Классификация основных типов слияний и поглощений компаний

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 15 Марта 2013 в 14:11, курсовая работа

Описание работы

Поэтому целью настоящей работы является выявление тенденций рынка слияний и поглощений в западных стран и России, оценка на их основе перспектив развития данных процессов в России и западных странах и разработка рекомендаций, направленных на совершенствование процедур слияний и оценку их экономического эффекта.

Содержание работы

Введение 2
Классификация основных типов слияний и поглощений компаний 3
Исторические аспекты слияния компаний 9
Основные мотивы слияния и поглощений компаний 15
Механизм слияний и поглощений компаний 23
Анализ эффективности слияний и поглощений компаний 25
Механизм защиты компаний от поглощений 31
Выводы 36
Заключение 37
Список использованной литературы 38

Скачать архив (134.70 Кб) Сколько стоит заказать работу?

Файлы: 1 файл

ОСНОВЫ МЕНЕДЖМЕНА.docx

— 138.03 Кб (Скачать файл)

Таблица 4

Основные приемы защиты компании от поглощения после публичного объявления об этой сделке

Вид защиты	Краткая характеристика вида защиты
Защита Пэкмена	Контрнападение на акции захватчика.
Тяжба	Возбуждается судебное разбирательство против захватчика за нарушение антимонопольного законодательства или законодательства о ценных бумагах.
Слияние с “белым рыцарем”	В качестве последней попытки защититься от поглощения можно использовать вариант объединения с “дружественной компанией”, которую обычно называют “белым рыцарем”.
“Зеленая броня”	Некоторые компании делают группе инвесторов, угрожающей им захватом, предложение об обратном выкупе с премией, т.е. предложение о выкупе компанией своих акций по цене, превышающей рыночную, и, как правило, превышающей цену, которую уплатила за эти акции данная группа.
Заключение контрактов на управление	Компании заключают со своим управленческим персоналом контракты на управление, в которых предусматривается высокое вознаграждение за работу руководства. Это служит эффективным средством увеличения цены поглощаемой компании, т.к. стоимость “золотых парашютов” в этом случае существенно возрастет.
Реструктуризация активов	Покупка активов, которые не понравятся захватчику или которые создадут антимонопольные проблемы.
Реструктуризация обязательств	Выпуск акций для дружественной третьей стороны или увеличение числа акционеров. Выкуп акций с премией у существующих акционеров.

Выводы

Проанализировав весь механизм слияний и поглощений, можно сделать следующие выводы о том, в каких случаях выгодно производить слияния и поглощения:

Для компании - лидера отрасли, оптимальная стратегия в среднесрочной перспективе - покупка аутсайдеров и провокация ближайших конкурентов (по доле рынка) на слияние.
Для последователей - провокация лидера на слияние с ближайшим конкурентом последователя и провокация аутсайдеров на слияние.
Для аутсайдеров - провокация боле сильных компаний на слияние.
Есть момент, когда аутсайдерам выгодно объединяться - это когда в отрасли есть высокое влияние эффекта масштаба.
Ну и наконец, есть класс стратегий для лидера, когда сделки по слиянию и поглощению выгодны как в среднесрочной, так и в долгосрочной перспективе. Это - приобретение лидером аутсайдера, "подтягивание" его до своего уровня эффективности, при этом сохраняя конкурентоспособность на рынке (т.е. - сохраняя независимость приобретенной компании). Такая стратегия не приводит к изменению количества участников (а только к перераспределению их долей рынка и прибыльности - причем доля рынка и прибыль компании-покупателя уменьшается, а приобретаемой компании возрастает) - соответственно, не побуждает к входу на рынок новых участников. Собственникам компании-покупателя это выгодно (т.к. они получают дивиденды с суммарной прибыли двух конкурирующих компаний), а вот менеджменту компании-покупателя - нет, особенно, если менеджмент замотивирован на результаты деятельности только компании-покупателя. С точки зрения менеджеров, такая стратегия - не что иное, как "взращивать себе конкурента", и они будут активно сопротивляться передаче технологий в приобретенную компанию.

Заключение

Практическая значимость исследования заключается в том, что оно представляет комплексный анализ процесса слияний и поглощений в развитых странах и формулирует рекомендации по стимулированию этого процесса в России на основе реалистичных предложений по упрощению процедуры и повышению эффективности сделок по слиянию и поглощению.

Результаты исследования могут быть использованы также в практической деятельности компаний, осуществляющих сделки слияния или поглощения, и консалтинговых компаний, разрабатывающих стратегии слияний и поглощений для российских компаний, менеджерами и консультантами при организации и оценке эффективности слияний и поглощений.

Список использованной литературы

Генске М.А. Оценка эффективности инвестиций в форме слияний и поглощений
Радыгин А.Д., Энтов Р.М. Проблемы слияний и поглощений в корпоративном секторе 2009г.
Мильнер Б.3. Теория организации: Учебник. - 2-е изд., перераб. И доп. - М:.ИНФРА-М, 2004. - 480с.
Владимирова И.Г. Менеджмент в России и за рубежом №1 1999
Ляпина С., "Слияния и поглощения – признак развитой рыночной экономики"//" Рынок ценных бумаг", №8, 1998 г.
1. Авхачёв Ю.Б. Международные слияния и поглощения компаний: новые возможности предприятий России по интеграции в мировое хозяйство. – М.: Научная книга, 2005. – С. 3 - 5.
http://mergers.ru/

Информация о работе Классификация основных типов слияний и поглощений компаний