Анализ эффективности деятельности предприятия

Схема анализа финансового  состояния предприятия представлена на схеме 1.

 

Для того, чтобы наиболее точно оценить роль и место  анализа финансовой устойчивости в  общем анализе финансового состояния  предприятия необходимо применение особых показателей. За рубежом давно  занимаются проблемой поиска комбинированного показателя, позволяющего оценить финансовую устойчивость предприятия и его  платежеспособность, а также вероятность  банкротства в рамках проведения анализа финансового состояния  предприятия.

В работах известного финансового  аналитика В.Х.Бивера набор показателей  состоит из пяти коэффициентов.

В.Х.Бивер предложил пятифакторную  систему для оценки финансового  состояния предприятия с целью  диагностики банкротства, содержащую следующие индикаторы:

• Рентабельность активов;
• Удельный вес заемных средств в пассивах;
• Коэффициент текущей ликвидности;
• Доля чистого оборотного капитала в активах;
• Коэффициент Бивера.

Кб = (ЧП + А) / (П4 + П5), где

ЧП – чистая прибыль,

А - амортизация,

П4 – долгосрочные обязательства,

П5 – краткосрочные обязательства.

Весовые коэффициенты для  индикаторов модели В.Х.Бивера не предусмотрены  и итоговый коэффициент вероятности  банкротства не рассчитывается. Полученные значения данных показателей сравниваются с их нормативными значениями для  трех состояний фирмы,рассчитанных Бивером: для благополучных компаний, для компаний, обанкротившихся в  течение года, и для фирм, ставших  банкротами в течение пяти лет.[11]

В.Х.Бивер исследовал тренды:

1. Коэффициент Бивера  изменяется с +0,17 за 5 лет до  банкротства до -0,15 за год до  банкротства. Для благополучных  компаний должен находиться в  пределах0,45.

2. Рентабельность активов  – изменяется с +4% за 5 лет до  банкротства до -22% за год до  банкротства; для благополучных  компаний находится в пределах 8%.

3.Финансовый леверидж (отношение  всей задолженности к активам): растет от 50% за5 лет до банкротства  до 80% за год до банкротства;  для благополучных компаний составляет 37%.

4.Коэффициент покрытия  активов чистым оборотным капиталом:  падает от 0,3 за 5 лет до банкротства  до 0,006 за год до банкротства;  для благополучных компаний составляет 0,4.

5.Коэффициент покрытия: падает  от 2,5 за 5 лет до банкротства до 2,0 за год до банкротства;для  благополучных компаний составляет 3,2.

В.Х.Бивер сделал вывод, что  самым представительным является первый коэффициент, затем следует второй, а самым непредставительным –  коэффициент покрытия. Он настаивал  на отраслевом подходе при анализе  деятельности компаний.

 
 
 
 
 
 

Глава 2. Оценка финансового  состояния предприятия 

2.1. Краткое описание деятельности  ООО «Торговый Дом С Текстиль».

 

Основное направление  деятельности ООО «Торговый Дом  С Текстиль» - оптовая торговля хлопчатобумажными  и смесовыми тканями, а также  готовыми изделиями из текстиля.

Предприятие создано в 2001г. На данный момент является крупнейшим оператором российского рынка тканей бязевой группы, шерстяных тканей и ряда других товарных позиций российских и зарубежных производителей. Ценовая  политика предприятия, как правило, ориентированна на обеспечение наличия  на складе товаров разной ценовой  категории: от самых дешевых до элитных.

Важнейшее направление деятельности компании – постоянное расширение ассортимента товаров,разработка новых, современных дизайнов на ткани и  повышение качества предлагаемых товаров.

Складские и офисные помещения  компании совмещены, что дает возможность  качественно и в кратчайшие сроки  обеспечить отборку товара и отгрузку любой его партии.

В настоящее время на предприятии  занято около 150 человек в Московском офисе, а также около 200 человек  в регионах России. Предприятие имеет  пятнадцать представительств на территории Российской Федерации.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.2. Графический метод  оценки финансового состояния  предприятия. 

 

С помощью графического метода оценка финансового состояния предприятия  проводится по балансограмме – графическому отображению показателей финансового  состояния предприятия на определенный момент времени.

