Теоретические и методические основы финансового анализа

 

 

 

2.3 Анализ финансовой устойчивости

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она обусловлена как стабильностью экономической среды, рамках которой осуществляет свою деятельность предприятия, так и от результатов своего функционирования, активного и эффективного реагирования на изменения внутренней и внешней среды.

В таблице 3 представлен анализ на основе абсолютных показателей.

Таблица 3

Динамика показателей финансовой устойчивости, тыс. руб.

 

Показатели	На начало года	На конец года	Изменения
1. Реальный собственный капитал	404	3341	2937
2. Внеоборотные активы и долгосрочная  дебиторская задолженность	2341	2383	42
3. Наличие собственных оборотных  средств (п.1 - п.2)	-1937	958	2895
4. Долгосрочные пассивы	0	0	0
5. Наличие долгосрочных источников  формирования запасов (п.3 + п.4)	-1937	958	2895
6. Краткосрочные кредиты и заемные  средства	13161	16582	3421
7. Общая величина основных источников  формирования запасов (п.5 + п.6)	11224	17540	6316
8. Общая величина запасов	3630	3990	360
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных  оборотных средств (п.3 - п.8)	-5567	-3032	2535
10. Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных  источников формирования запасов (п.5 - п.8)	-5567	-3032	2535
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей  величины основных источников  формирования запасов (п.7 - п.8)	7594	13550	5956
Тип финансовой ситуации	0;0;1	0;0;1	х

 

Анализируя финансовое состояние предприятия как на начало года, так и на конец года необходимо признать его неустойчивым. Так наблюдается недостаток собственных оборотных средств. В такой ситуации предприятие не имеет предпосылок для дальнейшего развития, расширения товарооборота и получения дополнительной прибыли. Такое положение, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных оборотных средств и менее срочных пассивов.

Остальные коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости представлены в табл. 4.

Таблица 4

Основные коэффициенты финансовой устойчивости

Наименование показателя	на начало  года	на конец  года	Изменение	Ограничение
1	2	3	4	5
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	32,58	4,96	-27,61	< 1
Коэффициент автономии	0,02	0,17	0,15	> 0,5
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	0,00	0,00	0,00	Не равен 1
Коэффициент соотношения долгосрочных и краткосрочных обязательств	0,00	0,00	0,00	______
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств	6,93	7,21	0,28	______
Коэффициент маневренности собственных средств	0,18	0,05	-0,13	0,5
Коэффициент мобильности оборотных средств	0,01	0,02	0,01	______
Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат	0,18	0,05	-0,13	______

 

 

Окончание таблицы 4

 

1	2	3	4	5
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования	1,00	0,24	-0,76	0,6 – 0,8
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,21	0,05	-0,15	> 0,1
Коэффициент реальной стоимости производственных фондов в имуществе предприятия	0,32	0,32	0,004
Коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе предприятия	0,12	0,12	0,00

 

Из табл. 4 видно, что коэффициент соотношения заемных и собственных средств не соответствует нормативному значению. В течение анализируемого периода данный коэффициент сокращается на 27,61, что свидетельствует о повышении финансовой независимости предприятия.

Коэффициент автономии (коэффициент собственности) также имеет значение ниже нормативного. Так на начало года доля источников собственных средств в общей доле источников составляла 2 %, к концу года ее величина увеличилась на 15 %, и составила 17 %.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств и коэффициент соотношения долгосрочных и краткосрочных обязательств равны нулю как на начало, так и на конец года, так как у предприятия отсутствуют долгосрочные заемные средства.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств является коэффициентом координации. В течение анализируемого периода значительно возрос с 6,93 на начало года до 7,21 на конец года.

Коэффициент маневренности собственных средств сокращается на 0,13 в течение анализируемого периода, т.е. способность относительно свободно маневрировать собственными средствами сократилась. Однако значение показателя ниже рекомендуемого уровня (оптимальный уровень 0,5).

Коэффициент мобильности оборотных средств в течение года увеличился на 0,01. Тенденция на увеличение показателя обуславливает ускорение оборачиваемости оборотных средств предприятия, а в дальнейшем – улучшение его платежеспособности.

Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат снижается сократился на 0,13, что свидетельствует о сокращении доли собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования находится выше нормативного значения, но к концу года сокращается на 0,76.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами на начало года был выше нормативного уроня (0,21), но к концу года в результате сокращения на 0,15 достиг неудовлетворительного уровня 0,05.

