Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия

 Министерство образования Республики Беларусь

Белорусский национальный технический  университет

Факультет технологий управления и  гуманитаризации

 

Кафедра менеджмента

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

по дисциплине:  «Финансовый менеджмент»

 

на тему: «Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия»

 

 

 

                                                                                      Выполнила:студентка гр. 108115

                                     Зусманова М.С.

 

                                                                                     Проверила: ст. преподаватель                                                                                               

Дерябина В. А.

 

 

 

 

 

Минск 2008

Содержание:

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Для современной экономики Республики Беларусь характерна нестабильность, непоследовательность налоговой, кредитно-валютной, страховой, таможенной, инвестиционной политики; потеря государственной поддержки в связи с изменением формы собственности без существенных изменений законодательной базы РБ; недостаточность бюджетного финансирования; инфляция; подчиненность системы бухгалтерского учета целям налогообложения; неопределенность в поведении покупателей, поставщиков, конкурентов. Одно из основных препятствий на пути к стабильному экономическому росту — медленный процесс преобразований на уровне организаций (предприятий) в связи с неэффективностью системы их управления, низким уровнем ответственности руководителей за последствия принимаемых решений и результаты деятельности, а также отсутствием достоверной информации об их экономическом состоянии, финансовой устойчивости, которая является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности в условиях рынка. Для устранения негативных тенденций экономического развития в целях повышения стабильности деятельности хозяйствующих субъектов необходимо сконцентрировать внимание на обеспечении устойчивого развития организации как основного структурного элемента экономической системы РБ.

Чтобы обеспечить стабильность предприятия в условиях рынка, управленческому персоналу требуется оценивать возможные и целесообразные темпы его развития с позиции финансового обеспечения, выявлять доступные источники средств, способствуя тем самым устойчивому положению и развитию хозяйствующих субъектов. Определение устойчивости развития коммерческих отношений необходимо не только для самих организаций, но и для их партнеров, которые справедливо желают обладать информацией о стабильности, финансовом благополучии и надежности своего заказчика или клиента. Поэтому все большее количество контрагентов начинает вовлекаться в исследования и оценку устойчивости конкретной организации.

Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа (прежде всего партнерам по договорным отношениям) определить финансовые возможности организации на длительные перспективы, которые зависят от структуры ее капитала; степени взаимодействия с кредиторами и инвесторами; условий, на которых привлечены и обслуживаются внешние источники финансирования. Устойчивость и стабильность финансового состояния зависят от результатов производственной, коммерческой, финансово-инвестиционной деятельности предприятия, а устойчивое финансовое состояние, в свою очередь, оказывает положительное влияние на его деятельность.

Платежеспособность и  финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической  деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Поэтому анализ и оценка финансового состояния предприятия является основополагающим условием для принятия правильных управленческих решений.

Целью данной курсовой работы является применение на практике полученных теоретических знаний, выражающееся в анализе и оценке финансовой  устойчивости предприятия ЗАО «ЛИТ».

 

1. Понятие, значение, задачи  анализа финансовой устойчивости  предприятия

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности непрерывно изменяются структура  средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Финансовое  состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Внешним проявлением  финансового состояния предприятия  является его платежеспособность, а финансовая устойчивость — внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

Финансовая  устойчивость предприятия — это  способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Объектами анализа  финансовой устойчивости предприятия  являются следующие показатели:

• структура средств предприятия (соотношение статей активов баланса);
• структура источников формирования средств предприятия (соотношение статей пассива: собственных и заемных источников);
• уравновешенность активов и пассивов предприятия (соотношение между статьями актива и пассива баланса).

Устойчивое  финансовое состояние достигается при достаточности источников собственных средств, хорошем качестве активов, достаточном уровне   рентабельности   с   учетом   операционного   и    финансового   риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств.

Для обеспечения  финансовой устойчивости предприятие  должно обладать гибкой структурой имущества, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

Финансовое  состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов  его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно  выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое  финансовое положение в свою очередь  оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственных и заемных источников средств и наиболее эффективное их использование.

Основные задачи анализа:

1. Оценка и  прогнозирование финансовой устойчивости  предприятия.

2. Поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его устойчивости.

3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на укрепление финансовой устойчивости предприятия.

Анализ финансовой устойчивости основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

В качестве источников информации для оценки финансовой устойчивости используются данные бухгалтерской отчетности:

«Бухгалтерский  баланс», форма №1;

«Отчет о  прибылях и убытках», форма №2;

«Отчет об изменении капитала», форма №3;

«Отчет о движении денежных средств», форма №4;

«Приложение к бухгалтерскому балансу», форма №5.

 

 

 

 

 

2. Оценка финансовой устойчивости предприятия на основе анализа активов предприятия

Устойчивость  финансового состояния предприятия  в значительной степени зависит  от того, каким имуществом оно располагает.

Сведения  об имуществе, имеющемся в распоряжении предприятия, с точки зрения его состава и размещения, содержатся в активе баланса.

Главным признаком  группировки статей актива баланса  является их участие в производственном процессе. По этому признаку все активы баланса подразделяются на две группы: внеоборотные (т.е. активы, используемые в производственном процессе в течение длительного периода (более года)) и оборотные активы (которые потребляются в течение года неоднократно).

2.1. Горизонтальный анализ активов  предприятия

В процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить их динамику, изменения в их составе и структуре и дать им оценку.

Динамический, или горизонтальный анализ позволяют установить абсолютные приращения и темпы роста активов предприятия, что важно для характеристики устойчивости его финансового состояния, т.к. при увеличении абсолютной суммы активов, можно говорить, что предприятие повышает свой экономический потенциал. При горизонтальном анализе каждая позиция отчетности сравнивается с предыдущим периодом. Горизонтальный анализ актива баланса представлен в таблице 2.1.

