Автор работы: Пользователь скрыл имя, 22 Сентября 2013 в 13:53, курс лекций
Такое определение действует на уровне национального государства. Однако нужно иметь в виду, что существует еще два уровня рассмотрения валютной политики – это уровень предприятия (корпорации, банка), которые принимают активное участие в валютных отношениях и формируют свою валютную политику, и межгосударственный уровень, где формирование валютной политики государств происходит на основе межгосударственных соглашений в валютной сфере.
Rf = Rs + FM
Где Rf – форвардный курс
Rs – курс спот
FM – величина форвардной маржи
Таким образом, форвардный курс рассчитывают прибавлением премии или вычитанием скидки из текущего курса спот.
Пример
Допустим, известны курс спот $/JPY и премии при сроках погашения 1,3 и 6 мес. Курс спот, $/ JPY 1,4700 1,4755
Премия при сроках погашения:
1 месяц 25 45
3 месяца 60 85
6 месяцев 120 150
Так как значение форвардной маржи для курса покупки меньше чем для курса продажи, то для выполнения условия, при котором курс покупки меньше курса продажи, форвардную маржу надо прибавить, т.е. JPY котируется с премией. Таким образом
Курс спот, $/ JPY |
1,4700 |
1,4755 | ||
Курс форвард при сроках погашения: |
||||
1 месяц |
1,4725 |
1,4800 | ||
3 месяца |
1,4760 |
1,4840 | ||
6 месяцев |
1,4820 |
1,4905 | ||
Соответственно, если |
||||
Курс спот, $/ JPY |
<p class="dash041e_0431_044b_ | |||