Оценка кредитоспособности предприятия заемщика

Оценка продолжительности  одного оборота производится сравнением данных отчетного периода (за квартал, полугодие, девять месяцев, год) с данными аналогичного прошлого периода. В результате сравнения определяется ускорение или замедление оборачиваемости. Ускорение имеет место, если фактическая продолжительность одного оборота меньше данных прошлого отчетного периода. При обратной ситуации наблюдается замедление.

Второй показатель оборачиваемости  - число оборотов активов за период (обычно за год) рассчитывают по формуле:

Кп = Д : Поб,                                              (2.9)

Из формулы видно, что  чем короче продолжительность одного оборота, тем больше оборотов совершат активы за период и тем эффективнее они используются.

Третий показатель оборачиваемости  - коэффициент оборачиваемости - определяется по формуле:

Коб = Р : СО,                                              (2.10)

Чем больше значение показателя, тем лучше для предприятия. Коэффициент  оборачиваемости используется в  основном в факторном анализе.

Коэффициент финансового  левериджа.

Чем выше уровень финансового  левериджа, тем больше зависимость от привлеченных (заемных) источников, тем большие расходы несет предприятие по обслуживанию долгов, тем менее устойчивым считается предприятие.

Коэффициент соотношения  заемного (ЗК) и собственного капитала (СК):

Кф.л. = ЗК : СК,                                     (2.11)

Оптимальным считается соотношение  на уровне единицы. Чем значение ниже единицы, тем меньше зависимость  от чужих средств, тем меньше затраты  по обслуживанию долга, тем лучше  для предприятия.

Коэффициент автономии (независимости):

Ка = СК : ВБ,                                      (2.12)

где ВБ - валюта банка.

Оптимальным считается соотношение  на уровне 0,5. Чем выше значение этого  коэффициента, тем более финансово  независимым считается предприятие. Как видно, оба коэффициента взаимосвязаны: чем выше Ка, тем ниже Кф.л., тем лучше для предприятия.

Коэффициенты прибыльности (рентабельности). Эти коэффициенты применяются для общей характеристики использования всего капитала и рассматриваются как дополнительные к показателям вышеназванных групп коэффициентов.

Все показатели рентабельности характеризуют лучшую отдачу функционирующего капитала, если они в динамике возрастают.

Нормативные уровни некоторых  показателей имеют мировые стандарты. Нормативные уровни других коэффициентов могут разрабатываться каждым банком на базе накопленной статистической информации о фактических значениях показателей по группам клиентов одинаковых (или близких по технологии) отраслей экономики.

Вопросы оптимального набора показателей решаются каждым коммерческим банком самостоятельно.

По большему числу показателей, попавших в соответствующий класс, определяется класс кредитоспособности предприятия. Такой набор показателей  не позволяет осуществлять единый подход к оценке кредитоспособности. Это можно сделать на основе рейтинга. Рейтинг - выстраивание показателей в определенном порядке в зависимости от суммы баллов по каждому показателю и общей их суммы по всем показателям для оценки класса кредитоспособности. Рейтинг определяется в баллах путем умножения класса показателя на его долю в совокупности, принятой за 100.

Оценка кредитоспособности на основе финансовых коэффициентов требует индивидуального подхода к каждому клиенту. Необходима систематическая аналитическая работа по оценке финансового состояния заемщика. Эта методика имеет ряд недостатков: строится на данных об остатках; отражает положение дел только в прошлом; показывает в основном движение оборотных активов.

 

2.3 Методика оценки кредитоспособности, применяемая в Сбербанке РФ

 

Сбербанк России разработал Методику оценки кредитоспособности заемщика, включающую два раздела: а) количественная оценка финансового состояния организации-заемщика по системе показателей; б) качественный анализ рисков.

Для оценки финансового состояния  заемщика предлагается использовать три  группы показателей:

1. коэффициенты ликвидности;
2. коэффициент соотношения собственных и заемных средств;
3. коэффициент оборачиваемости и рентабельности.

