Направления совершенствования управления оборотными средствами МУП «Водоканал»

 

Для оценки финансовой устойчивости предприятия рассчитываются следующие показатели эффективности использования оборотных средств, которые приведены в таблице 2.4.

Чем выше уровень К_пок., К_оос, К_мос и ниже уровень Д_зк и К_тл, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.

Наиболее важными для предприятия  являются коэффициент обеспеченности оборотными средствами и коэффициент маневренности. К_оос свидетельствует о повышении или понижении зависимости от внешних кредиторов (нормативное значение 0,6 – 1), а К_мос должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных предприятия (нормативное значение 0,4 – 0,6).

 

Глава III. Направления совершенствования управления оборотными средствами МУП «Водоканал»

 

Как известно, собственный капитал  является основным источником финансирования предприятия. Он включает в себя уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, фонд социальной сферы, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.), из которых основным источником пополнения собственного капитала является нераспределенная прибыль предприятия, которая остается в обороте предприятия в качестве внутреннего источника самофинансирования долгосрочного характера. Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков. Значительный удельный вес в составе внутренних источников имеют амортизационные отчисления от используемых собственных основных средств и нематериальных активов. Они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством его реинвестирования.

Для определения плановой потребности  собственных оборотных средств  можно использовать уже известную  методику И. Шера.

Приведенные ниже формулы применяются  в следующих случаях:

1. При определении потребности в собственном оборотном капитале – исходя из сложившихся сроков погашения текущих обязательств кредиторов и длительности оборота капитала, вложенного в текущие активы.

2. При определении изменений  потребности в собственном оборотном  капитале вследствие меняющихся  сроков оборота текущих активов и расчетов с кредиторами.

Потребность в собственном  оборотном капитале определяется средней  величиной кредиторской задолженности  и разностью в длительности оборота  капитала, вложенного в текущие активы, и средним сроком погашения кредиторской задолженности:

                               П_сок = (Т_та – Т_кз) * (КЗ / Т_кз),                                   (3.1)

где П_сок – потребность в собственном оборотном капитале;

      Т_та – срок оборота текущих активов;

      Т_кз – период погашения кредиторской задолженности;

      КЗ – средние  остатки кредиторской задолженности.

 

Для того, чтобы было обеспечено погашение  обязательств перед кредиторами, собственный  оборотный капитал должен так  относится к кредиторской задолженности, как разность между сроком оборота капитала, вложенного в текущие активы, и периодом погашения кредиторской задолженности. Тогда формула (3.1) будет иметь вид:

           П_сок / КЗ = (Т_та – Т_кз) / Т_кз,                                       (3.2)

 Данное соотношение имеет особое значение, оно позволяет определить, сколько при имеющемся собственном оборотном капитале можно привлечь заемных средств при условии, что долги должны покрываться поступлениями от оборота текущих активов.

Используя формулу (3.3), где текущие пассивы представлены только задолженностью кредиторам,

                                       П_сок = ТА – КЗ,                                  (3.3)

можно записать, что

                              (ТА – КЗ) / КЗ = (Т_та – Т_кз) * КЗ,  

или

                                       (ТА – КЗ) * Т_кз = (Т_та - Т_кз) * КЗ,

 

                                                    ТА * Т_кз = Т_та * КЗ.

Откуда

 

                           ТА / Т_та = КЗ / Т_кз,                                          (3.4)

Согласно формуле (3.4) в том случае, когда срок кредита от поставщиков меньше периода оборота капитала, вложенного в оборотные средства, обязательства перед кредиторами могут покрываться в срок поступления от оборота, как средняя кредиторская задолженность относится к периоду ее погашения. Таким образом, потребность в собственном оборотном капитале напрямую зависит от длительности его оборота, то есть

                        ТА = (КЗ / Т_кз) * Т_та,                                        (3.5)

Исходя из формул (3.1) и (3.4) можно  составить новое соотношение:

                    П_сок / (Т_та – Т_кз) = ТА / Т_та,                                  (3.6)

                 П_сок = ТА * ((Т_та – Т_кз) / Т_та),                                   (3.7)

Потребность в собственном оборотном  капитале сокращается тем быстрее, чем меньше период оборота текущих  активов. В том случае, когда 

Т_та < Т_кз, потребность в собственном капитале для формирования оборотных средств фактически отсутствует.

Ожидаемый объем реализации продукции  в плановом периоде 194821 тыс. руб. С  помощью анализа структуры отчета о финансовых результатах и их использовании устанавливается  средний процент рентабельности продаж. Цифровой материал для анализа представлен в таблице 3.1.

Таблица 3.1

Структура отчета о финансовых результатах, %

Показатели	Периоды
	I	II	III	IV
Выручка от реализации продукции (без  НДС и акцизов)	100	100	100	100
Затраты на производство реализованной  продукции	71,5	72,9	73,1	75,6
Результат от реализации продукции	28,5	27,1	26,9	24,4
Балансовая прибыль или убыток	30,5	30,3	27,9	26,2
Платежи в бюджет	12,5	12,5	11,1	9,8
Прибыль в распоряжении предприятия	18,0	17,8	16,8	16,4

 

Как видно, в отчетном периоде отношение прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, менялось с 18 до 16,4 %. Предполагая сохранение наметившейся тенденции, допустим, что в предстоящем периоде средний процент отношения прибыли к выручке составит 16 %. Тогда ожидаемая величина прибыли будет 31171 тыс. руб.

Согласно отчетному балансу  величина собственного капитала составляла 126281 тыс. руб. Тогда можно предположить, что величина собственного капитала к плановому периоду возрастет  на 31171 тыс. руб. и составит 157452 тыс. руб.

