Содержание финансового менеджмента

 

Уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом U3, т.е. определяется удельным весом собственного капитала организации в общей его величине. U3 отражает степень независимости организации от заемных источников.

Как показывают данные таблицы 2, динамика коэффициента капитализации (U1) свидетельствует о финансовой неустойчивости организации, так как необходимо, чтобы этот коэффициент был не выше 1,5. Однако коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает лишь обобщенную оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (U2), который показывает, в какой степени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. Как показывают данные таблицы 2, у анализируемой организации этот коэффициент достаточно низок в 2010 и 2012г.г. собственными оборотными средствами покрывается в конце отчетного периода лишь 27% оборотных активов, хотя в 2012 году значение этого коэффициента увеличилось до 18,4 пунктов, что выше значения 2011 года на 15,59. Значение коэффициента финансовой независимости (U3) ниже нормативного значения (0,4-0,6), что свидетельствует о неблагоприятной финансовой ситуации, т.е. собственникам принадлежат 30% в стоимости имущества организации.

Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования (U4)=0,3 (норматив: >0,7), который показывает, что 43% - в 2010 году; 35% - в 2011г. и лишь 5% в 2012 году (за счет образовавшегося убытка) деятельности финансируется за счет собственных средств.

Коэффициент финансовой устойчивости (U5) так же имеет значение ниже нормативного и составляет 0,3 (норматив: > 0,6), свидетельствующий о том, что 30% активов финансируется за счет устойчивых источников 2010 году; в 2011 году - 26%, в 2012 году - 5%.

Так же наблюдается снижение динамики всех выше рассмотренных показателей, кроме U1, что отрицательно характеризует деятельность ООО «Техник-Сервис».

Таким образом, можно сделать вывод, что ООО «Техник-Сервис» является финансово- неустойчивой организацией, причиной чего является увеличившаяся кредиторская задолженность к концу отчетного периода. Однако, как уже было выше сказано данное увеличение кредиторской задолженности не является отрицательной характеристикой хозяйственной деятельности организации. Так как она, как уже было сказано, является «хорошей» задолженностью организации, то не следует считать ООО «Техник-Сервис» финансово-неустойчивой организацией, ведь 61% задолженности – это деньги, вложенные в деятельность ООО «Техник-Сервис».

Расчет основных данных для оценки ликвидности баланса приводиться в таблице 3, 4.

Таблица 3. Оценка ликвидности баланса за 2010 год

АКТИВ	На начало года	На конец года	ПАССИВ	На начало года	На конец года	Платежный излишек (+) или недостаток (-)
						На начало года	На конец  года
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Наиболее ликвидные (А1)	298	5541	1. Наиболее срочные обязательства (П1)	3161	8679	-2863	-3138
2. Быстро реализуемые  активы (А2)	4882	5404	2. Краткосрочные пассивы (П2)	0	0	4882	5404
3. Медленно реализуемые  активы (А3)	1336	924	3. Долгосрочные пассивы (П3)	0	0	1336	924
4. Труднореали-зуемые активы (А4)	379	565	4. Постоянные пассивы (П4)	3733	3755	-3354	-3190
БАЛАНС	6894	12434	БАЛАНС	6894	12434	-	-

 

Таблица 4. Оценка ликвидности баланса за 2011-2012 годы

АКТИВ	2011г	2012г	откл, %	ПАССИВ	2011г	2012г	откл, %	Платежный излишек (+) или недостаток (-)
								2011 г.	2012 г.
1. Наиболее ликвидные (А1)	4338	1996	46,01	1. Наиболее срочные обязательства (П1)	12551	10573	84,24	-8213	-8577
2. Быстро реализуемые  активы (А2)	8256	6286	76,14	2. Краткосрочные пассивы (П2)	0	1454	-	8256	4832
3. Медленно реализуемые  активы (А3)	2204	2489	112,9	3. Долгосрочные пассивы (П3)	0	0	-	2204	2489
4. Трудно реализуемые  активы (А4)	1012	853	84,29	4. Постоянные пассивы (П4)	3259	653	20,04	-2247	200
БАЛАНС	15810	12680	80,2	БАЛАНС	15810	12680	80,2	0	0

 

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующие соотношения: А1³П1; А2³ П2; А3 ³П3; А4 £П4.

В данной организации он имеет следующий вид:

- на начало года: А1<П1; А2> П2; А3 >П3; А4 <П4;

- на конец года: А1<П1; А2> П2; А3 >П3; А4 <П4.

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса 
ООО «Техник-Сервис» как недостаточную. Сопоставление итогов А1 и П1 отражает соотношение текущих платежей и поступлений. В анализируемой организации это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса, что свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Причём, за 2010 год возрос платёжный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств с 2863 тыс. руб. до 3 138 тыс. руб.; в 2012 году по сравнению с 2011 годом  увеличился на 8577 тыс. руб.

 В начале анализируемого  года соотношение А1 и П1 было 0,094:1 (298 тыс. руб./ 3 161 тыс. руб.), а на конец  года 0,64:1; в 2011 году – на 0,38; в 2012 году – на 0,16:1. Таким образом, в конце 2010 года организация могла оплатить абсолютно ликвидными средствами 64 % своих краткосрочных обязательств, в 2011 году - 38%; в 2012 году - 16%, что свидетельствует о недостатке абсолютно ликвидных средств. Однако динамика соотношения А1 к П1 свидетельствует о положительных тенденциях развития организации, так как на начало отчетного периода ООО «Техник-Сервис» могло погасить абсолютно ликвидными активами 9,4% своих наиболее срочных обязательств.

