Сущность финансового планирования

Вместе с тем, система  целей финансового планирования любого предприятия должна быть ориентирована  на увязку доходов и расходов, обеспечение  платежеспособности в краткосрочном  периоде и поддержание финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе. Соответственно этому результатом  финансового планирования является разработка трех финансовых документов: плана доходов и расходов (прибылей и убытков), плана движения денежных средств, планового баланса. При  внедрении системы бюджетного планирования речь идет о разработке целостной  системы бюджетов.

         В процессе финансового планирования решаются следующие задачи:

• определение оптимальной структуры источников финансирования деятельности предприятия;
• обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами производственной, инвестиционной и финансовой деятельности;
• определение путей эффективного вложения капитала, оценка степени его рационального использования, установление рациональных финансовых отношений с бюджетной системой, партнерами по бизнесу и другими контрагентами;
• соблюдение интересов акционеров и других инвесторов;
• выявление и реализация резервов роста доходности предприятия и направлений его эффективного развития;
• обоснование целесообразности и экономической эффективности планируемых инвестиций;
• контроль за финансовым состоянием фирмы.

Значение финансового  планирования для фирмы состоит  в том, что оно:

1. воплощает выработанные стратегические цели в форму конкретных финансовых показателей;
2. предоставляет возможности определения жизнеспособности финансовых проектов;
3. служит инструментом получения внешнего финансирования.

1.2 Методы и принципы финансового планирования

      В практике  финансового планирования применяются  следующие методы: экономического  анализа, нормативный, балансовых расчетов, денежных потоков, многовариантности,  экономико-математического моделирования.

      1) Метод экономического анализа позволяет определить основные закономерности, тенденции в движении натуральных и стоимостных показателей, внутренние резервы предприятия.

       2) Сущность нормативного метода заключается в том, что на основе заранее установленных норм и технико-экономических нормативов рассчитывается потребность хозяйствующего субъекта в финансовых ресурсах и их источниках. Такими нормативами являются ставки налогов и сборов, нормы амортизационных отчислений и др. Существуют и нормативы хозяйствующего субъекта, разрабатываемые непосредственно на предприятии и используемые им для регулирования производственно-хозяйственной деятельности, контроль за использованием финансовых ресурсов, других целей по эффективному вложению капитала. Современные методы калькулирования затрат, такие, как стандарт-кост и маржинал-костинг, основаны на использовании хозяйственных норм.

       3) Использование метода балансовых расчетов для определения будущей потребности в финансовых средствах основывается на прогнозе  поступления средств и затрат по основным статьям баланса на определенную дату в перспективе. Причем большое влияние должно быть уделено выбору даты: она должна соответствовать периоду нормальной эксплуатации предприятия.

      4) Метод денежных потоков носит универсальный характер при составлении финансовых планов и служит инструментом для прогнозирования размеров и сроков поступления необходимых финансовых ресурсов. Теория прогноза денежных потоков основывается на ожидаемых поступлениях средств на определенную дату и бюджетировании всех издержек и расходов. Этот метод даст более объемную информацию, чем метод балансовой сметы.

      5) Метод многовариантности расчетов состоит в разработке альтернативных вариантов плановых расчетов, с тем чтобы выбрать из них оптимальный, при этом критерии выбора могут задаваться различные. Так, например, в одном варианте может быть заложен продолжающийся спад производства, инфляция и слабость национальной валюты, а в другом – рост процентных ставок и, как следствие, замедление темпов роста мировой экономики и снижение цен на продукцию.

       6) Методы экономико-математического моделирования позволяют количественно выразить тесноту взаимосвязи между финансовыми показателями и основными факторами, их определяющими.

      Принципы финансового планирования базируются на общих принципах теории планирования в сложных системах.

      Принцип  единства предполагает, что планирование  должно иметь системный характер. Понятие «система» означает совокупность  элементов (подразделений); взаимосвязь  между ними; наличие единого направления  развития элементов, ориентированных  на общие цели предприятия.  Единое направление плановой  деятельности, общность целей всех  подразделений становятся возможными  в рамках вертикального единства  предприятия.

      Координация  планов отдельных подразделений  выражается в том, что нельзя  планировать деятельность одних  подразделений фирмы вне связи  с другими; всякие изменения  в планах одних структурных  единиц должны быть отражены  в планах других структурных  подразделений. Следовательно, взаимосвязь  и одновременность – главные  черты координации планирования  на предприятии.

      Принцип  участия означает, что каждый  специалист фирмы становится  участником плановой деятельности  независимо от должности и  выполняемой функции.

      Принцип  непрерывности заключается в  том, что процесс планирования  должен осуществляться систематически  в рамках установленного цикла;  разработанные планы должны непрерывно  приходить на смену друг другу  (план закупок – план производства  – план по маркетингу). В то  же время неопределенность внешней  среды и наличие непредусмотренных  изменений внутренней обстановки  требуют корректировки и уточнения  планов фирмы.

      Принцип  гибкости тесно связан с предыдущим  принципом и заключается в  придании планам и процессу  планирования в целом способности  изменяться в связи с возникновением  непредвиденных обстоятельств. Поэтому  планы должны содержать так  называемые «резервы безопасности»  (ресурсов, производственных мощностей  и т.д.)

       Принцип  точности предполагает, что планы  предприятия должны быть конкретизированы  и детализированы в той степени,  в какой позволяют внешние  и внутренние условия деятельности  фирмы. В развитие этих общих  положений целесообразно выделить  именно принципы непосредственно  финансового планирования на  предприятиях.

