Реализация стратегий фирмы

Содержание

 

Введение                     4

 

Глава 1. Теоретические аспекты проблем проектного инвестирования

1.1. Сущность и особенности проектного инвестирования             6

1.2.Источники финансирования проекта и формы финансирования               15

1.3. Принципы, методы и виды проектного финансирования           19

 

 

Глава 2. Оценка проектного финансирования и эффективность инвестиционного проекта                 27

 

Глава 3. Проектное финансирование в России

3.1. Особенности проектного  финансирования в России            30

3.2. Примеры проектного  инвестирования в недвижимость  на территории города Самара                 35           

 

Заключение                  38

Библиографический список                 40

 

 

 

 

 

Введение

Сегодня главным условием выхода из инвестиционного кризиса  в  России является разработка и  последующая реализация государственной  
политики поддержки и стимулирования инвестиции в реальном секторе экономики по таким направлениям как: формирование необходимой законодательно-нормативной базы для инвестиционной деятельности; создание системы государственных гарантий по инвестиционным кредитам; частичное бюджетное финансирование (как на возвратной, так и невозвратной основе) инвестиционных проектов, включенных в целевые государственные программы; предоставление инвесторам и другим участникам инвестиционной деятельности, налоговых, таможенных, валютных и иных льгот; создание необходимой  рыночной инфраструктуры для облегчения инвестиционной деятельности (например, создание системы государственного и частного страхования рисков инвесторов и других участников инвестиционной деятельности); формирование необходимого "инвестиционного климата" для привлечения иностранного капитала в долгосрочные проекты реального сектора и т.д.

Активность инвестиционного  процесса в реальном секторе экономики  зависит не только от государственной  политики в области макроэкономики, но в определенной степени определяется и микроэкономическими факторами -наличием у конкретных участников инвестиционной деятельности (инвесторов, заказчиков инвестиционных проектов, подрядчиков и других исполнителей) знания, опыта и конкретных технологий (инструментов) реализации и финансирования реальных инвестиций, обычно принимающих форму инвестиционных проектов.

Для организаций в настоящее  время стоит не только проблема оценки эффективности инвестиционных проектов, но ещё стала актуальной проблема финансирования этих проектов в условиях острого дефицита финансовых ресурсов.

Актуальность моей  работы связана с тем, что  экономическое  развитие в России в настоящее  время нуждается в повышении  инвестиционной активности, что требует  формирования эффективного инвестиционного  рынка и инвестиционного посредничества, обеспечивающего трансформацию  сбережений в инвестиции.

Сложность формирования инвестиционного  рынка и соответствующего рыночной экономике механизма финансирования инвестиций заключается в том, что  в российской экономике еще не сложилась необходимая рыночная инфраструктура, обеспечивающая свободный  обмен информацией между всеми  субъектами предпринимательской деятельности, отсутствуют надежные и адаптированные инструменты финансирования инвестиционной деятельности.

Одним из таких инструментов является проектное финансирование.

Целью курсовой работы является рассмотрение особенностей проектного инвестирования. Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи:

1. изучить теоретические аспекты проблем проектного инвестирования
2. рассмотреть сущность и особенности проектного инвестирования
3. выделить источники финансирования проекта и формы финансирования
4. рассмотреть принципы, методы и виды проектного финансирования
5. определить способы оценки проектного финансирования и эффективность инвестиционного проекта
6. изучить особенности проектного финансирования в России
7. рассмотреть примеры проектного инвестирования в недвижимость на территории города Самара

Курсовая работа состоит  из введения, трех глав, заключения и библиографического списка. При написании работы использовалась специальная, научная и периодическая литература, личные наблюдения, данные сети Интернет.

Глава 1. Теоретические аспекты проблем проектного инвестирования

1.1.Сущность и особенности проектного инвестирования

Проектное инвестирование - инвестирование, цель которого заключается в привлечении капитала и инвесторов к различным проектам, новым перспективным бизнес идеям, к новым технологиям. Из них, как правило, инвестор должен получить максимальную прибыль.¹

Одной из основных проблем  проектного инвестирования можно считать  его финансирование, которое должно обеспечивать реализацию проекта в  таком объеме, как планировалось, кроме того должна обеспечиваться структура  инвестиций, требуемых платежей, то есть налогов, процентных выплат по кредиту.

Также проектное инвестирование должно обеспечиваться снижением риска  в проектах, необходимым соотношением между собственными средствами и  привлечёнными средствами.

Проектное финансирование - это одна из форм финансирования бизнеса, которая может быть востребованной в условиях нехватки инвестиционных средств.² В проектном финансировании могут участвовать производители оборудования, лизинговые и финансовые компании, страховые фирмы, различные подрядные и государственные организации, а также банки.

 По существу проектное  финансирование представляет из  себя долгосрочное кредитование, однако основное отличие этих  механизмов состоит в том, что  если обычные банковские кредиты  выдаются под имущество компаний  и погашаются за счет всех  их активов, то проектное финансирование  происходит под идею, под инвестиционный  проект и возврат средств связан  с реализацией проекта, обеспечением  его необходимой доходности.

Такой подход сближает этот вид финансирования с инвестициями. При этом риски, связанные с реализацией  проекта, как и при инвестировании, поровну распределены между всеми  участниками процесса.

Участники проектного финансирования представлены на рисунке 1.³

 

 

 

Рисунок 1. Участники проектного финансирования

Возможные участники проектного финансирования и их роль в проекте представлены в таблице 1.⁴

Таблица 1.

