Процентный риск и способы его управления

Высокие темпы роста валового продукта являются показателем динамичного  развития экономики, низкие или отрицательные  — спада или депрессии производства. В последнем случае сокращается  спрос на кредит, но одновременно растут кредитные риски, что заставляет повышать процентные ставки по иным операциям. Состояние производства влияет на структуру  привлечения ресурсов банка, а следовательно, на движение процентных ставок по пассивным  операциям. Спад производства приводит к уменьшению стабильной части ресурсов банка, что делает его пассивы  более чувствительными к изменению  ставки и повышает процентный риск.

Бюджетный дефицит является инфляционным фактором. Он может снижаться  как за счет займов, так и за счет чистой денежной эмиссии. Однако в любом  случае долгий и устойчивый бюджетный  дефицит выступает источником инфляции и фактором неопределенности экономической  ситуации, т.е. процентного риска.

Валютный курс также характеризует  макроэкономическую ситуацию в стране. Его падение связано, как правило, с кризисными явлениями в экономической  и политической жизни. Кризис приносит с собой элемент неопределенности, безусловно, увеличивает риски банка. Стабильный валютный курс говорит об устойчивости макроэкономического  состояния страны, сильной экономике  аналитической стабильности. Это  уменьшает неопределенность, способствует снижению банковских рисков.

К политическим факторам, оказывающим влияние на макроэкономическое состояние страны, относятся, в частности, результаты выборов в различные органы власти. Например, приход к власти оппозиционной партии может привести к изменению (или ожиданию изменения) экономической политики страны, что влияет на степень процентного риска.

К психологическим факторам, влияющим на процентный риск, относится - проводимая банками и другими  участниками рынка процентная политика. Возможные ее направления находят  общее отражение в теориях  ожидания, предпочтительной ликвидности  и сегментирования рынков.

Если в основе поведения  участников денежного рынка лежит  теория ожидания, то каждый из них выбирает лучший портфель активов с позиции  самого большого дохода с учетом будущих  изменений конъюнктуры. Практическое применение эта теория находит в  прогнозировании процентных ставок в системе управления банковскими  рисками. Она имеет значение в  условиях, когда можно относительно точно предвидеть направление движения процента. Опираясь на данную теорию, банк выбирает кратко- и долгосрочные обязательства  в последовательности, которая могла  бы обеспечить наивысший ожидаемый  доход.

Теория предпочтительной ликвидности в отличие от теории ожиданий основывается на том, что доходность краткосрочных обязательств для  инвесторов должна быть ниже доходности долгосрочных обязательств.

Долгосрочные обязательства, с точки зрения инвесторов, не являются ликвидными, и поэтому они требуют  дополнительную премию. Банки согласны платить премию, чтобы избежать частой замены обязательств, которая может  привести и к процентному риску.

Теория сегментированных рынков утверждает, что рынки кратко-, средне- и долгосрочных обязательств сегментированы (разделены между  инвесторами). Представители данной теории считают, что соотношение  спроса и предложения в рамках данного сегмента влияет на доходность для инвесторов обязательств соответствующих сроков погашения. Поэтому банки должны отслеживать движениe процентных ставок на отдельных сегментах рынка (Приложение 1).

К внутренним факторам процентного  риска относятся следующие:

• использование более краткосрочных ресурсов для относительно долгосрочных активных операций и наоборот;
• несоответствие пассивов с фиксированной ставкой и активов с плавающей процентной ставкой, и наоборот;
• количество процентных платежей в периоде, оставшемся до окончания срока определенного инструмента денежного рынка;
• методы расчета процентных платежей;
• виды финансовых инструментов, используемых банком (ссуды клиентам, сертификаты, векселя, облигации);
• сроки финансовых инструментов;
• несогласованность кредитной политики банка по активным и пассивным операциям;
• имидж эмитента ценных бумаг.

Большинство внутренних факторов процентного риска сводится к  несбалансированности между активами и пассивами, чувствительными к  изменению процентных ставок в данном периоде и к чувствительности финансовых инструментов. В основе последнего понятия лежит продолжительность  финансового инструмента, т.е. срок непогашенной части финансового инструмента, взвешенный  на величину денежных потоков, которые приведены к современной (текущей) стоимости. Под современной стоимостью понимается величина будущего денежного потока в ценах сегодняшнего дня.

В российских условиях наиболее распространенным фактором процентного  риска является использование относительно краткосрочных ресурсов для более долгосрочных активных операций. Pacсмотрим это на условном примере. (Приложение 2)

 

 

В рассматриваемом примере  активы сроком более 90 дней перекрываются  на 74% привлеченными ресурсами (обязательствами  банка) сроком погашения в течение 90 дней, в том числе ближайшего месяца — на 58%, двух месяцев —  на 16%. Если в течение второго квартала процентные ставки пойдут вверх, то придется привлекать ресурсы для покрытия долгосрочных активов по более высокой цене. Это приведет к сокращению спреда, т.е. потерям банка, связанным с процентным риском. В нашем примере спред на 1 апреля составил девять пунктов (63%—54%).

Факторы процентного риска  определяют способы его оценки и  методы его минимизации.

Управление процентным риском является одним из блоков системы банковского риск-менеджмента и тесно переплетается с управлением кредитным риском, риском несбалансированной ликвидности, валютным риском, рыночным риском.⁸

Система управления процентным риском включает следующие элементы:

• идентификация (установление) риска, т.е. выявление источников процентного риска, способных вызвать нежелательные изменения процентных ставок, которые в свою очередь могут неблагоприятно отразиться как на доходах банка, так и на его экономической стоимости;
• оценка риска: в зависимости от размера и направления деятельности банк должен иметь соответствующую систему методов для определения размеров процентного риска;
• предотвращение риска, т.е. совокупность организационно-технических мероприятий, предпринимаемых с целью минимизации размеров ущерба которые включают не только целенаправленное управление активами и пассивами банка, но также использование возможностей фондового рынка;
• контроль или проведение регулярных проверок всего процесса управления процентным риском с целью обеспечения его целостности и объективности.

