Доходность акций компании: методы определения и факторы роста

        Как сообщается в обзоре инвесткомпании, таким образом, более высокий объем экспорта повысит выручку ОАО "Газпром" в 2011 году на 3-5%.

        Выбытие мощностей АЭС в Японии эквивалентно примерно 13 млрд. кубометров годового потребления газа, что, составляет 9% от экспорта "Газпрома". Выпадение ливийских объемов газа в годовом выражении составляет еще 9 млрд кубометров (6% экспорта " Газпрома "). "Газпром", возможно, не сможет обеспечить поставку всех необходимых Европе и Японии 22 млрд. кубометров газа (тем более что существуют и другие поставщики газа и альтернативных видов энергоносителей). Как бы то ни было, в результате последних происшествий экспорт российского газа в этом году может оказаться на 7-10% выше, чем предполагается.

        Недавний рост цен на нефть окажет повышательное давление на контрактные цены "Газпрома" для Европы.

        Контрактные цены "Газпрома" для Европы к середине 2011 года, скорее всего, приблизятся к отметке $400 за 1 тыс. кубометров с текущих $330-350.   

         С учетом динамики нефтяных цен недавний прогноз "Газпрома" в отношении среднегодовой цены газа в 2011 году на уровне $352 за 1 тыс. кубометров теперь представляется консервативным, что подтверждает свой прогноз роста чистой прибыли "Газпрома" в 2011-2012 годах, превосходящими консенсус-прогноз темпами.

 

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

     Покупая акции «Газпрома», инвесторы, делают ставку на будущее, удачно вкладывая средства в наиболее перспективные бумаги. Компания уже сейчас активно дорожает, а, следовательно, растет стоимость акций, а вместе с ней и капитализированная доходность.

     Годовое собрание акционеров состоялось 25 июня 2010, тогда за одну обыкновенную акцию «Газпрома» на ММВБ давали 152 руб. В конце 2010 на закрытии торгов бумаги монополии торговались по 193,50 руб. за штуку. Таким образом, капитализация «Газпрома» была в тот день чуть более чем на 25% выше, чем на дату проведения собрания акционеров.

     Но  буквально через несколько дней, 1 июля 2010, по итогам торгов бумагами «Газпрома» был зафиксирован локальный минимум в 143,21 руб. за акцию. Рост котировок с этой даты к концу года действительно составил около 35%.

     В течение полугода котировки монополии  проделали путь от исторического  максимума (367,5 руб. за акцию 19 мая 2008 года на ММВБ) до рекордного минимума (86,6 руб. за акцию 20 октября 2008 года на ММВБ).

     В 2011 году есть все основания рассчитывать на увеличение капитализированной доходности акций, т.е. акции «Газпрома» имеют потенциал роста минимум на 45%. Практически весь прошлый год к монополии было очень негативное отношение. Сейчас рыночные настроения меняются, ситуация на экспортном рынке складывается лучше, чем предполагалось. Спотовые цены сравнялись и даже начали превышать стоимость газа по контрактам «Газпрома». Кроме того, на европейском рынке не наблюдается избыточного предложения сжиженного природного газа, который, как предполагалось, мог потеснить позиции российского трубного топлива.

     На  внутреннем рынке ситуация также  благоволит к «Газпрому». По решению  Федеральной службы по тарифам оптовые  цены на голубое топливо для промышленных потребителей с 1 января 2011 года выросли на почти 15%. По результатам первого полугодия свободный денежный поток «Газпрома» составил около 11 млрд. долл.

     Стоимость акций Газпрома сегодня колеблется незначительно. А дивидендная доходность пусть не значительна, но имеет тенденции к росту.

     Ценные  бумаги этой компании – одни из самых  ликвидных на рынке. Для инвесторов, имеющих акции Газпром, прогноз 2011 года будет благоприятным.

     Для того чтобы доходность акции росла  необходимо, чтобы размеры выплат по дивидендам росли быстрее, чем  рыночная цена акций. За 2009 год наблюдается именно такая тенденция, рыночная стоимость акции выросла на 69,53%, а дивиденд вырос на 210% , что говорит об успешной политике выплаты дивидендов компанией. А именно часть чистой прибыли в размере 10%  направляется на выплату дивидендов.

     Также, прибыль, относящаяся к акционерам ОАО «Газпром», увеличилась на 182 847 млн. руб., или на 39%, с 470 874 млн. руб. за девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2009 г., до 653 721 млн. руб. за аналогичный период 2010 года. Эти цифры показывают, что у компании есть нераскрытый потенциал и точки роста, которыми она пользуется. Компания по-прежнему привлекает и обычных граждан, и серьезных бизнесменов, и активных спекулянтов.

     Для повышения дивидендной доходности акций компании основным фактором регулирования будет размер дивидендных выплат, т.е. компании необходимо или получать больший доход за счет открытия новых месторождений, внедрения новых технологий, увеличения экспорта, или принять изменения в дивидендной политике, и увеличивать ставку долю из чистой прибыли выплачиваемую акционерам.

