Автор работы: Пользователь скрыл имя, 05 Сентября 2012 в 07:35, курсовая работа
Цель работы - рассмотреть анализ денежных потоков на предприятии.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
-раскрыть методические основы анализа денежных потоков;
-изучить показатели денежных потоков, а также факторы, определяющие их величину;
-охарактеризовать методы анализа денежных потоков (прямой, косвенный, коэффициентный).
Введение
1). Методические основы анализа денежных потоков
- Необходимость, цель и задачи анализа денежных потоков
- Методические приемы анализа денежных потоков
- Направления использования и этапы проведения анализа
2). Показатели денежных потоков и факторы, определяющие их величину
- Показатели денежных потоков предприятия
- Оценка движения денежных средств
- Группировка факторов, оказывающих влияние на денежные потоки предприятия
3). Прямой метод анализа денежных потоков
- Методические основы прямого метода анализа
- Анализ структуры денежных потоков
- Возможности прямого метода анализа денежных потоков
4). Косвенный метод анализа денежных потоков
- Логика косвенного метода анализа движения денежных средств
- Корректировки косвенного метода анализа
- Аналитические возможности косвенного метода
5). Коэффициентный метод анализа денежных потоков
- Содержание и основные направления использования коэффициентного метода анализа денежных потоков
- Коэффициенты эффективности функционирования денежных потоков и возможности коэффициентного метода
2. Прогнозирование денежных потоков на ОАО «ГМК «Норильский никель»
Заключение/Список литературы.
Денежный
поток формируется на базе чистой
прибыли с учетом амортизации
и за вычетом капитальных затрат
на развитие основных фондов как наиболее
рискованных активов
Таблица 5
Консолидированный отчет о прибылях и убытках ОАО "ГМК "Норильский никель" за 2010 – 2015 гг.
в млн. руб.
2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | |
Выручка от реализации | 98353,31 | 153045,6 | 182891,7 | 206341,7 | 304124,2 | 390505,5 |
Себестоимость реализации | 42405,73 | 71073,71 | 67512,59 | 68675,05 | 64484,86 | 115833,5 |
Валовая прибыль | 55947,58 | 81971,87 | 115379,1 | 137666,7 | 239639,3 | 275825,6 |
Операционные расходы | 30230,77 | 37318,85 | 41401,06 | 46195,91 | 54689,69 | 390505,5 |
в т.ч. Амортизация | 13255,76 | 13460,71 | 14013,09 | 17499,76 | 18668,75 | 22999,79 |
Прибыль до процентов и налога на прибыль | 25716,82 | 44653,02 | 73978,03 |
91470,79
91470,79 |
184949,6 | 182402,8 |
Финансовые доходы (расходы) | 1939,092 | -4771,63 | -3829,32 | 431,7375 | 20274,95 | -7535,68 |
Прибыль до налогообложения | 27655,91 | 39881,39 | 70148,71 | 91902,52 | 205224,6 | 189864,9 |
Налог на прибыль | 9091,482 | 14521,07 | 19313,1 | 24119,74 | 47527,64 | 60359,11 |
Чистая прибыль | 18564,43 | 25360,32 | 50835,62 | 67782,79 | 157697 | 390505,5 |
Прибыль на 1 акцию (руб) | 88117,44 | 120380,5 | 247795,9 | 326105,7 | 697774,2 | 716749 |
По оценкам Международного института чугуна и стали, за период с 2005 по 2010 гг. потребление стали в России увеличилось на 67%. Согласно правительственным прогнозам, с 2015 по 2020 гг. производство стального проката в России увеличится на 123%, тогда как его потребление вырастет на 142%. Производство и потребление алюминия в стране повысится на 144% и 178%, соответственно. Как ожидается, к 2015 году более 90% конструкционных материалов, используемых отечественной промышленностью, будет поставляться металлургическим комплексом. Однако в связи со сложившейся экономической ситуацией в мире в 2009 г. на стальном рынке будет избыток предложения стали на 3%, в 2010 г. — на 7% и в 2015 г. — на 15%. Таким образом, прогноз темпов роста выручки в прогнозном периоде 2008–2011г.г. на основе предположения ежегодного роста выручки составит 10% ежегодно [17]. Это даже при учете сложившихся экономических условиях, когда оценивать перспективы развития отрасли можно как умеренно пессимистичные. Другими словами, когда возможен нулевой рост либо даже небольшой спад. Таким образом, планируем рост выручки, расходов, а, следовательно, и прибыли в зависимости от темпов роста предыдущих лет.
Динамика основных средств прогнозировалась на основе планов руководства, а именно, предполагается инвестировать в основные средства в 2008г. 1 843 млн. долл., в 2009г. – 686 млн. долл., в 2011г. – 2 252 млн. долл. Перевод из долларов в рубли производили по курсу 24,5462 руб. за 1 USD, по состоянию на 31 декабря 2007г.
Амортизация планируется на основе сохранения исторического отношения к основным средствам – примерно 5,77% (таблица 6).
Таблица 6
Расчет нормы амортизации ОАО "ГМК "Норильский никель" за 2010–2015г.г.