 

2.2. Способы оценки  процентного риска.

 

В зависимости от размера и направлении деятельности коммерческий банк должен располагать системами определения размеров процентных рисков с помощью которых можно было бы оценить влияние совокупного промежуточного риска на размер чистых доходов банка. Способы определения размера рисков должны основываться на общепринятых финансовых концепциях и подходах определения и измерения уровня риска, а также отлаженной информационной базе.

Необходимо, чтобы любая  из применяемых систем оценки охватывала процентные риски, возникающие во всех сферах банковской деятельности: активные, пассивные и внебалансовые операции, срочные сделки и т.д. В свою очередь  ее должно стимулировать применение различных способов измерения и  управления процентным риском.

К способам оценки процентного  риска относятся:

• оценка уровня и динамики процентной маржи.
• оценка уровня и динамики коэффициента спреда;
• ГЭП-анализ;
• оценка процентного риска на основе дюрации (длительности финансовых инструментов);
• оценка процентного риска на основе методов имитационного моделирования;
• оценка процентного риска на основе способа взвешивания. Рассмотрим последовательно содержание перечисленных способов процентного риска.

Оценка уровня и динамики процентной маржи. Одним из наиболее простых способов является отслеживание динамики процентной маржи.

Коэффициент фактической  процентной маржи рассчитывается  в целом по бaнку и отдельным активным операциям. Степень риска определяется на основании динамики этого коэффициента и сравнения его с коэффициентом достаточной процентной маржи.

С целью управления процентным риском желательным является определение на планируемый период стандартного для банка уровня коэффициента процентной маржи, который позволил бы не только покрыть издержки, но и сформировать прибыль.

О повышении степени процентного  риска свидетельствуют следующие  признаки:

• коэффициент фактической процентной маржи в целом но банку ниже уровня коэффициента достаточной процентном маржи;
• уровень процентной маржи по отдельным активным операциям ниже среднего для банка коэффициента достаточной маржи;
• падение фактического уровня процентной маржи;
• нулевая или отрицательная процентная маржа но отдельным активным операциям;
• несоблюдение стандартов банка

Другим распространенным способом оценки процентного риска  является контроль за коэффициентом  спреда. Этот коэффициент связан с  таким фактором процентного риска, как согласованность процентной политики по ссудным и депозитным операциям банка. Методика его расчета  заключается в следующем:

                                           

где ^— коэффициент спреда:

  - проценты по ссудам, полученным банком в данном периоде;

К — средний остаток  задолженности по ссудам в данном периоде;

 — проценты, уплаченные  банком за привлеченные депозитные  ресурсы, и данном периоде

Д — средний остаток в периоде депозитных ресурсов всех видов.⁹

 

На планируемый период банк определяет стандарты по уровню коэффициента спреда. Ориентирами стандартов являются фактические значения коэффициента и мировые стандарты (1,25%)

Показателями роста степени  процентного риска являются невыполнение стандартов банка и падение коэффициента спреда.

ГЭП-анализ. Более трудоемкой, но и более точной является оценка процентного риска на основе ГЭП-анализа (GAP-анализ). ГЭП представляет собой разрыв между активами и обязательствами банка, чувствительными к изменению процентных ставок в данном периоде.

Различают несколько типов  ГЭПа.

1. Абсолютный ГЭП, или абсолютная разница между величиной активов данного срока, т.е. чувствительных к изменению процентных ставок в данном периоде (АЧП)¹, и обязательств этого же срока (ОЧП)². Абсолютный ГЭП в свою очередь может быть трех видов:

• положительный ГЭП, когда у банка больше активов данного срока, чем пассивов, т.е. АЧП > ОЧП;
• отрицательный ГЭП, когда, банка больше пассивов данного срока, чем активов, т.е. АЧП < ОЧП;
• нулевой ГЭП, когда разрыв между активами и пассивами данного срока отсутствует, т.е. АЧП = ОЧП.

2. Относительный ГЭП, или относительная величина (коэффициент ГЭПа), характеризующая разрыв между АЧП и ОЧП:

 

 

ГЭП-анализ предполагает оценку степени процентного риска в  несколько этапов. Во-первых, выявляются по балансу активы и пассивы, подверженные влиянию изменения уровня процентных ставок в пределах данного срока. Во-вторых, определяется разрыв между указанными активами и пассивами. В-третьих, проводится оценка полученных данных (наличие, величина разрыва, характер разрыва: позитивный, негативный или нейтральный) и, наконец, в-четвертых, делаются выводы и принимаются решения по корректировке процентной политики банка.

Для проведения ГЭП -анализа  банк должен постоянно иметь и  обновлять информационную базу о  периоде, оставшемся до окончания срока  отдельных видов активов или пассивов.

Для оценки степени процентного  риска используются следующие приемы ГЭП-анализа.

1. Расчет коэффициента ГЭПа, оценка его величины и динамики. При этом возможны следующие варианты значении коэффициента ГЭПа:

(К = АЧП: ОЧП): К > 1; К < 1; К = 1. Чем больше отклонение коэффициента ГЭПа от 1, тем выше процентный риск.

2. Расчет величины изменения процентной маржи (чистого процентного дохода) на основе ГЭПа. Изменение чистого процентного дохода банка (NП) зависит от изменения уровня процентных ставок (i) и разрыва (GAP) между активами и пассивами банка, чувствительными к изменениям процентных ставок в данном периоде: DNП = GAP - Di.