Управление финансовыми ресурсами предприятия ОАО «УМПО»

Формирование  портфеля инвестиций предполагает рассмотрение всех вариантов инвестиций. Моделируются все возможные сочетания проектов (ограничением в данном случае выступают размер доступных финансовых ресурсов, а также уровень риска каждого проекта). Для формируемого портфеля рассчитываются интегральные показатели эффективности.

Оперативное управление портфелем инвестиций подразумевает контроль за ходом выполнения проектов и принятие корректирующих воздействий в необходимых случаях.

Основная задача финансового менеджера при управлении инвестициями - обеспечить оптимальное сочетание эффективности использования финансовых ресурсов с достаточным уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

 

6. Совершенствование  системы управления финансовыми  ресурсами предприятия.

 

    В ходе анализа финансового состояния предприятия были выявлены следующие  проблемные места в управлении финансовой деятельностью:

1.Предприятие на конец года находится в финансово зависимом положении (коэффициент автономии – 0,24) . Коэффициенты финансового риска превышают нормативное значение, следовательно, предприятие находится в зависимости от внешних займов. Коэффициент инвестирования находится ниже нормы, что говорит о том, что предприятие недостаточно инвестировало основной капитал за счет собственных источников. На дату составления баланса предприятие  неплатежеспособно, т. е. не имеет возможности немедленных расчетов по краткосрочным обязательствам.

2. Порог рентабельности  предприятия к концу отчетного  года  имеет большую величину. С таким порогом рентабельности организации трудно будет пережить падение спроса на продукцию или услуги и отказаться от неоправданно высокой цены реализации. Также к концу года выросли переменные и постоянные затраты в себестоимости продукции, что повлияло на снижение прибыли.  Постоянные затраты можно рассматривать как основной источник риска: чем выше доля постоянных затрат в структуре себестоимости, тем более рискованна операционная деятельность предприятия. Этот факт необходимо взять под контроль финансовым менеджерам организации. Возможно, следует экономнее использовать ресурсы предприятия. Благоприятным моментом является увеличение силы воздействия операционного рычага. Она составляет 2,23,то есть это означает, что на 2,23% изменится прибыль при изменении выручки на 1%.

3. Анализ движения денежных средств показал, что на предприятии большой поток денежных средств наблюдается по основной деятельности предприятия, что свидетельствует о стабильно работающем предприятии в контексте производственно-хозяйственной деятельности. Очень большой денежный отток наблюдается по финансовой деятельности. Это говорит о том, что на предприятии некорректно используется финансовый потенциал организации. По инвестиционной деятельности денежный поток составляет 1 571 587 тыс.руб. – это приобретение основных средств и долгосрочные финансовые  вложения. В данном случае деятельность предприятия генерирует положительный денежный поток от операционной деятельности, внедрение инвестиционных проектов происходит в основном за счет заемных средств. Небольшие остатки денежных средств говорят о том, что деньги используются эффективно и потенциальный инвестиционный доход почти не теряется. Предприятие должно выгоднее вкладывать свободные денежные средства внутри организации и как можно меньше привлекать внешние заемные средства.

4. Предприятие находится  в финансово-зависимом положении  от заемных средств. Именно они финансируют часть производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Из основных источников кредитования были рассмотрены торговый кредит, банковский кредит, эмиссия ценных бумаг. Привлекательным источником заемных средств можно назвать банковский кредит на условиях: номинальная ставка за кредит по простой процентной ставке наращения СПН = 25%, компенсационный остаток КО = 20%.Выгодность определяется оптимальной величиной эффекта финансового рычага (54,3%). Финансовый леверидж представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющий ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал. Следует отметить, что высокие показатели эффекта финансового рычага указывают (кроме доходности) на высокий финансовый риск, связанный с предприятием. Эффективным вариантом финансирования является также эмиссия ценных бумаг. Выгодность привлечения дополнительного капитала за счет эмиссии ценных бумаг составила 43,7%.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Цель данной курсовой работы – на основе проведения различных расчетных и аналитических процедур оценить состояние дел в области управления финансовыми ресурсами ОАО «УМПО» , разработать комплекс мероприятий по его совершенствованию, направленный в конечном итоге на улучшение финансовых результатов.

В соответствии с поставленной целью при выполнении курсовой работы были решены следующие:

– проведен экспресс-анализ финансового состояния предприятия, проанализировано влияние различных факторов на рентабельность собственного капитала;

– оценены на основе операционного анализа состояние производственной деятельности и предпринимательский риск предприятия;

– составлен отчет о движении денежных средств предприятия;

– определена потребность в дополнительном финансировании;

– выбраны источники финансирования;

– оценена эффективность инвестиционного проекта.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Аркина Н.А., Аркин В.Г. Финансовый менеджмент. Учебник издание 2, М.: Юнити-Дана, 2004
2. Арутюнов Ю. А. Финансовый менеджмент: учебное пособие. – М.: КНОРУС, 2005. – 312 с.
3. Ефимова О.В. Финансовый Анализ. М.: Бухгалтерский учет, 2006.
4. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2005, с.768
5. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов. – 7-е изд., испр. – Минск: Новое знание, 2006. – 703 с.
6. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. Г.Б. Поляка. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 527 с
7. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник. / Под ред. Е.С. Стояновой. – 7-е изд., перераб. и доп. – М: Перспектива, 2007. – 656 с.

