Анализ платежеспособности предприятия

 

Соответственно для анализируемого периода:

В 2010 г.: (А1) 7510,5 < (О1) 9940; (А2) 19056,5 > (О2) 17115,5;                             (А3) 11824,5 > (О3); (А4) 50863,5 < (О4) 91336,5;

В 2011 г.: (А1) 11160,5 > (О1) 6910,5; (А2) 22470,5 > (О2) 35684;                       (А3) 34940,5 > (О3); (А4) 44059 < (О4) 113845,5;

В 2012 г.: (А1) 170013,5 > (О1) 40528,5; (А2) 42134 < (О2) 54070,5;                   (А3) 44803 > (О3); (А4) 90442 > (О4) 194124,5.

Таким образом, из расчётов и сравнения с вышеприведённой моделью следует, что в 2010 г. быстрореализуемые активы были меньше среднесрочных обязательств; в 2011 г. соотношения соответствовали модели ликвидного баланса; в 2012 г. быстрореализуемые активы были вновь меньше среднесрочных обязательств; кроме того, и труднореализуемые активы были больше собственных средств предприятия. Отсюда следует, что полностью ликвидным был баланс только в 2011 г.

Далее проанализируем состояние платёжеспособности предприятия. С этой целью исследуем структуру и динамику источников, ослабляющих и усиливающих финансовую напряжённость (таблица 6).

Из расчётов, приведённых в таблице 6 видно, что наибольший удельный вес в ряду источников, усиливающих финансовую напряжённость предприятия в 2010 г., занимали краткосрочные финансовые обязательства (48%) и дебиторская задолженность (47,7%).

 

 

Таблица 6 - Структура и динамика источников, ослабляющих и усиливающих

финансовую напряженность ТОО «Монолит» в 2010 – 2012 гг.

 

Показатели	2010 г.	Уд. вес, %	2011 г.	Уд. вес, %	2012 г.	Уд. вес, %	Изм. у/в 2010 2012, %
источники, усиливающие финансовую напряжённость
краткосрочные финансовые обязательства	9583,5	78,3	2776,5	9,4	34762	51,9	-26,4
недоимки в бюджеты и внебюджетные фонды	356,5	2,9	4134	13,7	5766,5	8,5	+5,6
долгосрочная дебиторская задолженность	1749,5	14,2	7196	24,0	8308	12,3	-1,9
прочие краткосрочные обязательства	545,5	4,6	15855,5	52,9	18355,5	27,3	+22,7
итого источников	12235	100	29962	100	67192	100	-
источники, ослабляющие финансовую напряжённость
резервы	614	0,8	614	0,7	614	0,6	-0,2
нераспределённый доход	62322,5	70,5	69292,5	72,4	97566	69,3	-1,2
превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской (Кр. КЗ – Кр.ДЗ)	8842,5	10,0	5959,5	6,2	6873	4,8	-3,8
краткосрочная кредиторская задолженность	16570	18,7	19828,5	20,7	35715	25,3	+6,6
итого	88349	100	95694,5	100	140768	100	-

 

В 2011 г. картина несколько меняется: наибольший удельный вес в таких источниках стала занимать дебиторская задолженность (48%), а за нею следовали прочие краткосрочные обязательства (36,1%).

В 2012 г. по-прежнему наибольшая доля в источниках, отрицательно влияющих на платёжеспособность предприятия, принадлежала дебиторской задолженности (38,6%), а затем краткосрочным финансовым обязательствам с долей в 36,1%.

Что касается источников, положительно влияющих на платёжеспособность предприятия, то в 2010 г. наибольший удельный вес принадлежал нераспределённому доходу (70,5%), 18,7% занимала краткосрочная кредиторская задолженность, а в свою очередь вся кредиторская задолженность превышала всю дебиторскую на 8842,5 тыс. тг. (10% в источниках).

Резервы предприятия за весь анализируемый период имели незначительный удельный вес (0,8%, 0,7%, 0,6% соответственно). В последующие два года положение не изменилось, но произошли изменения в соотношении источников: удельный вес нераспределённого дохода и резервов снизился, а доля краткосрочной кредиторской задолженности увеличилась в 2012 г. по сравнению с 2010 г. на 6,6%.

 Далее проведём коэффициентный  анализ ликвидности и платёжеспособности предприятия (таблица 7).

 

Таблица 7 – Коэффициентный анализ ликвидности и платёжеспособности ТОО «Монолит» в 2010 – 2012 гг.

 

Показатель	Формула расчёта	2010г.	2011г.	2012г.	Изменение 2012/2010
коэффициент текущей ликвидности, Ктл ≥1 - 2	КТЛ = Аоб / Окр,                   где ОКР – краткосрочные обязательства	1,43	1,46	1,0	+1,52
коэффициент срочной ликвидности, Ксл = 0,7 - 1	КСЛ =  (Д + ФИкр +              Зд) /О, где Д – денежные средства, ФИкр - краткосрочные финансовые инвестиции, Зд – дебиторская задолженность, О- обязательства	1,59	2,61	5,72	+4,13
коэффициент абсолютной ликвидности, Кал = 0,2 – 0,25	Кал =  (Д + ФИкр) / Окр, где Окр  - краткосрочные обязательства	0,27	0,26	1,79	+1,52
коэффициент платёжеспособности, Кп 0,2–0,25	КП = КСОБ / О	3,37	2,67	2,05	-1,32
коэффициент общей платёжеспособности, Коп ≥2	КОП =  А / О	2,37	1,67	1,05	-1,32
степень платёжеспособ. по текущим обязательствам, СПТО	СПТО = ОКР / N;	0,11	0,07	0,17	+0,06
степень общей платёжеспособности, ПО =  1 - 2	ПО = О/ПВ,  где ПВ – валовая прибыль	1,82	1,21	1,52	-0,3

 

Коэффициентный анализ ликвидности и платёжеспособности показал, что в 2010 г. предприятие было ликвидным и платёжеспособным. Показатель степени платёжеспособности по текущим обязательствам указывает на то, что это платёжеспособное предприятие, текущие обязательства которого не превышают трёх месяцев, что подтверждают коэффициент срочной ликвидности, коэффициенты платёжеспособности и общей платёжеспособности, которые выше нормы.

 

Динамика коэффициентов покрытия и общей платёжеспособности отражена на рисунке 2.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 2 – Динамика коэффициентов покрытия и общей платёжеспособности ТОО «Монолит» в 2010 – 2012 гг.

 

2011 г. был более проблемным для предприятия: происходит снижение всех коэффициентов, кроме коэффициента текущей ликвидности. Тем не менее предприятие остаётся ликвидным и платёжеспособным.

В 2012 г. резко увеличивается коэффициент срочной ликвидности (с 1,59 до 5,72), но снижается коэффициент общей платёжеспособности, который перестаёт соответствовать норме.

 

 

Динамика коэффициентов ликвидности представлена на рисунке 3.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 3 – Динамика коэффициентов платёжеспособности ТОО «Монолит» в 2010 – 2012 гг.

 

Положительной стороной финансово-экономической деятельности предприятия является отсутствие долгосрочных обязательств, что, в свою очередь, позитивно сказывается на степени его ликвидности и платёжеспособности.

С другой стороны, растёт дебиторская задолженность, резко возрастает объём краткосрочных финансовых обязательств и прочих краткосрочных обязательств как источников, негативно влияющих на финансовое состояние предприятия в целом и снижающих уровень его ликвидности и платёжеспособности.

 

 

3. Основные направления повышения  платёжеспособности

 ТОО «Монолит»

 

3.1 Применение методов достижения  сбалансированности дефицитного 

денежного потока ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности

Для поддержания платёжеспособности предприятия существует понятие «денежный поток предприятия», который характеризует движение денежных средств «в» и «из» предприятия. В этой связи грамотное управление денежным потоком позволяет предприятию быть уверенным в том, что оно не будет испытывать недостатка в денежных средствах.

С этой целью можно предложить следующие решения.

1. Корректировка потока платежей  с целью уменьшения максимальной и средней потребности в остатках денежных активов.

Процесс осуществляется путём его оперативного регулирования, что подразумевает перенос срока отдельных платежей по заблаговременному согласованию с контрагентами.

