Контрольная работа по "Финансовому менеджменту"

 

 

 Выводы

Для анализа финансового  положения предприятия в данной работе целесообразно использовать метод финансовых коэффициентов, а также горизонтальный анализ, основанный на сопоставлении соответствующих статей баланса АО «Центр» на начало и конец отчетного года. Полученные данные горизонтального анализа представлены в таблице 1.1, предварительные выводы о структуре активов и пассивов – в п.1.

Метод финансовых коэффициентов  позволяет быстро и эффективно определить такие важнейшие характеристики предприятия, как ликвидность, платежеспособность и финансовая устойчивость, горизонтальный анализ позволяет выявить основные тенденции в развитии предприятия.

В данной работе были рассчитаны показатели ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости (таблица 1.2), проведен горизонтальный анализ коэффициентов, результаты которого отражены в таблице 1.3.

Показатели ликвидности  рассчитываются по данным баланса (таблица 1.1) на начало и конец соответствующего периода. Формально, предприятие считается ликвидным, если его текущие  активы превышают краткосрочные обязательства или когда  есть наличие собственных оборотных средств, т.е. чистый оборотный капитал больше 0 (NWC=CA-CL˃0). АО «Центр», являясь предприятием, производящим продукты питания, могло себе позволить отрицательную величину NWC=-144314 тыс. руб., в начале года,  финансируя свою деятельность за счет отсрочек оплаты поставщикам. К концу года чистый оборотный капитал имеет положительную величину NWC= 92587 тыс. руб. Это говорит о том, предприятие не только способно выполнить все свои краткосрочные обязательства, но и имеет резерв ликвидности, который будет направлен на расширение текущих операций. Анализируя показатель коэффициента текущей ликвидности, необходимо отметить, что в начале года был низкий уровень ликвидности Ктл=0,33, что говорит о затруднениях в сбыте продукции, плохую организацию материально-технического снабжения. К концу года эти проблемы были устранены и предприятие значительно улучшило показатель текущей ликвидности до уровня, близкого к нормальному Ктл=1,88.

Коэффициент срочной  ликвидности значительно увеличился с 0,23 до 1,6, что говорит об увеличении наиболее ликвидных активов, снижение товарных запасов, связанных с налаживанием каналов сбыта продукции. Высокое значение данного показателя является признаком низкого финансового риска. Для АО «Центр» предоставляются хорошие возможности для привлечения дополнительных средств со стороны.

Коэффициент абсолютной ликвидности в начале года этот показатель был в пределах нормы – 0,16, а к концу года, показатель  абсолютной ликвидности увеличился более чем в 2 раза – 0,39. Учитывая краткосрочность существования текущих активов и пассивов, рассмотренные показатели объективны лишь на конкретный момент времени. Статьи краткосрочных активов и обязательств могут изменяться ежедневно, поэтому не следует полагаться только на коэффициенты ликвидности.

Для определения возможности предприятия своевременно и в полном объеме выполнить свои краткосрочные и долгосрочные обязательства из совокупных активов рассчитываются показатели платежеспособности. Коэффициент общей платежеспособности или коэффициент автономии отражает долю собственных средств в структуре капитала. Рост коэффициента с 0,41 – в начале года до 0,6 – в конце года говорит о повышении независимости предприятия от заемного капитала.

Финансовая устойчивость характеризует уровень финансового  риска фирмы, а также ее зависимость от собственного капитала. Отношение собственного капитала к заемному выросло с начала года к концу более, чем в 2 раза и составило 1,51.

Деятельность предприятия  к концу года в большей степени  финансируется за счет собственных  средств и в меньшей - за счет заемных, причем предприятие предпочитает использовать долгосрочные кредиты и займы. Это говорит о том, что предприятие является платежеспособным, финансово устойчивым, финансово независимым, финансовый риск находится в пределах нормы. Все это можно считать последствиями грамотной финансовой политики, которая носит умеренный характер.

Оптимизация структуры  капитала является одной из наиболее важных и сложных задач, решаемых в процессе финансового управления предприятием. Оптимизация структуры  капитала проводится по двум критериям: максимизации стоимости предприятия, и минимизации финансового риска. Плата за привлечение капитала носит всеобъемлющий характер: акционерам выплачиваются дивиденды, кредиторам – проценты, необходимо рассчитать средневзвешенную стоимость капитала и предельную цену капитала. Для определения оптимальной структуры капитала данного предприятия, необходимо проанализировать все факторы:

• степень роста и стабильность будущих продаж,
• структура конкуренции в отрасли,
• состав активов фирмы,
• коммерческие риски,
• состояние контроля со стороны акционеров и руководства

Оптимальная структура  также является следствием проведения грамотной финансовой, налоговой, дивидендной, инвестиционной политики.

 

 

 

II. Контрольный расчет с использованием ПЭВМ

 

Построение  прогнозной финансовой отчетности

Формирование прогнозной финансовой отчетности производится с  использованием программы «Финансовое планирование. Прогнозный баланс», разработанной на базе Microsoft Excel.