Проведение работы графическим  методом состоит из двух этапов.

Первый этап – подготовительный, до построения балансограммы. На этом этапе отбираются необходимые для  проведения в полном объеме анализа  финансового состояния предприятия  показатели – статья баланса и  отчета о прибылях и убытках, степень  агрегированности которых соответствует  требованиям агрегированности используемых для анализа показателей;

- определяется последовательность  нанесения отобранных показателей  на балансограмму;

- рассчитываются удельные  веса показателей в валюте  баланса на начало и конец  анализируемого периода;

- по разделам и подразделам  баланса определяются структуры  актива баланса, пассива баланса  и выручки от продаж«Отчета  о прибылях и убытках».

Балансограмма представляет собой диаграмму,отображающую соотношение  между показателями бухгалтерской  отчетности, которые расположены  в шести колонках. Каждая колонка  представляет один из разделов или  подразделов отчетности. Колонки  располагаются по горизонтали, по вертикали  изображена в порядке возрастания  сверху вниз процентная шкала.

Значения всех показателей  взвешиваются в величине валюты баланса, на балансограмме отражается доля каждого  показателя.Проводится оценка структур частей, разделов и подразделов баланса,платежеспособности, кредитоспособности и эффективности  деятельности предприятия. При оценке используются относительные величины, удельные веса в процентах в виде графически отображаемых долей.

 
 
 
 
 
 
 

Выводы по балансограмме.

 

Незначительно увеличилась  доля внеоборотных активов в структуре  актива баланса за счет увеличения примерно на 1/3 доли основных средств. При этом незначительно снизился уровень оборотных средств предприятия.

Практически осталась неизменной доля запасов в структуре оборотных  средств. Больше чем в половину увеличилась  доля готовой продукции и товаров  для перепродажи в структуре  запасов предприятия, что определенно  говорит о затоваривании на складах  фирмы. При этом наблюдается серьезное  снижение доли товаров отгруженных  в структуре запасов, что может  свидетельствовать о снижении покупательского  спроса на продукцию предприятия.

Увеличилась доля дебиторской  задолженности менее года , это  говорит о том, что покупатели не спешат рассчитываться по своим  долгам перед предприятием. Доля денежных средств предприятия осталась неизменной и составила всего лишь 1% в  структуре оборотных средств  предприятия.

Исходя из последних двух фактов можно делать выводы о том, что возможно у предприятия не хватает ликвидных активов для  расчета по своим обязательствам.

Снизилась оборачиваемость  мобильных средств предприятия (доля оборотных активов А2 ~ 4,2раза умещается  в величине выручки на начало периода; на конец периода доля А2умещается  в величине выручки ~ 2,5 раза, что  говорит о снижении эффективности  использования предприятием своих  мобильных средств.

Снизилась эффективность  использования материальных оборотных  средств (З+НДС).Их доля на начало периода  умещалась в показателе выручки ~ 6,1 раз, на конец периода ~3,7 раз.

Снизилась оборачиваемость  дебиторской задолженности менее  и более года за отчетный период, что является отрицательной тенденцией для предприятия и говорит  о снижении деловой активности предприятия.

Структура пассива баланса  за прошедший период ухудшилась - доля собственных средств,которая и  без того на начало периода имела  отрицательный показатель, стала  еще меньше. При этом доля краткосрочных  обязательств в составе пассива  осталась неизменной и составила 100% в пассиве баланса. Это говорит  об отсутствии у предприятия собственных  средств для расчета с кредиторами - предприятие функционирует исключительно  в долг.

Нормальное ограничение  по коэффициенту автономии не соблюдается, так как П3 занимает в пассиве  очень маленькую долю (и имеет  отрицательный знак).

Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств  также не соответствует ограничению, так как доля заемных средств  П5 больше доли собственных средств  П3.

Рентабельность всего  капитала предприятия за отчетный период значительно снизилась (доля «Прибыли»  на начало периода умещалась в  величине валюты баланса чуть меньше 23 раз, а на конец периода –  почти в 33 раза), что говорит о  неэффективном использовании всего  имущества предприятия.

