Анализ денежных потоков на предприятии

В ней содержатся показатели, отражающие движение денежных средств  организации в абсолютном выражении  и относительные показатели, характеризующие  структуру денежных потоков по видам деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой.

Анализ данных, представленных в таблице, позволяет делать выводы об изменении объема денежной массы  в анализируемом периоде по сравнению  с предыдущим как в части поступления  средств, так и в части их оттока, делать выводы относительно развития того или иного вида деятельности, их доходности или убыточности, а также рациональности управления организацией денежными потоками.

Рассматривая показатели денежных потоков по видам деятельности, следует отметить, что наибольший объем денежной массы обеспечивает основную текущую деятельность организации.

Необходимым условием финансовой стабильности является такое  соотношение притоков и оттоков  средств в рамках текущей деятельности, которое обеспечило бы увеличение финансовых ресурсов, достаточное для осуществления операций по инвестиционной и финансовой деятельности организации.

Дальнейший, более  детальный анализ структуры притоков и оттоков денежных средств позволяет  оценить структуру поступления  и выбытия денежных средств организации. Показатели, характеризующие отдельные элементы положительных денежных потоков, объединены в три группы. В первую группу включены показатели денежных поступлений, непосредственно участвующих в формировании финансового результата от основной деятельности организации. В состав второй группы вошли показатели денежных поступлений, участвующих в формировании финансовых результатов лишь косвенно (кредиты, займы и прочие заемные средства, полученные организацией на возвратной основе). Третья группа показателей включает поступления денежных средств в виде доходов от финансовых, внереализационных операций, а также доходов от продажи внеоборотных активов.

Показатели, отражающие структуру отрицательных денежных потоков, объединены в группы исходя из их экономического содержания и сущности хозяйственных операций, связанных с оттоком денежных средств.

Значительное внимание в процессе анализа денежных потоков  должно быть уделено анализу равномерности  распределения объемов притока  и оттока денежных средств по отдельным временным промежуткам. Это позволит выявить характер колебаний абсолютных и относительных величин денежных потоков под воздействием различных факторов, в частности сезонности производства и реализации, определить максимальные значения так называемых «пиков» отклонений от средних величин, а также разработать предложения по сглаживанию колебаний.

По данным квартальной  бухгалтерской отчетности составляется таблица, в которой представлены денежные потоки по кварталам за анализируемый  период (табл. 7).

Таблица 7

Распределение денежных потоков организации по месяцам  и квартала за отчетный и базисный годы

Месяц	Удельный  вес денежного  потока, в процентах  к годовой величине
	положительного	Отрицательного
	базисный  год	отчетный  год	базисный  год	отчетный  год
Январь
Февраль
Март
Итого I квартал
Апрель
Май
Июнь
Итого II квартал
Июль
Август
Сентябрь
Итого III квартал
Октябрь
Ноябрь
Декабрь
ИтогоIV квартал
Всего за год	100,0	100,0	100,0	100,0

Для характеристики равномерности  распределения денежных потоков  по кварталам за текущий и базисный год необходимо пользоваться относительными величинами коэффициентов равномерности.

Коэффициент равномерности  характеризует относительную величину среднеквадратических отклонений фактических значений показателей от их среднеарифметического значения и рассчитывается по формуле:

Кравн =1 - :х (14)

где - среднеквадратическое отклонение фактических значений i-тых  показателей от среднеарифметического  значения за период; рассчитывается по формуле

= (xi-xср)2:n (15)

Где xi - фактическое  значение показателя притоков или оттоков  денежных средств в i-том подпериоде анализируемого периода (например месяца в квартале); xср - среднеарифметическое за анализируемый период значение показателей притоков и оттоков; n-количество показателей, принимаемых в расчет (если расчет делается поквартально, то равен трем - по числу месяцев в квартале).

Рассчитанные значения коэффициентов равномерности притоков и оттоков сводятся в итоговую таблицу (табл. 8).

Таблица 8

Расчет коэффициентов  равномерности притоков и оттоков  денежных средств

Наименование  показателя денежного  потока	Значение  показателя денежного  потока
	В базисном году	В отчетном году
коэффициент равномерности	Притока
	Оттока

3.3 Возможности прямого метода анализа денежных потоков

Прямой метод основан  на исчислении притока денежных средств  и их оттока, то есть исходным элементом  является собственно движение денежных средств, выявляемое по данным счетов бухгалтерского учета.

Прямой метод предполагает идентификацию всех проводок, затрагивающих  дебет денежных счетов (приток денежных средств) и кредит денежных счетов (отток  денежных средств).

Последовательный  просмотр всех проводок обеспечивает помимо прочего группировку оттоков и притоков денежных средств по обособленным выше видам деятельности (текущая, инвестиционная и др). Поскольку при реализации прямого метода анализа расчеты делают исходя из счетов, с формальных позиций анализ денежного потока можно выполнить на любую дату.

