Управление ликвидностью и платежеспособностью предприятия

Управление и анализ ликвидности  баланса необходим для решения  таких задач как:

1.Оценка достаточности средств для покрытия обязательств, сроки которых истекают  в соответствующие периоды;

2.Определение суммы ликвидных средтсв и проверка их достаточности для выполнения срочных обязательств;

3.Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия на основе ряда показателей [7,стр.419].

Одним из важных условий успешного управления финансами предприятий является анализ и диагностика его финансового  состояния и финансовой устойчивости. Главная цель анализа – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы укрепления финансового  состояния предприятия и его  платежеспособности. С его помощью  вырабатываются план развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия и его подразделений.

  Результаты финансового анализа  позволяют выявить уязвимые места,  требующие особого внимания, и  разработать мероприятия по их  ликвидации.

Управление  ликвидностью - это деятельность предприятия, по обеспечению такого размещения средств, чтобы в любой момент имелась  возможность расплатиться по обязательствам (в короткий период времени превратить активы в денежные средства).[4,стр.189].

 

1.3 Методика  анализа ликвидности и платежеспособности  предприятия .

Проанализируем  ликвидность активов предприятия.

Для оценки ликвидности активов осуществляется rруппировка статей актива баланса по срокам их трансформации в дeнежные средства, что позволяет оценить качество средств opгaнизации, находящихся в обороте. rруппировка статей актива может меняться в зависимости от конкретных экономических ситуаций. С помощью горизонтальноrо и вертикальноrо методов производится оценка динамики изменения каждой rруппы актива и

структуры по степени ликвидности. [7,420].

Для оценки качества активов, их способности трансформироваться в денежные средства осуществим rруппировку активов баланса на четыре rруппы: абсолютно и наиболее ликвидные активы, быстрореализуемые активы, медленнореализуемые aктивы, труднореализуемые активы.

В соответствии с балансовой отчетностью:

А 1- абсолютно и наиболее ликвидные активы включают денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

А2 - быстрореализуемые активы включают в себя дебиторскую задолженность, по которой платежи ожидаются в течение 12 месяцев, и прочие оборотные активы;

А3 - медленнореализуемые активы включают в себя: запасы и ндс;

А4 - труднореализуемые активы включают в себя иммобилизованные (внеоборотные) активы и просроченную дебиторскую задолженность.

Используя данные балансовой отчетности, оценим ликвидность активов баланса в отчетный период. [7,стр.420.]

Оценка  динамики абсолютного и наиболее ликвидных активов:

А1 = ДС + КФВ,

Где  ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения: (ф. 1 (стр.250 + стр. 260);

Абсолютно и наиболее ликвидные активы за отчетный период составили:

А1₁ = (А1н + А1к) *0.5;

Оценка  динамики быстрореалuзуемых активов А2 (ф. 1 (стр. 240 + стр. 270));

Изменение быстрореализуемых активов в течении отчетногo периода:

А2 ₁ =(А2н + А2к) *0,5;

Оценка  динамики медленнореализуемых активов АЗ (ф. 1, стр. (210 + 220);

В отчетный период медленнореализуемых  активов было:

А3₁ = (А3н + А3к) * 0,5 ;

Оценка  динамики труднореалuзуемых активов А4 (ф. 1 (стр. (190 + 230)).

В отчетный период труднореализуемых  активов было:

А4₁ = (А4н + А4к) * 0,5 .

Для оценки динамики изменения активов по степени ликвидности за два периода используем средние значения каждой группы активов, приведем их в таблицу.

 Оценка обязательств организации по степени срочности оплаты:

 

Для оценки обязательств предприятия осуществляется группировка статей пассива баланса по степени срочности их оплаты: наиболее срочные обязательства, краткосрочные обязательства, долгосрочные пассивы и постоянные пассивы.

