Оценка рыночной стоимости коммерческой организации

 

За исследуемый период коэффициент приема уменьшился с 0,062 до 0,04 – на 33,3%. Коэффициент выбытия же значительно увеличился – с 0,054до 0,117 – на 152,3%. Коэффициент текучести в исследуемый период времени значительно возрос. В 2011 году он был равен 0,032, а в 2013 году показатель возрос до 0,073. Рост увольнений в 2013 году объясняется ужесточением трудовой дисциплины.

Обобщающим показателем анализа и оценки эффективности или неэффективности деятельности предприятия является финансовый результат. В приложение 4 приведены финансовые результаты деятельности ООО «Карнавал».

В течение последних 3-х лет деятельность ООО «Карнавал» была успешной.  Так, основной показатель результатов деятельности предприятия, чистая прибыль, выросла в течение исследуемого периода почти в 1,64 раза. Достижению такого результата способствовал рост реализуемых услуг и рост производительности труда за счет внедрения новых технологий и замены устаревшего оборудования, заключения выгодных договоров на льготных условиях, а так же успешная кадровая политика. Хотя в целом покупная стоимость услуг возросла на 36,1%, затраты на 1 рубль выручки сократились на 1,8%.

Рентабельность продаж так же возрастает с каждым годом. Так, рентабельность текущих затрат возросла до 40,3% в 2013г, по сравнению с 28,27% в 2011 г.

Совокупность десяти коэффициентов финансовой устойчивости ООО «Карнавал», рассмотренных в динамике 2011-2013гг. позволяет наглядно отразить финансовое положение предприятия.

Соответствие или превышение фактических значений коэффициентов над оптимальными показателями соответствует финансовой устойчивости предприятия.

Перед осуществлением расчета показателей финансовой устойчивости составляется аналитический баланс (прил.5). Расчеты этих показателей представлены в (прил.6.) На основании расчетов можно сделать следующие выводы:

Степень независимости ООО «Карнавал» от внешних источников финансирования за 2011-2013гг.  выросла с 85% до 92%. Из-за высокой степени автономии предприятия степень финансовой зависимости низка - 15% в 2011г. и 8% в 2013г. Предприятие финансово независимо.

На предприятии в период 2011-2013гг. наблюдается тенденция к снижению соотношения заемных и собственных средств. Если в 2011г. на один рубль собственного капитала приходилось 17 копеек заемных средств, то к 2013г. это соотношение стало равняться 8 копейкам заемных средств в расчете на рубль собственного капитала.

За исследуемый период 2011-2013 гг. видна интенсивная динамика роста соотношения текущих и внеоборотных активов: с 2,84до 5,65 рублей.

Значение коэффициента финансовой устойчивости имело положительную динамику, и в 2013г. доля деятельности предприятия, финансируемая за счет постоянного капитала составила 92%.

Значение коэффициента сохранности собственного капитала превышает 1, и в данном периоде имеет тенденцию роста.

Значение доли собственного капитала, которая находится в подвижной форме возросло с 0,70 до 0,84, что значительно превышает оптимальное (0,3-0,5). Это связано с политикой накопления, осуществляемой организацией.

Значение коэффициента иммобилизации собственного капитала показывает ту часть собственного капитала, которая находится в неподвижной форме. За исследуемый период показатели этого коэффициента равнялись  0,30 в 2011  и 0,16 2013г.,  что значительно ниже оптимальных (0,5-0,7).

В среднем за период 2011-2013г. за счет собственного капитала формировалось в среднем около 86% оборотных средств предприятия. Рост данного показателя характеризует увеличение финансовой независимости организации.

Запасы и затраты ООО «Карнавал» формируются за счет собственного оборотного капитала в достаточно высокой доле. Предприятие практически полностью самообеспечивается, и имеет средства и возможность для будущего расширения финансово-хозяйственной деятельности. Оценим финансовую стабильность предприятия (прил.7) Кроме того улучшению финансовой устойчивости способствовало увеличение величины долгосрочного заемного капитала на 394 тыс. руб. Таким образом, общая величина нормальных источников формирования капитала возросла на 61792 тыс.руб., а запасов всего на 61398 тыс.руб.

Важным показателем финансового состояния предприятия является его платежеспособность.

