Оптимизация кормопроизводства в СПК«Деяновский» Пильнинского района

Таблица 2.9

Анализ давности образования дебиторской задолженности  в ЗАО «Коминтерн»

Показатели

2004 г.

2005 г.

2006 г.

Остаток на начало г.

Возникло обязат.

Погашено обязат.

Остаток на конец г.

Остаток на начало г.

Возникло обязат.

Погашено обязат.

Остаток на конец г.

Остаток на начало г.

Возникло обязат.

Погашено обязат.

Остаток на конец г.

Дебиторская задолженность  (расчеты с покупателями и заказчиками)     в т.ч. просроченная    из нее дли- тельностью  св. 3 мес.

205         22

2425

2403

227         22

227   227

1405

1425   20

207   207

207

…

…

552

        Как отрицательную динамику следует  отметить значительное увеличение краткосрочной дебиторской задолженности, тем более что часть ее перешла в просроченную. Ее размер в 2005 году составил 207 тыс. руб. В среднем за год дебиторская задолженность погашается лишь на 90 с немногим процентов. В связи с этим, период инкассации долгов возрос с 39 до 94 дней (табл. 2.10). Интересно также отметить, что выручка снижается, а доля в ней дебиторской задолженности растет. Это связано с неплатежеспособностью покупателей. Для предприятия это создает значительные финансовые затруднения, поскольку ощущается недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплаты зарплаты и др. Кроме того, повышается риск ее непогашения и увеличения убытков.                                                                                                                                       

Таблица 2.10.

Расчет периода  погашения дебиторской задолженности  в ЗАО «Коминтерн»

 

Показатели	2004 г.	2005 г.	2006 г.	Абсолютное изменение
Выручка, тыс. руб. Средний размер дебиторской задолженности, тыс. руб. Коэффициент оборачиваемости Период погашения, дн. Доля сомнительной дебиторской задолженности в общем ее составе, %. Удельный вес дебиторской задолженности в общем объеме реализации	2012 216   9,31 39 -     0,107	1405 217   6,47 56 100,0     0,154	1469 380   3,87 94 -     0,259	-543 +164   +5,44 +55 -     +0,152

      ЗАО «Коминтерн» сумма кредиторской задолженности превышает по счетам дебиторов в 19,4 раза (2006 г.), что снова свидетельствует о кризисном состоянии предприятия. Рост ее в определенной степени был связан с ростом дебиторской задолженности, поскольку за 3 последних года се размер возрос на 143,2 % по сравнению с 37, % роста кредиторской. Однако предприятие в свою очередь также в значительных размерах использует в обороте средства других предприятий, не выполняя своевременно перед ними свои обязательства.

 

 

Таблица 2.11

Сравнительный анализ темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности

Показатели	На конец 2004 г.	На конец 2005 г.	На конец 2006 г.	Абсолютное отклонение значений 2006 г. от 2004
Сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.   Сумма кредиторской задолженнос- ти, тыс. руб.   Продолжительность погашения   дебиторской задолженности, дн.   Продолжительность использования кредиторской задолженности, дн.   Приходится дебиторской задолжен- ности на 1 руб. кредиторской, руб.   Соотношение периода погашения  дебиторской и кредиторской задолженности	227   7799   39   976   0,03   0,04	207   8047   56   1056   0,03   0,05	552   10700   93   1614   0,05   0,06	+325   +2901   +54   +638   +0,02   +0,02

Таким образом, ЗАО «Коминтерн» находится в  кризисном состоянии, поскольку из-за отсутствия прибыли, собственного капитала, наличия просроченной дебиторской задолженности, предприятие не в силах расплатиться с краткосрочными обязательствами. В результате возникает просроченная задолженность, по которой начисляются пени и штрафы. В связи с этим, основным источником формирования текущих активов является кредиторская задолженность.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.3.Оценка платежеспособности на основе изучении потоков денежных средств.

Рассмотренные выше традиционные методики оценки зачастую не дают точной и адекватной картины  состояния финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Одним из направлений решения данной проблемы становится использование системы показателей денежного потока, к которой все чаще прибегают российские финансовые аналитики.

Денежные  потоки ( саsh flows) представляют собой совокупность распределенных во времени потоков доходов и расходов, связанных с исследуемым объектом на протяжении заданного периода [   ].

Анализ денежных потоков служит основой оценки и  прогнозирования платежеспособности предприятия, позволяет более объективно оценить его финансовое состояние, заблаговременно выявить и предотвратить возможность возникновения ситуации банкротства предприятия. Основными его задачами являются: определение причин и сфер возникновения притока или оттока денежных средств; анализ влияния выбора источника финансирования основной и инвестиционной деятельности предприятия на его эффективность [   ].

Данный анализ следует проводить в разрезе  корреспондентских счетов, а также  на основе отслеживания информации о  потоках денежных средств за каждый месяц, квартал отчетного года. Однако из-за отсутствия достаточной информации (поскольку предприятие заинтересовано в сохранении коммерческой тайны) данный анализ проведем па основе формы №4 «Отчет о движении денежных средств», составленный прямым методом  в разрезе оперативной, инвестиционной деятельности ЗАО «Коминтерн» (финансовая деятельность на предприятии не ведется). Расшифровка статей поступления и расходования денежных ресурсов представлена в таблице 2.12.

 

 

 

Таблица 2.12

 Анализ  движения денежных средств в  ЗАО «Коминтерн», тыс.руб.

