010 = 1033254+630111-895574  /   1033254 = 0,74

КМ 2011 = 1141485+14318-1049657/ 1141485  = 0,09

КМ 2012 = 2118925+17776-2069129 / 2118925  = 0,03

 

Изменение за период составило 0,03 – 0,74 = -0,71, что является отрицательной тенденцией.

Таким образом, коэффициент автономии, финансовой устойчивости, обеспеченность собственными оборотными средствами не удовлетворяет нормативным значениям, имеют негативную динамику, и характеризуют финансовое положение организацией с отрицательной стороны.

Коэффициент автономии или концентрации собственного капитала означает, что все обязательства организации могут быть покрыты его собственными средствами, то есть величина собственных источников финансирования должна быть выше половины совокупных источников формирования имущества. Превышение показателя нормативного значения (50%) означает, что в свете долгосрочной перспективы все обязательства могут быть покрыты собственными средствами. Данный факт важен для кредиторов, которые более охотно вкладывают средства в организации с высокой долей собственного капитала.

Привлечение дополнительных источников финансирования может способствовать росту эффективности использования совокупного капитала за счет эффекта финансового рычага.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать данными ресурсами. Анализируемая организация имеет отрицательные значение на начало и конец периода, то есть собственные  источники формирования имущества, вложены во внеоборотные активы и в обороте не участвует.

За счет привлечения долгосрочных кредитов и займов организация получила дополнительные источники финансирования деятельности, возврат которых предполагается более чем через год, что позволяет ему развить свою инвестиционную деятельность и укреплять финансовую устойчивость. В то же время коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами положительный и это свидетельствует о наличии собственных оборотных средств.

 

4. Расчет чистых активов.

Задание 4

По данным бухгалтерского баланса рассчитать величину чистых активов организации 2011 и 2012 гг., и оценить динамику этого показателя

 

    Таблица 4

Расчет чистых активов организации,

 

Показатель	На конец предыдущего года	На конец отчетного года	Изменения (+, -)
1	3	4	5
Нематериальные активы:	4066	3704	-362
Результаты исследований и разработок
Основные средства	1035863	1958905	923042
Доходные вложения в материальные ценности
Финансовые вложения	5582	95806	90224
Прочие внеоборотные активы	4146	10714	6568
Запасы	698472	894680	196208
НДС по приобретенным ценностям	44326	49391	5065
Дебиторская задолженность	366315	494564	128249
Денежные средства	17083	68393	51310
Прочие оборотные активы	2590	62699	60109
Итого активов	2178443	3638856	1460413
2.1. Долгосрочные обязательства по  кредитам и займам
2.2. Прочие долгосрочные обязательства	14318	17776	3458
2.3. Краткосрочные  обязательства по  кредитам и займам	85061	296120	211059
2.4. Кредиторская задолженность	157652	598706	441054
2.5. Прочие долгосрочные обязательства	729989	505371	-224618
2.6. Обязательства, исключаемые из стоимости активов	49781	101736	51955
Стоимость чистых активов	1141642	2119147	977505
Удельный вес чистых активов	52,4%	58,24%	5,84%