На первом этапе регулируются декадные сроки расходования денежных средств (в увязке с их поступлениями), что позволяет минимизировать остатки денежных активов в рамках каждого месяца (квартала). Критерием оптимальности этого этапа регулирования потока платежей выступает минимальный размер средне-квадратического отклонения остатка денежных активов предприятия от среднего их значения.

На втором этапе размер среднего остатка денежных активов оптимизируется с учётом предусматриваемого резервного запаса этих активов. При этом вначале определяется максимальный остаток денежных активов с учётом неравномерности платежей и резервного запаса, а затем их средний остаток (половина суммы минимального и максимального остатков денежных активов).

Высвобожденная в процессе корректировки потока платежей сумма денежных активов реинвестируется в краткосрочные финансовые вложения или в другие виды активов.

2. Обеспечение ускорения оборота денежных активов определяет необходимость поиска резервов такого ускорения на предприятии. Основными из этих резервов являются:

1) ускорение инкассации денежных средств, при котором сокращается остаток денежных активов в кассе;

2) сокращение расчётов наличными деньгами (наличные денежные расчёты увеличивают остаток денежных активов в кассе и сокращают срок пользования собственными денежными активами на период прохождения платежных документов поставщиков);

3) сокращение объёма расчётов с поставщиками с помощью аккредитивов и чеков, так как они отвлекают на продолжительный период денежные активы из оборота в связи с необходимостью предварительного их резервирования на специальных счетах в банках.

3. Обеспечение рентабельного использования  временно свободного остатка денежных активов может быть осуществлено за счёт следующих мероприятий:

1) согласования с банком условий текущего хранения остатка денежных средств с выплатой депозитного процента (например, путём открытия контокорректного счёта в банке);

2) использования краткосрочных денежных инструментов (в первую очередь, депозитных вкладов в банках) для временного хранения свободных денежных активов;

3) использования высокодоходных краткосрочных фондовых инструментов для размещения резерва денежных активов (краткосрочных депозитных сертификатов, облигаций, казначейских обязательств, векселей и  т. п.), но при условии достаточной их ликвидности на фондовом рынке.

4. Минимизация потерь используемых  денежных активов от инфляции осуществляется раздельно по денежным средствам в национальной и иностранной валютах.

По национальной валюте противоинфляционная защита денежных активов обеспечивается в том случае, если норма рентабельности по используемому временно свободному их остатку не ниже темпа инфляции.

По иностранной валюте противоинфляционная защита денежных активов обеспечивается выбором соответствующей валюты [10].

Для достижения сбалансированности дефицитного денежного потока необходимо предусматривать мероприятия по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат в краткосрочном и долгосрочном периоде.

Возможные решения данной проблемы в краткосрочном периоде отражены на рисунке 4.

Поскольку данные мероприятия, повышая уровень абсолютной платёжеспособности предприятия в краткосрочном периоде, могут создать проблемы дефицитности денежных потоков в будущем, то параллельно должны быть разработаны меры по сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде (рисунок 5).

Способы оптимизации избыточного денежного потока связаны в основном с активизацией инвестиционной деятельности предприятия, направленной на:

1. досрочное погашение долгосрочных кредитов банка;
2. увеличение объема реальных инвестиций;
3. увеличение объёма финансовых инвестиций.

Синхронизация денежных потоков должна быть направлена на устранение сезонных и циклических различий в формировании как положительных, так и отрицательных денежных потоков, а также на оптимизацию средних остатков денежной наличности.

Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия, рост которого обеспечивает повышение уровня самофинансирования предприятия, снижает зависимость от внешних источников финансирования.

 

 

 

 

Рисунок 4 – Мероприятия краткосрочного характера по сбалансированности дефицитного денежного потока

 

Повышение суммы чистого денежного потока может быть обеспечено за счет следующих мероприятий:

1. снижения суммы постоянных издержек предприятия;
2. снижения уровня переменных издержек;
3. проведения эффективной налоговой политики;
4. использования метода ускоренной амортизации;
5. продажи неиспользуемых видов основных средств, нематериальных активов и запасов;
6. усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций и дебиторской задолженности.