      Принцип  финансового соотношения сроков («золотое банковское правило») –  получение и использование средств  должны происходить в установленные  сроки, капитальные вложения с  длительными сроками окупаемости  целесообразно финансировать за  счет долгосрочных заемных средств.

      Принцип  платежеспособности – планирование  денежных средств должно обеспечивать  платежеспособность предприятия  в любое время года. В данном  случае у предприятия должно  быть достаточно ликвидных средств, чтобы обеспечивать погашение краткосрочных обязательств.

      Принцип рентабельности капиталовложений – для капитальных вложений необходимо выбирать самые дешевые способы финансирования (финансовый лизинг и др.). Заемный капитал выгодно привлекать лишь в том случае, если он превышает рентабельность собственного капитала, т.е. обеспечивается действие эффекта финансового рычага (левериджа).

Финансовый леверидж представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого капитала предприятием. Финансовый леверидж связан с решением о выборе тех или иных форм привлечения заемных средств. Эффективное управление заемным капиталом увеличивает рентабельность собственных средств. Перед финансовым менеджером стоят две противоположные задачи – не допустить потери финансовой независимости, и вместе с тем увеличить рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств. Механизм оценки влияния заемных средств на рентабельность собственного капитала основан на эффекте финансового левериджа.

        Принцип сбалансированности рисков – особенно рисковые долгосрочные инвестиции целесообразно финансировать за счет собственных средств (чистой прибыли и амортизационных отчислений).

       Принцип приспособления к потребностям рынка – для предприятия важно учитывать конъюнктуру рынка и свою независимость от предоставления кредитов.

        Принцип предельной рентабельности – целесообразно выбирать такие капиталовложения, которые обеспечивают максимальную (предельную) рентабельность.  Финансовое планирование в западных фирмах ориентируется на извлечение приемлемой прибыли и сохранение своих позиций на рынке товаров и услуг. Под прибылью понимается чистая прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия после налогообложения. Поэтому при разработке финансовых планов руководство предприятия должно учитывать как размеры  налогообложения, так и возможность их понижения.

1.3  Этапы финансового планирования

      Единого  стандарта организации финансового  планирования нет и, очевидно, не может быть. Слишком велико  влияния отраслевых особенностей, масштабов производства и реализации  продукции, организационной структуры  и других специфических условий,  которые нельзя не учитывать.

      Процесс  финансового планирования включает  несколько этапов:

      На первом  этапе происходит анализ финансовых  показателей за предыдущий период. Процесс начинается с анализа  сложившегося на последнюю отчетную  дату финансового состояния предприятия.  Основное назначение этого анализа  состоит в том, чтобы:

• оценить по совокупности заранее определенных параметров сложившийся уровень финансовой устойчивости предприятия в краткокосрочном, среднесрочном и долгосрочном временных разрезах на основе его сопоставления с нормальным для данного предприятия уровнем финансовой устойчивости;
• выявить основные тенденции изменения финансовой устойчивости и их причины;
• определить приоритетные направления и задачи повышения финансовой устойчивости предприятия (нормализации его финансового состояния).

      Главным  объектом анализа финансового  состояния предприятия является  баланс его активов и пассивов. Однако, поскольку баланс отражает сложившееся на некоторую дату состояние активов и пассивов предприятия, т.е. является как бы «моментальным снимком» размеров и структуры его активов и источников их финансирования, то для корректной и обоснованной оценки финансового состояния на отчетную дату необходимо проанализировать динамику изменения размеров и структуры активов и пассивов (фондовых статей) за некоторый предшествующий период или поток фондов.

      Для выявления причин этих изменений и в целом изменений финансовой устойчивости предприятия за рассматриваемый период необходимо проанализировать финансовые результаты деятельности предприятия за этот период, а также основные фондовые потоки, связанные с текущей производственно-сбытовой деятельностью, и операциями с оборотными активами, с капиталовложениями и капитало-изъятиями (т.е. операциями с внеоборотными активами, их приобретением и реализацией) и с финансированием (т.е. операциями с собственным капиталом и заемными обязательствами, их привлечением и погашением).

      Используется  информация из основных финансовых  отчетов предприятий: бухгалтерского  баланса, отчета о прибылях  и убытках, отчета о движении  денежных средств.

      Они имеют  важное значение для финансового планирования, так как содержат данные для анализа и расчета финансовых показателей деятельности предприятия, а также служат основой для составления прогноза этих документов. Сложная аналитическая работа на этом этапе несколько облегчается тем, что форма финансовой отчетности и планируемые финансовые таблицы одинаковы по содержанию.

      Баланс  организации входит в состав  документов финансового планирования, а отчетный бухгалтерский баланс  служит исходной базой на первой  стадии планирования.

      На втором  этапе происходит составление  основных прогнозных документов, таких как прогноз баланса,  отчета о прибылях и убытках,  движения денежных средств, которые  относятся к перспективным финансовым планам и включаются в структуру научно-обоснованного бизнес-плана предприятия.

      Этот шаг  финансового планирования деятельности  предприятия можно назвать проектированием  его желаемого («нормального»)  финансового состояния на конец  планового периода, а именно, построение  реалистичного, с учетом фактического  финансового состояния предприятия,  проекта баланса активов и пассивов на последнюю отчетную дату. Данный проект должен отражать будущее финансовое состояние предприятия, соответствующее основным предполагаемым интересам и ожиданиям акционеров и кредиторов предприятия, т.е. владельцев предоставляемых предприятию ресурсов.