Расчет  коэффициентов  ликвидности  и  платежеспособности ООО «Карнавал» приведен в (прил.8) На его основании сделаем выводы:

- все  краткосрочные обязательства организация  может погасить немедленно за счет денежных средств и финансовых вложений;

- все текущие обязательства могут быть погашены за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и ожидаемых поступлений от дебиторов;

- организация имеет значительный запас для компенсации убытков, которые могут возникнуть в случае ликвидации текущих активов и возмещения долгов, однако в 2013г. он возрос до 11,26 и является нецелесообразным, что свидетельствует о нерациональном формировании финансов предприятия;

- реальная платежеспособность предприятия со временем возрастает;

ООО «Карнавал» можно считать полностью платежеспособным, так как оно имеет возможности продолжения деятельности в прежних масштабах при единовременном погашении долгов.

 

 

2.3 Анализ уровня и динамики  прибыли предприятия

 

Политика формирования и распределения прибыли - часть экономической политики предприятия ООО «Карнавал», курс, проявляющийся в использовании финансовых ресурсов, регулировании доходов и расходов, формировании и эффективном распределении поступающих денежных средств.

Политика формирования и распределения прибыли закреплена в Учетной политике ООО «Карнавал» и осуществляется под контролем директора и главного бухгалтера по следующим направлениям:

- формирование чистой  прибыли;

- оценка финансовых результатов;

- контроль за распределением и использованием.

Главная стратегическая цель - получение максимальной прибыли. В соответствии с этим критерием на ООО «Карнавал» формируют финансовую стратегию, пакет заказов, реализационную программу, учетную политику, перспективные, годовые и оперативные планы.

На собрании экспертной группы ООО «Карнавал» утверждается план использования прибыли на следующий год и производится анализ использования прибыли за текущий год.

В ООО «Карнавал» не производится оценка рисков финансовой деятельности, а прогнозирование осуществляются лишь формально.

Таким образом, политика формирования и распределения прибыли в ООО «Карнавал» осуществляется недостаточно обоснованно. Для оптимизации политики формирования и распределения прибыли в ООО «Карнавал» необходима последовательная разработка и реализация следующих этапов:

- постановка цели и задач политики формирования и распределения прибыли;

- формирование, распределение и использование прибыли;

- факторный анализ прибыли;

- оценка финансовых результатов;

- оценка рисков финансовой деятельности;

- контроль за формированием и эффективным использованием прибыли;

- прогноз финансовых результатов деятельности.

Целью ООО «Карнавал» является оптимизация механизма формирования и распределения прибыли.

Анализ системы образования прибыли на предприятии  начинается с оценки структуры и динамики прибыли за отчетный период (табл 4). При этом сравниваются основные финансовые показатели за прошлые и отчетный периоды, рассчитываются отклонения от базовой величины показателей и выясняется, какие показатели оказали наибольшее влияние на прибыль.

 

 

 

 

 

Таблица 4

Состав и структура прибыли ООО «Карнавал»

 

Факторы бухгалтерской прибыли	2012 г.		2013г.		Отклонение, ±
	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	%
Выручка  от реализации услуг	250731	100	308767	100	58036	123,15
Покупная стоимость услуг	149937	59,80	172988	56,03	23051	115,37
Валовая прибыль	100794	40,20	135779	43,97	34985	134,71
Коммерческие расходы	19242	7,67	22696	7,35	3454	117,95
Управленческие расходы	21 083	8,41	25451	8,24	4368	120,72
Прибыль (убыток) от продаж	60469	24,12	87632	28,38	27163	144,92
Прочие доходы и расходы	-2931	-1,17	5907	1,91	8838	201,54
Прибыль (убыток) до налогообложения	57538	22,95	93539	30,29	36001	162,57

Финансово-хозяйственная деятельность ООО «Карнавал» достаточно успешна. Об этом говорит рост показателя валовой прибыли за исследуемый период на 34,71% (34985 тыс. руб.), прибыли от продаж - на 44,92% (27163 тыс. руб.) и значительный рост показателя прибыли до налогообложения - 62,57% (36001 тыс. руб.).

Валовая прибыль в 2013г. составила 135779 тыс. руб. Ее росту способствовал рост выручки от реализации услуг на 23,15%, величину которой составила 308767 тыс. руб. Хотя покупная стоимость услуг так же возросла - в 2013г. ее величина составила 172988 тыс. руб., однако ее прирост был менее, нежели прирост выручки, и составил 15,37%.

Значительно возросла величина доходов от прочих видов деятельности. Если в 2012 году прочие расходы составляли 2931 тыс. руб., то в 2013 году величина прочих доходов превысила сумму прочих расходов и составила 5907 тыс. руб. Таким образом, отклонение составило 8838 тыс. руб. (101,54%). А изменение прибыли до налогообложения значительное влияние так же оказало изменение структуры формирования бухгалтерской прибыли.

