Анализ финансового состояния предприятия ОАО «МТС»

k_{тл норм} – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (2).

K_вп = 1,19 + (6/12)*(1,19 – 0,91) / 2 = 0,67

Расчётное значение коэффициента меньше единицы, следовательно, предприятие не обладает возможностью восстановить свою платёжеспособность в течение ближайших 6 месяцев.

В практике зарубежных финансовых организаций  для оценки вероятности банкротства  наиболее часто используется Z-счет Альтмана (индекс кредитоспособности).

Индекс  кредитоспособности Альтмана представляет собой функцию от показателей, характеризующих  экономический потенциал предприятия  и результаты его работы за истекший период.

Индекс  кредитоспособности Альтмана

Z = 1,2*Х₁ + 1,4*Х₂ + 3,3*Х₃ + 0,6*Х₄ + Х₅.

Х₁ = СОС / ВБ;

Х₂ = ЧП / ВБ;

Х₃ = Пр_{до н/о}/ ВБ;

Х₄ = ∑СК / ВБ;

Х₅= ВР / ВБ.

В зависимости  от уровня значения Z дается оценка вероятности банкротства предприятия по специальной шкале, отраженной в таблице 3.3.16.

 

 

 

 

 

Таблица 3.3.16

 

Шкала вероятности банкротства  предприятия по методике Альтмана

 

Значение Z-счета	Вероятность наступления банкротства
1,8 и менее	Очень высокая
1,81-2,7	Высокая
2,8-2,9	Возможная
3,0 и более	Маловероятная

Прогнозирование вероятности банкротства по данной модели на 1 году осуществляется с точностью  до 90%, на 2 года – до 70%, на 3 года –  до 50%.

Показатели, используемые при расчете Z-счета Альтмана приведены в таблице 1.9.12.

 

 

Таблица 1.9.12

Прогноз вероятности  банкротства предприятия при  использовании многофакторной модели Альтмана

Показатели	2009 год	2010 год
Х1	(0,05)	0,01
Х2	0,12	0,10
Х3	0,24	0,19
Х4	0,36	0,27
Х5	0,70	0,49
Z	1,82	1,43
Вероятность банкротства	Высокая	Высокая

Z = 1,2*Х₁ + 1,4*Х₂ + 3,3*Х₃ + 0,6*Х₄ + Х₅.

Z₂₀₀₉ = 1,2*(0,05)+1,4*0,12+3,3*0,24+0,6*0,36+0,70=1,82

Z₂₀₁₀ = 1,2*0,01+1,4*0,10+3,3*0,19+0,6*0,27+0,49=1,43

Таким образом, как в 2009, так и в 2010 году вероятность банкротства высокая, чему свидетельствует значение Z-счета Альтмана, составляющее   1,82 и 1,43 соответственно.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Проведенный финансовый анализ ОАО «МобильныеТелеСистемы» позволяет сделать несколько основных выводов о нынешнем положении компании:

Компания  в высокой степени зависима от заемного капитала, который составляет 60% от всего капитала компании. Этот показатель с одной стороны свидетельствует  о крупных вложениях в развитие и инвестиционные проекты, что говорит  в пользу компании, но в то же время  риск неплатежеспособности и неустойчивости повышается. Управленческому персоналу  необходимо уделить пристальное  внимание кредиторской задолженности, особенно долгосрочным обязательствам по кредитам, чья доля на протяжении рассмотренного периода (2009-2010 гг.) оставалась достаточно высокой.

Компания  в достаточной степени ликвидна и способна покрыть свои текущие обязательства собственными средствами.

Положительно  можно отметить уменьшение количества денежных средств, которые были вложены  в развитие компании (в частности  в освоение рынка 3G-связи). Даже значительное снижение денежных средств не повлияло на достаточный уровень ликвидности.

У компании есть некоторые проблемы в соотношениях оборачиваемости дебиторской и  кредиторской задолженности. период погашения дебиторской задолженности превышает период погашения кредиторской. Так же дебиторская задолженность у компании выше кредиторской, что тоже не говорит в пользу удачной кредитной политики фирмы. Это может привести к проблемам в расчете с краткосрочными кредиторами, поэтому менеджменту компании необходимо уделить внимание этому вопросу и как минимум уровнять соотношение оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности, а в перспективе – увеличить оборачиваемость кредиторской задолженности по сравнению с дебиторской, чтобы иметь резервы по средствам.

