Анализ финансового состояния ООО «Виктория»

Каждый раздел баланса  объединяет группу статей.

Итог баланса дает ориентировочную оценку суммы средств, которую можно выручить за имущество, например, в случае ликвидации предприятия. Для анализа баланса аналитики, как правило, пользуются одним из приведенных ниже способов:

• Производится анализ непосредственно по балансу без предварительного изменения состава балансовых статей;
• Строится уплотненный сравнительный аналитический баланс путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей;
• Производится дополнительная корректировка баланса на индекс инфляции с последующим агрегированием статей в необходимых аналитических разрезах.

Как отмечается в учебно-методической литературе, анализ непосредственно по балансу – дело довольно трудоемкое и неэффективное, т.к. слишком большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии организации. Один же из создателей балансоведения Блатов Н.А. рекомендовал исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия при помощи сравнительного аналитического баланса.

Сравнительный аналитический  баланс можно получить из исходного  баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры: динамики и структурной динамики.

На наш взгляд, аналитический  баланс полезен тем, что он сводит воедино и систематизирует те расчеты, которые осуществляет аналитик при ознакомлении с балансом.

В целом, это микроэкономическая политика предприятия, которая должна быть подвергнута строгому учету и контролю, а это обстоятельство, в свою очередь, требует применения статистических методов оценки состояния предприятия по определенным периодам времени: по месяцам, по кварталам, по годам.

1.2 Методика анализа финансового состояния предприятия

С переходом нашей  страны к рыночной экономике глубокие изменения претерпели финансовые отношения  между субъектами хозяйственной  деятельности. В современных условиях существенно уменьшилось влияние государства на деятельность предприятий, но одновременно с этим сократилась и финансовая помощь c его стороны. Предприятия начали осуществлять свою деятельность на принципах самофинансирования и самоокупаемости. Однако не все предприятия сумели воспользоваться полученной свободой. Экономический кризис повел к деградации структуры экономики, падению объемов производства, прекращению инвестиционной деятельности предприятий, ослаблению научно-технического потенциала промышленности, расстройству финансовой системы общественного воспроизводства, но наиболее сильно он проявился во всеобщем платежном кризисе, который охватил буквально всю экономику страны. В этих условиях проблема обеспечения устойчивого финансового состояния стала одной из центральных для всех хозяйствующих субъектов.

Цель предпринимательской деятельности в краткосрочной перспективе состоит в максимизации прибыли, в долгосрочной – в увеличении рыночной стоимости капитала предприятия. Условием реализации этих целей является обеспечение его устойчивого финансового состояния.

Возрастание роли устойчивого финансового состояния обусловлено и изменением отношений между финансовой системой и реальным сектором экономики. Продолжение государственного финансирования предприятий и необходимость их коммерческого кредитования потребовали изучения финансового состояния предприятий-реципиентов, устойчивость которых рассматривается как одно из главных условий привлечения инвестиций.

Платежеспособность определяют по данным бухгалтерского баланса на основе диагностики ликвидности  оборотных средств. Ликвидность рассматривают, с одной стороны, как время, необходимое для продажи активов, с другой – как сумму, вырученную от их продажи. В общем случае платежеспособность оценивают как отношение ликвидных оборотных активов предприятия к его краткосрочным долговым обязательствам. Оценка ликвидности предприятия предполагает сопоставление активов с погашением обязательств, для чего рассчитывают следующие коэффициенты ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л.) определяют как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным долговым обязательствам (он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время).

Коэффициент быстрой  ликвидности (Кб.л.) определяют как отношение  денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к краткосрочным долговым обязательствам.

Коэффициент текущей  ликвидности (Кт.л.) рассчитывают как  отношение всех текущих активов (в том числе запасов) к краткосрочным долговым обязательствам.

Оценку коэффициентов  ликвидности осуществляют путем  сравнения их с нормативными значениями соответствующих показателей.

Показатель (коэффициент) обеспеченности собственными оборотными средствами определяется как отношение  собственных средств для формирования оборотных активов (третий раздел баланса «Капитал и резервы» минус первый раздел баланса «Внеоборотные активы») к стоимости оборотных средств на отчетную дату (второй раздел баланса «оборотные активы»).

Однако показатели платежеспособности и обеспеченности собственными оборотными активами имеют ряд недостатков. Они не характеризуют динамики финансового состояния предприятия, так как рассчитываются по балансу на определенную дату (начало или конец периода), а потому могут претерпевать значительные изменения в течение этого периода.

Это представление о  финансовой устойчивости предприятия  сохранилось и в новых условиях хозяйствования. Соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат¹³. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Исходя из обеспеченности запасов источниками формирования различают четыре типа финансовой устойчивости.

