Управление структурой пассивов на примере предприятия «ОАО Птицефабрика «Евсинская»

Внесение в устав общества изменений, связанных с увеличением  уставного капитала при размещении дополнительных акций, должно производиться лишь после утверждения в установленном порядке итогов размещения указанных акций.

Уставный капитал общества в этом случае увеличивается на сумму  номинальных стоимостей размещенных  дополнительных акций, количество объявленных  акций определенных категорий и  типов уменьшается на число размещенных  дополнительных акций этих категорий  и типов (п. 2 ст. 12 ФЗ «Об акционерных  обществах»).

ФЗ «Об акционерных  обществах» также устанавливает  требования к определению цены размещенных  акций общества (п. п. 1, 2 ст. 36).

Так, оплата дополнительных акций общества, размещаемых посредством подписки, осуществляется по цене, определяемой советом директоров (наблюдательным советом) общества в соответствии со ст. 77 ФЗ «Об акционерных обществах», то есть исходя из их рыночной стоимости.

Льготные условия установлены  для акционеров, имеющих в соответствии со ст. 40 Закона об акционерных обществах, преимущественное право приобретения акций. Цена размещения дополнительных акций такими акционерами может быть ниже цены размещения иными лицами, но не более чем на 10 процентов.

Таким образом, принятие решения  о выпуске акций - сложный финансовый вопрос.

Для его обоснованного  решения необходимо определить:

- издержки выпуска; 

- номинальную цену акции,  которая будет устраивать и  предприятие, которое выпускает  акции, и инвесторов;

- ожидаемую рыночную стоимость  акции в процессе обращения. 

Без предварительного анализа  целесообразности выпуска акций  предприятие напрасно потратит деньги на подготовку эмиссии.

Необоснованный выпуск акций  как заменителей денег подстегнет инфляцию. Недопустим выпуск акций  без предварительного расчета ожидаемого дивиденда и рыночной цены. Это может привести к росту нестабильности экономики и подрыву доверия населения к акционированию.

С точки зрения инвесторов выпуск обыкновенных акций имеет  некоторые преимущества.

Во-первых, процветание предприятия ведет к повышению номинальной стоимости акций благодаря наращиванию стоимости имущества предприятий и высокому дивиденду.

Во-вторых, обыкновенные акционеры имеют право голоса, что дает возможность контроля над управлением предприятием.

В-третьих, если речь идет об акциях известных, стабильно работающих компаний, их легко при необходимости продать. Привлекателен вариант выпуска обыкновенных акций и для фирмы-эмитента. Прежде всего, в отличие от обязательств по облигациям, обыкновенные акции не требуют обязательной выплаты дивидендов, если дела у фирмы идут неважно или если руководство считает более целесообразным делать упор на финансирование развития предприятия.

В-четвертых, поскольку эмиссия акций - не долговой источник финансирования, то капитал, полученный посредством выпуска акций, не надо возвращать.

И в-пятых, что касается налогообложения прибыли, то у налогоплательщика-эмитента не возникает прибыли (убытка) при получении имущества (имущественных прав) в качестве оплаты за размещаемые им акции (доли, паи).

Итак, увеличение уставного капитала, несомненно, улучшает положение не только акционеров общества, но и его кредиторов. В то же время законодатель, устанавливая жесткие требования к порядку увеличения уставного капитала, заботится о том, чтобы такое увеличение было реальным, а не фиктивным и предоставляло реальные гарантии кредиторам общества.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Для осуществления эффективной  деятельности любому предприятию необходимо проводить анализ своей деятельности в динамике за несколько лет, чтобы  была возможность выявить недостатки своей работы и принять меры по их ликвидации. Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров.

Вследствие этого, в современных  российских условиях особое значение  приобретает серьезная аналитическая работа на предприятии, связанная с изучение и прогнозированием его финансового состояния.

Предмет исследования данной работы пассивы предприятия, то есть источники формирования средств и обязательства организации ОАО «Птицефабрика «Евсинская.