В процессе работы с программой «Финансовое планирование. Прогнозный баланс» поэтапно в таблицы – бюджеты вводим исходные данные, на основании которых автоматически шаг за шагом выполняются расчеты необходимых финансовых показателей и формируется прогнозная финансовая отчетность.

Схема построения генерального бюджета предприятия представлена на рисунке 1.

Рисунок 1. – Схема  построения генерального бюджета предприятия

Контрольный расчет предусматривает  построение на основе исходных данных, представленных в операционных бюджетах, следующих форм прогнозной финансовой отчетности:

• прогнозный бюджет денежных средств;
• прогнозный отчет о прибылях и убытках;
• прогнозный баланс.

Экономическая ситуация:

На предприятии начата подготовка генерального бюджета на следующий прогнозный период – 1 год  с поквартальной разбивкой.

Таблица 2

  Баланс на начало прогнозируемого периода

Активы
Оборотные средства:
Денежные средства	8000
Дебиторская задолженность	15000
Материальные  запасы	474
Запасы готовой  продукции	3268
Итого оборотных  средств	26742
Основные  средства:
Земля	50000
Здания и  оборудование	200000
Накопленный износ	60000
Итого основных средств	190000
Итого активов	216742
Пассивы и акционерный  капитал
Краткосрочные обязательства:
Счета к оплате	2700
Налог, подлежащий оплате	4000
Итого краткосрочных обязательств	6700
Собственный капитал:
Обыкновенные  акции	170000
Нераспределенная  прибыль	37042
Итого собственного капитала	207042
Итого обязательств и собственного капитала	213742

 

 

Этап I «Построение бюджета реализации».

Процесс бюджетирования начинается с составления бюджета реализации. Бюджет реализации – это операционный бюджет, в котором содержится информация о прогнозе объема реализации в натуральных показателях, ценах и ожидаемом объеме выручки от реализации готовой продукции.

Цель данного бюджета – расчет прогнозного объема реализации по предприятию. Исходя из стратегии развития предприятия, его производственных мощностей и прогнозов в отношении емкости рынка сбыта определяются количество потенциально реализуемой продукции в натуральных единицах. Прогнозные отпускные цены используются для оценки объема реализации в стоимостном выражении.

Таблица 3

Бюджет реализации

Показатель	квартал				Итого
	I	II	III	IV
Прогнозируемый  объем реализации в ед.	800	800	800	800	3200
Цена реализации ед. продукции, руб.	100	100	100	100
Прогнозируемый  объем реализации, руб.	80000	80000	80000	80000	320000

 

Пояснения к  таблице 3

1. Зададим прогнозный  объем реализации в натуральных  единицах и прогнозную цену реализации.

• Прогнозный объем реализации в натуральных единицах:                 I кв. - 800, II кв. - 800, III кв. - 800, IV кв. - 800.
• Прогнозная цена реализации: I кв. - 100 руб., II кв. - 100 руб., III кв. - 100 руб.,     IV кв. - 100 руб.

Далее заносим эти  значения в таблицу 4.

2. Определим  прогнозируемый объем реализации  в денежных единицах.

• I квартал: 800х100 = 80 000 руб.
• II квартал: 800х100 = 80 000  руб.
• III квартал: 800х100 = 80 000  руб.
• IV квартал: 800х100 = 80 000  руб.

Итого прогнозируемый объем реализации в натуральных единицах:

800 + 800 + 800 + 800 = 3 200 ед.

Итого прогнозируемый объем реализации в денежных единицах:

80 000 + 80 000 + 80 000 + 80 000 = 320 000 руб.

 

Этап II «Построение прогноза поступления денежных средств»

На основании бюджета  реализации строим прогноз поступления  денежных средств, т.е. прогноз оплаты реализованной продукции. Прогноз поступления денежных средств рассчитывается поквартально, исходя из условий оплаты продукции. Реализованная продукция может быть оплачена следующими видами платежей: это предоплата, оплата по факту получения продукции и продажа с временной отсрочкой платежа (т.е. кредит).

Таблица 4

Прогноз поступления  денежных средств

Показатели	квартал				Итого
	I	II	III	IV
Дебиторская задолженность  на начало прогнозного периода	15000				15000
Реализация I квартала	48000	32000			80000
Реализация II квартала		48000	32000		80000
Реализация III квартала			48000	32000	80000
Реализация IV квартала				48000	48000
Общие поступления  денежных средств	63000	80000	80000	80000	303000
Процент квартального объема реализации, оплачиваемый в  квартале реализации						60
Процент квартального объема реализации, оплачиваемый в  следующем квартале						40

 

 

 

 

Пояснения к  таблице 4

1. Величину дебиторской  задолженности на начало прогнозного  периода переносим из таблице  2 «Баланс на начало периода».

Итого дебиторская задолженность на начало прогнозного периода: 15 000 руб.

2. Зададим процент  квартального объема реализации, оплачиваемый в квартале реализации  и процент квартального объема  реализации, оплачиваемый в следующем  квартале.