Источники формирования оборотных средств и финансирования их прироста

Поэтому в некоторых странах в настоящее  время  отдается  предпочтение отчету о движении  денежных  средств  как  инструменту  анализа  финансового состояния фирмы.

Отчет о движении денежных средств - это отчет об изменениях финансового состояния, составленный на основе метода потока денежных средств. Он дает возможность оценить будущие поступления  денежных  средств, проанализировать способность фирмы погасить свою краткосрочную задолженность и выплатить дивиденды, оценить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов.   Данный отчет составляется по специальной  форме  (ф.  4),  где  направления  движения денежных средств сгруппировано по трем направлениям: хозяйственная  сфера,  инвестиционная  и финансовая сферы.

      В сфере производственно-хозяйственной деятельности отражаются  статьи, которые используются при  расчете  чистой  прибыли  в  отчете  о  прибыли  и убытках.

      Сюда включаются такие поступления,  как оплата покупателями  товаров   и оказанных услуг, проценты и дивиденды, уплаченными другими компаниями, поступления от реализации необоротных активов. Отток денежных средств вызывается такими операциями, как выплата заработной   платы,  выплата процентов по займам, оплата продукции и услуг, расходы по выплате налогов и др.

      Для расчета прироста или уменьшения  денежных  средств в результате

производственно-хозяйственной  деятельности необходимо осуществить  следующие операции.

         1) Рассчитать оборотные активы  и краткосрочные обязательства исходя из метода  денежных  протоков.  При  корректировке  статей  оборотных активов следует их прирост вычесть из суммы чистой прибыли, а их  уменьшение за период прибавить к чистой прибыли.

       При  корректировке  краткосрочных   обязательств,  наоборот,  их  рост следует прибавить к чистой прибыли, т.к. этот  прирост  не  означает  оттока денежных  средств;  уменьшение  краткосрочных  обязательств  вычитается   из чистой прибыли.

         2) Произвести корректировку чистой  прибыли на расходы, не требующие выплата денежных средств. Для этого соответствующие расходы за период необходимо прибавить  к  сумме  чистой  прибыли. Примером таких расходов является амортизация материальных необоротных активов.

         3) Исключить влияние прибылей  и убытков, полученных от неординарной деятельности, а  также  результаты  от  реализации  необоротных активов и ценных бумаг  других  компаний.  Влияние  этих  операций  учтенное также при расчете суммы чистой прибыли в отчете о прибыли,  эмминируется  во избежание повторного счета: убытки от  этих  операций следует  прибавить к чистой прибыли, а прибыли - вычесть из суммы чистой прибыли.

      Инвестиционная деятельность включает  в основном операции,  относящиеся к  изменению  в  необоротных  активах. Это   -   "Реализация   и  покупка недвижимости", "Продажа и   покупка   ценных   бумаг   других   кампаний", "Предоставление долгосрочных  займов",  "Поступление средств от  погашения займов".

       Финансовая сфера включает такие  операции, как изменения в долгосрочных обязательствах фирмы и собственном капитале, продажа и  покупка собственных акций, выпуск облигаций компании, выплата дивидендов,  погашение своих долгосрочных обязательств.

      В  разделе  производственно-хозяйственной   деятельности  сумма  чистой

прибыли корректируется на следующие статьи:

1) прибавляются к чистой прибыли: амортизация, уменьшение счетов к            получению, увеличение расходов будущих периодов, убытки от реализации нематериальных активов,  увеличение  задолженности  по уплате налога;

2)  вычитаются: прибыль от продажи ценных бумаг, увеличение авансовых выплат, увеличение МЗП (материально-производственных             запасов), уменьшение счетов к оплате, уменьшение обязательств, уменьшение банковского кредита.

В разделе инвестиционной деятельности:

          1) прибавляются: продажа ценных бумаг и материальных  необоротных

активов;

          2) вычитаются: покупка ценных бумаг   и  материальных  необоротных

активов.

В сфере финансовой деятельности:

         1) прибавляются: эмиссия обычных  акций;

         2) вычитаются: погашение облигаций и выплата дивидендов.

В завершение анализа  производится расчет денежных средств  на начало  и конец года, позволяющий говорить об изменения в финансовом положении фирмы.

       Факторами  изменения  прибыли   являются затраты,  включаемые в себестоимость продукции, изменение объема продажи в  кредит,  начисление

налогов и дивидендов и др.

       Отчетная  прибыль  корректируется  также  на  величину  поправок,  не

отражающих  движение денежных средств:

      А)  амортизация основных средств и нематериальных активов;

      Б) убыток от реализации основных  средств и нематериальных активов;

      В)  прибыль от реализации основных  средств;

       Г)   затраты  на  научно-исследовательские   и  опытно-конструкторские

работы.

Важной компонентой финансового состояния является движение   оборотного капитала или текущих активов предприятия. С оборота  мобильных  активов  как бы начинается весь процесс обращения капитала,  приводится в движение вся цепочка хозяйственной активности  предприятия.  Поэтому  фактором  ускорения оборотных средств, синхронизации движения  оборотного  капитала  с  прибылью уделять максимум внимания.

