Капитал: определение, структура и методы оценки

Рассчитывается  порог рентабельности отношением суммы  постоянных затрат в составе себестоимости  реализованной продукции к доле маржинального дохода в выручке:

 

, (28)

 

Если  известен порог, то нетрудно подсчитать запас финансовой устойчивости (ЗФУ):

 

*100% (29)

 

В таблице 12 рассчитаем порог рентабельности и запас финансовой устойчивости ТОО "Жулдыз".

Таблица 12 - Расчет порога рентабельности и  запаса финансовой устойчивости

Показатели	2010г.
Выручка от реализации продукции, тыс.тенге	321494,8
Доход от основной деятельности, тыс.тенге	14806,2
Полная себестоимость реализованной  продукции, тыс.тенге	286663
Сумма переменных затрат, тыс.тенге	6674,7
Сумма постоянных затрат, тыс.тенге	13350,8
Сумма маржинального дохода, тыс.тенге	118953,07
Доля маржинального дохода в  выручке, %	0,37
Порог рентабельности, тыс.тенге	36083
Запас финансовой устойчивости, тыс.тенге	88,77

 

Как показывает расчет (таблица 12), выручка составила 321494,8 тыс.тенге., что выше порога на 285411,8 тыс.тенге. Это говорит о том, что в данный период предприятие имеет стабильное финансовое положение.

Прежде  всего, это мероприятия, направленные на увеличение производства и реализации продукции, повышение ее качества и  конкурентоспособности, снижение себестоимости, рост прибыли и рентабельности, ускорении  оборачиваемости капитала и более  полное и эффективное использование  производственного потенциала предприятия.

 

 

 

 

 

 

Глава 3. Направление совершенствования методов оценки формирования капитала

 

Финансовое  положение предприятия, его показатели ликвидности и платежеспособности непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные  в текущие активы, превращаются в  реальные деньги.

Одним из важнейших показателей эффективного управления оборотными средствами является высокая оборачиваемость оборотных  активов. Отсюда основная задача рационального  управления оборотными средствами предприятия  заключается в том, что всеми  силами и средствами следует сокращать  период оборачиваемости оборотных  средств,  в целом и по каждой из наиболее весомых составляющих.

Показатели  оборачиваемости оборотных средств  имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость превращения  оборотных средств, в денежную форму  оказывает непосредственное влияние  на платежеспособность предприятия.

Кроме того, увеличение скорости оборота текущих  активов при прочих равных условиях отражает  повышение инвестиционной привлекательности предприятия. Особую значимость имеют указанные показатели в условиях экономики переходного  периода.

Решение задачи сокращения периода оборота оборотных средств в целом заключается в снижении периода оборота каждой из наиболее весомых составляющих текущих активов, то есть запасов материалов, незавершенного производства, готовой продукции, дебиторской задолженности.

Возникшие совершенно иные условия финансово  – производственной деятельности предприятий  обусловили поиск новых решений  проблемы управления оборачиваемостью оборотного капитала.

Рассмотрим  способы решения данной задачи по основным из составляющих оборотных средств.

Для сокращения периода оборота и соответственно увеличения значения коэффициента оборачиваемости  применительно к запасам материалов и покупных изделий (равно как  и для всех других особо значимых по величине слагаемых оборотных средств) необходимо реализовать комплекс организационно – технических и финансовых мер.

Значение  коэффициента оборачиваемости возрастает с уменьшением среднего значения оборотных средств, вложенных в  запасы материалов  и покупных изделий.

Одним из эффективных способов минимизации  средств в запасах материалов в условиях экономики переходного периода является внедрение на предприятии методики оптимального вложения средств в запасы материалов и покупных изделий. Важно подчеркнуть, что методика оптимального вложения  средств в запасы материалов охватывает, строго говоря, только основные материалы и покупные изделия, необходимые на конкретном этапе работы предприятия.

Однако, как известно, в состав запасов  оборотного капитала предприятия помимо средств в основных материалах входят средства, вложенные во вспомогательные  материалы, упаковочные материалы, топливо, запасные части для ремонта.

И хотя объемы средств, вложенные в основные материалы  и покупные изделия, несопоставимо  выше, минимизация средств в другие составные части запасов – такая же важная задача. Иначе говоря, в процессе минимизации средств, вкладываемых в запасы материалов, ни в коем случае не следует ослаблять внимание к расходованию средств на вспомогательные материалы, упаковочные материалы, топливо, запасные части для ремонта.

В числе  других способов, влияющих на минимизацию  затрат в запасах материалов, следует  отметить:

• установление прогрессивных норм расхода сырья, материалов, топлива;
• замена дорогостоящих видов материалов и топлива более дешевыми без снижения качества продукции;
• систематическая проверка состояния складских запасов.

Для более  глубокого исследования проблемы ускорения оборачиваемости оборотных средств предприятия в целом и в каждой наиболее значимой составляющей текущих активов рассмотрим вопрос регулирования длительности производственного и финансового циклов.

Длительность  производственного цикла определяется как сумма периодов оборотов запасов  материалов, незавершенного производства и готовой продукции.

Финансовый  цикл больше производственного на период оборота дебиторской задолженности  и период оборота авансов поставщикам  материалов.