Оценка динамики наиболее срочных  обязательств организации Пl

К наиболее срочным обязательствам организации относится кредиторская задолженность (Гиляровская Л. Т.), задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы (А. Д. Шеремета): ф. 1 (стр. 610 + стр. 630 + стр. 660));

Оценим динамику изменения наиболее срочных обязательств организации по данным балансовой отчетности, используя определение наиболее срочных обязательств, приведенное в учебнике А. Д. Шеремета :(ф. 1, стр. (620 + 630 + 660)).[7,стр.420.]

Среднее значение наиболее срочных обязательств в отчетный период:

Пl₁ = (П1н + П1к) * 0,5 ;

Динамика  изменения краткосрочных обязательств организации.

Краткосрочные пассивы (П2) включают в себя: краткосрочные кредиты и займы.

Оценим динамику изменения других краткосрочных обязательств организации по данным балансовой отчетности :(ф. 1, стр. 610);

Среднее значение краткосрочных обязательств в отчетном году:

П2₁ = (П2н + П2к) * 0,5;

Динамика  изменения долгосрочных обязательств организации П3

Долгосрочные пассивы включают долгосрочные кредиты и займы (минус ссуды, не погашенные в срок).

Оценим динамику изменения долгосрочных обязательств opгaнизации по данным балансовой отчетности (ф. 1, стр. 590)

Среднее значение долгосрочных обязательств в  отчетном году:

П3₁ = (П3н + П3к) * 0,5 .

Динамика изменения устойчивых пассивов организации П4

К устойчивым пассивам относится собственный капитал opгaнизации с учетом убытков, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов и платежей (ф. 1 (стр. 490 + стр. 640 + стр. 650)). [7,стр.420.]

Оценим динамику изменения устойчивых обязательств opганизации по данным балансовой отчетности (ф. 1 (стр. 490 + стр. 640 + стр. 650));

Среднее значение устойчивых пассивов в отчетный период:

П4₁ = (П4н + П4к) * 0,5 .

Для оценки динамики изменения обязательств за рассматриваемые периоды сведем результаты расчетов в таблицу.

Оценим  ликвидность баланса:

Для оценки ликвидности баланса  необходимо провести сопоставление каждой группы актива с coответствующей группой пассива:

1. Если выполнимо неравенство А1 > П1, то это свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

2. Если выполнимо неравенство А2 > П2, то быстрореализуемые активы превышают краткосрочные пассивы, и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

3. Если выполнимо неравенство А3 > П3, то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

Выполнение  первых трех условий приводит автоматически к выполнению условия:

А4≤ П4.

Выполнение этого условия свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличии у нее собственных оборотных средств.

4. Баланс считается абсолютно ликвидным, а организация платежеспособной, если одновременно выполняются следующие условия:

Аl ≥П1; А2 ≥ П2; А3≥ П3.

На  практике одновременно эти условия не всегда выполняются, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. Поэтому для комплексной оценки ликвидности используют общий показатель платежеспособности. Этот показатель рассчитывается по формуле:

Кпл = (λ1 *А1 + λ2 *А2 + λЗ *А3) / (λ1 *П1 + λ2 *П2 + λз *П3);

Где  λ1, λ2, λ3- весовые коэффициенты характеризующие  значимость соответствующей группы активов, обязательств. В практических расчетах часто используют следующие значения:

λ1 = 1;  λ2 = 0,5;  λ3 = 0,3;

Кпл = (А1 + 0,5 *А2 + 0,3 * А3) : (П1 + 0,5 * П2 + 0,3 * ПЗ).

Если  значение показателя : Кпл больше или равно единице, то баланс является ликвидным. Если значение Кпл меньше 1, то баланс не является ликвидным, чем ближе значение показателя Кпл к нулю, тем ниже степень ликвидности баланса opганизации.[7,стр.430]

Проанализируем  платежеспособность организации с  помощью коэффициентов:

1.Коэффициент  автономии (К_авт)= стр.490/стр.700, нормальное ограничении больше 0,5.