В ходе работы были выполнены  следующие задачи:

• рассмотрен пассив баланса как объект управления;
• охарактеризованы общие проблемы, возникающие на каждом этапе управления собственным капиталом предприятия;
• представлена политика управления заемным капиталом;
• проведен анализ финансового состояния предприятия, а именно – оценка финансовой устойчивости и платежеспособности, оценка деловой активности, рентабельности и вероятности банкротства;
• даны рекомендации по формированию финансирования предприятия в рамках выявленных проблем, а конкретно – увеличение собственного капитала открытого акционерного общества за счет дополнительной эмиссии акций.

Список использованной литературы:

 

1. Аксенова А.Н., Приходько Е.В. Управление собственным капиталом компании // Проблемы теории и практики управления, 2009.- №11, с.102.
2. Алексеева Н.А. Методика анализа денежных потоков в птицеводческих организациях // Бухгалтерский учет в сельском хозяйстве, 2011. - №9, с.36.
3. Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. – М.: Финансы и статистика, 2000.
4. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. М: Финансы и статистика, 1997.
5. Бондина Н.С., Куденко О.Н. Оптимизация структуры капитала как фактор повышения финансовой устойчивости сельскохозяйственных организаций // Международный сельскохозяйственный журнал, 2010. - №5, с.3.
6. Бочкова Л.С. Баланс: доскональный анализ важнейших показателей // Главбух, 2006. - №1, с.38.
7. Дружиловская Т.Ю. Новое в формировании отчета об изменении капитала //Бухгалтерский учет, 2011. - №6, с.36.
8. Интернет - сайт http://afdanalyse.ru  Анализ финансового состояния предприятия
9. Интернет-сайт http://www.doc.nskpf.ru  Документы ОАО"Птицефабрика "Евсинская"
10. Ионцев М.Г. Акционерные общества: правовые основы. Имущественные отношения. Управление и контроль. Защита прав акционеров. – М., 2003. – С. 64 - 66.
11. Карельская С.Н. Анализ рентабельности организации // Бухгалтерский учет, 2011. - №1, с.116
12. Ломакин Д.В. Увеличение уставного капитала акционерного общества. – М., 2006. – С. 129.
13. Методические рекомендации по выполнению курсовой работы для студентов очной и заочной формы обучения/ сост. О.С. Руфф.- Новосибирск: НГАУ, 2009-с 27.
14. Мороз О.Н., Нитяго И.В. Модели оптимизации структуры капитала: расчет и обоснование // Сибирский вестник сельскохозяйственной науки, 2009. - №3, с.118.
15. Паронян А.С., Иваченкова Т.И.  Основные этапы управления собственным и заемным капиталом в организациях АПК // Экономика сельского хозяйства и перерабатывающих предприятий, 2005. - №8, с.44.
16. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. –М.: ИНФРА-М, 2002.
17. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. М: Перспектива, 2008.
18. Тарасов И.Т. Учение об акционерных компаниях. – М., 2000. – С. 317.
19. Хорохордин Н.Н. Вопросы аудита и анализа структуры собственного капитала сельскохозяйственных организаций // Экономика сельского хозяйства и перерабатывающих предприятий, 2007. - №8, с.53.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение 1

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение 2

Начиная с годовой бухгалтерской отчетности за 2011 г. вступает в силу Приказ Минфина России от 02.07.2010 N 66н (далее - Приказ N 66н), которым установлены обновленные формы бухгалтерской отчетности организаций (за исключением кредитных организаций и государственных (муниципальных) учреждений).

Новые формы отчетности представляют собой:

- бухгалтерский баланс;

- отчет о прибылях и  убытках;

- приложения к бухгалтерскому  балансу и отчету о прибылях  и убытках в виде трех отчетов:  об изменениях капитала, движении  денежных средств и целевом  использовании полученных средств. 

Главное отличие новой формы бухгалтерского баланса от прежнего бланка - введение графы (первой по счету) "Пояснения", в которой согласно примечанию к форме указывается номер соответствующего пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках.