Показатели | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 |
Основные средства (млн.руб.) | 205416,6 | 230098,6 | 268191,2 | 264137 | 291590,6 | 569128,2 |
Амортизация (млн.руб.) | 13255,76 | 13460,71 | 14013,09 | 17499,76 | 18668,75 | 22999,79 |
Норма амортизации (%) | 6,45 | 5,85 | 5,23 | 6,63 | 6,40 | 4,04 |
Средняя
норма амортизации = 5,77%. Таким образом,
расчет прогнозных значений амортизации
на период с 2015 по 2018г.г. для ОАО «ГМК «Норильский
никель» представлена в таблице 7.
Расчет прогнозных значений амортизационных отчислений в 2015–2018гг.
в млн. руб.
Показатель | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 |
Первоначальная стоимость основных средств на начало года. | 569128,193 | 569128,193 | 569128,193 | 569128,193 |
Стоимость основных средств, поступивших в эксплуатацию в течение года. | 45238,647 | 16838,693 | 0,000 | 55278,042 |
Стоимость основных средств, выбывших в течение года | 30159,098 | 30159,098 | 30159,098 | 30159,098 |
Среднегодовая величина первоначальной стоимости основных средств | 576667,968 | 562467,991 | 554048,644 | 581687,666 |
Среднегодовая
норма амортизационных |
0,0577 | 0,0577 | 0,0577 | 0,0577 |
Амортизационные отчисления за год. | 33251,63 | 32432,84 | 31947,37 | 33541,08 |
Высокие
темпы роста, демонстрируемые российской
экономикой с начала 2000-х годов, обуславливают
повышение внутреннего спроса на
продукцию металлургической отрасли.
Активная господдержка инфраструктурных
проектов, реализация которых связана
с использованием металлопродукции, гарантировала
металлургическим компаниям стабильный
поток заказов, обеспеченных бюджетными
средствами. Таким образом, обеспечивалась
на протяжении нескольких лет средняя
норма прибыли на уровне 30,18%, но на 2008–2011г.г.
норма чистой прибыли составит порядка
29%. За основу берем среднее значение рентабельности
продаж за 6 лет (таблица 8).
Таблица 8
Расчет рентабельности продаж ОАО "ГМК "Норильский никель" за 2010–2015г.г.
Показатели | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 |
Выручка от реализации (млн.руб.) | 98353,31 | 153045,6 | 182891,7 | 206341,7 | 304124,2 | 390505,5 |
Чистая прибыль (млн.руб.) | 18564,43 | 25360,32 | 50835,62 | 67782,79 | 157697 | 129505,8 |
Норма чистой прибыли (%) | 18,875 | 16,570 | 27,795 | 32,850 | 51,853 | 33,164 |
Собственный оборотный капитал в среднем ежегодно увеличивается на 10179,6 млн. руб., что может проследить в таблице 9.
Таблица 9
Прирост собственного оборотного капитала ОАО «ГМК «Норильский никель» за 2005-2010г.г.
в млн. руб.
Показатели | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 |
Краткосрочные активы | 104170,6 | 101352,9 | 110079,1 | 159829,2 | 137053,4 | 307073 |
Денежные средства | 13478,28 | 28099,59 | 37349,75 | 26537,47 | 57349,14 | 98381,17 |
Текущие обязательства | 46919,68 | 47893,02 | 38487,45 | 45879,31 | 32940,21 | 157709,3 |
Величина СОК | 43772,63 | 25360,32 | 34241,9 | 87412,45 | 46764,03 | 50982,46 |
Доля СОК | 0,445055 | 0,165704 | 0,187225 | 0,42363 | 0,153766 | 0,130555 |
Прирост СОК | - | 9062,75 | 5587,936 | 9934,138 | 15035,64 | 11277,51 |
Прогноз капитальных затрат учитывает инвестиции в основные средства и завершение строительства. ОАО «ГМК «Норильский никель» планировало инвестировать в производство в 2008–2011г.г. в среднем 39 126 млн. руб.: в 2008 году инвестирует 45 238 млн. руб., в 2009 году – 16 838 млн. руб., в 2011 году – 55 278 млн. руб.
Увеличение
долгосрочной задолженности в ближайшие
годы не планируется. Таким образом, мы
спрогнозировали реальные денежные потоки
для ОАО «ГМК «Норильский никель» на 2008–2011г.г.
с учетом сложившейся экономической ситуацией
в стране и мире (таблица 10).
Таблица 10
Прогнозирование реальные денежные потоки для ОАО «ГМК «Норильский никель» на 2008–2011г.г.
в млн. руб.
Показатель | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 |
Темп роста выручки (%) | 10,00 | 10,00 | 10,00 | 10,00 | |
Выручка | 390505,50 | 429556,05 | 472511,65 | 519762,81 | 571739,10 |
Норма чистой прибыли (средневзвеш) | 0,29 | 0,29 | 0,29 | 0,29 | |
Чистая прибыль | 126289,48 | 138918,43 | 152810,27 | 168091,29 | |
Капитальные затраты | 45238,65 | 16838,69 | 0,00 | 55278,04 | |
Амортизация | 33251,63 | 32432,84 | 31947,37 | 33541,08 | |
Долгосрочная задолженность | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
Изменение СОК | 10179,60 | 10179,60 | 10179,60 | 10179,60 | |
Реальный денежный поток для собственного капитала | 104122,87 | 144332,98 | 174578,04 | 136174,74 |