 

 

 

     

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                          Контрольная работа

 

вариант № 10

Задача 1

По приведенным  балансовым данным организации рассчитать следующие коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость и ликвидность, и оценить их динамику:

а) финансовой независимости (автономии) (К_фн);

б) маневренности собственного капитала (К_ман);

в) обеспеченности оборотных активов собственными средствами (К_сос);

г) текущей ликвидности (К_тл).

Охарактеризовать  финансовое состояние организации  на отчетную дату и дать оценку его динамики. Сделать прогноз платежеспособности организации на ближайшие месяцы после отчетной даты, используя для этого соответствующие критериальные показатели.

                                                                          тыс. руб.

 

Показатель	Усл. обозн.	Пред. год	Отч. год
1. Внеоборотные  активы	ВА	2904	3790
2. Оборотные активы	ОА	2878	3090
3. Запасы	З	1848	2000
4. НДС по приобретенным  ценностям	НДСппц	190	120
5. Дебиторская  задолженность	ДЗ	566	580
6. Краткосрочные  финансовые вложения	КФВ	100	120
7. Денежные средства	ДС	174	270
8. Собственный  капитал	СК	2328	3934
9. Долгосрочные  обязательства	ДО	650	480
10. Краткосрочные  обязательства	КО	2804	2466

 

Решение

Показатели  финансовой устойчивости предприятия

 

Наименование показателя	Формула	На начало года	На конец года		Темп роста, %		Контрольное значение
	расчета
1.Коэффициент автономии	КА = СК/ВБ	0,4	0,57		142,5		≥ 0,5
2. Коэффициент маневренности	КМ = ЧОК/СК	0,03	0,16		187,5		≥ 0,5
3. Коэффициент мобильности  (обеспеченности оборотных активов  собственными оборотными средствами)	Кмоб = ЧОК/ОА	0,03	0,2		150		≥ 0,1
4. Коэффициент текущей  ликвидности	Ктл = ОА/КО	1,03	1,25		121,4		От 1 до 2
5.Коэффициент утраты платежеспособности	Кутр=			0,03		≥1

Коэффициент автономии в  отчетном периоде  превышает рекомендуемый  критерий, а это говорит о том, что у  данного предприятия  имеется достаточное количество собственных средств для покрытия долгов.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных оборотных средств финансируется за счет собственного  капитала объединения. Наши показатели на начало и конец отчетного периода имеют значения ниже нормы. Только 16% собственных оборотных средств финансируется за счет собственного  капитала. Тем не менее в отчетном году он  увеличился на 87,5%.

Коэффициенты мобильности  в отчетном году находится в пределах нормы, что говорит об обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами.К отчетному  году он  увеличился на 50%.

Коэффициент текущей ликвидности  отражает, достаточно ли у предприятия  средств, которые могут быть использованы им для погашения краткосрочных  обязательств в течение предстоящего года. И в предшеств., и в отчетном году значение данного показателя в  пределах нормы, что говорит о  том, что текущие активы полностью  покрывают краткосрочные обязательства. Темп роста- 121,4%.

Так как коэффициент текущей  ликвидности и коэффициент мобильности  в пределах нормы, рассчитываем коэффициент  утраты платежеспособности.Но его значение меньше 1, а это свидетельствует о том, что предприятие, вероятно, в ближайшее время не сможет выполнить свои обязанности перед кредиторами,т.е. утратит платежеспособность.

  В целом,  структуру баланса можно признать  удовлетворительной.

Задача 2

Фирма «Томина», занимающаяся продажей бытовой техники, ежегодно закупает товара на 20 тыс. евро на условиях 2/15 брутто 60, при этом не пользуется скидкой. Фирма может взять кредит на условиях 25% простых в год, 25% компенсационный  остаток. На основе расчетов сделайте вывод: правильно ли поступает финансовый менеджер компании, отказываясь от бесплатного торгового кредита?

Решение

Первоначально рассчитывается ежедневная кредиторская задолженность (КЗд):

где  КЗг – объем ежегодных закупок в кредит, руб.;

ПС – процент  скидки, в долях ед.

Средняя кредиторская задолженность определяется как:

КЗср = КЗд·Тс= 54,44·15 = 816,6 евро,

 

где  Тс – максимальный срок задержки платежа при использовании скидки, дни.

Фирма не несет  затрат, связанных с использованием торгового кредита, поскольку торговый кредит в течение срока действия скидки является бесплатным для предприятия.

б) Размер дополнительного  кредита в случае отказа от скидки (ДК) определяется по формуле:

,

где Тс, То – максимальный срок задержки платежа, соответственно, в случае отказа от скидки и при использовании скидки, дни.

Далее рассчитывается цена отказа от скидки (Ц_ОС):

.

Стоимость торгового  кредита с учетом фактора времени  определяется как эффективная годовая  ставка (ЭГС):

Далее рассч-м цену банк-го кредита (ЭГС_Б) по формуле:

где  НС – номинальная ставка, %; КО – компенсационный остаток, в долях ед.

 

Задача 3

Условно-постоянные годовые  расходы в компании равны 12000 долл., отпускная цена единицы продукции  - 16 долл., переменные расходы на единицу  продукции – 10 долл.

Рассчитайте критический  объем продаж в натуральных единицах. Как изменится значение этого показателя, если: а) условно-постоянные расходы увеличатся на 15%; б) отпускная цена возрастет на 2 долл.; в) переменные расходы возрастут на 10%; г) изменятся в заданных пропорциях все три фактора?

Решение:

16х=10х+12000

х=2000 шт.

а) 16х=10х+13800

     х=2300 шт.

б) 18х=10х+12000

     х=1500 шт.

в) 16х=11х+12000

     х=2400 шт.

г) 18х=11х+13800