Анализ финансового состояния хозяйствующего субъекта

Коэффициент маневренности  собственного оборотного капитала показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет  свободно маневрировать этими средствами, а какая капитализировна. Значение данного коэффициента должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.

Индекс постоянного актива - коэффициент отношения основных средств и внеоборотных активов к собственным источникам, или доля основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств. Если предприятие не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то сложение коэффициента маневренности собственных средств и индекса постоянного актива всегда даст единицу. Собственными источниками покрываются либо основные, либо оборотные средства предприятия, поэтому сумма основных средств и внеоборотных активов и собственных оборотных средств при отсутствии в составе источников долгосрочных заемных средств равна величине собственных средств. В этих условиях увеличение коэффициента маневренности возможно лишь за счет снижения индекса постоянного актива и наоборот.

Сущность коэффициента долгосрочного  привлечения заемных средств  состоит в возможности определения  части источников формирования внеоборотных активов на отчетную дату, которая приходится на долгосрочные заемные средства и собственный капитал. Если этот показатель слишком велик, то предприятие обладает зависимостью от привлеченного капитала. Это приведет к тому, что в будущем владелец будет выплачивать большое количество денежных средств за пользование займами и кредитами. Коэффициент равен в 2008 – 0,260, 2009 – 0,196, 2010 – 0,170.

Коэффициент реальной стоимости  имущества показывает уровень производственного  потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства. Доля средств производства в стоимости  имущества увеличилась в 2010 году на 0,059 по сравнению с 2009 и на 0,017 по сравнению с 2008 и показатель стремится к нормативу.

Коэффициент имущества производственного назначения показывает целесообразность или нецелесообразность привлечения долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения. Нормальным считается уровень 0,5. За анализируемый период значение к 2010г. достиг данного показателя и составил 0,553.

Коэффициент автономии характеризует  долю собственности владельцев предприятия в общей сумме активов. Кроме того, чем выше значение коэффициента, тем более предприятие финансово устойчиво и тем менее зависимо от сторонних кредитов. С точки зрения инвесторов и кредиторов чем выше значение коэффициента, тем меньше риск потери инвестиций вложенных в предприятие и предоставленных ему кредитов. Можно отметить, что коэффициент с каждым годом увеличивается (см. таблицу 3), это хороший показатель, и стремится к нормативу, который составляет 0,5.

Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств  показывает, что в 2010 году 0,926 заемных средств привлекло предприятие на 1 руб., вложенный в активы собственных средств. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономности), что мы наблюдаем в 2009 и 2008 году. В 2010 же году исследуемый показатель стремится к нормативу.

Показывает сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов. Для данного показателя нормативных значений не установлено.

Коэффициент прогноза банкротства  показывает долю чистых оборотных активов  в стоимости всех средств предприятия. Результат расчёта коэффициента примерно за три года не поменялся. Чем выше значение показателя, тем ниже опасность банкротства.

 

 

2.3. Анализ рентабельности  и деловой активности

 

Различные стороны  производственной, сбытовой, снабженческой  и финансовой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в отчете о прибылях и убытках (форма № 2). Однако абсолютные показатели финансовых результатов не обеспечивают оценку эффективности деятельности предприятия в сравнении с другими хозяйственными субъектами, которые существенно отличаются от исследуемого предприятия по масштабам бизнеса. Именно поэтому наряду с показателями прибыли широко используются показатели рентабельности. Они более полно, чем прибыль, идентифицируют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина отражает соотношение эффекта с вложенным капиталом или потребленными ресурсами.

Рентабельность - это степень доходности, выгодности, прибыльности бизнеса. Она измеряется с помощью целой системы относительных показателей, характеризующих эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.), выгодность производства отдельных видов продукции и услуг.

В данном разделе  необходимо рассчитать показатели рентабельности.

 

Таблица 6.

Методика расчета показателей, характеризующих рентабельность

Показатель	Способ расчета
1. Рентабельность продаж
2. Общая рентабельность  отчетного периода (экономическая  рентабельность)
3. Рентабельность собственного  капитала
4. Рентабельность внеоборотных активов
5. Фондорентабельность
6. Рентабельность основной  деятельности (окупаемость издержек)
7. Рентабельность перманентного  (постоянного) капитала, рентабельность  инвестиций

 

Таблица 7.

Методика расчета показателей, характеризующих деловую активность

Показатель	Формула расчета
1. Производительность труда
2. Фондоотдача основных  средств
3. Коэффициент общей оборачиваемости  капитала
4. Средний срок оборота  капитала
5. Коэффициент оборачиваемости  оборотных средств
6. Средний срок оборота  оборотных активов
7. Коэффициент оборачиваемости  материальных оборотных средств
8. Средний срок оборота  материальных средств
9. Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности
10. Средний срок оборота  дебиторской задолженности
11. Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности
12. Продолжительность оборота  кредиторской задолженности
13. Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала
14. Продолжительность операционного  цикла	Цо = Сд/з + См.ср.
15. Продолжительность финансового  цикла	Цф=Цо-Ск/з
16. Коэффициент устойчивости  экономического роста

 

Таблица 8.

Расчет рентабельности и  деловой активности

Коэффициент	2008	2009	2010
Рентабельность
1. Рентабельность продаж	2,542	3,927	4,756
2. Общая рентабельность  отчетного периода (экономическая  рентабельность)	4,551	5,487	6,600
3. Рентабельность собственного  капитала	26,549	36,575	40,765
4. Рентабельность внеоборотных активов	15,675	25,941	32,185
5. Фондорентабельность	22,642	27,527	27,7530
6. Рентабельность основной  деятельности (окупаемость издержек)	-3,316	-5,050	-6,029
7. Рентабельность перманентного  (постоянного) капитала, рентабельность  инвестиций	18,220	19,266	19,406
Деловая активность
1. Производительность труда	297,554	369,057	462,854
2. Фондоотдача основных  средств	9,134	9,502	9,209
3. Коэффициент общей оборачиваемости  капитала	1,836	1,894	2,190
4. Средний срок оборота  капитала	198,786	192,706	166,666
5. Коэффициент оборачиваемости  оборотных средств	2,641	2,656	3,2379
6. Средний срок оборота  оборотных активов	138,219	137,447	112,726
7. Коэффициент оборачиваемости  материальных оборотных средств	12,025	12,494	12,784
8. Средний срок оборота  материальных средств	30,353	29,214	28,552
9. Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности	5,733	6,409	8,510
10. Средний срок оборота  дебиторской задолженности	63,661	56,950	42,893
11. Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности	3,553	3,909	6,553
12. Продолжительность оборота  кредиторской задолженности	102,726	93,362	55,700
13. Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала	10,446	9,313	8,571
14. Продолжительность операционного  цикла	94,015	86,164	71,445
15. Продолжительность финансового  цикла	-8,711	-7,199	15,745
16. Коэффициент устойчивости  экономического роста	0,342	0,454	0,510

 

Рентабельность продаж характеризует  размер прибыли, которую приносит предприятию  каждый рубль реализованной продукции, так на 2010г. приходится 4,756 прибыли  на единицу реализованной продукции.

Общая рентабельность - этот показатель характеризует эффективность производственно-хозяйственной деятельности предприятия, отражая при какой величине использованного капитала получена данная масса прибыли.

Рентабельность собственного капитала коэффициент является важнейшим  для оценки инвестиционной привлекательности  компании в долгосрочном плане. Он показывает, какую прибыль приносит каждый рубль, вложенный в бизнес компании её владельцами. Предприятие имеет 40, 765 прибыли на каждый рубль в 2010г, можно отметить динамику роста рентабельности собственного капитала с каждым годом (см. таблицу 8).

Рентабельность внеоборотных активов демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства.

Фондорентабельность характеризуют, сколько рублей прибыли (от реализации или до налогообложения) приходится на 100 рублей основных фондов. Рост показателя  по данным расчета характеризует более эффективное использование основных фондов.

Рентабельность основной деятельности показывает, что  на 1 руб. затрат приходится 6,029 (2010), 5,050 (2009) и 3,316 (2008) прибыли от продажи или чистой прибыли.

Рентабельность перманентного  капитала – это показатель рентабельности, который отображает эффективность  использования долгосрочно вложенного капитала: собственного и заемного, так в 2010 составляет 19,406, 2009 – 19,266, 2008 – 18,220.

Производительность труда  определяется количеством продукции (объемом работ), произведенной работником в единицу времени (час, смену, квартал, год) или количеством времени, затраченным  на производство единицы продукции (на выполнение определенной работы). Производительность труда исчисляется через систему показателей выработки и трудоемкости.

Показатель фондоотдачи  показывает, на сколько рентабельны инвестиции в основные средства предприятия. По расчетам можно увидеть, что к 2010г. на 9,209 рентабельны инвестиции.

Под оборачиваемостью капитала понимается скорость прохождения средствами отдельных стадий производства и  обращения. Между оборачиваемостью и финансовым результатом существует глубокая взаимосвязь: чем выше скорость обращения капитала, тем более высокий финансовый результат (прибыль) получит компания. В свою очередь, это означает рост деловой активности предприятия.

Коэффициент оборачиваемости  оборотных средств отражает скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за анализируемый  период, показывает, что на каждый рубль  данного вида активов приходится 3,237 рублей оборота (выручки) в 2010, что больше 2009 и 2008.

Коэффициент оборачиваемости  материальных оборотных средств  показывает, сколько оборотов совершают  материальные оборотные средства (запасы) за анализируемый период, т.е. скорость оборота материальных оборотных  средств. Положительно оценивается  рост показателя. Снижение может свидетельствовать  об относительном увеличении запасов  сырья и материалов, незавершенного производства или о снижении спроса на готовую продукцию.

Продолжительность оборота  материальных средств за отчетный период, показывает скорость превращения запасов  из материальной в денежную форму.

Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности показывает сколько раз за период (за год) оборачивается  дебиторская задолженность. Увеличение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности на протяжении трех лет говорит о том, что компания более быстро рассчитывается со своими покупателями.

Средний срок оборота дебиторской задолженности. Показатель за 2008 – 63,661, уменьшился на 6,711 в 2009, 14,257 в 2010 по сравнению с 2009, характеризует продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях.

Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности показывает сколько раз за период (за год) оборачивается  кредиторская задолженность. Период оборота кредиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой предприятию поставщиками. Чем он больше, тем активнее предприятие финансирует текущую производственную деятельность за счет непосредственных участников производственного процесса (за счет использования отсрочки оплаты по счетам, нормативной отсрочки по уплате налогов и т.д.).

Стоит иметь ввиду что, высокая доля кредиторской задолженности снижает финансовую устойчивость и платежеспособность организации, однако кредиторская задолженность, если это задолженность поставщикам и подрядчикам, дает предприятию возможность пользоваться «бесплатными» деньгами на время ее существования.

Поскольку в составе кредиторской задолженности кроме обязательств перед поставщиками и заказчиками (за поставленные материальные ценности, выполненные работы и оказанные  услуги) представлены обязательства  по авансам полученным, перед работниками по оплате труда, перед социальными фондами, перед бюджетом по всем видам платежей, то возможны некие искажения интересующей нас больше всего оборачиваемости счетов к уплате поставщикам.