2.Коэффициент  финансирования( К_Ф)=стр.490/стр.590+стр.690, нормальное ограничение больше 1.

3.Коэффициент  обеспеченности собственными оборотными  средствами(К_о)=стр.490-стр.190/стр.290, нормальное ограничение больше 0,1.

4.Коэфффициент  маневренности(К_м)= стр.490-стр.190/стр.490, нормальное ограничение больше 0,2.

5.Коэффициент  финансовой устойчивости (К_фу)=стр.490+стр.590/стр.700, нормальное ограничение больше 0,6.

6.Коэффициент  капитализации (К_к)=стр.590+стр.690/стр.490.[1,стр.215].

  Проанализируем ликвидность баланса  с помощью финансовых коэффициентов  ликвидности.

Для проведения углубленного анализа ликвидности баланса организации используют относительные показатели, различающиеся набором ликвидных средств, используемых для покрытия срочных и краткосрочных обязательств, образующих текущие обязательства организации (ТО).

Значения этих показателей рассчитываются на основании балансовой отчетности на конкретную дату.

Коэффициент абсолютной ликвидности- отношение быстрореализуемых активов к текущим обязательствам организации:

Кабс  = А1 : ТО.

Значение показателя характеризует мгновенную ликвидность (платежеспособность) организации на момент составления баланса, показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена в ближайшее время за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений .Нормальное ограничение : Кабс ≥ 0,2.

Учитывая неоднородность структуры сроков погашения задолженности, указанный норматив следует считать завышенным. Для получения реального oграничения следует учитывать: средний срок погашения займов, кредитов, средний срок погашения кредиторской задолженности. Тогда реальное значение коэффициента абсолютной ликвидности, характеризующего долю краткосрочных обязательств, подлежащих ежедневной оплате, должно быть не меньше величины:

Кабс > [ККЗ : То(КРК) + (КРЗ : То(КРЗ)] : ТО,

где ККЗ -краткосрочные кредиты и займы;

То(КРК) -средний срок погашения краткосрочных кредитов и займов;

КРЗ- кредиторская задолженность;

То(КРЗ)- средний срок погашения кредиторской задолженности;

ТО -текущие обязательства (П1 + П2).

Росту коэффициента абсолютной ликвидности способствуют рост долгосрочных источников финансирования и снижение уровня внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности и текущих обязательств. [7,стр.430.]

Значение показателя Кабс может находиться в пределах (0,1- 0,7). Оценим динамику изменения показателя абсолютной ликвидности за отчетный период, используя данные балансовой отчетности.

Расчет  показателя абсолютной ликвидности  по балансовой отчетности: ( ф. 1 (стр. 250 + стр. 260)/(стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 650 + стр. 660)).

Кабсн = А1н : ТОн ;

Значение показателя на конец отчетного периода:

Кабск = А1к : ТОк ;

Значение коэффициента абсолютной ликвидности за отчетный период:

Кабс 1₁ =[0.5*(А1н+А1к)]:[0.5*(ТОн+ТОк)];

Коэффициент критической ликвидности- отношение суммы абсолютно и наиболее ликвидных активов (А1), быстрореализуемых активов (А2) к текущим обязательствам (ТО):

Ккрл  = (А1 + А2) : ТО.

Значение коэффициента характеризует прогнозируемые платежные возможности организации при условии cвoeвpeмeннoгo осуществления расчетов с дебиторами, определяет ожидаемую платежеспособность организации на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.[7,стр.431]

Нормальное ограничение: Ккрл > 1. Это означает, что дeнежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги. Возможно минимально допустимое значение, соответствующее диапазону: (0,7-0,8).

Оценим динамику изменения показателя критической ликвидности за отчетный период, используя данные балансовой отчетности.

Коэффициент текущей ликвидности- отношение текущих активов (ТАК) к текущим обязательствам: