Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия

Как мы видим, на начало года необходимые условия финансовой устойчивости не выполняются (108,7 66,5), однако на конец года ситуация изменилась (313,4 341,4), что говорит о том, что величина запасов предприятия не превышает суммы собственных источников средств после обеспечения этими источниками средств всех внеоборотных активов.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или  недостаток источников средств для  формирования запасов, определяемый как  разница величины источников средств  и величины запасов. При этом имеется  в виду обеспеченность определенными  видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку  достаточность суммы всех возможных  видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные  обязательства и пассивы) гарантированна тождественностью итогов актива и пассива  баланса.

Для характеристики источников формирования запасов используются несколько  показателей, отражающих различную  степень охвата разных видов источников:

 

1. Наличие собственных  оборотных средств (СОС) равное разнице  величины источников собственных средств  и величины внеоборотных активов:

СОС = ИСС-ВОА                                                                                (4.7)

СОС_нг = 112,1 – 45,6 = 66,5

СОС_кг = 419,6 – 78,2 = 341,4

2. Наличие      собственных      и      долгосрочных      заемных      источников формирования запасов (СД), получаемых путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных кредитов и займов:

СД = (ИСС + ДКЗ) - BOA = СОС + ДКЗ                                      (4.8)

СД_нг= (112,1 + 0) – 45,6 = 66,5 + 0 = 66,5

СД_кг=  (419,6 + 0) – 78,2 = 341,4 + 0 = 341,4

3. Общая   величина   основных  источников   формирования   запасов   (ОИ), равная сумме собственных источников, долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных кредитов и займов:

ОИ = (ИСС + ДКЗ + ККЗ) - BOA = СОС + ДКЗ + ККЗ = СД + ККЗ (4.9)

ОИ_нг= (112,1 + 0 + 0) – 45,6 = 66,5 + 0 + 0 = 66,5 + 0 = 66,5

ОИ_кг=  (419,6 + 0 + 0) – 78,2 = 341,4 + 0 + 0 = 341,4 + 0 = 341,4

 

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствует  три показателя обеспеченности запасов  источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, равный разнице величины собственных оборотных средств и величины запасов:

СОС = СОС – 3                                                                                  (4.10)

СОС_нг= 66,5 – 108,7 = -42,2

СОС_кг= 341,4 – 313,4 = 28

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов, равный разнице собственных и долгосрочных источников формирования запасов и величины запасов:

СД = СД-3                                                                                        (4.11)

СД _нг= 66,5 – 108,7 = -42,2

СД _кг= 341,4 – 313,4 = 28

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов, равный разнице величины основных источников формирования запасов и величины запасов:

ОИ = ОИ-3                                                                                       (4.12)

ОИ_нг= 66,5 – 108,7 = -42,2

ОИ_кг= 341,4 – 313,4 = 28

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

При идентификации  типа финансовой ситуации используется трехкомпонентный показатель:

                                                             (4.13)

Где функция S(x) определяется так:

                                                                                      (4.14)

 

Выделим тип  финансовой ситуации:

1. Абсолютная   устойчивость   финансового   состояния   встречается   редко   и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условием: излишек (+) собственных оборотных средств или равенство величин собственных оборотных средств и запасов (СОС0).

Из условия вытекает система ограничений:

                                                                                     (4.15)

которая идентифицируется следующим  значением трехкомпонентного показателя: S = (1,1,1)                                                                     (4.16)

2. Нормальная устойчивость финансового состояния

• недостаток (-) собственных оборотных средств (СОС<0)
• излишек (+) собственных и долгосрочных источников формирования запасов или равенство величин собственных и долгосрочных источников запасов   (СД0).

Из   условий  вытекает система ограничений:

                                                                           (4.17)

которая идентифицируется следующим  значением трехкомпонентного показателя:  S = (0,1,1)                                                                        (4.18 )

3. Неустойчивое финансовое состояние, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств, а так же за счет дополнительного привлечения краткосрочных кредитов и заемных средств:

• недостаток (-) собственных оборотных средств (СОС<0);
• недостаток  собственных  и долгосрочных  источников  формирования запасов (СД<0);
• излишек   (+)   общей  величины  основных  источников   формирования запасов или равенство основных источников и запасов (ОИ0).

