Финансовый анализ деятельности ОАО «Хитон»

• Излишек (недостаток) собственных оборотных средств.

 

DСОС_год = СОС_год – З (тыс. руб.),                                                             (4)

         где: DСОС_год  - прирост, излишек оборотных средств;

                 З – запасы. 

DСОС_2008(нг) = -12749– 159086 = -171835;

DСОС_2008(кг) = -61444 – 151756 = -213200;

DСОС_{2009 (кг)} = -216629 – 126126 = -342755;

DСОС_2010(кг) = -399526– 248296 = -647822. 

    Видно, что в начале 2008 года наблюдался недостаток собственных оборотных средств. К концу 2008 года он вырос до 213200 тыс. руб. К концу 2009 года недостаток собственных средств продолжает расти и достигает 342755 тыс. руб. В 2010 году происходит резкий скачёк недостатка собственных средств и он достигает -647822 тыс. руб.

• Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов.

 

DСДИ_год = СДИ_год – З (тыс. руб.),                                                             (5)

           где: DСДИ_год – излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов. 

DСДИ_2008(нг) = -9655 – 159086 = -168741;

DСДИ_2008(кг) = 6585 –151756 = -145171;

DСДИ_2009(кг) = 140979 – 126126 = +14853;

DСДИ_{2010 (кг)}= -156652– 248296 = -404948. 

    В 2008 и 2010 годах недостаток собственных и долгосрочных источников финансирования запасов, тогда как в начале 2009 года – излишек.

• Излишек (недостаток) общей величины основных источников покрытия запасов.

 

DОИЗ_год = ОИЗ_год – З (тыс. руб.),                                                                 (6)

          где: DОИЗ_год - излишек (недостаток) общей величины основных источников покрытия запасов.

    DОИЗ_2008(нг) = 215652 – 159086 = +56566;

    DОИЗ_2008(кг) = 253212 – 151756 = +101456;

    DОИЗ_2009(кг) = 279787 – 126126 = +153661;

    DОИЗ_{2010 (кг)} = 458665 – 248296 = +210369. 

    В 2008, 2009 и 2010 годах наблюдается излишек общей величины основных источников покрытия запасов.

    Приведенные показатели обеспечения запасов  обладают соответствующими источниками  финансирования. На их основании можно сделать вывод о типе финансовой устойчивости предприятия.

    Вывод формируется на основе трехкратной  модели:

                                    М(DСОС; DСДИ; DОИЗ)                                                    (7)

В результате расчетов видно: в 2008 года М(DСОС < 0; DСДИ < 0;   DОИЗ > 0);  2009 году -  М(DСОС < 0; DСДИ > 0;   DОИЗ > 0); 2010 году -  М(DСОС < 0; DСДИ < 0;   DОИЗ > 0)

     Из  полученных неравенств следует,  что ОАО «Хитон» в 2008 году имело неустойчивое финансовое положение т.е нарушена нормальная платежеспособность, возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. На финансирование запасов тратятся как собственные оборотные средства, так и кредиты и займы.

    В 2009 году компания вышла на уровень нормальной финансовой устойчивости, покрыв недостаток оборотных средств за счёт взятия дополнительных долгосрочных займов на сумму 294834 тыс. руб.      

    Однако  к концу 2010 года ОАО снова имело неустойчивое финансовое положение. Дела в компании ухудшились и долгосрочных займов стало не хватать, что привело к необходимости привлечения дополнительных источников финансирования. Платёжеспособность компании нарушена, компания сильно зависит от внешних кредиторов.

    Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия (коэффициенты финансовой устойчивости)

 

     Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия  характеризуют степень зависимости  предприятия от внешних кредиторов и инвесторов. 

 

Таблица 14. Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия (коэффициенты структуры капитала) (тыс. руб.) 

Наименование  показателя	Что характеризует	Реком. знач.	Формула	Расчет	Комментарий
Коэффициент финансовой независимости	Долю собственного капитала в валюте баланса	0,6	Кфн = СК / ВБ	Кфн2008(нг) = 124312 / 352713 =0.35 ; Кфн2008(кг) = 118787 / 433443 =0.27 ; Кфн2009(кг) = 78594 / 575010 = 0.13; Кфн2010(кг) = 7180 / 865371 = 0.008.	Оптимальная величина коэффициента финансовой независимости  равна Кфн = 0,6. в 2008 году ОАО зависимо от внешних источников и к 2010 году эта зависимость сильно возрастает.
Коэффициент задолженности (финансовой зависимости)	Соотношение между  заемными и собственными средствами	0,5-0,7	Кз = ЗК / СК	Кз2008(нг) = (3094+225307) / 124312 = 1,84; Кз2008(кг) = (68029+246627) / 118787=2,65 ; Кз2009(кг) = (357608+138808) / 78594 =6,32 ; Кз2010(кг) = (242874+615317) / 7180 =119,5 .	Нормальное  ограничение коэффициента финансовой зависимости равна Кз 0,5-0,7. С 2008 года по 2010 года величина заемных средств значительно выросла. ОАО за 3 года доля собственного капитала только умешьшается.    В данный период величина заемного капитала намного превышает собственный. Это является прямой угрозой финансовой независимости предприятия.    Кроме того, высокое значение показателя ставит под сомнение возможность привлечения на получение новых кредитов и тем самым накладывает определенные ограничения на выбор источников финансирования.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Долю собственных  оборотных средств в оборотных активах	³ 0,1	Ко = СОС / ОА	Ко2008 (нг) = -12749 / 215652 =  -0,05 ; Ко2008(кг) = -61444 / 253212 =  -0,24 ; Ко2009(кг) = -216629 / 279787 = -0,77 ; Ко2010 (кг) = -399526 / 458665 = -0,87 .	Рекомендуемое значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами Ко ³ 0,1 У компании не достаточно оборотных активов чтобы проводить независимую финансовую политику. И к 2010 году зависимость в оборотных средствах тока растёт.
Коэффициент маневренности	Долю собственных  оборотных средств в собственном капитале	0,2-0,5	Км = СОС / СК	Км2008(нг) = -12749 / 124312 = -0,1; Км2008(кг) = -61444 / 118787 = -0,52; Км2009 (кг) = -216629 / 78594 = -2,76; Км2010(кг) = -399526 / 7180 = -55,6.	Нормальное  ограничение коэффициента маневренности: Км Î (0,2; 0,5). У предприятия нет возможности для маневрирования своими средствами.
Коэффициент финансовой напряженности	Долю заемных  средств  в валюте баланса	£ 0,4	Кфнапр = ЗК / ВБ (итог  раздела IV + V баланса / итог баланса)	Кфнапр2008(нг) = (3094+225307) / 352713 = 0,65; Кфнапр2008(кг) = (68029+246627) / 433443 = 0,73; Кфнапр2009(кг) = (357608+138808) / 575010 = 0,86; Кфнапр2010(кг) = (242874+615317) / 865371 = 0,99.	Рекомендуемое значение коэффициента финансовой напряженности  Кфнапр равно не более 0,4 С 2008 по 2010 году компания сильно зависит от заемных средств. И к 2010 году положение дел только ухудшается(коэффициент финансовой напряженности к концу 2010 года в два раза превышает рекомендуемые значения)
Коэффициент соотношения мобильных и мобилизован-ных активов	Сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль  оборотных активов	индивид	Кс = ОА / ВОА (итог  раздела II баланса / итог раздела I баланса)	Кс2008(нг) = 215652 / 137061 = 1,57; Кс2008(кг) = 253212 / 180231 = 1,4; Кс2009(кг) = 279787 / 295223 = 0,95. Кс2010(кг) = 458665 / 406706 = 1,13.	Кс  – коэффициент соотношения мобильных  и мобилизованных активов. 1 рублей 57 коп. внеоборотных активов приходится на 1 рубль оборотных активов в начале 2008 года. 1 рублей 40 копеек внеоборотных активов приходится на 1 рубль оборотных активов в конце 2008 году. 95 копеек внеоборотных активов приходится на 1 рубль оборотных активов в 2009 году. 1 рубль 13 копеек внеоборотных активов приходится на 1 рубль оборотных активов в 2010 году Данные соотношения показывают, что предприятие конца 2009 года теряла свой произодственный потенциал, однако к концу 2010 видно улучшение.

