Анализ финансовых результатов от реализации

Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг используется для формирования информационной базы для анализа таких важнейших показателей результативности работы организации, как оборачиваемость активов, средняя продолжительность сроков погашения дебиторской и кредиторской [14; с. 66].

Для успешного анализа предлагается учитывать, зависимость финансовых результатов от реализации продукции, от себестоимости реализации продукции (работ, услуг), коммерческие и управленческие расходы, операционные доходы и расходы, внереализационные доходы и расходы, величину отвлеченных средств, налог на прибыль.

Прибыль как конечный финансовый результат  деятельности предприятия представляет собой положительную разницу  между общей суммой доходов и  затратами (расходами) на производство и реализацию продукции с учетом других хозяйственных операций. Убыток, напротив - это отрицательная разница между доходами и расходами по всем хозяйственным операциям предприятия [14; с. 68].

Важнейшая роль прибыли в развитии предприятия определяет необходимость непрерывного управления ею в целях роста эффективности хозяйственной деятельности.

Процесс управления прибылью включает в себя осуществление таких функций, как планирование конечных финансовых результатов, учет формирования, распределения  и использования прибыли, оценка и анализ достигнутого уровня, оценка эффективности принятого управленческого решения. Отсюда, изучая финансовые результаты от реализации продукции, важно анализировать не только динамику, структуру, факторы и резервы роста прибыли, но и соотношение эффекта (прибыли) с имеющимися или использованными ресурсами, а также с доходами предприятия от реализации продукции и прочей хозяйственной деятельности. Это соотношение называется рентабельностью и может быть представлено тремя группами показателей:

1) показатели рентабельности, характеризующие  прибыльность продаж или рентабельность  реализованной продукции;

2) показатели рентабельности, характеризующие  рентабельность производства продукции  и реализуемых инвестиционных  проектов;

3) показатели рентабельности, характеризующие доходность капитала и таких его составляющих, как собственный и заемный капитал. Существует два подхода к оценке рентабельности, которая определяется как:

- отношение прибыли к затратам - показывает, сколько рублей прибыли принесет рубль затрат,

- отношение прибыли к выручке - показывает, сколько рублей прибыли принес рубль выручки.

Национальный стандарт отчета о прибылях и убытках содержит несколько показателей прибыли: валовая прибыль, прибыль (убыток) от продаж, прибыль (убыток) до налогообложения, прибыль (убыток) от обычной деятельности, чистая прибыль (нераспределенная прибыль, непокрытый убыток) [24; с. 34]. Предлагается в качестве индикатора прибыльности использовать экономическую добавленную стоимость (англ. Economic Value Added - EVA). Этому показателю не присущи недостатки классических показателей для измерения прибыльности, которые имеют ряд недостатков:

1) при помощи законных бухгалтерских  приемов можно искусственно увеличить  или уменьшить размер показываемой  прибыли;

2) бухгалтерские показатели не  отражают временную стоимость  денег и, прежде всего, риски  инвесторов;

3) показатели рентабельности конкретной  компании в недостаточной мере  коррелируют со стоимостью ее  акций на рынке капиталов, что  может привести в заблуждение лиц, принимающих решения относительно развития данной компании.

Показатель EVA понимается как чистая прибыль от производственной деятельности, уменьшенная на затраты на капитал. Основной формулой для расчета показателя EVA является следующая:

EVA = NOPAT-K*CC, (1)

где NOPAT - прибыль от операционной деятельности компании после налогообложения, но до процентных выплат по заемным средствам;

К - капитал, вложенный  в активы, которые служат для обеспечения  оперативной деятельности компании;

СС - средневзвешенная стоимость капитала, WACC.

Далее рассмотрим подробнее  логику формирования показателей рентабельности реализованной продукции или  рентабельности продаж и показателей  рентабельности производственных активов.

Рентабельность продаж предлагается рассчитывать, как отношение прибыли от реализации продукции или чистой прибыли к сумме полученной выручки [17; с. 152]. Этот показатель определяется как в целом по предприятию, так и по отдельным видам продукции.