Так при росте в общем объеме выручки сократилась доля покупной стоимости услуг на 3,77% и в 2013 году она составила 56,03%. За счет этого возросла доля валовой прибыли - она составила 43,97%. Благодаря снижению доли коммерческих и управленческих расходов, доля прибыли от продаж в общем объеме выручки возросла в 2013г. до 28,38%, в то время как в 2012г. она составляла 24,12%. По отношению к выручке от реализации услуг величина прибыли до налогообложения возросла на 7,34% и составила в 2013г. - 30,29%.

Далее проанализируем факторы формирования результатов от основной и прочей деятельности организации (табл 5).

Таблица 5

Факторы формирования прибыли от финансово-хозяйственной деятельности ООО «Карнавал»

Факторы	2012г.		2013г.		Отклонение, ±
	тыс. руб.	уд.вес, %	тыс. руб.	уд.вес, %	тыс. руб.	%
1. Финансовый результат  от основной деятельности, в т.ч.:	60469	105,09	87632	93,68	27163	44,92
1.1 Прибыль от продажи услуг, тыс.руб.	60469	105,09	87632	93,68	27163	44,92
2. Финансовый результат  от прочей деятельности, тыс.руб., в т.ч.:	-2931	-5,09	5907	6,32	8838	301,54
2.1 Проценты к получению	497	0,86	6311	6,75	5814	1169,82
2.2 Прочие доходы	3586	6,23	7707	8,24	4121	114,92
2.3 Прочие расходы	7014	12,19	8111	8,67	1097	15,64
3. Итого: (прибыль до налогообложения, тыс.руб.	57538	100,00	93539	100,00	36001	62,57

В целом финансовый результат от деятельности ООО «Карнавал» в течение анализируемого периода возрос на 62,57% и составил в 2013г. 93539 тыс. руб.

Рост прибыли осуществлялся за счет прироста доходов от основной деятельности на 27163 тыс. руб. и доходов от прочей деятельности на 8838 тыс. руб.

Превышение прочих доходов над расходами в 2013 году было обусловлено значительным ростом показателя величины процентов к получению, который возрос в 12,7 раза (5814 тыс.руб.) и составил в 2013г. 6311 тыс.руб., в то время как в 2012г. он составлял лишь 497 тыс.руб. Так же значительно возросли прочие доходы, их величина в 2013г. составила 7707 тыс. руб., что на 114,92% (4121 тыс. руб.) больше нежели в 2012г. Прирост же прочих расходов довольно незначителен - всего 15,64% (1097 тыс. руб.) по сравнению с 2012г.

На основании данных бухгалтерской отчетности представим графически динамику прибыли ООО «Карнавал» за период 2011-2013гг. (рис1).

Рис. 1 - Динамика прибыли ООО «Карнавал» за 2011-2013гг., тыс. руб.

 

В течение всего периода деятельность предприятия была успешной и прибыль постепенно возрастала. Так в 2011-2012гг. уровень прибыли был примерно одинаков, а в 2013г. наблюдается ее значительный рост.

Примечательно так же то, что в 2011-2012гг. прибыль от продаж была меньше прибыли до налогообложения, то есть сальдо прочих расходов и доходов было отрицательным. А в 2013г. сумма прочих доходов превысила сумму прочих расходов, что говорит о более рациональном подходе к финансам предприятия.

Движение средств в процессе формирования валовой прибыли, прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, а так же чистой прибыли и ее последующего распределения и формирования нераспределенной чистой прибыли.

Так, валовая прибыль организации составила 135779 тыс. руб. и была сформирована за счет выручки реализации услуг и расходов на их продажу. После извлечения из суммы валовой прибыли сумм коммерческих и управленческих расходов была сформирована прибыль от продаж продукции, которая составила 87632 тыс. руб. Эти расходы занимают довольно значительную долю затрат организации.

После суммирования прибыли от основной деятельности организации и доходов от прочей деятельности была сформирована прибыль до налогообложения, которая составила 93539 тыс. руб.

Однако сумма прибыли остающаяся в распоряжении организации была сформирована лишь после расчета сумм текущего налога на прибыль и отложенных обязательств и составила 69711 тыс. руб.

После распределения части чистой прибыли на нужды организации была сформирована величина нераспределенной прибыли отчетного года (68171 тыс.руб.) и общая сумма нераспределенной прибыли (240240 тыс. руб.).

На формирование прибыли большое значение имеет величина оборотных активов.