 

Показатели	2004 г.	2005 г .	2006 г.
Остаток денежных средств па начало года	1	1	-
Движение денежных средств по текущей деятельности.   Поступило денежных  средств - всего       Средства, полученные от покупателей, заказчиков         из них погашение дебиторской задолженности          Полученные бюджетные субсидии Полученное страховое  возмещение           Прочие поступления    Направлено денежных  средств - всего        на  оплату приобретенных товаров,  работ, услуг, сырья и иных оборотных активов           на оплату труда        на выдачу непогашенных  сумм          на расчеты  по налогам и сборам     на прочие расходы
	611	1100	1410
	579	837	1052
	...	-	483
	20	149	5
	...	…	88
	12	1 14	265
	661	I 140	1409
	69	758	986
	173	287	421
	379	-	-
	3	-	-
	37	95	2
Чистые денежные средства от текущей деятельности
	-50	-40	+1
Движение  денежных средств по инвестиционной  деятельности  Выручка от продажи  объектов основных средств и  иного аналогичного имущества
	50	39	-
Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности
	+50	+39	-
Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов
	-	-	+ 1
Остаток денежных средств на конец года	1	-	1

Из таблицы видно, что  в динамике объем денежной наличности растет, в 2006 г. он увеличился в 2,1 раза и составил 1410 тыс. руб., из которых 99,9% пришлось на поступившие денежные средства. При этом основным источником поступления денежных средств является выручка от продажи товаров, работ, услуг (74,6%) и прочие поступления (18,8%). Остальное делят между собой бюджетные ассигнования и страховое возмещение.

Использование денежных средств также составляет 99,9%. Из них основные расходы - это расходы на оплату приобретенных товаров (70,0%) и на оплату труда (29,9%). На отчисления в государственные внебюджетные фонды у хозяйства денег не хватает, поэтому в течение ряда лет предприятие не платит налоги. В связи с этим, на конец 2006 г. общая задолженность по налогам составила 9194 тыс. руб., из которых 5538 тыс. руб. составляют штрафы и пени. Для сравнения: в 2006 г. из 2736 тыс. руб. начисленных налогов, сборов и обязательных платежей предприятие уплатило лишь 10 тыс. руб.

Таким образом, предприятие характеризуется кризисным  состоянием, так как расхождения  между реальными поступлениями денежных средств за год и суммой возникших текущих обязательств катастрофические (в 2006 г. превышение суммы начисленной оплаты труда, начисленных платежей в бюджет и  во внебюджетные фонды без учета задолженностей по ним, над суммой поступивших денежных средств составило 1935 тыс. руб.), т.е. коэффициент платежеспособности равен 0,42. Таким образом, постоянное, кризисное отсутствие наличности в предприятии привело к тому, что ЗАО «Коминтерн» в настоящий момент не может рассчитываться по обязательствам без задержки, что в свою очередь приводит к еще большему росту просроченной задолженности предприятия бюджетам всёх уровней, поставщикам, персоналу по оплате труда, в результате чего предприятие превращается в «технически неплатежеспособное», а это рассматривается как первая ступень на пути к банкротству.

Кроме того, в. 2004 и 2005 г.г. чистый денежный поток по оперативной деятельности являлся отрицательной величиной, значение его снизилось в 2005 г. в 1,25 раза, а в 2006 г. охарактеризовался незначительным положительным значением (1 тыс. руб.). Дальнейшая текущая работа предприятия по производству продукции является невозможной без серьезных изменений в организации производства и маркетинга.

Еще одним  предвестником ухудшения платежеспособности ЗАО «Коминтерн» выступает разбалансирование структуры денежного потока по сферам деятельности: генерирование отрицательного потока от основной (производственной) деятельности сопровождается положительным денежным потоком от инвестиционной деятельности, что является характеристикой свертывания бизнеса за счет распродажи имущества в то время как предприятие продолжает пользоваться заемным капиталом, что еще сильнее ухудшает его финансовую устойчивость и, как  следствие, платежеспособность.

Считается, что  для нормального функционирования предприятия необходимо, чтобы темпы роста объемов продаж были выше темпов роста активов, а темпы роста чистого денежного потока опережали темпы роста объема продаж: 
                                                  100<Т_акт<Т_|рн<Т_чдн      [    ].

Однако, мы вынуждены  признать, что для ЗАО «Коминтерн» не характерно выполнение этих признаков, здесь неравенство имеет вид:

100< 102,4 > 88,9 > 0.

 Нарушение неравенства объясняется снижением по годам денежной выручки от реализации товаров, работ, услуг и отсутствием чистого денежного потока.      

Следует предположить, что объем поступающих денежных средств в предприятии в различные периоды времени мал. С учетом того, что существует постоянная потребность в них, наличные денежные средства в кооперативе не задерживаются и сразу поступают в обращение. Тем самым период нахождения капитала в денежной наличности также очень мал, причем в динамике снижается, что следует оценить отрицательно  (приложение    ).  При наличии просроченных платежей это свидетельствует о дезорганизации планомерного поступления и расходования денежных средств, т.е. о несбалансированности денежных потоков.

Денежные  средства в процессе своего движения проходят поступательно три стадии кругооборота: заготовительную, производственную и сбытовую, что отражается значением продолжительности операционного цикла.

В ЗАО «Коминтерн» продолжительность операционного цикла увеличивается, т.е, общее время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в материальных средствах и дебиторской задолженности, за 3 последних года возросло па 157 дней.

Таблица 2.13

Расчет продолжительности  операционного и финансового  циклов в ЗАО «Коминтерн»

 

Показатели	На  конец   2004 г.	На  конец 2005 г.	На  конец 2006 г .	Абсолютное отклонение значений 2006 г. от 2004 г.
Время оборота запасов, дн. Время оборота дебиторской задолженности , дн Продолжительность операционного цикла, дн.       Время оборота кредиторской задолженности, дн.       Продолжительность финансового  цикла, дн.	282   39   321   976 -655	260   56         316   1056 -740	385   93   478   1614 -1 136	+103   +54   +157   +638 +1481