Рпр = Ппр/Впр*100, (2)

Рпр = ЧП/Впр*100 (3)

где Рпр - рентабельность продаж в целом по предприятию, рассчитанная по прибыли от продаж, процентов;

Ппр - прибыль от продаж, руб.;

Впр - выручка от продаж, руб.;

Рпр - рентабельность продаж в целом по предприятию, рассчитанная по чистой прибыли, процентов;

ЧП - чистая прибыль, руб.

При использовании формулы (3) рассчитывается рентабельность продаж как отношение прибыли от продаж, представляющей собой разницу между выручкой от продаж и суммой затрат, которые относятся к реализованной продукции, включая коммерческие и управленческие расходы, к величине выручки от продаж.

Расчет рентабельности продаж по чистой прибыли с сохранением  в знаменателе показателя «выручка от продаж», как в формуле (4), правомерен для тех предприятий, в текущей  деятельности которых операционная и внереализационная деятельность незначительна. Соответственно чистая прибыль практически отличается от прибыли от продаж только по результатам ее налогообложения. В этом случае рентабельность отразит величину процентов (или копеек в одном рубле) прибыли после налогообложения, содержащуюся в выручке от продаж.

Если же предприятие  имеет достаточно развитую операционную и внереализационную деятельность, то чистая прибыль является результатом  не только выручки от продаж, но и  доходов от операционной и внереализационной деятельности. Следовательно, соотнесение чистой прибыли только с величиной выручки от продаж приводит к завышению истинного значения рентабельность, которую правильнее называть уже рентабельностью обычной деятельности.

Рентабельность обычной деятельности можно определить по следующей формуле:

Р_об.д. = ЧП/(В_пр + Д_оп + Д_внер) • 100, (4)

где Р_об.д. - рентабельность обычной деятельности в целом по предприятию, процентов;

Д_оп - доходы от операционной деятельности, руб.;

Д_внер - доходы от внереализационной деятельности, руб.

При этом прибыль от операционной деятельности представляет собой разницу  между доходами и расходами по операционной деятельности, то же можно  сказать и о прибыли от внереализационной  деятельности.

ЧП = П_пр + (Д_оп - Р_оп) + (Д_внер -Р_внер) - Н_пр, (5)

где Р_оп - расходы по операционной деятельности, руб.; Р_внер - расходы по внереализационной деятельности, руб.;

Н_пр - налог на прибыль, руб.

Безусловно, при расчете  рентабельности продаж в числителе  формулы (5) можно использовать маржинальную (валовую) прибыль, прибыль до налогообложения, прибыль от обычной деятельности [20; с. 119]. Однако рентабельность продаж по чистой прибыли выступает обобщающим показателем эффективности финансовой и производственной деятельности предприятия. С помощью данного показателя раскрывается удельный вес чистой прибыли в величине выручки от продаж за вычетом косвенных налогов. При наличии у предприятия убытков показатель рентабельности является отрицательным числом и, по существу, должен называться показателем убыточности.

Величина прибыли от продаж в значительной степени связана  с эффективностью использования  производственных активов, имеющихся  у предприятия. В состав производственных активов включаются основные производственные средства (здания, сооружения, оборудование и пр.), нематериальные активы (патенты, ноу-хау, товарные знаки, торговые марки и т. д.) и материально-производственные запасы.

Расчет эффективности  использования (рентабельности) производственных активов производится с помощью  коэффициента их рентабельности (Рпа), представляющего собой отношение прибыли от продаж к средней за анализируемый период (среднегодовой, например) величине стоимости производственных активов.

Р_па = П/ПАср (6)

где Л - прибыль от продаж, руб.;

ПАср - средняя за анализируемый период стоимость производственных активов, руб.

В заключение следует  отметить, что, по мнению большинства  авторов литературных источников, что  финансовый результат деятельности предприятий характеризуется показателями прибыли (убытка). Известно, что без получения прибыли предприятие не может развиваться, за исключением организаций, финансируемых за счет государства или других источников, поэтому задача улучшения финансового результата жизненно важна для хозяйствующего субъекта.