Второе важное отличие  новой формы - представление сравнительных показателей за другие отчетные периоды. Теперь в любом случае (естественно, при наличии соответствующих сведений) компания должна включать в отчетность информацию по состоянию:

- на отчетную дату отчетного  периода;

- на 31 декабря предыдущего  года;

- на 31 декабря года, предшествующего  предыдущему.

Иначе говоря, при составлении  баланса за I квартал 2011 г. организации  понадобятся сведения на 31 марта 2011 г., 31 декабря 2010 г. и 31 декабря 2009 г. (по прежним правилам она показала бы только данные по состоянию на 31 марта  и 1 января 2011 г.). Безусловно, это предоставит  пользователям более полную информацию о финансовом положении организации.

 

 

 

 

Изменения в составе  показателей

Актив баланса

В разд. I "Внеоборотные активы" появилась новая строка "Результаты исследований и разработок".

Кроме того, из разд. I исключена  строка "Незавершенное строительство".

Следующее изменение, которое  носит скорее технический характер, - исключение из наименования строк, предназначенных для отражения финансовых вложений, уточнений об их характере (долгосрочные или краткосрочные). Содержание указанных показателей не меняется: в разд. I по-прежнему нужно указывать долгосрочные финансовые вложения, а в разд. II - краткосрочные. Это следует из п. 41 ПБУ 19/02 "Учет финансовых вложений" и п. 19 ПБУ 4/99.

Несмотря на предписание  п. 19 ПБУ 4/99 о необходимости представлять в бухгалтерском балансе активы с подразделением в зависимости  от срока обращения (краткосрочные - со сроком обращения (погашения) не более 12 месяцев после отчетной даты и долгосрочные - более 12 месяцев), две строки из прежней формы N 1 (с кодами 230 и 240) объединены в общую строку "Дебиторская задолженность".

Последнее изменение актива баланса - исключение строк, расшифровывающих данные по группам статей "Запасы" и "Дебиторская задолженность". Объяснение этому содержится в п. 3 Приказа N 66н: организация самостоятельно определяет детализацию показателей по статьям отчета. 

 

Пассив баланса  

 

Условие о самостоятельной  детализации показателей бухгалтерской  отчетности обусловило изменения и в пассиве баланса: из формы исключены строки, расшифровывающие такие показатели, как резервный капитал и кредиторская задолженность. Причем строка "Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов" (в прежней форме - код 630) исключена из новой формы, поскольку эта задолженность является кредиторской и может быть раскрыта в пояснениях.

Существенное изменение  состоит во введении в разд. III новой  строки "Переоценка внеоборотных активов" (в наименовании показателя "Добавочный капитал" уточнено: без переоценки). Ранее результаты переоценки (дооценки) отражались по строке "Добавочный капитал". Изменение формы обеспечит пользователей отчетности наглядной информацией о том, как переоценка внеоборотных активов повлияла на динамику размера собственного имущества организации. Напомним: в силу п. 15 ПБУ 6/01 результаты переоценки не включаются в данные бухгалтерской отчетности предыдущего отчетного года и принимаются при формировании данных бухгалтерского баланса на начало отчетного года.

В разд. IV "Долгосрочные обязательства" появилась еще одна строка "Резервы под условные обязательства" (раскрывается в пояснениях в таблице 7), в которой должны быть отражены созданные организацией резервы в связи с условными обязательствами в соответствии с ПБУ 8/01 "Условные факты хозяйственной деятельности" (в прежней форме указанные резервы отражались в составе резервов предстоящих расходов)

Другие поправки являются несущественными: в наименовании статьи "Уставный капитал" уточнено, что  в нее также включаются сведения о складочном капитале, уставном фонде  и вкладах товарищей. В разд. IV и V группы статей "Займы и кредиты" переименованы в "Заемные средства".

Заметим: из формы баланса  исключена Справка о наличии  ценностей, учитываемых на забалансовых счетах. Среди пояснений также  отсутствует аналог подобной Справки, однако все сведения раскрываются в  других таблицах пояснений (например, использование основных средств, обеспечение обязательств).