Управление платежеспособности предприятия (на примере ЗАО «Комсомольский»)

 

Введение

Выбор темы курсовой работы обоснован тем, что в рыночных условиях залогом выживаемости и  основой стабильного положения  предприятия служит его платежеспособность.

Оценка платежеспособности является также основным элементом  анализа финансового состояния, необходимым для контроля, позволяющего оценить риск нарушения обязательств по расчетам предприятия.

Переход к рыночной экономике требует  от предприятий повышения эффективности  производства, конкурентоспособности  продукции и услуг на основе внедрения  достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и  управления производством, преодоления  бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы. Важная роль в реализации этих задач отводится анализу  платежеспособности и кредитоспособности предприятия. Он позволяет изучить  и оценить обеспеченность предприятия  и его структурных подразделений  собственными оборотными средствами в  целом, а также по отдельным подразделениям, определить показатели платежеспособности предприятия, установить методику рейтинговой  оценки заемщиков и степени риска  банков.

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия  финансировать свою деятельность. Оно  характеризуется обеспеченностью  финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями  с другими юридическими и физическими  лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Практически применяемые  сегодня в России методы анализа  и прогнозирования финансово-экономического состояния предприятия отстают  от развития рыночной экономики. Несмотря на то, что в бухгалтерскую и  статистическую отчетность уже внесены  и вносятся некоторые изменения, в целом она еще не соответствует потребностям управления предприятием в рыночных условиях, поскольку существующая отчетность предприятия не содержит какого-либо специального раздела или отдельной формы, посвященной оценке финансовой устойчивости отдельного предприятия. Финансовый анализ предприятия проводится факультативно и не является обязательным.

Поэтому целью моей работы является анализ ликвидности и платежеспособности как основных элементов финансово-экономической  устойчивости, которые являются составными частями общего анализа финансово-экономической  деятельности предприятия в рыночной экономике.

В рамках курсовой работы будут  рассмотрены теоретические основы анализа платежеспособности, проведен анализ ликвидности активов на фактическом  материале конкретного предприятия, определен тип финансовой устойчивости и риск потенциального банкротства  и намечены предложения укрепления платежеспособности данного предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Теоретические  аспекты управления платежеспособностью                        предприятия

1. Понятие и сущность платежеспособности

Одним из показателей, характеризующих  финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными  ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового  состояния предприятия, его устойчивости.¹

Платежеспособность предприятия  выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью  которой является обеспеченность оборотных  активов долгосрочными источниками  формирования. Предприятие считается  платежеспособным, если имеющиеся у  него денежные средства, краткосрочные  финансовые вложения (ценные бумаги, временная  финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с  дебиторами) покрывают его краткосрочные  обязательства. Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных  показателя, различающиеся набором  ликвидных активов, рассматриваемых  в качестве покрытия краткосрочных  обязательств.

Текущая платежеспособность (ликвидность) – одна из важнейших  характеристик финансового состояния  организации, определяющая возможность  своевременно оплачивать счета и  фактически является одним из показателей  банкротства.

В нормально работающей организации (предприятии) имеет место финансовое равновесие, когда состояние финансов не создает помех для ее функционирования. Это возможно при непременном  соблюдении двух фундаментальных условий:

 

• исходя из требования обеспечения заданного уровня доходности, организация (предприятие) должна, используя предоставленный капитал, как минимум покрывать издержки, связанные с его получением;
• исходя из требований ликвидности, организация (предприятие) постоянно должна быть в состоянии платежеспособности.

Выполнение этих, простых  на первый взгляд, условий на практике вызывает немало трудностей. Задачи одновременного достижения требуемой рентабельности и ликвидности, как правило, вступают в противоречие. В реальных условиях стремление предприятия к повышению  доходности зачастую вызывает адекватное снижение ликвидности. Противоречивая взаимосвязь доходности и ликвидности  объясняется рядом фундаментальных  причин.

В общем случае рост рентабельности фирмы сопровождается ростом рисков, и прежде всего финансового риска. Это происходит всякий раз, когда  фирма наращивает долю долга в  структуре капитала, тем самым, увеличивая воздействие финансового рычага. Но при прочих равных условиях рост кредиторской задолженности неизбежно  приводит к снижению ликвидности  предприятия. Не случайно в среде  финансистов часто говорят, что  эффект финансового рычага в том  и заключается, что сильный становится еще сильнее, а слабый еще слабее. Такова в общих чертах логическая взаимосвязь важнейших финансовых категорий: рост рентабельности — рост финансового риска — рост кредиторской задолженности — снижение ликвидности.

Наличие тех же фундаментальных  взаимосвязей нетрудно доказать формально, используя в анализе различные  стандартные ситуации. Допустим, в  течение финансового года фирма  имеет:

• неизменный объем выручки;
• неизменный уровень издержек и, следовательно, неизменную массу прибыли (П);
• неизменный объем внеоборотных активов.²

 

1.2. Показатели  оценки платежеспособности

Рыночные условия хозяйствования обязывают предприятие в любой  период времени суметь рассчитаться по внешним обязательствам (т.е. быть платежеспособным) или по краткосрочным  обязательствам (т.е. быть ликвидным).

Предварительная оценка финансового  положения предприятия осуществляется на основании данных бухгалтерского баланса, а также Приложения к  балансу предприятия.

На данной стадии анализа  формируется первоначальное представление  о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе имущества  предприятия и их источниках, устанавливаются  взаимосвязи между показателями.