Коэффициент реальной стоимости производственных фондов в имуществе предприятия в течение года изменяется незначительно (на 0,004).

Коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе предприятия в течение анализируемого периода не изменяется.

2.4 Анализ основных показателей движения денежных средств

Для анализа движения денежных средств предприятия прямым методом необходимо избавиться от недостатков ф. № 4 «отчет о движении денежных средств» и преобразовать его.

Движение денежных средств на предприятии прямым методом представлено в таблице 5.

Из таблицы 5 видно, что приток денежных средств от текущей деятельности предприятия составил в 2005 г. 55625 тыс. руб., в 2006 г. 83064 тыс. руб.

Таблица 5

Движение денежных средств на предприятии (прямой метод).

Показатели		за 2005 г		за 2006 г.
		Сумма, тыс. руб.	Структура, %	Сумма, тыс. руб.	Структура, %
1	2	3	4	5	6
	Текущая деятельность
1.	Приток денежных средств (стр. 2+3)	55625	100	83064	100
2.	Выручка от реализации продукции	50996	91,7	70153	84,5
3.	Прочие поступления	4629	8,3	12911	15,5
4.	Отток денежных средств (стр. 5+6+7+8+9+10+11)	57416	100	86503	100
5.	Платежи по счетам поставщиков и подрядчиков	38077	66,3	61723	71,4
6.	Выплата заработной платы (основной и дополнительной)	5541	9,7	6554	7,6
7.	Перечисления в фонды социального страхования и обеспечения	2917	5,1	3083	3,6
8.	Расчеты с бюджетом		0		0
9.	Авансы выданные		0		0
10	На выдачу подотчетных сумм		0	0	0
11	Прочие выплаты и перечисления	10881	19,0	15143	17,5
12	Итого чистый денежный поток от текущей деятельности (стр.1-4)	-1791	х	-3439	х
	Инвестиционная деятельность
13	Приток денежных средств (стр.14)	50	100	34	100
14	Полученные дивиденды	50	100	34	100
15	Отток денежных средств (стр. 16+17)	20	100	580	100
16	Приобретение основных средств	20	100	580	100
17	Приобретение нематериальных активов	0	0	0	0
18	Итого чистый денежный поток от инвестиционной деятельности (стр.13-15)	30	х	-546	х

 

Продолжение таблицы 5

1	2	3	4	5	6
	Финансовая деятельность
19	Приток денежных средств (стр. 20)	10050	100	9744	100
20	Полученные ссуды, займы, кредиты	10050	100	9744	100
21	Отток денежных средств (стр. 22+23)	8408	100	6135	100
22	Возврат полученных ранее кредитов, ссуд, займов	8408	100	6135	100
23	Оплата процентов по кредитам	0	0	0	0
24	Итого чистый денежный поток от финансовой деятельности (стр.19-21)	1642	х	3609	х
25	Общее изменение денежных средств (стр. 12+18+24)	-119		-376
	Денежные средства на начало периода	339		220
	Денежные средства на конец периода	220	0	424

 

Несмотря на рост валовых поступлений от текущей деятельности структура источников поступлений изменилась. Так в 2005 г. 91,7 % от общей суммы притока денежных средств от текущей деятельности было сформировано за счет поступлений от реализации продукции и только 8,3 % за счет прочих поступлений. В 2007 г. 84,5 % притока денежных средств от текущей деятельности было сформировано за счет поступлений от реализации и 15,5 % от прочих поступлений. Поступления от реализации продукции носят постоянный характер, поэтому сокращение их доли в общем потоке денежных средств от текущей деятельности должно насторожить руководство (оценивается негативно). В то время как поступления денежных средств от прочих источников текущей деятельности носят случайный характер и несмотря на увеличение их доли не может свидетельствовать об улучшении финансовой стабильности предприятия. В качестве поступлений в рамках инвестиционной деятельности предприятия выступают полученные дивиденды, которые в течение анализируемого периода сократились с 50 тыс. руб. до 34 тыс. руб., что свидетельствует о снижении финансовых вложений предприятия. Поступления в виде займов в сумме 10050 тыс. руб. в 2005 г. и 9744 тыс. руб. в 2006 г. сформировали приток денежных средств от финансовой деятельности.