     Для повышения капитализированной доходности необходимо чтобы компания больше воздействовала на технические факторы. Сегодня  как мы видим у «Газпрома» есть возможность использовать экономический  потенциал рынка, т.к. отраслевая ситуация улучшается. Необходимо привлекать инвесторов расширением своей деятельности, так, например, фундаментально позитивное влияние на цену акций оказали два соглашения, которые "Газпром" заключил в последнее время. Это соглашение между "Газпромом" и норвежской компанией StatoilHydro ("СтатойлГидро") о совместной разработке Штокмановского газоконденсатного месторождения, в котором норвежская компания получит 24% в уставном капитале компании специального назначения, созданной для проектирования, финансирования, строительства и эксплуатации объектов первой фазы разработки месторождения. Другое соглашение компания подписала с голландской компанией Gasunie, в рамках которого "Газпром" привлек четвертого партнера (Gasunie) к строительству газопровода "Северный поток". 
 
 

 

     СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 

1. «О преобразовании Государственного газового концерна «Газпром» в Российское акционерное общество «Газпром»» Указ Президента Российской Федерации от 5 ноября 1992 г. N 1333
2. «Об учреждении Российского акционерного общества «Газпром»» Постановление Правительства РФ от 25.02.1993 № 138
3. «Об особенностях обращения ценных бумаг в связи с изменением нарицательной стоимости российских денежных знаков и масштаба цен» Постановлением Правительства Российской Федерации от 18.02.1998 №217
4. « Об акционерных обществах» Федеральный  закон РФ от 26.12.1995 г. № 208.
5. «О рынке ценных бумаг» Федеральный  закон РФ от 22.04.1996 г. № 39
6. Тутушкин Александр. Обвал «Газпрома» Ведомости № 170 (2192), 10 сентября 2008
7. Буренин А. Н. Рынок ценных бумаг и производственных финансовых инструментов. – М., 2007
8. Галанов В.А. «Рынок ценных бумаг» Издательство: М.: Финансы и статистика 2007 г.
9. Цырлина Екатерина, Голубкова Екатерина, Шахов Максим. Металлурги недовольны «Газпромом» // РБК Daily, 24 сентября 2007 года
10. Мазнева Елена. Новый газ дороже Ведомости № 23 (2293), 10 февраля 2009
11. Цылина Екатерина. Европейская корректировка «Газпрома» // РБК Daily, 24 сентября 2007 года
12. Мазнева Елена, Тутушкин Александр, Хрипунов Кирилл. Новый газ дороже Ведомости № 69 (2339), 7 апреля 2009
13. Симаков Д. Будущее «Газпрома»: Что делать с достоянием // Ведомости, 03.06.2010, № 100 (2618)
14. Коргашин Ю. А. Рынок ценных бумаг.– Ростов-на-Дону:«Феникс»,2009
15. Маренков Н.Л. Ценные бумаги. – М.: «Феникс», 2007
16. Миллер Д.М. «Перспектива добычи 1 трлн кубов газа в год будет реализована» | Экономика | Лента новостей «РИА Новости»
17. ОАО «Газпром»: Годовой отчет 2009 URL: http://www.gazprom.ru/f/posts/27/447975/annual-report-2009.pdf
18. ОАО «Газпром»: 3 квартал 2010 URL: http://www.gazprom.ru/f/posts/22/042553/gazprom-repiii_2010_1.pdf
19. ОАО «Газпром»: Aнализ и оценка руководством финансового положения и финансовых результатов деятельности URL: http://www.gazprom.ru/f/posts/22/042553/gazprom-short_mda_9m2010_rus.pdf
20. http://www.gazprom.ru/
21. «Виды доходности акций» URL: http://www.invest-profit.ru/akcii-i-obligacii/akcii/1060-vidy-doxodnosti-akcij.html

 
 
 

 

     Приложения

     Приложение  А

     Структура акционерного капитала

	Доля, контролируемая Российской Федерацией, %	Владельцы АДР, %	Прочие зарегистрированные лица, %
2009	50,002	24,35	25,648
2008	50,002	22,15	27,848
2007	50,002	21,02	28,978
2006	50,002	13,2	36,798
	Доля, контролируемая Российской Федерацией, %	Российские юридические  лица, %	Российские физические лица, %	Иностранные инвесторы, %
2005	50,002	29,482	13,068	7,448
2004	38,37	36,81	13,32	11,5

 

     Структура акционерного капитала ОАО «Газпром» на 31.12.2009

Владельцы акций		Доля в акционерном  капитале, %
Российская  Федерация		50,002
в лице:
Федеральное агентство  по управлению государственным имуществом		38,373
ОАО «Роснефтегаз»		10,74
ОАО «Росгазификация»		0,889
Владельцы АДР		24,35
Прочие  зарегистрированные лица		25,648

 

     

Приложение  Б

Динамика  капитализации ОАО «Газпром», млрд долларов США

 

 

Приложение  В

Динамика  дивидендов по акциям ОАО «Газпром», руб./акция

 

Размер  дивидендов на одну акцию

Год	Размер дивидендов на одну акцию, руб.
2009	2,39
2008	0,36
2007	2,66
2006	2,54
2005	1,5
2004	1,19
2003	0,69
2002	0,4
2001	0,44
2000	0,3
1999	0,1
1998	—
1997	0,03
1996	0,02
1995	0,02
1994	0,02

 
 
 

 

Приложение  Г

Доход (расход) от финансирования.

	За  девять месяцев, закончившихся 30 сентября (млн. руб.)
	2010 г.	2009 г.
Прибыль по курсовым разницам	111774	312367
Убыток  по курсовым разницам	-97612	-326258
Чистая  прибыль/(убыток) по курсовым разницам	14162	-13891
Проценты  к получению	15188	27230
Проценты  к уплате	-30790	-56987
Прибыль от реструктуризации и списания обязательств	5	82
Чистый  расход от финансирования	-1435	-43566