Абсолютная устойчивость – крайне редкое для предприятий  положение, которое предполагает покрытие запасов собственными средствами и  кредитами банка под товарно-материальные ценности.

Нормальная устойчивость гарантирует платежеспособность и  предполагает равенство запасов с величиной собственных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется нарушением платежеспособности, при которой сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств. Финансовая неустойчивость считается нормальной, если величина источников, ослабляющих финансовую напряженность в виде краткосрочных кредитов и других заемных средств, не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.

Кризисное финансовое состояние  – это состояние, при котором  предприятие находится на грани банкротства и когда денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Способность предприятия  своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Иного подхода к рассмотрению финансовой устойчивости предприятия  придерживались зарубежные исследователи  и их последователи в нашей  стране¹⁴.

В зарубежной экономической  литературе оценка финансовой устойчивости предприятия определяется его финансовой независимостью. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Следовательно, в долгосрочном плане финансовая устойчивость характеризуется (соотношением собственных и заемных средств.

В мировой учетно-аналитической  практике для оценки финансовой устойчивости применяются различные системы  показателей. Так, например, Р.Н. Холт предлагает следующую систему показателей  финансовой устойчивости:

• удельный вес заемных средств в активах;
• удельный вес акционерного капитала в активах;
• финансовая структура капитала кампании;
• доля долгосрочной задолженности в капитале;
• удельный вес заемных средств в капитале.

Однако данная точка  зрения тоже носит односторонний характер,  
так как она не учитывает финансовое положение предприятия и его перспективы развития. Современная хозяйственная практика российских предприятий показала, что, даже не имея заемных средств в структуре активов, т.е. обладая вполне приемлемыми показателями финансовой устойчивости, можно находиться в тяжелом финансовом положении.

Взгляды зарубежных авторов  оказали большое влияние на формирование точки зрения российских ученых на финансовую устойчивость предприятия. В частности подобных взглядов придерживаются такие исследователи, как В.В. Ковалев¹⁵, В.Ф. Палий др. Соответственно, и система показателей финансовой устойчивости, которую предлагают эти авторы, также характеризуется критерием соотношения собственных и заемных средств. Основными показателями при данном подходе являются следующие:

• коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент автономии или финансовой независимости) – характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность;
• коэффициент финансовой зависимости – характеризует долю заемного капитала в источниках формирования имущества предприятия;
• коэффициент маневренности собственного капитала – показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована, отражает степень мобильности (гибкости) использования собственного капитала;
• коэффициент структуры долгосрочных вложений – показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами;
• удельный вес собственных заемных средств в стоимости имущества;
• коэффициент долгосрочного привлечения заемных средству – характеризует структуру капитала;
• коэффициент соотношения заемных и собственных средства – дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия.

Анализ существующих подходов к определению финансовой устойчивости показал, что ни один из них не раскрывает в полной мере сущность финансовой устойчивости как экономической категории. Финансовая устойчивость должна характеризовать оценки финансового состояния предприятия как в краткосрочном, так и в долгосрочном плане, а система показателей финансовой устойчивости хозяйствующею субъекта, должна отражать не только его финансовое состояние в определенный момент времени, но и перспективы его развития.

Такая система показателей  может быть построена с учетом возможного банкротства предприятия. Отечественный подход к оценке состояния  возможного банкротства следующий. В соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве) предприятии» под несостоятельностью (банкротством) понимается неспособность предприятия удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), обеспечить платежи в бюджет и внебюджетные фонды по причине превышения сумм обязательств должника над размером его имущества или в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника.

В соответствии с действующим  законодательством утверждена система  критериев, на основании которых  принимаются решения о признании  структуры баланса неудовлетворительной. Такими критериями являются:

• коэффициент текущей ликвидности (должен быть более 2,0);
• коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (должен быть более 0,1);
• коэффициент восстановления или утраты платежеспособности (должны быть более 1,0).

Для предприятия рассчитываются фактические значения перечисленных коэффициентов и сравниваются с критическими их значениями, после чего делается вывод об удовлетворительности баланса предприятия и возможности восстановления утраты платежеспособности.

Таким образом, определение  возможного банкротства предприятия  в нашей стране основывается только на критериях платежеспособности и  обеспеченности собственными оборотными средствами, чего явно недостаточно. В этом отношении методика и критерии определения банкротства предприятий в западных странах более последовательна и логична.

Наиболее распространенными  методами прогнозирования возможного банкротства предприятий в западной экономической науке являются:

• расчет индекса кредитоспособности;
• использование системы формализованных и неформализованных критериев;
• прогнозирование показателей платежеспособности¹⁶.