Теоретические и методические основы финансового анализа

Следовательно, если предприятия будут перестраиваться или же откажутся от этого, достижение определенного баланса, равновесного состояния реально. Директора предприятий вынуждены считаться с действиями других предприятий, а в принятии решений большую роль играет интуиция.

Отчасти сроки окончательного принятия решений директорами предприятий зависят от того, как скоро они найдут оптимальную стратегию работы и, в частности, насколько быстро их интуитивные мнения будут подтверждаться реальными действиями. Одновременность поиска многими директорами предприятий оптимальной стратегии усиливает неопределенность в системе, поэтому правительство должно сделать так, чтобы избранные предприятиями стратегии соответствовали требованиям экономической реформы.

Следует также учесть, что с увеличением размера предприятия количество связей между работниками значительно возрастет. Эти связи зачастую регулируются неписаными правилами, которые складываются постепенно, в процессе накопления работниками производственного опыта. Чем больше предприятие, тем сложнее перестройка производства и тем больше времени она займет. Значит, директора крупных предприятий предпочтут такое равновесное состояние, при котором оптимальная стратегия не потребует особых изменений в их деятельности.

Издержки и выгоды того или иного равновесного состояния также зависят от специфичности производственных фондов предприятия, то есть от того, насколько жестко предприятие ориентировано на выполнение определенных производственных задач и на обслуживание конкретных потребителей. Чем специализированнее профиль предприятия, тем труднее приспособить его к выполнению других задач. Неопределенность спроса на продукцию обходится подобному предприятию дороже, а замена его фондов требует больших затрат. Директор в данном случае, вероятно, предпочтет такое равновесие, при котором оптимальная стратегия сохранение прежнего порядка ведения дел.

Правительство со своей стороны должно поощрять перестройку предприятий, в частности, давая понять, что убыточные предприятия не получат никакой помощи и будут объявлены банкротами. К сожалению, из-за отсутствия развитых финансовых рынков оно имеет ограниченные возможности для указанных действий, но может поощрять обновление предприятий и через совершенствование системы распределения и налогообложения, тем самым помогая им снизить затраты на изменение структуры своих производственных связей. Производственные связи в немалой степени зависят лично от директора, потому что готовность поставщиков предоставлять сырье и комплектующие в кредит в значительной мере определяется тем, какие отношения сложились у них с конкретным управляющим лицом.

Руководители пытаются обеспечить контроль над предприятиями именно через право собственности. И хотя с точки зрения риска возможных потерь разница между положением владельца и положением директора предприятия не очень большая, все-таки с позиции потенциальных выгод первое гораздо предпочтительнее.

К сожалению, в России нет отлаженной системы распределения ресурсов производства. Поэтому предприятия не могут найти новых партнеров, не прибегая при этом больших затрат. Для ее создания необходимо наличие следующих условий:

1) отмена ограничений во внутренней  торговле;

2) отлаженная сеть оптовых и  розничных предприятий;

3) система информации о потенциальных  поставщиках и потребителях;

4) эффективная транспортная сеть  для доставки товаров от места  производства до места потребления;

5) условия для хранения товаров;

6) надежная система связи, позволяющая  компаниям согласовывать контракты  и при необходимости вносить  в них изменения;

7) оперативное осуществление платежей  и расчетов, облегчающее финансовые  расчеты за продукцию и услуги;

8) эффективная система договорного  права, позволяющая фирмам, не имеющим  солидной репутации, вести дела.

Система контроля и раннего обнаружения признаков предстоящей кризисной ситуации имеет весьма важное значение.

Как серьезное предупреждение о грядущем неблагополучии предприятия следует:

• расценивать отрицательную реакцию со стороны партнеров по бизнесу, поставщиков, кредиторов, банков, потребителей продукции на те или иные его мероприятия – всевозможные реорганизации (организационные, структурные, открытие и закрытие подразделений и т.п.);
• частая необоснованная смена поставщиков;
• выход на новые рынки, рискованная закупка сырья и материалов;
• другие изменения в стратегии предприятия.

Другим существенным признаком контролируемым кредиторами является изменение в структуре управления и в атмосфере, царящей в верхних уровнях управления, поскольку крах предприятий начинается с конфликтов в его высшем руководстве.

Другие ранние признаки банкротства связаны в характером изменений финансовых показателей деятельности предприятия своевременностью и качеством представления финансовой отчетности и проведением аудиторских проверок.

Настораживающими признаками являются также внеочередные проверки предприятия, ограничение его коммерческой деятельности органами власти, отмена и изъятие лицензии и т.д.

Согласно Федеральному закону «О несостоятельности (банкротстве)» в ходе наблюдения должник на основании решения своих учредителей вправе обратиться к первому собранию кредиторов или к арбитражному суду с ходатайством о введении финансового оздоровления.

Оздоровление финансового положения предприятия как составляющая часть управления кризисными ситуациями и банкротством предполагает целевой выбор наиболее эффективных средств стратегии и тактики, необходимых для конкретного случая и конкретного предприятия.

Изучение мирового опыта преодоление кризисных ситуаций многих предприятий позволяет сформулировать некоторые общие, обязательные для каждого предприятия процедуры, на основании которых можно выделить два наиболее распространенных вида тактики (рис. 1).

Защитная тактика основана на проведении сберегающих мероприятий, основой которых является сокращение всех расходов, связанных с производством и сбытом, содержанием основных фондов и персонала, что приводит к сокращению производства в целом.