Немаловажным условием анализа финансовых результатов от реализации продукции, наряду с анализом показателей прибыльности предприятия, является анализ соотношения прибыли с имеющимися ресурсами и доходами от его обычной и прочей деятельности, то есть анализ показателей рентабельности: рентабельности продаж и рентабельности производственных активов, что позволяет получить наиболее полную информацию об уровне рентабельности торгового предприятия.

Информация, в последние  годы, является определяющим направлением развития анализа финансовых результатов от реализации продукции.

1.3. Источники информации для анализа финансовых результатов от реализации продукции

Информация является главным источником управления предприятием и, подобно любому другому продукту, характеризуется определенным количеством, качеством, затратами на производство. Количественным, объемным показателем продукции является его информативность - сведения о вероятных в перспективе изменениях условий и результатов конкурентоспособности, стратегии развития, сдвигов в динамике производительных сил, их взаимодействий между собой [8; с. 17].

Так, информативность  показателя, характеризующего объем  реализации за квартал, повышается, если существует выборка подобных показателей  за последние два года — тогда  на основе существующей динамики можно строить прогнозы [10; с. 49].

Исходная информация имеет особенности в зависимости  от вида анализа. В.В. Ковалев [9; с. 178] отмечает, что в научной и учебно-методической литературе принято выделять два вида анализа: внутренний и внешний, которые имеют следующие основные различия (Таблица 1).

Из представленных в  таблице различий следует выделить два: во-первых, широта и доступность  привлекаемого информационного  обеспечения, и, во-вторых, степень формализуемости  аналитических процедур и алгоритмов.

Если в рамках внешнего анализа опираются, прежде всего, на бухгалтерскую отчетность, которую  в принципе можно получить, обратившись  в органы статистики, то информационное обеспечение внутреннего анализа  гораздо шире, поскольку возможно привлечение практически любой необходимой информации, в том числе и не являющейся общедоступной, в частности для внешних аналитиков.

Таблица 1

Различия внутренний и внешний анализ

Классификационный признак	Вид анализа
	Внешний	Внутренний
Назначение	Общая оценка имущественного и финансового состояния	Поиск резервов увеличения прибыли и эффективности  деятельности
Исполнители и  пользователи	Собственники, участники Рынка ценных бумаг, налоговые  службы, кредиторы, инвесторы и др.	Управленческий  персонал предприятия (руководители и специалисты
Базовое информационное обеспечение	Бухгалтерская отчетность	Регламентированные  и нерегламентированные источники  информации
Характер предоставляемой информации	Общедоступная Аналитическая Информация	Детализированная  аналитическая информация конфиденциального характера
Степень унификации Методики анализа	Достаточно  высокая возможность унификации процедур и алгоритмов	Индивидуализированные разработки
Доминирующий  Временной аспект анализа	Ретроспективный и перспективный	Оперативный

 

Информационное обеспечение анализа и принятия решений по управлению финансовыми результатами деятельности предприятия, по мнению Э.И. Крылова, В.М. Власова, И.В. Журавковой, формируется за счет внешних и внутренних источников информации [20; с. 26].

К внешним источникам информации относятся:

1. Показатели, характеризующие  общеэкономическое развитие страны.

Система информационных показателей этой группы служит основой  анализа и прогнозирования условий  внешней среды функционирования предприятия. Это необходимо при разработке комплексной политики управления прибылью, осуществлении инвестиционной деятельности, выявлении резервов роста прибыли, ориентируясь на достигнутый уровень среднеотраслевых показателей. К данной группе показателей относятся такие, как национальный доход, чистый доход, среднеотраслевые нормы прибыли, средние нормы банковского процента, ставки налога на прибыль, данные об инфляции, ставка рефинансирования.

2. Показатели, характеризующие  конъюнктуру рынка. Система показателей  данной группы является необходимой для оценки, анализа и принятия решений в области ценовой политики и доходов по операционной деятельности, привлечения капиталов из внешних источников, определения затрат по обслуживанию дополнительно привлекаемого капитала, формирования портфеля долгосрочных финансовых вложений, осуществления краткосрочных финансовых вложений. В состав этих показателей включаются объемы продаж, свободные рыночные ниши, эластичность по цене и доходу, кредитные проценты в зависимости от сумм и сроков предоставления.