Для удобства проведения такого анализа целесообразно использовать так называемый уплотненный аналитический  баланс - нетто, формирующийся путем  сложения однородных по своему составу  элементов балансовых статей в необходимых  аналитических разрезах (недвижимое имущество, текущие активы и т. д.).

Одним из важнейших критериев  финансового положения предприятия  является оценка его платежеспособности, под которой принято понимать способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Следовательно, платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства.

Способность предприятия  платить по своим краткосрочным  обязательствам называется ликвидностью. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Финансовое положение  предприятия считается устойчивым, если оно покрывает собственными средствами не менее 50% ресурсов необходимых  для осуществления нормальной хозяйственной  деятельности, эффективно использует финансовые средства, соблюдает финансовую кредитную и расчетную дисциплину, иными словами является платежеспособным.

Финансовое положение  определяется на основе анализа ликвидности  и платежеспособности, а также  оценки финансовой устойчивости. Задача анализа ликвидности баланса  возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации  в процессе взаимоотношений предприятия  с кредитной системой и другими  предприятиями.

В ходе анализа кредитоспособности проводятся расчеты по определению  ликвидности предприятия, которая  характеризуется коэффициентами ликвидности:

1. Определение коэффициента  текущей ликвидности – показывает какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все текущие активы, т.е. сколько финансовых ресурсов приходится на 1 руб. текущих обязательств.

2. Коэффициент срочной  ликвидности – отражает прогнозные  возможности организации при  условии своевременного проведения  расчетов с дебиторами, и характеризует  ожидаемую платежеспособность на  период равный средней продолжительности  одного оборота дебиторской задолженности.

3. Коэффициент абсолютной  ликвидности, рассчитывается как  отношение  денежных средств  и быстрореализуемых ценных бумаг  к краткосрочным обязательствам. Краткосрочные обязательства предприятия,  представленные суммой наиболее  срочных обязательств и краткосрочных  пассивов, включают: кредиторскую задолженность  и прочие пассивы (с учетом  замечания к коэффициенту кредиторской  задолженности  и прочих пассивов; это замечание относится также  к коэффициенту краткосрочной  задолженности); ссуды, не погашенные  в срок; краткосрочные кредиты  и заемные средства. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

4. Коэффициент общей платежеспособности  – показывает, сколько собственных  средств приходится на 1 руб. как краткосрочных, так и долгосрочных обязательств. Данный коэффициент отражает перспективную платежеспособность, когда анализируется, способна ли организация за счет собственных средств погасить все виды обязательств.

 

1.3. Механизм управления  платежеспособностью

В настоящее время большинство  предприятий России находятся в  затруднительном финансовом состоянии. Взаимные неплатежи между хозяйствующими субъектами, высокие налоговые и  банковские процентные ставки приводят к тому, что предприятия оказываются  неплатежеспособными.

По мнению Бородина Е.И.³, внешним признаком несостоятельности (банкротства) предприятия является приостановление всех текущих платежей и неспособность удовлетворить требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их наступления. Автор считает, что причинами неплатежеспособности могут быть: невыполнение плана по производству, и реализации продукции, повышение ее себестоимости, невыполнение плана прибыли и как результат недостаток собственных оборотных средств предприятия. В свою очередь Савицкая Г.В.⁴, утверждает, что одной из причин ухудшения платежеспособности может быть нерациональное управление оборотными активами: отвлечение средств в просроченную дебиторскую задолженность, вложение в излишние ненужные запасы товарно - материальных ценностей. С точки зрения Донцова Л.В.⁵, несвоевременная уплата налогов, повлекшая за собой штрафные санкции, также может стать одной из причин неплатежеспособности.

С точки зрения Гиляровской Л.Т.⁶, о неплатежеспособности свидетельствует, как правило, наличие "больных" статей в отчетности ("Убытки", "Кредиты и займы, не погашенные в срок", "Просроченная кредиторская задолженность", "Векселя выданные просроченные"). Следует отметить, что последнее утверждение верно не всегда. Приведем две наиболее характерные причины. Во-первых, фирмы-монополисты могут сознательно идти на нестрогое соблюдение контрактов со своими поставщиками и подрядчиками (логика здесь проста: не будете следовать нашим правилам игры, мы найдем вам замену). Именно такая ситуация, по мнению автора, сложилась в настоящее время в отношениях крупных предприятий. Во-вторых, в условиях инфляции непродуманно составленный договор на предоставление кратко- или долгосрочной ссуды может вызвать искушение нарушить его и уплачивать штрафы обесценивающимися деньгами.

По утверждению Дронова Р.И.⁷, финансовое состояние в плане платежеспособности может быть весьма изменчивым, причем со дня на день: еще вчера предприятие было платежеспособным, однако сегодня ситуация кардинально изменилась - пришло время расплатиться с очередным кредитором, а у предприятия нет денег на счете, поскольку не поступил своевременно платеж за поставленную ранее продукцию. Иными словами, оно стало неплатежеспособным из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов. Если задержка с поступлением платежа носит краткосрочный или случайный характер, то ситуация в плане платежеспособности может вскоре измениться в лучшую сторону, однако не исключены и другие, менее благоприятные варианты. Такие пиковые, по мнению автора, ситуации особенно часто имеют место в коммерческих организациях, по каким-либо причинам не поддерживающих в достаточном объеме страхового запаса денежных средств на расчетном счете.