Сравнение итогов А2 и П2 показывает тенденцию к увеличению текущей ликвидности в недалёком будущем, так как второе неравенство соответствует условию абсолютной ликвидности баланса (А2>П2). Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

ТЛ на конец года = (А1 + А2) - (П1 + П2) = (5541 + 5404) - (8679 + 0) = 2266 тыс. рублей. 

Текущая ликвидность организации на конец года положительна, то есть, погасив все свои наиболее срочные и краткосрочные обязательства, реализовав все абсолютно ликвидные и быстрореализуемые активы в распоряжении организации останется 2 266 тыс. руб.

Перспективная ликвидность, которую показывает третье неравенство, отражает платежный излишек, размер которого сократился к концу года с 1 336 до 924 тысяч рублей.

Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличия в распоряжении организации собственных оборотных средств. В ООО «Техник-Сервис» собственные оборотные средства на начало года составили 3 354 тыс. руб., на конец года незначительно уменьшившись, составили 3 190 тыс. руб.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов, который будет проведен чуть позже.

 

2.3.  Оценка  рентабельности  и деловой активности предприятия

 

Для факторного анализа прибыли была составлена таблица 5, на основании данных Отчета о прибылях и убытках.

Из данных таблицы 5 видно, что чистая прибыль в отчетном периоде существенно в 2011 году увеличилась по сравнению с 2010 годом на 7589 тыс. руб.; в 2012 году снизалась до 1044 тыс. руб., что, несомненно, является отрицательным моментом.

Проанализировав доходность предприятия можно выявить, что валовая прибыль в 2011 году по сравнению с 2010 годом произошло увеличение на 121 тыс. руб., в 2012 году за счет сокращения объема продаж и закупкой товаров по более высоким ценам произошло сокращение валовой прибыли на 858 тыс. руб. За счет увеличения прочих расходов образовался в 2011 году убыток в сумме 369 тыс.руб. Все остальные факторы незначительно повлияли на изменение прибыли до налогообложения в отчетном периоде.

Таблица 5. Динамика финансовых результатов предприятия

Показатели	Годы
	2010	2011	Откло нение (+,-)	2012	Откло нение (+,-)
1	2	3	4=2-3	5	6=5-3
1. Доходы и расходы  по обычным видам деятельности. Выручка (нетто) от продажи товаров, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов  и аналогичных обязательных платежей) (В)	9874	11724	1850	1979	-9745
Себестоимость проданных товаров, работ, услуг (С)	9880	10509	629	1622	-8887
Валовая прибыль	1094	1215	121	357	-858
Коммерческие расходы (КР)	-	409	409	360	-49
Управленческие расходы (УР)	-	-	-	-	-
Прибыль (убыток) от продаж (Пп)	1094	806	-288	-3	-809
2. Прочие доходы и расходы. Проценты к получению (% пол.)	2	-	-2	-	-
Проценты к уплате (% упл.)	-	-	-	-	-
Прочие  доходы (ПрОР)	8	63	55	365	302
Прочие расходы	46	1238	1192	8	-9
3. Прибыль (убыток) до налогообложения	1058	-369	-	354	-738
4. Налог на прибыль  и иные аналогичные обязательные  платежи	254	-	-254	84	84
5. Чистая прибыль (нераспределенная  прибыль (убыток) отчетного периода)	804	-369	-	270	-

 

Таким образом, организации необходимо уделить особое внимание анализу причин повышения себестоимости продукции и снижению объема продаж.

Для анализа рентабельности ООО «Техник-Сервис» были рассчитаны основные относительные показатели рентабельности и представлены в табл. 6.

В ООО «Техник-Сервис»  наблюдается отрицательная динамика по всем показателям рентабельности, что, безусловно, является отрицательным результатом хозяйственной деятельности данной организации. Уровень всех этих показателей средний, например, бухгалтерская рентабельность составляет 10,7% в 2010 году, в 2011 году отсутствует, в 2012 году составляет 17,9%; затратоотдача: 11,1% в 2010 году, в 2011 году произошло снижение на 3,7%, что свидетельствует о том, что на 1 рубль затрат приходиться меньше на 4 копейки прибыли от продаж, в 2012г. ввиду образовавшегося убытка в сумме 3 тыс.руб. показатель нецелесообразно рассчитывать. Экономическая рентабельность составила 4,8% в 2010 году, т.е. на 1 рубль своего имущества ООО получало 5 коп. прибыли, в 2011г. ввиду образовавшегося убытка показатель нецелесообразно рассчитывать, в 2012 году – 1,8 %.

Таблица 6. Оценка показателей рентабельности

Показатели	Способ расчета	Годы
		2010	2011	Отклонение (+,-)	2012	Отклонение (+,-)
1	2	3	4	5	6	7
1. Рентабельность продаж	[050 / 010]*100%	11,1	6,9	-4,2	-	-6,9
2. Бухгалтерская рентабельность  от обычной деятельности	[140 / 010] *100%	10,7	-	-10,7	17,9	17,9
3. Чистая рентабельность	[190 / 010] *100%	8,1	-	-8,1	13,6	13,6
4. Экономическая рентабельность	[190 / Ф1.стр.300] *100%	4,8	-	-4,8	1,8	1,8
5. Рентабельность собственного  капитала	[190 / Ф1.стр.490] *100%	18,3	-	-18,3	8,9	8,9
6. Валовая рентабельность  продаж	[029 / 010] *100%	11,1	10,4	-0,7	18	7,6
7. Затратоотдача	[050 / (020+030+040)] *100%	11,1	7,4	-3,7	-	-7,4
8. Рентабельность устойчивых  источников формирования капитала	[190 / Ф1.(стр.490+ стр.590)]	4,8	-	-4,8	1,8	1,8