Финансовый анализ как элемент финансового менеджмента

Финансовая устойчивость предприятия  определяется степенью обеспечения  запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. (Рисунок 2.2) [14, с. 27]

Рис. 2.2  Показатели, составляющие оценку финансовой устойчивости

Для полного отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов и затрат используются следующие показатели: [14, с.27]

1. Наличие собственных оборотных средств. Определяется как разница величины источников собственных средств и вложений (внеоборотных активов);
2. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов. Определяется как сумма собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов;
3. Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат. Рассчитывается как сумма собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.

На основе этих трех показателей, характеризующих  наличие источников, которые формируют запасы и затраты для производственной деятельности, рассчитываются величины, дающие оценку размера (достаточности) источников для покрытия запасов и затрат:

• Излишек или недостаток собственных оборотных средств;
• Излишек или недостаток собственных оборотных и долгосрочных заемных источников формирования запасов;
• Излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов.

Одна из важнейших характеристик  финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в долгосрочной перспективе. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Многие бизнесмены в России предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его в основном за счет денег, взятых в долг. Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования. Однако если структура "собственный капитал - заемные средства" имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может легко обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно в одно и то же время.

Сущность методики определения  типа финансовой устойчивости, а также  расчет показателей финансовой устойчивости представлены в таблице 2.1. Самым общим показателем финансовой устойчивости выступает излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. Для характеристики этих источников используется несколько показателей, - использованных ранее в качестве дополнений или статей сравнительного аналитического баланса, - различающихся по степени охвата источников (строки 1-4).

Таблица 2.1

Расчет показателей  финансовой устойчивости

Этим показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют следующие показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования (строки 5-7).

На основе полученных показателей  можно построить трехкомпонентный вектор финансового состояния S(Δ) = (Δ1, Δ2, Δ3), где значения его координат  это 0 и 1 соответственно отрицательным или положительным значениям показателей, и выделить четыре типа финансовой устойчивости:

• Абсолютная финансовая устойчивость встречается крайне редко, может быть ориентиром финансовой деятельности предприятия. S=(1,1,1)
• Нормальная устойчивость финансового состояния, при которой гарантируется платежеспособность предприятия. S=(0,1,1)
• Неустойчивое финансовое состояние имеет место при нарушении платежеспособности, но при определенных мерах может быть улучшено. S=(0,0,1)
• Кризисное финансовое состояние представляет собой тип состояния, когда предприятия практически банкрот. S=(0,0,0)

Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость организации  характеризуют также финансовые коэффициенты [5, стр.165]:

Коэффициент капитализации (U1) Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U2) Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников

Коэффициент финансовой независимости (автономии) (U3) Характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности. Низкое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Интерпретация этого показателя зависит от многих факторов: средний уровень этого коэффициента в других отраслях, доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования, особенности текущей производственной деятельности.

Коэффициент финансирования (U4) Показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Отражает степень независимости (или зависимости) предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.

Коэффициент финансовой устойчивости (U5) Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников

Коэффициент финансовой независимости  в части формирования запасов (U6) Показывает, какая часть материальных запасов обеспечивается собственными средствами.

4. Показатели, характеризующие деловую а<span class="dash0417_0