Чистая  прибыль имеет тенденцию к  увеличению, что является положительным  показателем деловой активности. Так же следует отметить как положительный  аспект увеличение доходов от реализации не только услуг связи, но так же и относительно новой для компании деятельности по реализации абонентского оборудования и аксессуаров.

Рентабельность  компании находится на хорошем уровне, что говорит об успехе ее основной деятельности.

Следует отметить не слишком высокий результат  по модели Альтмана. Хотя компании не грозит банкротство, управленческому персоналу  следует обратить внимание на недостаточно высокий показатель модели. Такие  данные могут быть вызваны несколькими  факторами, в частности большой  кредиторской задолженностью (текущей  и долгосрочной) вкупе с крупными инвестициями из денежных средств в 2010 году и некоторым увеличением  дебиторской задолженности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. – М.: Финансы и статистика, 2006.
2. Банк, В.Р. Финансовый анализ: Учеб. пособие / В.Р.Банк, С.В. Банк, А.В. Тараскина – М.: ТК Велби, Проспект, 2006. – 344 с.
3. Басовский, Л.Е., Басовская, Е.Н. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учебн. пособие/Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 366 с.
4. Бланк И.А. Финансовый менеджмент / Учебный курс.- Киев, Ника-Центр Эльга, 2004. – 656 с.
5. Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. Практическое пособие. М., Изд. ПРИОР, 2001.
6. Васильева, Л.С. Финансовый анализ/ Л.С. Васильева, М.В. Петровская: Учебник. – М.:КНОРУС, 2006. – 542 с.
7. Гиляровский, Л.Т. Экономический анализ / под ред. Л.Т. Гиляровский. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – 615 с.
8. Дроздов, В.В. Экономический анализ: Практикум / В.В. Дроздов. – М.:СПб.:Питер, 2006. – 240 с.
9. Дыбаль, С.В. Финансовый анализ: Теория и практика: Учебн. пособие/ С.В. Дыбаль. – СПб.: Изд. дом «Бизнес-пресса», 2005. – 304 с.
10. Журавкова, И.В. Финансово-инвестиционный анализ / И.В. Журавкова. – Тюмень: ТюмГУ, 2000. – 188 с.
11. Зимин, Н.Е. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия / Н.Е. Зимин, В.Н. Солопова. – М.: КолосС, 2005. – 384 с. 
12. Канке, А.А. Анализ финансово-хозяйственный деятельности предприятия: Учебное пособие/А.А. Канке. – М.:ФОРУМ – ИНФРА-М, 2005 – 288 с.
13. Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник/ В.В. Ковалев. – М.: ТК Велби, Проспект, 2008. – 421 с.
14. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник/ Л.Т. Гиляровская (и др.). - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект,2008.-360с.
15. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.:ЮНИТИ, 2000.
16. Маркарьян, Э.А. Финансовый анализ: Учебн. пособие/Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Макарьян. – М.:ИД ФБК-ПРЕСС,2006. – 544 с.
17. Молибог, Т.А. Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности организации: учебн. пособие/Т.А. Молибог, Ю.И. Молибог. – М.: Владос, 2005. – 383 с.
18. Поздняков В.Я. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий: Учебник /                    В.Я. Поздняков. – М.: ИНФРА-М, 2008. - 617с.
19. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / Г.В. Савицкая – М.: ИНФРА-М, 2008. – 345с.
20. Чечевицына, Л.Н. Экономический анализ: Учебн. пособие / Л.Н. Чечевицына. – Ростов н/ Д.: Феникс, 2003 – 480 с.
21. Чуев, И.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебн. для вузов / И.Н. Чуев, Л.Н. Чуева. – М.: Дашков  и К,2006. – 368 с.
22. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. Учебн. пособие – 2-е издание. - М.: Инфра, 2008. – 208 с.
23. Экономический анализ / под ред. Н.В. Войтовского, А.Н. Калининой, И.И. Мазуровой. – М.: Высшее образование, 2005. – 509 с.
24. Экономический анализ. / Под ред. проф М.И. Баканова и проф. А.Д. Шеремета.- М. : Финансы и статистика, 2000.