 

 

Выводы 

   По  сравнению с компанией ООО  «ГЕО Трейдинг» анализ финансовой устойчивости ОАО «Хитон» показывает, что в 2008году имело неустойчивое финансовое положение. В 2009 году компания вышла на уровень нормальной финансовой устойчивости, покрыв недостаток оборотных средств за счёт взятия дополнительных долгосрочных займов на сумму 294834 тыс. руб. Однако к концу 2010 года ОАО снова имело неустойчивое финансовое положение. На финансирование запасов тратятся как собственные оборотные средства, так и кредиты и займы. Платёжеспособность компании нарушена, компания сильно зависит от внешних кредиторов. ОАО за 3 года доля собственного капитала только уменьшается. В данный период величина заемного капитала намного превышает собственный. Это является прямой угрозой финансовой независимости предприятия.  Кроме того, высокое значение показателя ставит под сомнение возможность привлечения на получение новых кредитов и тем самым накладывает определенные ограничения на выбор источников финансирования. Коэффициент финансовой напряженности к концу 2010 года в два раза превышает рекомендуемые значения и достигает 0,99

   Рекомендации

      Мероприятия по совершенствованию управления финансовой устойчивостью компании ОАО “Хитон”:

      -укрепление  финансовой и расчетно-платежной  дисциплины;

      -введение  в практику взаимоотношений   с  потребителями-неплательщиками;

      - разработка  технических   мероприятий,   обеспечивающих   возможность индивидуального  воздействия   на   потребителя   в   зависимости   от   его платежеспособности  (отказ  от  заказов  неплатежеспособным  покупателям и заказчикам);

      -рассмотреть  как поощрительную меру для покупателей, который регулярно оплачивает счета, снижать наценку на материалы;

      -уменьшение  кредиторской задолженности путем  реструктуризации налогов.

    2.4 Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия

    Абсолютные  показатели платежеспособности и ликвидности  предприятия (Анализ ликвидности баланса)

 

    При анализе ликвидности баланса  осуществляется сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, расположенными по срокам их погашения. Такая группировка  статей актива и пассива баланса  представлена на  рис. 1

Оценка  аналитических показателей ликвидности  баланса осуществляется с помощью  аналитической таблицы (таблица 5, 6).

Условиями абсолютной ликвидности баланса  являются следующие условия: А1 ³ П1;  А2 ³ П2;  А3 ³ П3;  А4 < П4. Проверим, являются ли балансы ОАО «ХИТОН» ликвидными.

Активы  предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на 4 группы:

А1 –  наиболее ликвидные активы – денежные средства предприятия и краткосрочные  финансовые вложения. А1 = с.250 + с.260. 
А2 – быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность и прочие активы. А2 = с.230 + с.240 + с.270. 
А3 – медленно реализуемые активы – запасы, а также статьи из раздела I актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения». А3 = с.210 +с.220+с.140. 
А4 – труднореализуемые активы – итог раздела I актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу. А4 = с.190 – с.140. 
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты: 
П1 – наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок. П1 = с.620. 
П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства. П2 = с.610 + с.660. 
П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства. П3 = с.590. 
П4 – постоянные пассивы – собственный капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия. П4 = с.490 + с.630 + с.640 + с.650.

Таблица 15. Абсолютные показатели ликвидности баланса ОАО, (тыс. руб.)

Активы	На  начало 2008 года	На  конец 2008 года	Пассивы	На  начало 2008 года	На  конец 2008 года	Платежный излишек (+), недостаток ( - )
						На  начало 2008 года	На  конец 2008 года
1. Быстро- реализуемые активы (А1)	589	2330	1. Наиболее срочные  обязательства (П1)	161306	187355	-160717	-185025
2. Средне- реализуемые активы (А2)	53678	97530	2.Краткосрочные обязательства (П2)	64001	59272	-10323	+38258
3. Медленно-реализуемые активы (А3)	180733	174606	3.Долгосрочные  обязательства (П3)	3094	68029	+177639	+106577
4.Трудно-реализуемые активы (А4)	117713	158977	4. Постоянные пассивы (П4)	124312	118787	-6599	+40190