Рассмотрим порядок комплексного использования вышеперечисленных  показателей для оценки кредитоспособности заемщика.

Первая группа: коэффициенты ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности (К1) характеризует способность организации  погашать текущие краткосрочные  обязательства наиболее ликвидными активами в полном объеме в установленные  банком-кредитором сроки и рассчитывается по формуле:

                                                      (2.13)

Эта формула характеризует  отношение денежных средств и  высоколиквидных краткосрочных  ценных бумаг за вычетом стоимости  собственных акций, выкупленных  у акционеров, к наиболее срочным  обязательствам организации в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных  займов и различных видов кредиторских задолженностей.

Коэффициент промежуточного покрытия, или как его еще называют коэффициент критической ликвидности (К2), характеризует способность организации  высвободить из хозяйственного оборота  все имеющиеся ликвидные средства для погашения краткосрочных  обязательств перед банком-кредитором, который следует рассчитывать по формуле:

                                 (2.14)

Для расчета данного коэффициента предварительно рекомендуется проводить  оценку групп статей «краткосрочные финансовые вложения» и «дебиторская задолженность», платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Названные статьи корректируются (уменьшаются) на сумму финансовых вложений в неликвидные корпоративные ценные бумаги и неплатежеспособные предприятия, а также на сумму сомнительной (безнадежной) и просроченной дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности, или общий коэффициент покрытия (К3), является обобщающим показателем  платежеспособности организации, в  расчет которого включаются и все оборотные активы и все краткосрочные обязательства. Данный коэффициент следует рассчитывать по одной из двух приведенных ниже формул:

                                               (2.15)

Для расчета коэффициента текущей ликвидности предварительно корректируются уже названные выше группы статей бухгалтерского баланса, а также «дебиторская задолженность», платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев, запасы и прочие оборотные активы на сумму соответственно безнадежной (сомнительно) дебиторской задолженности, неликвидных и труднореализуемых запасов и затрат.

Вторая группа: коэффициент  соотношения собственных и заемных  средств (К4). Этот коэффициент характеризует  одну из сторон финансовой устойчивости организации. Иногда его называют коэффициентом  «финансирования» (покрытия) собственными средствами (собственным капиталом) долгосрочных и краткосрочных обязательств (заемного капитала). Он рассчитывается по формуле:

                                     (2.16)

Для расчета К4 следует  скорректировать величину собственного капитала на сумму по статье «Целевые финансирование и поступления», так как покрытие кредита средствами целевого финансирования является грубым нарушением со стороны организации, ибо его можно использовать только по целевому назначению; к собственному капиталу можно присоединить часть собственных средств, содержащихся в доходах будущих периодов и в резервах на предстоящие расходы.

Третья группа: показатели оборачиваемости и рентабельности Коэффициенты оборачиваемости оборотных  активов рассчитываются по каждому  их элементу в отдельности: готовая  продукция (ГП); незавершенное производство (НЗП); запасы (3) - общая величина; дебиторская задолженность (ДЗ); краткосрочные финансовые вложения (КФВ); денежные средства (ДС), а также в целом по общей величине оборотных активов (ОА) и по кредиторской задолженности. Например, оборачиваемость оборотных активов за квартал, рассчитываемая в коэффициентах оборачиваемости, исчисляется по формуле:

                                                      (2.17)

где № - объем продаж за квартал, тыс. руб.;

ОА - среднеквартальная стоимость оборотных активов, тыс. руб.

Продолжительность оборачиваемости  оборотных средств и их элементов  исчисляется отношением числа дней в периоде, например в году (360 дн.), к коэффициенту оборачиваемости различных элементов оборотных активов. Так, если коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности равен 6 оборотам, то продолжительность ее оборачиваемости составляет 60 дней (360 : 60), что свидетельствует о своевременности осуществления дебиторами расчетов с организациями-продавцами.