Общая оборачиваемость капитала также снизилась (валюта баланса  умещается больше одного раза в показателе выручки на начало периода, и значительно  больше одного – на конец периода).

Все ранее выявленные негативные тенденции привели к сокращению в 2 раза и без того небольшой доли "Прибыли" в "Выручке от продаж", что свидетельствует о снижении эффективности работы предприятия.

Оценим платежеспособность предприятия. Для определения типа финансовой устойчивости предприятия  проведем на балансограмме горизонтальную линию на уровне суммарной доли показателей "Внеоборотные активы", "НДС" и"Запасы", т.е.по нижней границе  показателя "Запасы" и продлим  эту линию на колонки, характеризующие  пассив, - колонки Д и Е. В нашем  случае линия на начало и на конец  периода попадает в долю раздела"Краткосрочные  обязательства" статью "Кредиторская задолженность", из чего делаем вывод, что предприятие находится в  кризисном финансовом состоянии, предприятие  не может обеспечить основные и оборотные  фонды источниками их формирования, т.е у предприятия существуют проблемы с платежеспособностью.

Оценим кредитоспособность предприятия. Сопоставляя величину наиболее ликвидных активов(денежные средства ДС) в колонке В с величиной  наиболее срочных обязательств в  колонке Д (кредиторская задолженность  КЗ), видно, что величины наиболее ликвидных  активов совершенно не хватает для  покрытия наиболее срочных обязательств. К концу периода ситуация совершенно не изменяется.

Такая же картина по сумме  первых двух групп активов (НЛА + БРА) и первых двух групп пассивов (НСО + КСП), также наблюдается недостаток активов для погашения обязательств - верхняя граница доли "Дебиторской  задолженности менее года" ниже верхней границы доли "Займов и кредитов" (ЗиК) как на начало,так  и на конец периода.

Обобщая полученные результаты, можно сказать, что у предприятия  не хватает ликвидных активов  для погашения обязательств, текущая  кредитоспособность низкая.

Оценим по балансограмме, соответствуют ли коэффициенты нормальным ограничениям,проследим их динамику.

По коэффициенту автономии  ограничение не выдерживается, т.к. капиталы и резервы(П3) в пассиве  имеют отрицательное значение. Коэффициент  соотношения заемных и собственных  средств также не выдерживается, т.к. у предприятия отсутствуют  собственные средства. Для оценки ликвидности в краткосрочной  перспективе должно соблюдаться  следующее условие: если "Краткосрочные  обязательства" (П5) разбить на5 частей, то величина денежных средств и дебиторской  задолженности менее года должна составлять не менее 4 таких частей. Данное условие также не выполняется.

Для оценки коэффициента покрытия - величина "Краткосрочных обязательств" (П5) должна не менее 2 раз уместиться в "Оборотных активах" (А2).Нормальное ограничение не выдерживается.

У предприятия низкая кредитоспособность как на начало, так и на конец  периода.

Коэффициент имущества производственного  назначения считается соответствующим  нормальному ограничению, если совокупная величина долей нематериальных активов, основных средств, затрат в незавершенное  производство, сырья и материалов составит не менее 50% имущества предприятия. Нормальное ограничение 

не соблюдается, предприятие  занимается своей деятельностью  не имея достаточно производственных основных и оборотных фондов для  ее нормального осуществления.

Для оценки финансовых результатов  деятельности проведем оценку коэффициентов  рентабельности и деловой активности.

Показатель прибыли от продаж много раз умещается в  общем показателе выручки, причем к  концу периода этот показатель еще  увеличивается, рентабельность продаж невысока(коэффициент рентабельности продаж),что говорит о значительном снижении спроса на продукцию.

Коэффициент рентабельности всего капитала также невысок, т.к. показатель прибыли много раз  умещается в валюте баланса, что  говорит о затоваривании на складах  продукцией и о снижении спроса на продукцию предприятия.

С помощью балансограмм установлено, что за анализируемый период предприятие  находится в кризисном состоянии, что произошло из-за неоптимальной  структуры его активов и пассивов. Кредитоспособность предприятия низкая, у него полная зависимость от заемного капитала, финансовые результаты деятельности, рентабельность и деловая активность у предприятия неудовлетворительные.