Таблица 2.1 Горизонтальный и вертикальный анализ активов предприятия

Наименование  статей баланса предприятия	Код строки	Показатели  структуры актива баланса предприятия
		Сумма (млн. руб.)				Структура, %
		На начало периода	На конец  периода	Изменение		На начало периода	На конец  периода	Изменение
				абсолютное	относительное, %
1	2	3	4	5	6	7	8	9
I. Внеоборотные  активы
Основные средства:
первоначальная стоимость	101	348	355	7	2,01
амортизация	102		295	4	1,37
остаточная стоимость	110	57	6	3	5,26	98,28	98,36	0,08
Нематериальные активы
первоначальная стоимость	111	1	1
амортизация	112	-	-
остаточная стоимость	120	1	1	0	0,00	1,72	1,64	-0,08
Доходные вложения в  материальные ценности
первоначальная стоимость	121	-	-
амортизация	122	-	-
остаточная стоимость	130	-	-
Вложения во внеоборотные активы	140	-	-
В том числе: незавершенное  строительство	141
Прочие внеоборотные активы	150	-	-
ИТОГО по разделу I	190	58	61	3	5,17	24,68	24,30	-0,38
II. Оборотные  активы
Запасы и затраты	210	47	78	31	65,96	26,55	41,05	14,50
В том числе:
сырье, материалы и  другие аналогичные активы	211	19	29	10	52,63	10,73	15,26	4,53
животные на выращивании  и откорме	212	-	-
затраты в незавершенном  производстве и полуфабрикаты	213	-	-
расходы на реализацию	214	-	-
готовая продукция и  товары для реализации	215	24	48	24	100,00	13,56	25,26	11,70
товары отгруженные	216	-	-
выполненные этапы по незавершенным работам	217	-	-
расходы будущих периодов	218	4	1	-3	-75,00	2,26	0,53	-1,73
прочие запасы и затраты	219	-	-
Налоги по приобретенным  товарам, работам, услугам	220	-	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются  более чем через 12 месяцев после  отчетной даты)	230	-	_
В том числе:
покупателей и заказчиков	231	-	-
прочая дебиторская  задолженность	232	-	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	119	112	-7	-5,88	67,23	58,95	-8,28
В том числе:
покупателей и заказчиков	241	111	106	-5	-4,50	62,71	55,79	-6,92
поставщиков и подрядчиков	242	6	4	-2	-33,33	3,39	2,11	-1,28
по налогам и сборам	243	-	1
по расчетам с персоналом	244	-	-
разных дебиторов	245	2	1	-1	-50,00	1,13	0,53	-0,60
прочая дебиторская  задолженность	249	-	-
Расчеты с учредителями	250	-	-
В том числе:
по вкладам в уставный фонд	251	-	-
прочие	252	-	-
Денежные средства	260	11	0	-11	-100,00	6,21	0,00	-6,21
В том числе:
денежные средства на депозитных счетах	261	-	-
Финансовые вложения	270	-	-
Прочие оборотные активы	280	-	-
ИТОГО по разделу II	290	177	190	13	7,34	75,32	75,70	0,38
БАЛАНС	300	235		16	6,81	100	100	0,00

На основании таблицы 2.1 построим диаграммы структуры актива баланса на начало и конец года (рис.1).

Рис.1.Структура активов предприятия

          

 

Горизонтальный анализ активов предприятия показывает, что абсолютная их сумма за отчетный период возросла на 16 млн. руб., или на 6,8%. Это произошло за счет  увеличения оборотных активов на 13 млн. руб.(или на 7,34%), а также увеличения внеоборотных активов на 3 млн. руб. (или на 5,17%). Если бы не было инфляции, то можно было бы сделать вывод, что предприятие повышает свой экономический потенциал. Однако, в условиях инфляции, когда одни статьи актива баланса (денежные средства, финансовые вложения) не подлежат переоценке, а другие (основные средства, нематериальные активы, готовая продукция) изменяются с течением времени и изменением цен и поэтому требуют переоценки. Поэтому очень трудно привести все статьи актива баланса в сопоставимый вид и сделать вывод о реальных темпах прироста их величины.

2.2. Оценка динамики активов предприятия  путем сопоставления темпов прироста  активов с темпами прироста  финансовых результатов

Используя условные обозначения: А н.п., А к.п. - величина активов на начало  и конец периода  соответственно;  ВР1,  ВР2  -  выручка  от  продаж  в предыдущем   и   отчетном   периодах;   БП1,   БП2   -   балансовая   прибыль   в предыдущем и отчетном периодах, запишем формулы для вычисления (в %):

Темпа прироста активов:

* 100%;

* 100% = 7,34%.

Темпа прироста выручки от продаж:  

;   

= 49,59%.                                                               

Темпа прироста балансовой прибыли:

;

=1225%.

Темпы  прироста  выручки  больше  темпов  прироста активов и темпы прироста балансовой прибыли больше темпов  прироста активов:

      

49,59% ≥ 7,34%

1225% ≥ 7,34%

Это свидетельствует  о том, что в отчетном периоде использование активов предприятия было более эффективным, чем в предшествующем периоде.

Поскольку в условиях инфляции нельзя сделать однозначный  вывод о реальных темпах прироста величины активов, оценим деловую активность предприятия по соотношению темпов роста основных показателей: совокупных активов, объема продаж и прибыли.

«Золотым  правилом» экономики предприятия принято называть соотношение: 

100%  < Т_А < Т_ВР  < Т_БП , где