Условия задают систему ограничений:

                                                                                               (4.19)

которая идентифицируется следующим  значением показателя:

S = (0, 0,1),                                                                                          (4.20)

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы;

• недостаток (-) собственных оборотных средств (СОС<0);
• недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (СД<0);
• недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (ОИ<0).

Условия задают систему ограничений:

                                                                                                        (4.21)

которая   идентифицируется   следующим   значением      трехкомпонентного показателя:

S = (0, 0, 0),                                                                                            (4.22)

 

На основе изложенной классификации  финансовых ситуаций производится оценка тенденций изменения устойчивости финансового состояния предприятия.

Алгоритм идентификации типов  финансовой ситуации, в которой находится  предприятие, согласно изложенной классификации, представленной на рисунке 4.2.

 

Исходные данные  Внеоборотные активы  Запасы собственный капитал  Долгосрочные пассивы  Краткосрочные кредиты и  займы

Вычисляемые показатели Излишек (+) или недостаток(-) собственных оборотных средств Излишек (+) или недостаток(-) собственных и долгосрочных источников в формировании запасов Излишек (+) или недостаток(-) общей величины основных источников формирования запасов

Определение финансовых ситуации по назначению вычисляемых показателей

абсолютная устойчивость

нормальная устойчивость

неустойчивое состояние

Кризисное состояние

 

Рис 4.2. Схема  алгоритма идентификации типа финансовой ситуации.

На начало периода

 

На конец периода

 

На  начало S = (0, 0, 0), а конец года S = (1, 1, 1). На начало года предприятие находилось на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы. Это значит, что на предприятии было недостаточно средств для формирования запасов. Они формируются за счёт кредиторской задолженности, что ставило предприятие в большую зависимость от сторонних организаций. Однако на конец года ситуация резко изменилась, благодаря возросшим почти в 4 раза источникам собственных средств, т.е. все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами (предприятие не зависит от внешних кредиторов).

В качестве мер по улучшению финансового  состояния можно назвать следующие:

• отказ от выплаты дивидендов и использование прибыли, направленной на эти цели, в качестве собственных средств;
• сокращение фонда потребления или отказ от его;
• конвертация краткосрочных кредитов в долгосрочные;
• реализация краткосрочных финансовых вложений;
• продажа дебиторской задолженности;
• продажа лишнего оборудования;
• внедрение новых форм управления;
• повышение эффективности маркетинга.

Все эти мера призваны в конечном счёте привести к увеличению собственных  средств предприятия и улучшению  финансового состояния.

4.3. Анализ платежеспособности предприятия

Одним из показателей, характеризующих  устойчивость финансового 
состояния предприятия является его платежеспособность, т.е. возможность 
наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные 
обязательства. Фундаментом платежеспособности предприятия служит ликвидность баланса. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия.

Ликвидность баланса - это возможность  субъекта хозяйствования обратить активы в денежные средства и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств его активами, срок превращения  которых в денежную наличность соответствует  сроку погашения платежных обязательств.

Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении средств  по активу, сгруппированных по степени  убывающей ликвидности, с обязательствами  по пассиву, которые группируются по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения. Все активы предприятия  в зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, можно условно разделить  на  следующие группы:

1. Наиболее ликвидные активы (А1) - суммы по всем статьям денежных средств, финансовые вложения, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно;
2. Быстрореализуемые активы (А2) - активы, для обращения которых в денежные  средства,  требуется  определенное  время.  В  эту  группу можно включать: дебиторскую задолженность, товары отгруженные, прочие оборотные активы;
3. Медленнореализуемые активы (A3) - это запасы и затраты, готовая продукция, налоги по приобретенным ценностям;
4. Трудно     реализуемые     активы     (А4),     предназначенные     для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода. В эту группу включаются статьи I раздела актива баланса (Внеоборотные активы).