Прямой метод анализа  денежных потоков позволяет:

-оценить, достаточный  ли чистый денежный поток формируется  в результате текущей деятельности  для ее осуществления и проведения  запланированной инвестиционной  деятельности;

-нужна ли финансовая  деятельность в качестве балансировочной и каковы должны быть суммы и направления денежных потоков по ней;

-каковы основные  направления расходования и основные  источники поступления денежных  средств по каждому из трех  видов деятельности и по организации  в целом;

-как повлияют денежные  потоки за период на уровень  остатков денежных средств на  конец периода;

-какова структура  денежных потоков организации  по видам деятельности, а также  какие денежные потоки формируют  чистый денежный поток по каждому  из видов деятельности.

В ходе анализа необходимо рассчитывать показатели структуры  поступлений и платежей по видам  деятельности, а также показатели динамики (темпы прироста) поступлений  и платежей. Оценивая чистые денежные потоки по видам деятельности необходимо иметь ввиду следующее:

Чистый денежный поток  по текущей деятельности должен быть положителен. Положительный денежный поток от текущей деятельности - это свидетельство успешной деятельности организации и возможности дальнейшего  развития за счет собственных средств.

Чистый денежный поток по инвестиционной деятельности должен быть отрицательным (то есть платежи должны превышать поступления; поскольку инвестиционная деятельность связана с приобретением и продажей внеоборотных активов), это свидетельствует о том, что осуществляются значительные инвестиции во внеоборотные активы и, вероятно, расширяются производственные мощности предприятия.

Чистый денежный поток  по финансовой деятельности должен быть положительным (поскольку эта деятельность связана с изменением собственного инвестированного капитала и заемных средств), это свидетельствует о том, что организация финансирует свою расширяющуюся деятельность за счет внешних источников (а не только нераспределенной прибылью и кредиторской задолженностью.

Для стабильной развивающейся  организации платежи и поступления по текущей деятельности должны преобладать в совокупных поступлениях и платежах.

Растущая организация  характеризуется положительными темпами  прироста показателей денежных потоков, которые должны соответствовать  динамике финансовых результатов (форма №2).

4. Косвенный метод анализа денежных потоков

4.1 Логика косвенного метода анализа движения денежных средств

Информационной основой  анализа движения денежных средств  косвенным методом является баланс, методической основой - балансовый метод анализа, который увязывает притоки и оттоки денежных средств.

Притоки денежных средств  в соответствии с этим методом  анализа могут быть вызваны увеличением  статей пассива баланса и уменьшением  статей актива баланса. Оттоки, наоборот вызываются увеличением статей актива и уменьшением статей пассива.

Основой денежного  потока является прибыль отчетного  года и амортизация. В общем виде формулу для расчета и анализа  движения денежных средств можно  записать следующим образом.

ЧДП = Пч + АО - (?А + АО) + (?П - Пч) (16)

где Пч - прибыль чистая отчетного периода; АО - амортизационные  отчисления; ?А - изменение актива; ?П - изменение пассива.

Для того чтобы установить, с какой деятельностью (текущей, инвестиционной или финансовой) связано  движение денежных средств, можно воспользоваться следующими взаимосвязями между статьями баланса и видами деятельности организации.

Текущая деятельность проявляется в балансе через  приросты статей актива: «Запасы и  НДС» Дебиторская задолженность», а  также приросты статей пассива: «Нераспределенная прибыль» и «Кредиторская задолженность». При расчете денежного потока по текущей деятельности кроме перечисленных статей необходимо прибавить чистую прибыль и амортизацию отчетного года.

Денежный поток  от текущей деятельности можно рассчитать по формуле:

ЧДПт.д. = Пч + АО - ?З - ?ДЗ + (?Кнакопл. - Пч) + ?КЗ (17)

где: ?З - прирост запасов; ?ДЗ - прироста дебиторской задолженности; ?КЗ - прирост кредиторской задолженности; (?Кнакопл. - Пч) - прирост накопленного капитала (нераспределенная прибыль и резервный капитал) за вычетом прибыли отчетного года, разность характеризует использование прибыли в отчетном году.

Таким образом, в сфере  текущей деятельности сума чистой прибыли  корректируется на следующие статьи:

-прибавляются к  чистой прибыли: амортизация, уменьшение счетов к получению, увеличение расходов будущих периодов, убытки от реализации нематеральных активов, увеличение задолженности по уплате налогов.

-вычитаются: прибыль  от продажи ценных бумаг, увеличение  авансовых выплат, увеличение МПЗ, уменьшение счетов к оплате, уменьшение обязательств, уменьшение банковского кредита.