Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия

 

Согласно данной методике, граница между допустимым и рискованным вариантом заимствования проходит по критической черте (источники собственных равны сумме долгосрочных нефинансовых активов). В области напряженности разность между источниками собственных средств и долгосрочными нефинансовыми активами будет положительна. Напротив, в состоянии риска эта разность будет отрицательна.

Разность между  источниками собственных средств  и долгосрочными нефинансовыми активами является индикатором платежеспособности предприятия.

 

5. Рейтинговая оценка финансовой устойчивости.

Учитывая многообразие показателей  финансовой устойчивости, различие в  уровне их критических оценок и возникающие  в связи с этим сложности в  оценке кредитоспособности предприятия, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют производить  оценку финансовой устойчивости на основе рейтингового анализа.

Сущность этой методики заключается  в классификации предприятий  по степени   риска   исходя   из   фактического   уровня   показателей   финансовой устойчивости  и рейтинга каждого показателя, выраженного в  баллах на основе экспертных оценок.

Примером простейшей рейтинговой  модели, может служить модель, основанная на трех важнейших балансовых показателях, характеризующих финансовую устойчивость предприятия: рентабельность совокупных активов, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент финансовой независимости.

Рентабельность совокупных активов  является одним из основных показателей, используемых в странах с рыночной экономикой для характеристики эффективности  вложений в деятельность того или  иного вида. Рост значения показателя свидетельствует об увеличении эффективности  использования имущества предприятия  и наоборот. Рентабельность совокупных активов (Р_а) рассчитывается по формуле:

                                                                                        (5.1)

где    БП - балансовая прибыль;

В_ср - среднее значение величины валюты баланса за отчетный период.

 

 

Коэффициент текущей ликвидности  представляет собой наиболее широко используемый в мировой практике показатель для оценки инвестиционной привлекательности предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности  определяется по формуле (4.27).

К_т.л. =

где ОА - оборотные активы.

 

Коэффициент финансовой независимости  рассчитывается по формуле: .                                                                                              

Данная рейтинговая  модель  позволяет распределить  предприятия по классам (таблица 5.1.).

Таблица 5.1. Группировка предприятий  по классам

Показатель	Границы классов согласно критериям
	I	II	III	IV	V
Рентабельность совокупных активов, %	30% и выше	От 29,9% до 20%	От 19,9% до 10%	От 9,9% до 1%	Менее 1%
	50 баллов	От 49,9 до 35 баллов	От 34,9 до 20 баллов	От 19,9 до 5 баллов	0 баллов
Коэффициент текущей ликвидности	2,0 и выше	От 1,99 до 1,70	От 1,69 до 1,40	От 1,39 до 1,10	1 и ниже
	30 баллов	От 29,9 до 20 баллов	От 19,9 до 10 баллов	От 9,9 до 1 балла	0 баллов
Коэффициент финансовой независимости	0,7 и выше	От 0,69 до 0,45	0,44 до 0,3	От 0,29 до 0,2	Менее 0,2
	20 баллов	От 19,9 до 10 баллов	От 9,9 до 5	От 5 до 1 балла	0 баллов
Границы классов	100 баллов и выше	От 99 до 65 баллов	От 64 до 35 баллов	От 34 до 6 баллов	0 баллов

 

I класс — предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяет быть уверенным в возврате имеющихся средств;

II класс — предприятия, демонстрирующие некоторую   степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;

III класс — проблемные предприятия;

IV класс — предприятия с высоким риском даже после принятия мер по финансовому оздоровлению, кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

V класс — предприятия высочайшего риска,  практически несостоятельные.

Согласно этим критериям, можно определить к какому классу относится предприятие.

Таблица 5.2. Рейтинговая оценка предприятия.

Показатель	Среднее значение	Присваиваемый балл
Рентабельность совокупных активов	90,37	50
Коэффициент текущей ликвидности	2,092	30
Коэффициент финансовой независимости	0,561	12.8
Присваиваемый класс	II	92.82

 

Исходя  из полученных результатов с помощью  рейтинговой модели определяем, что  данное предприятие относится ко II классу — предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные.

 

Выводы

Баланс  предприятия является основным источником  для анализа финансового состояния  организации. Показатели баланса позволяют  дать общую оценку финансового положения  предприятия на отчетную дату, охарактеризовать произошедшие изменения в структуре  имущества и источниках его формирования за истекший период.

Горизонтальный  анализ совокупных активов показал, что их абсолютная сумма за отчетный год увеличились на 519,8 млн. руб. Это произошло за счёт увеличения внеоборотных активов на 171,49%, оборотных активов на 367,11%. «Золотое правило экономики» для предприятия «БЛУПЕТРОЛЛ» соблюдается, что свидетельствует о динамичности развития предприятия и укреплении его финансового состояния. Вертикальный анализ активов показал, что на начало и конец периода основную долю в составе активов занимают запасы и затраты, причем наибольший удельный вес в составе запасов и затрат занимает готовая продукция. Увеличение остатков готовой продукции приводит к длительному замораживанию оборотных средств, отсутствию денежной наличности, потребности в кредитах и уплаты процентов по ним, росту кредиторской задолженности поставщикам, бюджету, работникам предприятия по оплате труда. Кредиторская задолженность увеличились на 197,87%. К положительным тенденциям на предприятии можно отнести увеличение товаров отгруженных (на 33,7%), а также источников собственных средств (почти в 4 раза). Рост удельного веса денежных средств также подлежит положительной оценке с точки зрения финансового состояния. Конечно, эти выводы носят предварительный характер, они должны быть подтверждены более детальным анализом факторов и причин изменения структуры и динамики показателей.

Судя  по рассчитанной степени покрытия внеоборотных активов источниками собственных  средств и собственными средствами и долгосрочными кредитами и займами, на данном предприятии собственных средств достаточно, долгосрочные кредиты и займы не привлекаются.

На начало года необходимые условия финансовой устойчивости не выполняются, однако на конец года ситуация изменилась, что говорит о том, что величина запасов предприятия не превышает суммы собственных источников средств после обеспечения этими источниками средств всех внеоборотных активов.

Используя трехкомпонентный показатель, мы установили, что на начало года предприятие находилось на грани банкротства, однако на конец года ситуация резко изменилась, во многом благодаря возросшим почти в 4 раза источникам собственных средств.

С помощью оценки, основанной на соотношении  финансовых и нефинансовых активов, мы установили, что вариантом устойчивости финансового состояния предприятия  является допустимая  финансовая напряженность (потенциальная платежеспособность). С помощью рейтинговой модели определили, что данное предприятие относится ко II классу, к которому относятся предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные.

 

Литература

 

1. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной  деятельности предприятия. Учебник  – 5-е изд., перераб. и доп. – Мн.: ИНФРА-М, 2009.
2. Финансовый менеджмент: прикладной аспект. Под редакцией А.О. Левковича. – Мн.: Элайда, 2008, 578 стр.
3. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. – 2-е изд., перераб. и доп. – М: ИНФРА-М, 2008. — 208 с.