Таким образом, оборачиваемость текущих активов  тем выше, чем меньше продолжительность  производственного и финансового  циклов.

Эффективное управление производственным и финансовым циклами состоит в решении  совокупности следующих задач:

• сокращение производственного цикла и соответственно уменьшение периода оборота материалов, уменьшение периода оборота незавершенного производства, уменьшение периода оборота готовой продукции;
• уменьшение периода оборота дебиторской задолженности;
• уменьшение периода оборота авансов за материалы, то есть сокращение времени между оплатой материалов и их поступлением на предприятие.

Одной из весомо составляющих оборотных средств предприятия является дебиторская задолженность. Соответственно оборачиваемость средств в составе дебиторской задолженности существенно влияет на оборачиваемость всех оборотных средств предприятия. Следует подчеркнуть, что решение задачи ускорения оборачиваемости средств в дебиторской задолженности  - одна из сложнейших задач финансового менеджмента на предприятиях. Сложность решения этой задачи обусловлена тем обстоятельством, что по существу,  период оборота в дебиторской задолженности (измеряемый в днях) стал измеряться не днями , а месяцами и даже годами. Более того, нередки случаи, когда дебиторская задолженность по срокам возникновения переходит в безнадежные долги. Изложенное, не может не осложнить поиск путей решения проблемы. В свою очередь, повышение удельного веса в составе оборотных средств дебиторской задолженности, которая является одним из важнейших источников поступления денежных средств на предприятие при погашении задолженностей, приводит к росту дефицита денежных средств.

Именно  поэтому управление оборачиваемостью средств дебиторской задолженности  в современных условиях – одно из самых приоритетных направлений  финансового менеджмента  предприятий.

Разработка  прогнозных моделей финансового  состояния предприятия необходима для выработки генеральной финансовой стратегии по обеспечению предприятия  финансовыми ресурсами, оценки его  возможностей в перспективе. Она  должна строиться на основе изучения реальных финансовых возможностей предприятия, внутренних и внешних факторов и  охватывать такие вопросы, как оптимизация  основных и оборотных средств, собственного и заемного капитала, распределение  прибыли, инвестиционную и ценовую  политику. Основное внимание при этом уделяется выявлению и мобилизации  внутренних резервов увеличения денежных доходов, максимальному снижению себестоимости  продукции и услуг, выработке  правильной политики распределения  прибыли, эффективному использованию  капитала предприятия на всех стадиях  его кругооборота.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Залогом выживаемости предприятия  является его стабильность на рынке. Чтобы предприятие могло эффективно функционировать и развиваться ему, прежде всего, нужна устойчивость денежной выручки, достаточной для расплаты с поставщиками, кредиторами, своими работниками, местными органами власти, государством. После расчетов и выполнения обязательств необходима еще и прибыль, объем которой должен быть, по крайней мере, не ниже запланированного.

Прибыль – многозначащая  экономическая категория. От глубины  ее познания и рациональности использования  зависит эффективность коммерческого  расчета, ценообразования и других экономических рычагов хозяйствования. Прибыль представляет собой не только результат хозяйственной деятельности, но и источник удовлетворения потребностей предприятия и общества в целом, а также расширения производства и обеспечения других внутрихозяйственных  потребностей; часть ее используется для материального стимулирования работающих и удовлетворения их социальных запросов; постоянно возрастает роль прибыли в формировании бюджетных и благотворительных фондов.

За счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятий, финансируются  мероприятия по техническому перевооружению, реконструкции, расширению предприятий.

Эффективное производство - основной аспект достижения предприятием поставленных перед ним  целей, реализации комплекса социально-экономических  задач. Основа эффективного производства - рациональное использование всех, находящихся в распоряжении предприятия, ресурсов, главные из которых - материальные, трудовые ресурсы, основные производственные фонды и оборотные средства.

Изложенные  методы укрепления финансовой устойчивости предприятия охватывают практически  весь комплекс возникающих проблем  и позволяют значительно повысить эффективность управления  капиталом  предприятия.

 

 

Список используемых источников

 

1. Федотова М.А. Как оценить финансовую устойчивость предприятия. // Финансы. – 1995
2. Любушин Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.: Финансы и кредит, 2000
3. Дюсембаев К.Ш. Анализ финансового положения предприятия – Алматы "Каржи-Каржат", 2004
4. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие - 1997
5. Ибришев Н.Н. - Финансовый менеджмент:  Учебное пособие - Алматы 2010г.
6. Комекбаева Л.С. -Финансы предприятий: Учебное пособие - Караганда: 2000
7. Федотова М.А. Как оценить финансовую устойчивость предприятия. //Финансы. – 1995
8. Тургулова А.К. - Финансовый менеджмент:  Учебное пособие - Алматы 2010г.
9. Астахов В.П. Анализ финансовой устойчивости фирмы и процедуры, связанные с банкротством. М.: Ось-89, 1999
10. Теория и практика антикризисного управления. Под ред. Беляева С.Г. и Кошкина В.И. – М.: Закон и право, 1997

 

 

1  Под «оценкой капитала» в настоящей работе понималась «оценка стоимости капитала»