Внеоборотные активы по данным отчетного года составляют 87947 тыс. руб. Ожидаемые инвестиции в плановом периоде составят 15000 тыс. руб. Средняя величина внеоборотных активов составит 90422 тыс. руб. ([87947 + (87947 - 10050) + 15000] : 2). Тогда на формирование оборотных средств в плановом году может быть направлен собственный капитал в размере 67030 тыс. руб. Эта величина будет являться максимально возможной.

Зная, что средний период оборота текущих активов составляет 250 дней можно рассчитать потребность в собственном оборотном капитале на плановый период на основании предложенных формул (табл. 3.2).

Таблица 3.2

Плановая потребность в собственном  оборотном капитале на МУП «Водоканал», тыс. руб.

Источник СОС	Величина		Изменение, %
	Без учета мероприятий	С учетом мероприятий
Уставный капитал	17000	17000	-
Резервный капитал	8500	6825	-19,7
Добавочный капитал	25478	26353	+3,4
Нераспределенная прибыль	16052	20370	+26,9
ИТОГО	67030	70548	-

 

Из таблицы 3.2 видно, что произошло увеличение собственного  оборотного капитала в основном за счет добавочного капитала и нераспределенной прибыли, но все-таки этих собственных средств не достаточно для покрытия оборотных средств предприятия, поэтому существует потребность в заемных средствах.

Заемные средства в источниках формирования оборотного капитала в современных условиях приобретают все более важное и перспективное значение. Они покрывают временную дополнительную потребность предприятия в средствах. Привлечение заемных средств обусловлено характером производства, сложными расчетно-платежными отношениями, возникшими при переходе к рыночной экономике, необходимостью восполнения недостатка собственных оборотных средств и другими объективными и субъективными причинами.

Привлечение заемных средств в  оборот предприятия – явление нормальное, содействующее временному улучшению финансового состояния при условии, что эти средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и улучшению финансового состояния предприятия.

Без заемных средств предприятие  должно находиться на самофинансировании, что резко ограничивает возможности  его развития.

Заемное долговое финансирование предприятия обычно выступает в виде получения краткосрочных и долгосрочных банковских ссуд, а также облигационных займов.

Одним из важнейших ресурсов, мобилизуемых Машиностроительным заводом на финансовом рынке, является банковский кредит.

Краткосрочные кредиты предоставляются предприятию на коммерческой основе путем заключения с банками кредитных договоров. Порядок кредитования в каждом конкретном случае определяется банком по согласованию с заемщиком и фиксируется в кредитном договоре.

МУП «Водоканал» является заемщиком двух банков: Сберегательного банка России (21 % годовых) и УралПромСтрой банка (25 % годовых).

Погашение кредита может производиться  как в конкретные сроки, так и  путем периодического направления  свободных средств предприятия  на погашение задолженности (порядок предусматривается договором).

Так как годовая процентная ставка Сберегательного банка меньше, то МУП «Водоканал» в основном пользуется услугами именно этого банка.

Также для привлечения заемных  средств можно использовать кредиторскую задолженность. Поставка поставщикам и подрядчикам материальных ценностей на условиях частичной отсрочки платежа (50 / 50).

Известно, что собственный капитал  ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия  только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет не доставать. Поэтому следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может усилить свои рыночные позиции и повысить рентабельность собственного капитала.

Для определения структуры  баланса на планируемый период необходимо установить, какой заемный капитал  может привлечь предприятие при  имеющемся собственном оборотном  капитале с условием, что внешние  обязательства могли покрываться поступлениями денежных или иных платежных средств от потребителей услуг. Для этого можно воспользоваться методикой И. Шера.

Для расчета показателя кредиторской задолженности воспользуемся формулой (3.8):

                           Т_кз = (КЗ * Д) / П,                                                 (3.8)

где Т_кз – период погашения кредиторской задолженности;

       КЗ – средние  остатки кредиторской задолженности;

       Д – длительность  анализируемого периода;

       П – сумма  платежей за период.

Подставляя в формулу числовые значения, период погашения кредиторской задолженности равен 59 дням. Так  как все материальные ценности приобретаются  в кредит, средний срок кредитования поставщиков может использоваться в дальнейших  расчетах без дополнительных корректировок.

Платежи, переходящие в прогнозируемый период из предыдущих периодов, следует  отделять от обязательств, возникающих  в прогнозируемом периоде. Первую группу обязательств нужно рассматривать  как фактически существующие, вторую группу – лишь как плановые предположения, поддающиеся в определенных пределах изменению по усмотрению предприятия.

При определении ожидаемой структуры  капитала следует иметь в виду влияние на нее соотношения длительности производственно-коммерческого цикла  и периода погашения обязательств. В случае, когда заемные средства предоставляются на более короткий срок, чем длительность производственно-коммерческого цикла, то платежи по обязательствам могут осуществляться лишь при условии, что собственный оборотный капитал находится в определенном отношении к средствам, привлекаемым на заемной основе.

Известно, что максимально  возможный собственный оборотный  капитал равен 67030 тыс. руб. Следовательно, потребность в собственном оборотном  капитале превышает его максимально  возможную величину на 9406,6 тыс. руб. В этой ситуации осуществление текущих расчетов с кредиторами возможно при условии привлечения дополнительных финансовых ресурсов – кредитов банка.

Следует помнить, что введение в  структуру капитала банковских кредитов может отразиться на длительности производственно-коммерческого цикла. Достаточно распространенной является ситуация замедления оборачиваемости оборотных средств предприятия из-за роста себестоимости, а значит, удорожания продукции за счет процентов за пользование кредитами банка. Такое замедление оборота приведет к увеличению потребности в капитале.