Факторами "притока" оборотного капитала являются:

- реализация  товаров,

- реализация  имущества,

- рост дебиторской  задолженности,

- реализация  акций и облигаций за наличные,

Факторами "оттока" оборотного капитала являются:

- закупка сырья  и материала

- приобретение  объектов основных средств

- выплата процентов  за кредиты

- увеличение  резервов по сомнительным долгам

- списание запасов товарно-материальных ценностей как потери

- начисления  на заработную плату [32].

Для увязки изменений  прибыли, оборотного капитала и денежных  средств необходимо выполнить несколько предварительных расчетов:

      Методику анализа изменений прибыли, оборотного капитала и  денежных средств рассмотрим на примере следующих исходных данных (таблица 2)

 

Таблица 2 – Отчетные данные ТОО «Сенимды Курылыс»

 

Показатели	сумма
Состояние на начало отчетного периода
Запасы	600
Дебиторы	85
Кредиторы	160
Основные средства	1137
Операции за отчетный период
Реализация	4137
Расчеты с поставщиками	438
Расходы по оплате труда	1950
Приобретение  основных средств	889
Начислено амортизации	969
Состояние на конец  периода
Дебиторы	94
Кредиторы	284
Основные средства	1304

 

Пользуясь приведенными выше формулами, вычислим:

1) Объем закупок  материалов: 562 = 438+(284-160)

2) Объем материальных  затрат, включаемых в себестоимость  продукции: 509 = 562- (653-600)

3) Денежные поступления  от дебиторов: 4128 = 4137 - (94 - 85).

В таблице 3 даны результаты балансировки движения денежных средств.

Итого чистых поступлений  средств балансируются между  собой следующей системой расчетов:

789 = 709+969-889

789 = 851 + (653-600) + (94-85) + (284+160).

 

Таблица 3 - Анализ взаимосвязи движения прибыли, оборотного капитала и денежных средств ТОО «Сенимды Курылыс»

	Прибыли (убытки)	Оборотный капитал	Денежные средства
Поступление средств
Реализация  продукции	4137	4137	-
Прирост запасов	-	53	-
Денежные средства	-	-	4128
Расходы
Материальные  затраты	509	-	-
Закупки материалов	-	562	-
Оплата материалов	-	-	438
Оплата труда	1950	1950	1950
Приобретение  основных средств	-	889	889
Амортизация	969	-	-
Чистые поступления (расход) средств	709	789	851

 

      В рассмотренном примере приток оборотного капитала является результатом полученной прибыли - 709 тыс. тенге + начисленной амортизации 969 тыс. тенге - затраты на приобретение основных средств в сумме 889  тыс. тенге.

       Чистый приток средств в сумме  851  тыс.тенге  образовался в результате сальдирования суммы притока и оттока средств. Приток средств образовался за  счет  прибыли  (969  тыс.  тенге),  амортизация (696  тыс.тенге), роста кредитной задолженности (9124=284-160).

      Отток денежных средств  вызван  приобретением  основных  средств  (889 тыс. тенге), ростом запасов на  сумму 53  тыс.тенге  (653-600),  ростом дебиторской задолженности на сумму 9 тыс. тенге (94-85).

 

2.3 Анализ кредитования на пополнение оборотного капитала в

АО «Казкоммерцбанк»

 

В системе мер, направленных на повышение эффективности работы предприятия и укрепление его финансового состояния, важное место занимают вопросы рационального использования оборотных средств. Проблема улучшения использования оборотных средств стала еще более актуальной в условиях формирования рыночных отношений. Интересы предприятия требуют полной ответственности за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности. Поскольку финансовое положение предприятий находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств и предполагает соизмерение затрат с результатами хозяйственной деятельности и возмещение затрат собственными средствами, предприятия заинтересованы в рациональной организации оборотных средств - организации их движения с минимально возможной суммой для получения наибольшего экономического эффекта.

АО «Казкоммерцбанк» является одним из ведущих Банков второго уровня Казахстана. Кредитная политика Банка направлена на поддержание и развитие малого и среднего бизнеса Республики Казахстан. В своей практике Банк активно использует такие кредитные инструменты как кредитные линии (на возобновляемой и не возобновляемой основе), овердрафты, факторинги, аккредитивы, гарантии и пр.

Анализируя кредитную  деятельность Атырауского филиала  АО «Казкоммерцбанк» необходимо отметить значительное увеличение объемов кредитования за 3 мес. 2007г. прирост объема кредитования малого и среднего бизнеса составил 34% от уровня кредитного портфеля МСБ 2006г. Доля Атырауского филиала в общем ссудном портфеле МСБ составила 3,5%.

Анализируя структуру  портфеля Атырауского филиала по критерию целевого назначения,  необходимо отметить, значительную долю финансирования на пополнение оборотного капитала, которая  на  01/04/2007г. составила 57,3%. Данный факт свидетельствует о значительной потребности региона в оборотном капитале.

 

 

Рис.11 Структура портфеля финансирования оборотного капитала по видам продуктов  кредитования

 

Анализируя структуру  портфеля финансирования оборотного капитала на 01/04/2007г. по видам продуктов (рисунок 11), можно выделить приоритетное место кредитной линии, которая занимает 81%, на втором месте гарантии (условные обязательства ) –13%, факторинговые операции  - 3,7%, овердрафты –1,8%, аккредитивы – 0,5%.