Участники	Роль в проекте
1. Спонсоры проекта	Компания и физические лица, непосредственно заинтересованные в результатах проекта. Они продвигают проект, согласовывают различные  вопросы, получают соответствующие  разрешения
2. Поставщики и подрядчики	Компании, имеющие договорные обязательства поставлять товары и  услуги, связанные с данным проектом
3. Покупатели	Во многих проектах продукция  не поступает на открытый рынок. В  этом случае проектная компания заранее  заключает долгосрочный контракт с  отдельным покупателем или группой  на покупку определенного количества произведенной продукции
Продолжение таблицы 1.
Правительство страны, в  которой осуществляется проект	Выдача необходимых разрешительных документов, закупки, участие в качестве акционера, спонсора проекта, предоставление определенных гарантий
Управляющие проектом	Команда менеджеров, отвечающих за осуществление проекта. Ключевое звено сделки по проектному финансированию
Долговые финансисты	Структуры, которые предоставляют  проектной компании ресурсы в  долг на оговоренный период времени  и на заранее согласованных условиях
Консультанты и советники	Специализированные компании и физические лица, компетентные в  различных аспектах осуществления  проекта
Участники	Роль в проекте

 

К инструментам проектного финансирования можно отнести следующие: банковские кредиты, лизинг, аккредитивы, прямые инвестиции (акционерный капитал), товарные кредиты и пр.

 Преимущества проектного  финансирования:⁵

- возможность привлечения объемов инвестиционных ресурсов существенно превышающих наличные активы соискателя инвестиций;

- реализация проектов стадии «start up»;

 - снижение проектных рисков и их распределение между несколькими участниками проекта;

- отсутствие жестких требований к финансовому состоянию компании-заемщика (для реализации проекта может быть создана новая компания);

- возможность минимизации страховых рисков за счет создания проектного общества в стране происхождения капитала, а управляющей компании (как 100% дочки проектного общества) в стране его реализации;

 - возможность введения моратория на обслуживание интересов инвестора и возврата основного долга на время освоения капитальных затрат и вывода проекта на производственную мощность.

 Условия финансирования

• Обеспечение: залог основных средств, акций предприятий, поручительства юридических лиц и владельцев заемщика;
• Участие Клиента собственными средствами (не менее, чем на 25 — 30% от проектной стоимости), либо залогом активов, удовлетворяющих по стоимости и ликвидности.
• Процентная ставка и периодичность выплаты процентов:
• При собственном фондировании — процентная ставка, как правило, фиксирована на весь период кредитования. Выплата процентов — ежемесячная / ежеквартальная в зависимости от проекта.
• При западном фондировании — ставка «привязана» к индикативным ставкам (LIBOR/EURIBOR и др.).
• Выплата процентов — привязана к условиям фондирования.

Система финансирования различных  проектов, как правило, включает в  себя источники финансирования проекта  и формы финансирования.⁶

На данный момент, Российский финансовый рынок не в состоянии  обеспечить реальный сектор экономики  достаточными инвестиционными ресурсами. Дефицит инвестиционных ресурсов для долгосрочных вложений в реальный сектор экономики со стороны банковской системы РФ объясняется нежеланием банков вкладывать средства в развитие производства, отсутствием на рынке капитала стимулов для долгосрочных кредитов и финансовых инструментов для финансирования производственных инвестиций.

Кроме того, на рентабельность проектов негативно влияет высокая «цена» кредита. Вместе с тем в индустриально развитых странах одним из наиболее перспективных методов финансового обеспечения реальных инвестиций является проектное финансирование.

Данное направление инвестиционной деятельности имеет существенное значение для таких отраслей, как горнодобывающая  промышленность, электроэнергетика, развитие производственной инфраструктуры и  т. д. ⁷

В тех случаях, когда в  реализации крупномасштабного проекта участвуют финансово-кредитные организации, а инвестиционные затраты возмещают за счет будущих доходов вновь создаваемого предприятия (объекта), применяемый метод мобилизации денежных ресурсов носит название «проектного финансирования».⁸

 Проектное финансирование позволяет российским организациям уже сегодня получить заемное финансирование для реализации долгосрочных проектов по более низким процентным ставкам, чем существующие на мировых и отечественных рынках ссудного капитала.

Кроме того, данный метод позволяет значительно снизить инвестиционные риски за счет распределения их среди многих участников, применения системы гарантий, большого числа источников и эффективных схем финансирования проекта.

Для организации финансирования крупных проектов их инициаторы совместно с предполагаемыми участниками и в тесном взаимодействии с банками разрабатывают детальное технико-экономическое обоснование (ТЭО), сметно-техническую документацию и бизнес - план намечаемого проекта. Только после этого данные документы могут быть представлены на рассмотрение потенциальным инвесторам и первоклассным кредиторам (банкам), заинтересованным в реализации проекта. ⁹

Главная особенность проектного финансирования заключается в рациональном распределении рисков между всеми  участниками проекта, управлении рисками  в процессе его реализации и согласовании решений и действий всех участвующих в данном проекте сторон. ¹⁰ Учитывая эту особенность, можно констатировать, что проектное финансирование выражает такую форму финансового обеспечения реальных инвестиций, при которой заемщики и кредиторы планируют денежные потоки, рационально распределяют риски между собой, оценивают различные виды обеспечения привлекаемых средств, согласовывают свои интересы, гарантии и обязательства, сообща принимают решения и координируют свои действия.

В основе проектного финансирования как деятельности по обеспечению  обособленной компании финансовыми  ресурсами лежат специфические  отношения между участниками  инвестиционных проектов.