Достижение определенного  уровня показателей рентабельности (К5) также характеризует степень  кредитоспособности заемщика.

Рентабельность рассчитывается в процентах или коэффициентах (долях). Так, рентабельность продаж есть отношение прибыли от продаж (Р№) к объему продаж (№) за определенный период, т.е. формула расчета такова:

P№  = P№ : №,                                                (2.18)

Рентабельность активов  есть отношение прибыли до налогообложения  к среднегодовой (квартальной) стоимости  активов организации:

РА = Рдон.обл. : А,                                      (2.19)

рентабельность собственного капитала представляет собой отношение  чистой (нераспределенной) прибыли  РЧ к среднегодовой стоимости  собственного капитала:

Рск = Рч : СК,                                       (2.20)

Согласно Регламенту Сбербанка  РФ основными оценочными показателями кредитоспособности являются коэффициенты К1, К2, К3, К4 и К5, каждому из которых  установлено предельное нормативное  значение в зависимости от категорий заемщиков. Таких категорий три, в соответствии с которыми заемщики ранжируются по степени (классу) кредитоспособности:

1. первоклассные, кредитоспособность которых не вызывает сомнений;
2. второклассные, кредитоспособность которых требует взвешенного подхода;
3. третьеклассные - их кредитоспособность связана с повышенным риском.

Достаточные (предельные) значения названных выше показателей оценки кредитоспособности следующие: К1 - 0,2; K2 - 0,8; К3 - 2,0; К4 - I; К5 - 0,15.

В зависимости от фактических  значений показатели подразделяются на категории (таблица 1).

Таблица 1

 Категории показателей  оценки кредитоспособности заемщика

Коэффициент	I категория	II категория	III категория
Коэффициент абсолютной ликвидности  К1	0,2 и выше	0,15–0,2	Менее 0,15
Промежуточный коэффициент  покрытия К2	0,8 и выше	0,5–0,8	Менее 0,5
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) К3	2,0 и выше	1,0–2,0	Менее 1,0
Коэффициент соотношения  собственных и заемных средств К4, кроме торговли	1,0 и выше	0,7–1,0	Менее 0,7
Коэффициент соотношения  собственных и заемных средств К4, для торговли	0,6 и выше	0,4–0,6	Менее 0,4
Рентабельность продукции (или рентабельность продаж) К5	0,15 и выше	Менее 0,15	Нерентабельные

 

Кроме того, Сбербанк РФ установил  коэффициент значимости каждого  показателя: К1 - 0,11; K2 - 0,05; К3 - 0,42; А4 - 0,21; А5 - 0,21, т.е. наибольшая роль в определении кредитоспособности принадлежит таким показателям, как коэффициент общей ликвидности (0,45), коэффициент финансирования (0,21) и коэффициент рентабельности продаж (0,21). Порядок расчета общей суммы баллов (ΣW) осуществляется по средней арифметической взвешенной: ΣS = 0,11 х категория показателя К1 + 0,05 х категория показателя К2 + 0,42 х категория показателя К3 + 0,21 х категория показателя К4+ 0,21 х категория показателя К5²⁰.

Значение S наряду с другими факторами используется для определения рейтинга заемщика. Устанавливаются три класса заемщиков: первоклассные, кредитование которых не вызывает сомнений; второклассные - кредитование требует взвешенного подхода; третьеклассные - кредитование связано с повышенным риском. Рейтинг определяется на основе суммы баллов по пяти основным показателям, оценки остальных показателей третьей группы и качественного анализа рисков. Сумма баллов (S) влияет на рейтинг заемщика следующим образом: S = 1 или 1,05 - заемщик может быть отнесен к первому классу кредитоспособности; 1,05 < S < 2,42 соответствует второму классу; S ≥ 2,42 соответствует третьему классу. Далее определенный таким образом предварительный рейтинг корректируется с учетом других показателей третьей группы и качественной оценки заемщика.