Лизинг и финансовый менеджмент: сущность, преимущества, влияние на финансовые результаты, законодательные барьеры применения

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине:

«Финансовый менеджмент»

«Лизинг и финансовый менеджмент: сущность, преимущества, влияние на финансовые результаты, законодательные барьеры применения»

 

 

                                   

                                                             

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Ростов – на - Дону

2012

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

Введение……………………………………………………………………..3-4

1. Теоретические основы лизинга……………………………………….

1. Социально-экономическая сущность лизинга. Субъекто-объектная структура лизинговых отношений………………………………………… 5-11
2. Формы и виды лизинга………………………………………………. 11-23

2. Эффективный механизм функционирования лизинга в организации .

2.1. Преимущества и недостатки  использования…………………………..24-31

2.2. Управление лизинговыми  операциями…………………………………31-35

2.3. Влияние лизинга на  финансовые результаты…………………………..36-40

Заключение……………………………………………………………………41-43

Список использованной литературы………………………………………44-45

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Современный уровень научно-технического прогресса требует новых подходов к решению проблем инвестиционной политики. В процессе замены средств производства на оборудование новых поколений, внедрения передовых сложных технологий возникает необходимость в использовании адекватных неординарных методов финансирования, отвечающих новым условиям. При этом главнейшими требованиями к финансированию стали простота и дешевизна замены оборудования, гарантия от инвестиционных рисков.

В наибольшей степени этим потребностям отвечает лизинг. Постоянно  совершенствуясь и трансформируясь, лизинг объединил в себе множество  эффективных форм и методов инвестирования и, по существу, оказался не только одним  из интереснейших следствий научно-технической  революции, а и важнейшим средством  ее реализации.

Актуальность темы обусловлена тем, что управление привлечением и эффективным использованием заемных средств, одним из источников которых является лизинг, - это одна из важнейших функций финансового менеджмента, направленная на обеспечение достижения высоких конечных результатов хозяйственной деятельности предприятия.

Цель данной работы является изучение лизинга как метода финансового менеджмента.

Исходя из поставленной цели вытекает необходимость решения ряда взаимосвязанных задач:

1. Определить содержание лизинга, его социально-экономическую сущность.
2. Рассмотреть формы и виды лизинга.
3. Выявить преимущества и недостатки использования лизинга.
4. Рассмотреть управление лизинговыми операциями
5. Определить влияние лизинга на финансовые  результаты организации.

При написании данной курсовой работы использовалась учебная литература отечественных и зарубежных авторов  по заявленной проблематике. Наряду с  учебными информационно-содержательными  источниками использовалась научная, научно-популярная литература, а также  материалы периодической печати и содержащиеся на официальных сайтах в сети интернет.

Курсовая работа состоит  из введения, двух глав, заключения, отражающего  основные теоретические выводы по исследуемой  проблеме и списка использованных источников, включающего 27 наименований.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Теоретические основы лизинга

 

 

1. Социально-экономическая сущность лизинга. Субъектно-объектная структура лизинговых отношений

 

Понятие и сущность лизинга  в теории и  на практике трактуются по-разному. Во многих случаях лизинг отождествляется с кредитом, термины  “аренда” и “лизинг” часто используют как синонимы.

Понятие “лизинг” происходит от английского lease или leasing. Первое переводится как аренда, сдача в аренду; договор об аренде (прокате); второе означает лизинг, долгосрочную аренду.[8]

Существует разное понимание  лизинга. С экономической точки  зрения лизинг - это вид инвестиционной деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных заемных средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование. [18, c.6]

По экономической природе  лизинг внешне схож с кредитными отношениями. Кредитные отношения базируются на трех принципах: срочности (кредит дается на определенный период); возвратности (возвращается в установленный срок); платности (за предоставленные услуги берется вознаграждение).

При лизинге собственник  имущества, передавая его на определенный период во временное пользование, в установленный срок получает его обратно, а за предоставленную услугу получает комиссионное вознаграждение. Налицо элементы кредитных отношений. Только участники сделки оперируют не денежными средствами, а имуществом (основным капиталом). В связи с этим лизинг иногда квалифицируют как товарный кредит в основные фонды.[27, c.8]

М.И. Лещенко в своем  учебном пособии предлагает следующее определение: лизинг – «это кредит, который отличается от традиционной банковской ссуды тем, что предоставляется лизингодателем лизингополучателю в форме переданного в пользование имущества (оборудование, машины, суда и др.), то есть своего рода товарный кредит».[18,с. 10]

Экономическую сущность лизинга  автор объясняет характером имущественных  отношений, возникающих при сделке. Предмет лизинга является собственностью лизингодателя до тех пор, пока лизингополучатель  не уплатит его полную стоимость. В течение срока действия договора лизингополучатель за определенную плату приобретает право пользования  и владения этим имуществом.

