Капитал: определение, структура и методы оценки

Основные  технико-экономические показатели за 2009-2010год, приведены в Приложении А.

По данным Приложения А видно, что за 2009 год выпуск продукции увеличился по сравнению с 2009 годом на 100,4 %. Доход от реализации повысился на 176%. Отрицательным является увеличение себестоимости продукции на 176,1% в 2010 году. Можно отметить увеличение заработной платы на 126,4%.

Рассчитаем  показатели фондоотдачи, фондоемкости, фондовооруженноти, фондорентабельности.

Фондоотдача определяется по формуле:

 

(21)

 

2009 год

Среднегодовая стоимость основных средств составит (1733359+19387268):2= 10560313 тг. А выручка от реализации в 2009г. составила 182 414 860 тг. (Приложение Б)

Таким образом, фондоотдача = 182 414 860: 10 560 313=17,27 тенге.

Это значит, что на 1 тенге основных производственных фондов приходится 17,27 тенге продукции.

Обратная  величина фондоотдачи – фондоемкость, определяется:

 

(22)

 

Фондоемкость = 1 : 17,27 = 0,06 тенге. Т.е. на производство каждого 1 тенге выпущенной продукции было затрачено 0,06 тенге основных средств.

 

(23)

 

Так как  численность работников в среднем  за 2009год составила 50 человек, то фондовооруженность = 10560313: 50 = 211206 тенге. То есть на одного работника приходится 211 206 тенге основных средств.

Фондорентабельность определяется отношением прибыли к среднегодовой стоимости основных средств. Балансовая прибыль составила 108 666 тыс.тг.

 

(24)

 

Фондорентабельность = 6 222 434: 10560313 = 0,58 тенге.

То есть 1 тенге основных производственных фондов дает 0,58 тенге.

2010 год

Среднегодовая стоимость основных средств (19387268+67168582)/2= 43277925 тенге.

Фондоотдача = 315660599/((19387268+67168582)/2)=7,29 тенге. Это значит, что на 1 тенге основных производственных фондов приходится 7,29 тенге продукции.

Фондоемкость = 1:7,29 = 0,14 тенге.

Т.е. на производство каждого 1 тенге выпущенной продукции  было затрачено 0,14 тенге основных средств.

Фондовооруженность = ((19387268+67168582)/2):95 =455557 тенге.

То есть на одного работника приходится 455 557 тенге основных средств.

Фондорентабельность = 6 568 767 /43277925 =0,15.

Значит 1 тенге основных производственных фондов дает 0,15 тенге.

Результаты  анализа основных фондов ТОО "Жулдыз" обобщены в сводной таблице 2.

Таблица 2 - Эффективность использования  основных средств

 

№ п/п	Показатель	2009г.	2010г.
1	2	3	4
1	Фондоотдача	17,27	7,29
2	Фондоемкость	0,06	0,14
3	Фондовооруженность	211206	455557
4	Фондорентабельность	0,58	0,15

источник: Отчет о результатах  финансово-хозяйственной деятельности ТОО "Жулдыз" за период 2009-2010г.

 

Из таблицы  видно, что вследствие увеличения среднегодовой  стоимости основных средств в 2010 году, показатели фондоотдачи и фондорентабельности уменьшаются, а показатели фондоемкости и фондовооруженности увеличиваются. Проведем анализ капитала и обязательств предприятия ТОО "Жулдыз". В таблице 3 представим структуру капитала и обязательств предприятия за 2009-2010 года.

 

Таблица 3 - Структура капитала и обязательств ТОО "Жулдыз" за 2009-2010 года тыс. тенге

Показатели	2009г.	% к валюте баланса	2010г.	% к валюте баланса	Отклонения (гр5-грЗ)
Пассив	99455,6	100	123155	100	-
Краткосрочные обязательства	49241,67	49,5	86746	70	20,5
Долгосрочные обязательства	43920	44,2	23768,5	19,3	-24,9
Капитал	6293,9	6,3	12640,3	10,3	4

 

Пассивы отражают источники средств предприятия, состоят из собственного капитала, обязательств.

Собственный капитал - это активы общества, после  вычета ее обязательств, состоит из:

-уставный  капитал не изменился за 2 года  и составляет 71,5 тыс. тг.;

-нераспределенный  доход за 2009 год составил 6222,4 тыс. тенге, который увеличился на 6346,37 тыс. тенге и составил в 2010 году 12568,7 тыс. тенге.

Таким образом, доля собственного капитала в 2010 году увеличилась на 4% по отношению к валюте баланса.

Структура заемных средств в течение 2 лет претерпела для предприятия некоторые изменения. Так доля текущих обязательств увеличилась с 49,5% в 2009 г. до 70% в 2010 году, то есть на 20,5%. За этот период предприятие уменьшило долю долгосрочных обязательств, а именно займов банков. В 2009 году займы банков составили 44,2%, которые уменьшились на 20151,5 тыс. тг. и составили 19,3% в 2010 году, изменение составило 24,9%.

Таким образом, наблюдается увеличение текущих  обязательств одновременно с ростом долгосрочных активов. За истекший период предприятие приобретает основные средства для того чтобы в будущем иметь возможность производить работы самостоятельно, без подрядных организаций.

 

2.2. Источники  формирования капитала ТОО «Жулдыз»

 

При оценке уровня управления финансами на предприятии, производится оценка структуры источников средств.

Оценка  структуры источников средств производится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации.

Внешние пользователи - это банки, инвесторы, кредиторы. Они оценивают изменение  доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска. При заключении сделок риск нарастает с уменьшением доли собственных средств [2, 1].

Внутренний  анализ структуры источника имущества  связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными  критериями выбора служат условия привлечения  заемных средств, их цена, степень  риска, возможные направления использования  и так далее. В общем случае вне зависимости от организационно-правовых форм собственности источниками формирования имуществ любого предприятия служат собственные и заемные средства.

Информация  о величине собственных источников представлена в пассиве баланса. Пассивы отражают источники средств  общества и состоят из собственного капитала и обязательств. Собственный  капитал - это активы общества, после  вычета из них обязательств и состоят  из уставного капитала - стоимостное  выражение совокупного вклада учредителей, собственников, в имущество предприятия  при его создании.

Размер  уставного капитала определяется учредительными документами и может быть изменен  только по решению учредителей и  внесению соответствующих изменений  в учредительные документы.

К числу  основных показателей финансовой устойчивости предприятия относятся: коэффициент  независимости; коэффициент финансовой устойчивости; коэффициент финансирования.

Определим значения всех коэффициентов для  ТОО "Жулдыз" по состоянию на начало и на конец отчетного периода  – 2010 года. Рассчитанные коэффициенты отобразим в таблице 8.

 

Таблица 8 – Коэффициенты финансовой устойчивости ТОО "Жулдыз" за 2009-2010г.

Показатели	2009г.	2010г.	Отклонения гр.3-гр.2
Коэффициент независимости	0,06	0,1	+0,04
Коэффициент финансовой устойчивости	0,5	0,3	-0,2
Коэффициент финансирования	0,14	0,53	+0,39

*источник: составлено автором на основе  отчета о результатах финансово-хозяйственной  деятельности ТОО "Жулдыз" за  период 2009-2010г.

По данным таблицы 8 можно сделать следующие выводы: коэффициент независимости характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия. Значение данного коэффициента по предприятию повысилось на конец года. Отклонение составило 4%, что отрицательно характеризует финансовую устойчивость предприятия. Коэффициент независимости составляет лишь 5% валюты баланса.

Коэффициент финансовой устойчивости на конец года уменьшается на 20 %. Большая часть  имущества предприятия на конец  года формируется за счет заемных  источников. Уменьшение значения этих коэффициентов показывает, что риск предприятия максимальный; реализовав имущество, сформированного за счет собственных средств предприятие не погасит свои долговые обязательства.

Коэффициент финансирования на конец года коэффициент  финансирования увеличивается на 39%. Значение данного показателя позволяет  говорить о достаточно низкой финансовой устойчивости предприятия и большом  риске для его кредиторов.

 

Рассчитанные  коэффициенты можно изобразить графически на рисунке 2

 

Кн – коэффициент независимости;

Кфу – коэффициент финансовой устойчивости;

Кф – коэффициент финансирования.

Рисунок 2 – Динамика показателей финансовой устойчивости предприятия ТОО "Жулдыз" за 2009-2010г.

В целом  результаты оценки финансовой устойчивости ТОО "Жулдыз" позволяют сделать  вывод о том, что деятельность предприятия и в целом состояние  его финансовой устойчивости можно  охарактеризовать, как неудовлетворительное, потому что показатели финансовой устойчивости отрицательные, имеют тенденцию  уменьшения на конец 2010 года.

Значение  коэффициента рентабельность реализованной  продукции показывает, какой доход  имеет предприятие с каждого  тенге реализованной продукции. Тенденция к его снижению может  быть и "красным флажком" в оценке конкурентоспособности предприятия, поскольку позволяет предположить сокращение спроса на его продукцию.

Рассчитаем  данные показатели для ТОО "Жулдыз" за период 2009-2010г. и результаты расчета отобразим в таблице 9.

Таблица 9 – Показатели эффективности деятельности ТОО "Жулдыз" за 2009-2010г.

Показатель	Назначение	2009г.	2010г.
Рентабельность активов	Показывает, какой доход получает предприятие с каждого тенге, вложенного в активы	6,3%	11%
Рентабельность текущих активов	Показывает, какой доход имеет  предприятие с каждого тенге, вложенного в текущие активы	7%	17,5%
Рентабельность инвестиций	Отражает эффективность использования  средств, инвестированных в предприятие	14,5%	17%
Рентабельность Собственного капитала	Указывает на величину дохода, получаемого  с каждого тенге, вложенного в  предприятие	86,5%	99%
Рентабельность реализованной  продукции	Показывает, какой доход, имеет  предприятие с каждого тенге  реализации	2,9%	3,9%

 

Данные  таблицы 9 позволяют составить аналитическое  заключение о финансовом состоянии  предприятия. В целом, по ТОО "Жулдыз" наблюдается некоторое улучшение  в использовании его имущества  на конец 2010 года. С каждого тенге средств, вложенных в совокупные активы, предприятие в отчетном 2010 году получило прибыли на 11%. Эффективность использования текущих активов предприятия составила 17,5%. В отчетном 2010 году рентабельность собственного капитала составила 99%. Интерес для анализа представляет также показатель рентабельности реализованной продукции. На каждый тенге реализованной продукции предприятие в отчетном году получило 3,9 % прибыли. Анализируемое ТОО "Жулдыз" для получения чистого дохода в размере 12568 тысяч тенге при величине выручки от реализации 321 тысяч тенге предприятие задействовало в отчетном году текущие активы в размере 71619,4 тысяч тенге (в среднем). В заключение приведенного анализа финансового состояния составляется итоговая таблица основных соотношений экономических показателей, характеризующих финансовое положение ТОО "Жулдыз" за период 2009-2010года.

Таблица 10 - Сводная оценка финансового состояния  ТОО "Жулдыз", 2009-2010года

Показатели	2008г.	2009г.	Отклонения гр.3-гр.2
1 . Распределение активов (в % к валюте баланса - нетто):
1.1 Краткосрочные активы	81,3	50,7	-30,6
1.2 Долгосрочные активы	18,7	49,3	+30,6
2. Распределение источников средств, %
2.1 Заемные	93,7	89,3	-4,4
2.2 Собственные	6,3	10,3	+ 4
3. Ликвидность и платежеспособность
3.1 Отношение текущих активов  к краткосрочным обязательствам	1,6	0,72	-0,88
3.2 Отношение ликвидных активов  к краткосрочным обязательствам	0,006	0,02	+ 0,014
4. Оборачиваемость, дн.
4. 1 Совокупность активов	171	124	-47
4.2 Текущих активов	150	80	-70
5. Рентабельность, %
5.1 Реализованной продукции	2,9	3,9	+ 1
5.2 Собственного капитала	86,5	99	+ 12,5
5.3 Текущих активов	7	17,5	+ 10,5
5.4 Совокупных активов	6,3	11	+ 4,7