Наступательная тактика заключается в разработке новой стратегии, позволяющей активизировать процессы на предприятии и повысить его доходность.

Планом финансового оздоровления ООО «ПКП «Ярмельсервис» могут быть предусмотрены следующие меры по восстановлению платежеспособности должника:

• перепрофилирование производства;
• закрытие нерентабельных производств;
• взыскание дебиторской задолженности;
• продажа части имущества должника;
• уступка прав требования должника;
• исполнение обязательств должника собственником имущества должника - унитарного предприятия, учредителями (участниками) должника либо третьим лицом или третьими лицами;
• увеличение уставного каптала должника за счет взносов участников и третьих лиц;
• размещение дополнительных обыкновенных акций должника;
• продажа предприятия должника;
• замещение активов должника;
• иные меры по восстановлению платежеспособности должника.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 1 – Стратегии и тактика выхода из кризисных ситуаций.

 

Кроме того, проведенный анализ позволил выявить, тот факт, что полученных денежных средств оказалось не достаточно для выполнения текущих обязательств предприятия. При этом степень точности текущей деятельности в 2006 г. увеличилась по сравнению с 2005 г.

Основной причиной отрицательного изменения в движении денежных средств по текущей деятельности оказались:

- повышение текущих затрат над  выручкой в 2006 г. в результате  возрастания прочих операций;

- превышение роста платежей  кредиторам над платежами предприятию  со стороны покупателей;

- рост расходов по инвестиционной  деятельности;

- значительность сумм погашения  ранее взятых кредитов;

Таким образом, предприятию необходимо:

1. контролировать свои текущие расходы. В частности доли себестоимости в выручке в 2005 г. занимали 95,2 %, а в 2006 г. – 94,6 %;
2. управлять политикой кредитования покупателей, не допускала невыгодных для себя условий кредитовария со стороны поставщиков.
3. контролировать эффективность инвестиций в виде приобретения новых основных средств. Эти приобретения выполнялись за счет увеличения долговых обязательства, которые должных быть погашены за счет увеличения денежных потоков в виде выручки от дополнительного выпуска продукции.

Кроме того, для устранения в будущем недостатка в движении денежных средств руководству ПКП «Ярмельсервис» необходимо усовершенствовать систему планирования движения денежных средств. С этой целью предлагаем внедрить регламент платежей, позволяющий оптимизировать денежные потоки.

Для этого разрабатывается документ «Порядок прохождения платежей в компании», утверждаемый внутренним приказом и являющийся обязательными к исполнению всеми подразделениями компании. Внутренний документ, определяющий правила функционирования платежной системы компании, обязательно должен содержать информацию о порядке прохождения заявок на оплату, сроках, ответственных за согласование, обязанностях и полномочиях сотрудников, последовательности действий.

Для наглядности удобно систематизировать эту информацию в табличном или графическом виде (таблица 8).

Таблица 8

График прохождения платежей

Операция	Комментарий	Рабочие (банковские) дни
		1	2	3	4	5
1	2	3	4	5	6	7
Формирование инициатором платежа заявки в электронной платежной системе. Акцепт заявки руководителем ЦФО	Акцептованная руководителем ЦФО заявка автоматически поступает финансовому менеджеру	До 16 часов<1>
Акцепт заявки финансовым менеджером		До 18 часов
Акцепт заявки финансовым директором (для заявок, требующих акцепта финансовым директором)			До 10 часов
Акцепт заявки генеральным директором (для заявок, требующих акцепта генеральным директором)			До 11 часов
Регистрация финансовым менеджером состояния заявок в электронной платежной системе			До 12 часов

 

Продолжение таблицы 8

1	2	3	4	5	6	7
Выдача по заявкам наличных денежных средств	Заявка, по которой денежные средства не были получены в течение трех дней, аннулируется		С 11 часов	В течение дня	В течение дня
Осуществление безналичных оплат по заявкам с приоритетом «1»	В случае целесообразности и наличия свободных денежных средств заявка может быть оплачена в более ранние сроки			До 14 часов
Осуществление безналичных оплат по заявкам с приоритетом «2»						До 14 часов
Осуществление безналичных оплат по заявкам с приоритетом «3»	Дата оплаты определяется финансовым директором					До 14 часов

 

<1> Гарантированный срок выполнения операции.

 

Заявка проходит три уровня контроля. Руководитель финансового отдела проверяет целесообразность и обоснованность данного расхода, сотрудник отдела планирования и бюджетирования — наличие лимитов в бюджете предприятия на этот вид расхода в данном периоде, а сотрудник бухгалтерии — правильность оформления документов на оплату и отсутствие задолженностей по расчетам и представлению документов по данному контрагенту и сотруднику. На все проверки по внеочередным заявкам отводится два часа, по очередным — до двух рабочих дней. После этого заявка в зависимости от суммы и кодировки бюджета попадает к генеральному директору, который принимает решение об оплате. Затем заявка направляется в бухгалтерию, которая в зависимости от времени поступления и очередности оплачивает ее в тот же день либо на следующий.

Необходимо отметить, что хорошо проработанный регламент должен предотвращать сбои в управлении платежной системой, быть прозрачным и однозначно трактовать действия того или иного сотрудника. Однако это не всегда можно проверить, пока регламент не запущен в работу. Поэтому нормальной является практика, когда регламент корректируется в процессе использования и заново утверждается вместе с изменениями.