Социально-экономическое  содержание лизинга определяется отношениями  собственности и совместной экономической  деятельности, а также условиями  трансформации собственности. Материально-вещественная сторона лизинга характеризуется  организационно-правовыми формами  производства, наймом всех или части  вещественных элементов предпринимательской  деятельности, куплей — продажей имущества  и условиями кредитования.[11]

С точки зрения гражданско-правового  регулирования лизинговых сделок следует  обратиться к двум основным источникам – Гражданскому кодексу РФ (ГК) и  Федеральному Закону “О лизинге” №164-ФЗ.

В ГК лизинг определяется как договор финансовой аренды:  «По договору финансовой аренды (договору лизинга) арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование. Арендодатель в этом случае не несет ответственности за выбор предмета аренды и продавца».[1]

В соответствии со ст.2 Федерального закона «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.1998г. № 164-ФЗ, «лизинг -  это совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга. Договор лизинга – это договор, в соответствии с которым арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (лизингополучателем) или арендодателем (лизингодателем) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование».[4]

Нормативное определение  лизинга как сделки (договора) также  содержится в Конвенции УНИДРУА  о международном финансовом лизинге  от 28.05.1988г. (Конвенция УНИДРУА), к  которой Россия присоединилась 12.02.1998г. Федеральным законом от 08.02.1998г. №16-ФЗ.  Согласно п.2 ст.1 Конвенции УНИДРУА  «сделка финансового лизинга - это сделка, включающая следующие характеристики:

- арендатор определяет  оборудование и выбирает поставщика, не полагаясь в первую очередь  на опыт и суждение арендодателя;

- оборудование приобретается  арендодателем в связи с договором  лизинга, который, и поставщик  осведомлен об этом, заключен  или должен быть заключен между  арендодателем и арендатором; 

- периодические платежи,  подлежащие выплате по договору  лизинга, рассчитываются, в частности,  с учетом амортизации всей  или существенной части стоимости оборудования» [2].

Лизинг в таком понимании  можно условно обозначить как  «лизинг- аренда».

Итак, обобщив все вышеперечисленное, можно сказать, что лизинг – это  вид предпринимательской деятельности, направленный на поиск и привлечение  свободных финансовых средств, инвестирование их в элементы основных фондов и  последующая передача этих активов  во временное пользование на возмездной основе.

Из многочисленных функций  лизинга целесообразно выделить финансовую, производственную, снабженческую  и функцию обеспечения налоговых  льгот.

 Финансовая функция  выражается в освобождении товаропроизводителей  от единовременной оплаты полной  стоимости необходимого средства  производства и предоставлении  ему долгосрочного кредита. 

 Производственная функция  заключается в оперативном решении  производственных задач путем  временного использования, а не  покупки дорогостоящих и морально  стареющих активов. Это эффективный,  системный и инновационный способ  материально-технического перевооружения  производства, поскольку передача  имущества может сопровождаться  широким сервисом: техническое обслуживание, страхование, обеспечение сырьем, рабочей силой и т.д. 

 Функция сбыта –  это завоевание новых рынков  сбыта. Альтернативой лизингу  может быть высокий уровень  трансакционных по содержанию издержек потребителей, не имеющих возможности приобрести необходимые им активы.

 Функция получения  налоговых и амортизационных  льгот имеет следующие особенности: 

 - взятое по лизингу имущество может не отражаться на балансе пользователя, поскольку право собственности сохраняется за лизингодателем;

 - лизинговые платежи относятся на расходы производимой продукции (услуг), что соответственно снижает налогооблагаемую прибыль;

 - возможность применения ускоренной амортизации, исчисляемой не на базе срока службы объекта лизинга, а исходя из срока контракта, снижает облагаемую налогом прибыль и ускоряет обновление имущества.[11]

Предметом лизинга могут  быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество. Из данного определения однозначно следует, что предметом договора лизинга не могут быть:

• во-первых, оборотные активы предприятия, поскольку к ним  не подходит определение «непотребляемые»;

• во-вторых, такой вид  внеоборотных активов, как нематериальные активы, поскольку они не имеют материальной, т. е. вещественной формы.

Отсюда следует, что в  качестве предмета лизинга могут  выступать средства труда, относимые  действующим законодательством  к основным средствам. Однако и здесь существует некоторое ограничение: cогласно п. 2 ст.4 Федерального закона «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.1998г. № 164-ФЗ: «предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения, за исключением продукции военного назначения, лизинг которой осуществляется в соответствии с международными договорами Российской Федерации, Федеральным законом от 19 июля 1998 года N 114-ФЗ "О военно-техническом сотрудничестве Российской Федерации с иностранными государствами" в порядке, установленном Президентом Российской Федерации, и технологического оборудования иностранного производства, лизинг которого осуществляется в порядке, установленном Президентом Российской Федерации». [4]

Субъектами лизинга или  участниками лизинговой деятельности являются лизингодатель, лизингополучатель, продавец (поставщик, производитель) и  необязательная сторона лизинговой сделки, но возможная -  страховщик.

Лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга.